撰文 | 曹雙濤??編輯 | 楊博丞??來源 |? DoNews

當晚上乘車時，司機開始打哈欠，你該怎么做？劉維的選擇是“講笑話”：“他要是笑不活了，那我就活了。”

當你在海灘邊撿到一只寵物狗，打電話給狗主人卻被當成詐騙奚落，你會怎么辦？林允的答案是“懟回去”：“你這么倔，不會是頭牛吧？”

這些趣味十足的段子，出現(xiàn)在近日神州租車“神州車友狂歡夜”的抖音直播間中。該場直播神州租車將微綜藝、脫口秀、直播帶貨進行巧妙串聯(lián)，不僅引發(fā)大量網(wǎng)友共鳴，更喚醒當下年輕人對“詩和遠方”的向往。

圖源：抖音

考慮到該場直播在線人數(shù)突破10萬+，或能為神州租車引流不少新用戶，但如何提高用戶體驗卻是神州租車的另一難題。除今年國慶期間，因租車人群增多導(dǎo)致其App和小程序崩潰，影響用戶租車外。結(jié)合黑貓投訴平臺上神州租車的幾千條投訴來看，用戶關(guān)于神州租車的爭議點集中在：

一是車輛質(zhì)量和安全問題。用戶在林芝機場租賃一輛坦克300，發(fā)現(xiàn)剎車異響但被網(wǎng)點人員確認無問題，遂正常駕駛。10月1日該用戶在返程途中剎車失靈，請求客服提供拖車救援但遭拒，被要求自行駕駛至修車點。途中剎車完全失效，用戶緊急撞向土墻才停下，所幸無人受傷。事后神州租車要求用戶支付1500元維修費，未提供任何定損證明。

除租賃到的坦克300存在剎車問題外，用戶租到的大眾朗逸油表出現(xiàn)問題導(dǎo)致多次加油、別克GL8駕駛過程輪胎報警、小鵬P7高速行駛過程中出現(xiàn)車身抖動，檢修過程中發(fā)現(xiàn)存在車輛輪轂變形等等。

圖源：黑貓投訴

二是押金和退款問題、違章處理問題、保險和維修費用、不合理收費和霸王條款，這是神州租車投訴的重災(zāi)區(qū)。拒賠保險費用、單個違章扣費1400元、自動扣款不予退還、違章后未提供行駛證原件導(dǎo)致用戶無法及時處理違章問題、不配合處理違章收取高額違約金等類似投訴在黑貓平臺上隨處可見。

各類投訴的背后，本質(zhì)上還是神州租車面臨一個核心難題。在當前國內(nèi)租車行業(yè)面臨高度分散化競爭、滲透率偏低、重資產(chǎn)運營之下，如何在流動性偏緊和融資受限情況下保持高增長？

01.工資低、工作時長高、留人難

在2023年12月全球租賃業(yè)競爭力論壇年度峰會上，神州租車CEO張楠分享神州租車規(guī)模方面的數(shù)字。張楠指出，“截至2023年12月，神州租車APP擁有約1.6億注冊用戶且100%為全自營。車隊規(guī)模接近15萬輛，業(yè)務(wù)覆蓋超300個城市，實體服務(wù)網(wǎng)點超4000個。當年神州租車處置的二手車將超4萬輛，這背后是6千名神州租車員工的共同努力和付出。”

但一組耐人尋味的數(shù)據(jù)卻是，神州租車當年公布的年報數(shù)據(jù)顯示，其參保人數(shù)和分支機構(gòu)參保人數(shù)分別為292人和401人，這和有著6000名員工的神州租車相差甚大。

圖源：基于天眼查公開信息整理

另在社交媒體平臺上，不少神州汽車員工也表達對神州租車內(nèi)部的不滿。在小紅書平臺上，既有網(wǎng)友稱神州租車實習(xí)底薪2000多元，轉(zhuǎn)正后2300元。即使做到客服領(lǐng)班，每月工資也就四五千元。且賺兩三千元的“窩囊費”，需員工同時承擔(dān)精神內(nèi)耗及缺乏人性化管理的條例。

也有網(wǎng)友稱，在神州租車試用期一個月未簽勞動合同，結(jié)束未被續(xù)簽且工資僅2000多元。公司工作時間從早7:45到晚7點，中午幾乎無休息時間。此外，公司工作氛圍緊張，管理制度嚴苛，員工情緒壓抑。

圖源：小紅書

相較于小紅書，在微信評論區(qū)中不少神州租車離職和在職員工，對神州租車的各種管理制度更是不滿。

在職員工表示，神州租車除已降薪兩次外，不僅工作時間長、以各種方式考核績效，甚至遇到客戶投訴也需員工背鍋。針對網(wǎng)點一二十公里的訂單，要求員工三十分鐘內(nèi)送到，否則就會被扣績效。員工無奈之下只能開快車給客戶送車，但這給員工的生命安全帶來諸多風(fēng)險。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

