來源/風云地產界

撰文/ 韓菱

編輯/ 盧泳志?

近日，藍光發展（600466.SH）發布公告，公司董事長楊鏗辭去公司董事長職務，公司董事會改選楊武正為董事長。

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據公開資料顯示，楊武正是藍光發展“前董事長”、藍光集團實控人楊鏗的二兒子，1995年生人，現年26歲，并且持有美國德雷塞爾大學金融本科學歷與英國華威大學金融碩士學歷。

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除了楊武正之外，楊鏗還有個大兒子叫楊畢洲。從公開報道看，楊畢洲先后在藍光旗下的投資、工程等多個部門歷練，有比較深厚的群眾基礎。據天眼查顯示，他曾持有藍光創新49%的股份。

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二兒子楊武正曾歷任藍光投資控股集團有限公司董事兼董事長助理，四川藍光發展股份有限公司董事長助理兼投資發展中心副總經理。2020年底，出任公司常務副總裁、首席運營官，分管投資體系、經營體系。

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在公司遭受“引戰投”議論與評級下調的“危機時刻”，僅26歲的楊武正臨危受命，那么他能化解藍光發展目前面臨的危機嗎？

少帥“臨危受命”接棒

實際上，楊武正的上臺并非偶然，藍光發展從去年就開始了“布局”。2020年4月，在張巧龍辭去藍光副董事長、董事職務之后，楊武正獲公司董事提名并順利當選，填補董事空缺。

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今年年初，針對藍光發展被收購傳聞，楊武正已開始代表公司對外發聲，并對外傳遞了“不考慮出讓控股權，不會甩賣公司”的聲音。

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5月20日，藍光發展發布公告表示，推選楊武正為公司第八屆董事會副董事長。

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在楊武正正式接班之前，楊鏗“清零”了所持藍光發展的股份。

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來源：公告截圖

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6月1日，藍光發展發布公告表示，楊鏗轉讓了手中最后的1.69億股公司股份給藍光集團。轉讓后，藍光集團持股比例上升至58.31%，而楊鏗持有0股，不再直接持有藍光發展股份。

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再加上此次的辭任董事長，楊鏗和上市公司做出了切割。藍光發展此前回復《每日經濟新聞》表示，此次股份轉讓主要是控股集團為了應對股票質押風險所做的安排，對公司發展沒有影響。

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來源：官網截圖

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對于少帥接任后公司新的發展方向及變化，藍光發展的內部人士對風云地產界（微信公號：fydcj888）表示，行業進入到經營紅利時代，藍光目前也在面對市場環境與自身管理的雙重戰。公司未來需要強化自我的產品認可，降低杠桿；同時，大力推進組織變革和文化重塑，實行扁平組織、業務導向，在激勵上也會更加合理化。

引入戰投化解債務危機仍未明朗？

楊武正從父親手中接過藍光發展的“教鞭”，可以說是臨危受命，目前藍光面臨困難重重。

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5月25日，中國執行信息公開網公布了一條被執行人為藍光發展的信息，執行標的約為2.355億元。

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此外，據澎湃新聞報道，在藍光發展拖欠的3家信托產品中，其中有一筆合作的信托產品在4月份已經到期，雙方對此進行了延展的談判，目前已有解決方案。但另外兩只到期的信托，均由資方先行墊付。

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據2021年一季報顯示，藍光發展有息負債合計789.89億元，其中短期債務達338.15億元。

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來源：官網截圖

針對藍光目前債務的情況，IPG（IPGlobal 環業投資集團）中國區首席經濟學家柏文喜對風云地產界表示，他認為藍光發展首先應該從抓促銷和回款的角度來優化現金流，同時要加快引進展戰略投資、出讓部分項目、加大對外合作以及控制資本性開支，來努力改善現金流以實現盡快自救。

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年報顯示，2020年度藍光發展經營活動現金流量凈額進一步由正轉負，為-61.27 億元。且資產負債率達82.04%，同比上升了 1.42 個百分點。與此同時，2020 年末公司金融負債為1162.26 億元，其中 733.66 億元預計將于一年內到期。

此前，藍光發展發布公告，回復此前上交所問詢其毛利率下降、債務危機等痛點問題。藍光發展表示，公司生產經營規模增長所產生的持續資金需求是公司經營活動和投資活動現金流持續為負的主要原因。

