文|樂居財經 作者|劉治穎

4月25日，碧桂園公告稱，2025年4月通過兩次交易完成對藍箭航天11.063%股份的出售，累計套現13.05億元。此次交易完成后，碧桂園將不再持有藍箭航天的任何權益。

藍箭航天成立于2015年，是國內首家取得全部準入資質、唯一基于自研液體發動機實現成功入軌的民營運載火箭企業。2023年7月，藍箭成功發射全球首枚液氧甲烷火箭“朱雀二號遙二”，成為全球首枚成功入軌的液氧甲烷火箭。

碧桂園自2019年開始作為投資者與藍箭航天及其他投資相關方簽訂前輪增資協議，參與藍箭航天的數輪增資。其中，2019年12月，碧桂園創投以5億元獨家領投藍箭航天C輪融資，創下當時中國商業航天領域單筆最高融資紀錄。

碧桂園創投曾表示，藍箭航天是該公司投資的第一家硬科技標的，投資邏輯是基于其賽道具備市場需求爆發潛力（低軌衛星組網需求）、技術壁壘高（液氧甲烷發動機研發難度）、戰略價值大（國家航天產業自主化）。

公開資料顯示，2019-2023年，我國商業航天市場規模由0.8萬億元增長至1.9萬億元，年復合增長率達23.3%。機構認為，2025年，我國商業航天正式邁入規模化應用新階段。

不過，自陷入流動性危機后，碧桂園開始陸續處置投資。如，以12.9億元出售廣州亞運城項目26.67%股權，以30.68億元轉讓珠海萬達商管1.79%股權，以20億元出清芯片制造商長鑫科技1.56%股本權益。根據碧桂園披露的數據，2022年至2024年，該公司累計處置資產回籠了超過600億元現金。

據了解，此次出售藍箭航天，碧桂園預期累計錄得稅前利潤約3.7億元，公司擬將所得款項用作集團的一般營運資金，目前打算主要用于保交樓等項目建設開支。

從保交付任務來看，近三年來，碧桂園已累計交付房屋約170萬套，交付量在第三方榜單上持續領先。2025年，碧桂園還需完成20萬套房屋交付。

同時，在碧桂園的2025年度工作會議中，楊惠妍明確了該公司今年的重點工作，即上半年以保交房為主，下半年保交房和保主體并重，為2026年進入正常經營狀態做好準備。

值得注意的是，碧桂園目前正進入重組的關鍵期。4月11日，碧桂園公告稱，持有29.9%現有債券債務本金的專案小組成員已簽署重組支持協議，協調委員會部分成員的協商也接近完成，若后續進展順利，碧桂園計劃在2025年12月31日前完成境外債重組。

境內債方面，4月7日，碧桂園8只境內債券調整兌付方案的議案獲債權人通過，包括H16碧園5、H19碧地3、H20碧地3、H20碧地4、H1碧地01、H1碧地02、H1碧地03、H1碧地04等，涉及本金約124.17億元。

最新業績數據顯示，2024年，碧桂園實現總收入2528億元，同比減少37%，歸屬母公司凈利潤虧損328億元，同比收窄81.6%。

總體來看，公司凈資產仍保持為正，且2024年實現大幅減虧，凈損失額同比2023年大幅收窄82.5%，且利潤數據初現筑底跡象。