來源/閨蜜財經

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近期，關于萬達系的消息不少。

9月1日，澎湃新聞報道，大連萬達集團擬出售旗下瑞士盈方體育傳媒集團，目前正在進行戰略資產評估，已有公司表示感興趣。

9月3日，21世紀商業評論發布文章《割愛電影帝國，王健林套現超50億》。

今年以來，萬達集團債務及資金流、珠海萬達商管沖刺港交所上市的消息一直備受輿論關注，萬達集團的情況到底如何？

8月底，大連萬達商業管理集團股份有限公司（以下簡稱“大連萬達商管”）和萬達電影相繼發布了2023年半年度報告，從財報中，我們或許能找到答案。

流動負債有多少？

中報披露，今年4月21日，某非銀金融機構以大連萬達商管等為被告，向北京金融法院提起訴訟，請求償還本息11.1億余元。目前，案件尚未進行實體審理。

財報中稱，發行人不存在對公司經營成果及財務狀況構成重大不利影響的訴訟。上述案件具體情況還未披露，為何會被起訴，我們不得而知，輿論更關心的或許是到底“差不差錢”。

截至今年6月30日，大連萬達商管1年以內至5年以上，未折現付款（含預計支付的利息）計算的金融負債到期總合計約為2619.68億元，其中1年以內到期的金融負債約為1081.68億元。

而1年以內到期的金融負債中：短期借款約64.91億元；長期借款約173.00億元；其他流動負債約1.07億元；其他非流動負債約455.89億元。

中報的合并資產負債表中，截至今年6月底，大連萬達商管的流動負債合計約為1158.81億元，比去年同期微增1.4%，其中：

短期借款63.77億元，相比去年同期的50.46億元，同比增長約26.38%；

一年內到期的非流動負債681.76億元，比去年同期減少了5.9億元，同比微降0.9%。

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評級調整，“流動性壓力有所增加”。

相比流動負債的金額，市場和投資者們通常更關心的是企業的流動性壓力。

大連萬達商管中報的合并現金流量表顯示，截至今年6月底：

期末現金及現金等價余額約為146.92億元，去年同期約315.53億元，同比減少53.44%；

期內現金及現金等價物凈增額約為-49.40億元，去年同期約-98.00億元。

其中，值得關注的有：

期內取得借款收到的現金約252.66億元，去年同期約157.31億元；

期內償還負債支付的現金約213.29億元，去年同期約182.50億元。? ? ? ? ?

從上述現金流量變動的情況可以看到，大連萬達商管近兩年在積極還債。但如前所述，其一年內到期債務的規模依然較高。

今年7月21日，大公國際對大連萬達商管的主體及相關債項信用等級為 AAA，評級展望由此前的“穩定”調整為“列入信用評級觀察名單”。

而截至今年7月24日，惠譽將其長期外幣發行人違約評級調降為C。

大連萬達商管曾發公告回應此事，稱上述評級機構調整原因主要為：

1、其公開市場再融資渠道暫未恢復；

2、截至7月25日，其2023年內剩余到期或行權債券規模仍較大；

3、子公司珠海商管上市進度不及預期，2023年年底可能存在對賭回購的壓力；

4、持有的部分股權被凍結等，流動性壓力有所增加。

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業績向好，不斷加強自身現金流，加速推動珠海萬達商管赴港上市。

無論是轉讓萬達電影部分股權，還是近期擬出售瑞士盈方體育傳媒集團，萬達都在想辦法鞏固現金流。

今年上半年，此前巨虧的萬達電影扭虧為盈，期內實現：

營收68.69億元，同比增長39.1%；

歸屬于上市公司股東的凈利潤4.23億元，去年同期為凈虧5.81億元；

截至報告期末，其歸屬于上市公司股東的凈資產75.65億元。? ? ? ?

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而2019—2022年，萬達電影僅2021年獲得歸屬凈利潤1.06億元，其他年份分別虧損47.29億元、66.69億元和19.23億元。

因為疫情等客觀原因，影視公司巨虧也實屬常見，但好不容易等到業績好轉，萬達電影的股份在今年卻屢次被出售。

2022年報披露，萬達電影的實際控制人為王健林，控股股東為萬達投資。

今年4月，萬達電影發公告，稱其控股股東萬達投資，計劃減持公司股份不超過65,381,064 股，占公司總股本的3%。

但實際上減持比例更大。公開報道及萬達電影公告顯示：

今年7月，北京萬達投資向陸麗麗（東方財富實際控制人其實的妻子）個人轉讓其持有的萬達電影1.8億股，占總股本8.26%，轉讓價約為21.73億元；

當月，萬達電影的的間接控股股東萬達文化集團，將其控股股東萬達投資49%股權轉讓予上海儒意，轉讓價約為22.62億元。

而大連萬達商管上半年業績也在增長：

營收254.52億元，同比增長4.3%，三項主營業務的收入均在增長；

歸屬于母公司所有者的凈利潤67.29億元，同比微增0.43%。? ?

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萬達商業管理官微披露數據顯示，今年上半年新開業萬達廣場12個，累計開業484個；上半年總租金收入263.2億元，同比增長4.5%。

此外，中房網報道，意欲沖擊上市的珠海萬達商管，上半年主營業務收入271.20億元，主營業務利潤129.84億元。大連萬達商管是珠海萬達商管的控股股東。

盡管上述公司的業績向好，但萬達今年卻壓力山大，珠海萬達商管能否在今年底上市至關重要。

今年3月，證監會官網披露信息中，提及了珠海萬達商管在申報材料中對賭協議：“若不能于2023年底成功上市，發行人需向上市前投資者支付約300億元股權回購款”。

因此，我們今年看到萬達集團不時被爆出售資產、旗下公司股權、反腐等消息。前首富這一次能否通過“斷臂求生”博得再次登陸港交所的新機遇，僅剩118天，就得交出答卷了。

祝福萬達。??