4月19日，中國銀行間市場交易商協會發布了《不良貸款資產支持證券信息披露指引（試行）》的公告。

公告中提到，《不良貸款資產支持證券信息披露指引（試行）》經人民銀行同意，現予以發布施行。

由此看來，不良貸款資產證券化即將重啟，新一輪銀行資產處置戰即將打響。

不斷上升的“不良”數據

根據銀監會公布的數據來看，截至2015年底，中國商業銀行不良貸款余額和不良率分別達到12744億元和1.67%。

2014年，我國商業銀行不良貸款余額8426億元，商業銀行不良貸款率為1.25%。2014年比2013年底商業銀行不良貸款率上升0.25個百分點。

中信建投證券分析師楊榮表示，2016年不良貸款余額將繼續提高，預計不良貸款余額增加4800億-5400億，不良率將逼近2%。

不斷上升的“不良”數據嚴重影響了我國銀行業的發展，對社會資源的配置也產生不利的影響。

對不良資產的處置迫在眉睫。

不良資產支持證券8年后重啟, 新一輪銀行不良資產處置戰打響

時隔8年，不良資產支持證券重啟。

早在2008年，建行就發行了國內首單不良資產支持證券，發行總規模為27.65億元。但由于當時的經濟環境，該業務被叫停。

21世紀經濟報道援引知情人士稱，首單不良資產證券化產品將于5月落地。另據財新報道， 中行已將規模為10億元的首單不良資產證券化產品方案上報央行，或成為首單。首批不良ABS試點總額度為500億元，工農中建交招六家銀行將參與。

似乎，新一輪銀行不良資產處置戰已經打響。

此番不良資產證券重啟，在信息披露上要求也更為嚴格。

《不良貸款資產支持證券信息披露指引（試行）》明確要求受托機構、發起機構及為證券化提供服務的機構應根據本指引及相關表格體系要求，在發行環節及存續期充分披露不良貸款資產支持證券相關信息。

信息披露涵蓋發行環節信息披露、存續期定期信息披露、存續期重大事件信息披露、信息披露評價與反饋機制等內容。

在基礎資產方面，《指引》的信披要求更為精細。指引要求，基礎資產篩選標準方面，受托機構應披露基礎資產篩選標準，包括但不限于債權合法有效性、貸款分類情況、貸款幣種、單個借款人在發起機構的所有貸款是否全部入池等，并明確入池每筆貸款在初始起算日和信托財產交付日的狀況的全部陳述和保證。

同時，受托機構應充分披露可能存在的投資風險，包括但不限于現金流實際回收不足的風險、現金流回收時間波動的風險、利率風險、政策風險、操作風險等。

同時《指引》要求，發起機構和貸款服務機構需披露不良貸款證券化相關經驗及歷史數據；若有資產服務顧問，亦需披露不良貸款證券化相關經驗；資產池實際處置機構則需披露不良貸款處置經驗及相關歷史數據。

1.3萬億銀行不良貸款會迎來曙光嗎？

對于此次不良資產支持證券的重啟，一些人持懷疑態度。

中債資信金融業務部副總經理呂明遠此前指出，不良資產處置的不確定性高，信息不對稱的特征突出，因此不良ABS的信息披露成本在處置過程中也很高，這和其他的同質化的ABS產品不同。 

“根據海外經驗，不管哪個市場，不良證券化本身都只是不良處置的一個輔助手段，占比不是很高，主要是不良ABS信息披露的成本高，不適合大批量處置不良。”

此次重啟結果如何，還需時間給予答案。

*文章為作者獨立觀點，不代表野馬財經立場。