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之前也有市場消息傳出，稱萬科將成為藍光發展的戰略投資者。隨后萬科和藍光均做出了回應。藍光方面表示，建議關注公司公告，如有進一步信息會跟大家公布。萬科方面則表示，目前公司沒有入股藍光發展的計劃，雙方正在開展的是項目層面合作。

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對此，藍光發展的相關負責人對風云地產界（微信公號：fydcj888）表示，公司的債務風險是可控的。目前，已經平穩完成了今年的“第一波償債高峰”。從藍光發展2021年境內債、境外債的到期結構來看，今年藍光發展的第二波償債高峰將在Q3，第三季度以后就沒有短期需償的境外債了。

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他還表示，在合適的時機，藍光集團也將在股權層面，引入財務戰略投資者。目前，“引戰”正在積極推動過程中。之后，公司將進一步聚焦主業，不會擴大以往多元化發展趨勢。

出售資產加速“回血”

藍光發展1990年創立于成都，2015年在上交所完成重組，借殼迪康藥業成功上市。由此開始，藍光進入高速發展時期。

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到2019，藍光發展簽約銷售1015億元，短短四年時間即實現了從百億到千億的跨越。這一年，藍光總部入駐上海，旗下物業板塊藍光嘉寶服務也成功登陸港交所，實現了“上海+成都雙總部、A+H雙資本平臺”的發展新格局。

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2020年，新冠疫情突然來襲，房地產調控持續加碼，下半年出臺的“三道紅線”融資新規，更讓眾多房企措手不及。

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加之去年10月，藍光發展與平安的融資合作“違約”，讓公司原本“趨緊”的融資環境雪上加霜。藍光因為“管理與溝通”問題，未在雙方約定的還款日期進行還款，導致這筆十幾個億的融資還款晚還了10天左右，因此被平安納入了“合作黑名單”。平安這一舉動，加上媒體的大量報道，使得藍光發展在金融圈“風評下降”，多家金融機構對其做出了資金收緊動作。

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面對行業劇變，和“意外”的金融蝴蝶效應，藍光發展開啟了“新一輪”的戰略調整。

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先是在去年7月，藍光發展將旗下生物醫藥板塊的核心資產——迪康藥業的全部股權，作價9億元，轉讓給漢商集團股份有限公司和漢商大健康產業有限公司。生物醫藥是藍光“雙輪驅動”戰略下的主營業務之一，董事長楊鏗以壯士斷腕的魄力主動舍棄，引領公司戰略轉向，重新聚焦房地產主業。

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接著在今年2月，楊鏗又將所持藍光嘉寶服務65.04%的股份，賣給碧桂園服務，交易溢價30%左右，總價達到49.64億元。從年報看，嘉寶服務在管物業面積為1.29億平方米，去年營收21億元，凈利潤5.5億元，在百強物業企業中排名第11位。這筆交易在4月20日完成交割，全部資金已經到位。

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以上兩筆交易共回籠資金近60億元。在外界看來，藍光發展是在高速擴張之后，迫于債務壓力，不得已變賣資產、回籠資金以應付到期債務。基于此種猜測，緊接著嘉寶服務交割完成之后，市場傳言藍光正與多方進行股權收購談判，將引進戰略投資、撤出上海總部。

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4月27日，藍光發展舉行投資人電話會議，董事長楊鏗引領眾高管出席，集中回應“賣身”傳聞。關于引戰自救的說法，少帥楊武正表示，會考慮在股權層面引入財務實力強的戰略投資者，但僅是財務層面，不會考慮出讓控股權，不會甩賣公司。

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今年5月，為了進一步解決債務危機，藍光發展又將旗下無錫和駿房地產有限公司53.16%的股權，賣給了常州萬科。

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對于藍光發展是否有機會扭轉現在的“危機”局面，知名地產分析師嚴躍進表示，現下對于藍光而言，確實有些困難，但這恰是此類企業積極反思和積極做調整的時期。本身成都等市場的大趨勢是被看好的，所以企業后續的發展局面依然被看好，也依然有較好的成長性。

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那么，對于藍光發展的“自救”，你是怎么看的？歡迎評論區留言討論。