作者?| 陳璐瑤??編輯?| 張愷翀? 來源|易簡財經

5月20日，A股鋰電“一哥”寧德時代正式登陸港交所，首日高開12.55%，報296港元/股，發行價為263港元/股，最新市值達1.34萬億港元。

但是這么大的一個IPO項目，寧德時代卻不希望太多散戶認購。

募資最高有望達410億港元

據報道，以263港元/股計，寧德時代本次募資規模高達310億港元，若算上1770萬股的額外授權發售以及1770萬股的綠鞋期權，寧德時代此次的募資額有望擴大至410億港元。

這讓寧德時代成為繼2021年的快手后，4年多以來最大的港股IPO，今年以來全球最大IPO。

Wind顯示，近10年來，港股IPO首發募資總額超過410億港元的，不含寧德時代在內僅有5個，分別為阿里巴巴、中國鐵塔、郵儲銀行、小米集團和快手。

而在2024年以來上市的92只股票中，首發募資總額超過20億港元的，不含寧德時代在內僅有10個。

豪華基石投資者陣容為市場注入強心劑：中石化、科威特投資局（KIA）、高瓴資本、橡樹資本、UBS資管等合計認購金額達203.71億港元，占募資總額的49%以上。

值得一提的是，此次機構投資者下單寧德時代總額超過500億美元，折合約3903億港元，剔除基石認購部分，已經超額認購30倍。

與此同時，截至5月15日中午，富途客戶端顯示，此次寧德時代IPO中，散戶認購部分超額117倍，認購金額超過2700億港元。相較于之前市場爆火的蜜雪冰城、布魯可等IPO項目，寧德時代的散戶認購數則要小很多。

很多熟悉此次寧德時代配售的中環人士透露稱，寧德時代上市團隊“不希望太多的散戶參與進來，因為寧德時代更希望長期投資的機構持有自己的股票，最希望的則是長線投資的基金”。

據悉，寧德時代申請了港交所豁免權，散戶認購占比固定為7.5%，即使超額也不回撥。“這其實就是直白地告訴散戶，不管你們多熱情，我就只想給你分7.5%。”一位在港參與打新多年的小型機構負責人表示，他認為沒有回撥實際上傷害了散戶的利益。

據披露，寧德時代本次港股IPO募資所得的90%將投向匈牙利項目第一期及第二期建設。該項目位于匈牙利德布勒森市，一期及二期的總投資額約為49億歐元，截至去年年末寧德時代已投入7億歐元。

歐洲動力電池市場缺口巨大，寧德時代在匈牙利建廠，可同時規避歐盟《新電池法》等貿易壁壘，降低運輸成本，提升對歐洲車企的供貨穩定性。

更關鍵的是，匈牙利地處歐洲腹地，具備輻射中東歐市場的區位優勢，這將幫助寧德時代在在與LG新能源、三星SDI的競爭中掌握主動權。

二次在港上市，或早已埋下伏筆

寧德時代在港二次上市或早已埋下伏筆。

其創始人曾毓群出生于福建寧德，1989年從上海交通大學畢業后進入了一家國企，但只干了三個月就辭職了。

曾毓群南下東莞，在一家從外資廠工程師做到最年輕的總監級高管，并且一干就是十年。

1999年，曾毓群首次創業，成立新能源科技有限公司（ATL）。2005年，曾毓群通過香港“優秀人才入境計劃”，取得香港居民身份，并于7年后成為香港永久居民。

2011年，曾毓群在家鄉寧德二次創業，創立寧德時代，業務聚焦于動力電池領域。2018年，寧德時代在深交所上市，當時一舉打破創業板募資的最高記錄。

2021年5月，寧德時代以434.1元的股價，高達1.01萬億市值，成為第一家市值過萬億的創業板公司。

曾毓群的身價因此飛升，以345億美元的財富超越李嘉誠，坐上了香港的首富之位，并在此后連續4年穩居該位置。

而在2023年12月，寧德時代與香港科技園公司簽署合作備忘錄，宣布將在此設立國際研發中心，總投資超過12億港元。

需要提醒的是，香港科技園每年有數十家企業入駐，但是能夠成功邀請財政司司長（“財爺”）親臨現場的可謂鳳毛麟角。

而據報道，前行政長官李家超此前與寧德時代高層有商討，當時財政司司長陳茂波也親自到現場致辭，可見對寧德時代的重視。

數據顯示，截至2025年5月19日，在A股5000多家上市公司中，寧德時代的總市值位居第十位，市值甚至高于中國平安、中國石化、中國電信等中字頭企業。

無論是公司規模，還是發展潛力，寧德時代值得特首親自拋出橄欖枝。

一季度凈利超139億

目前，寧德時代已成為業內當仁不讓的王者。

招股書顯示，寧德時代動力電池使用量自2017年以來連續8年全球市占率穩居第一，儲能電池出貨量自2021年以來連續3年全球市場市占率穩居第一。

此前4月，寧德時代披露2025年一季報顯示，公司實現營業收入847.05億元，較去年同期增長6.18%；歸母凈利潤達到139.63億元，同比增幅為32.85%。

相較于上年同期，今年一季度，寧德時代營收扭轉了下降態勢，實現了由負轉正的增長，歸母凈利潤增長也進一步提速。

同時，對比2021年至2024年同期，寧德時代今年第一季度的歸母凈利潤，創下歷史新高。

業內人士指出，“寧王”能實現高速增長，歸因于全球對環保出行電動汽車需求呈現出的強勁態勢。當前，中國及歐洲通過購車補貼、充電設施建設支持等一系列利好政策有力推動了電動汽車的普及，使其銷量攀升。而寧德時代首當全球動力電池領域領軍企業，憑借領先的技術與龐大的產能，成為這一趨勢受益者。

此外，寧德時代研發投入力度不減，今年一季度研發支出突破48億元。與此同時，其經營性現金流第一季度達328.7億元。

自2018年在A股上市以來，寧德時代不斷提升股東回報，2023和2024年度連續兩年分紅比例達50%，累計分紅（含已宣布的2024年度分紅方案）和回購金額近600億元。

近期，基于對公司未來發展的信心和公司價值的認可，寧德時代宣布擬以40億至80億元回購公司股份，用于實施股權激勵計劃或員工持股計劃。

結語

從曾毓群早年南下創業，到2012年成為香港永久居民，再到香港設立研發中心、特首親自接見，寧德時代此次在港二次上市可謂水到渠成。

對寧德時代而言，這不僅是重要的融資舉措，更是深化全球產業布局的關鍵一步；對港股市場而言，將顯著提升市場流動性，以其行業龍頭地位吸引全球資金關注，為港股注入強勁動能。