離職員工則表示，神州租車許多分公司不僅加班無加班費、不給員工繳納社保，內(nèi)部拉幫結(jié)派、關(guān)系戶嚴重。每天不是在快開車給客戶送車的路上，就是在洗車的路上。

針對客戶單個差評，克扣員工1200元績效。遇到差評出現(xiàn)時，要求員工私下給客戶轉(zhuǎn)賬要好評。給客戶送車發(fā)生交通事故，不允許使用保險反而要求員工支付1500元的維修費用。

基于此，神州租車分公司內(nèi)部離職率相對較高，分公司快進快出嚴重。從這些離職員工的反饋中，或許不難解釋剛剛提到的神州租車社保問題。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

不僅僅是一線員工，受當年瑞幸財務(wù)“財務(wù)造假事件”影響，“神州系”迎來危機，神州租車被賣身安博凱，完成私有化退市。基于此，神州租車內(nèi)部包括安博凱資方、職業(yè)經(jīng)理人、老神州體系員工。三方勢力是否會明爭暗斗、是否會形成幫派文化、是否會對神州租車未來戰(zhàn)略發(fā)展構(gòu)成影響等等，均成為市場關(guān)注的重點。

內(nèi)部員工不滿，用戶投訴各種亂收費，神州租車或想通過“降本增效”實現(xiàn)單個用戶價值的最大化，構(gòu)建“盈利模型”，進而對沖租車行業(yè)的高成本和盈利難。

租車企業(yè)從購置不同品牌、不同價格帶的車型完成車隊搭建，到車輛運營過程中產(chǎn)生的保險、維修、折舊、違章處理；從總部到全國多個運營中心產(chǎn)生的龐大人力成本，到市場擴張階段產(chǎn)生的各種營銷費用。

此外，國內(nèi)短期租車需求增長并不均衡。不同城市、季節(jié)和使用情況存在較大差異。為實現(xiàn)利潤最大化，租車企業(yè)同樣需投入相關(guān)研發(fā)費用進行不同市場、不同季節(jié)的需求預(yù)測，提前安全部署車輛，精準設(shè)定價位。

基于此，租車行業(yè)為典型的重資產(chǎn)運營，自營模式下需租車企業(yè)源源不斷地投入大量資金才能維持業(yè)務(wù)運營。尤其是車隊投入，更是租車企業(yè)的成本大頭。

弗若斯特沙利文相關(guān)報告中指出，中國租車行業(yè)的盈利周期較長，企業(yè)通常需要5至10年才能實現(xiàn)穩(wěn)定盈利。羅蘭貝格相關(guān)報道中同樣提到，中國租車行業(yè)的高資本投入和低回報率是盈利難的主要原因之一。由于國內(nèi)租車公司普遍采取“重資產(chǎn)”模式，即通過大規(guī)模采購新車來擴展業(yè)務(wù)，這樣的模式導(dǎo)致前期資本投入大，折舊成本高，而折舊費用和維護費用直接影響利潤空間。

但正如邁克爾·波特在《競爭優(yōu)勢》一書中寫道，企業(yè)要在市場中取得競爭優(yōu)勢，離不開有效的人才管理。人力資源是企業(yè)獨特競爭力的重要組成部分，良好的人才戰(zhàn)略能夠增強企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢。

而神州租車內(nèi)部管理的混亂，或?qū)韱T工流失率高、服務(wù)質(zhì)量下降、企業(yè)文化弱化、增加業(yè)務(wù)合規(guī)成本和法律風(fēng)險，進而影響其競爭力。更甚至說，這種“盈利模型”真的是健康且可持續(xù)的方式嗎？

02.二手車變天，盈利仍是大考

和國內(nèi)租車企業(yè)仍在艱難探索盈利不同的是，海外部分租車平臺盈利相對可觀。2023年Avis Budget Group（安飛士）營業(yè)收入為119.94億美元，凈利潤為27.64億美元，凈利潤率約為23%。

安飛士得以盈利的前提建立在：美國租車平臺競爭集中，對汽車制造商話語權(quán)較高；美國消費者更能接受二手車；市場相對成熟，租車滲透率相對較高。

標普全球評級相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國每出售一輛新車就有超過兩輛二手車售出。美國租車企業(yè)是美國國內(nèi)市場上最大的汽車采購方，每年合計購買約200萬輛汽車，占到新車銷售的10%～15%。若考慮到當前多家歐美車企智能化訂閱費用普遍高于租賃費用，后續(xù)也將持續(xù)帶動美國二手車租賃需求增長。

圖源：基于公開信息整理 DoNews制圖

但中國和美國卻是兩個完全不同的租車世界。一方面，國內(nèi)租車行業(yè)滲透率仍然偏低。莫多智能相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國汽車租賃市場的滲透率約為4.1%，但美國市場的滲透率約為8.5%。

本就偏低的滲透率，租車行業(yè)亂象頻出、新能源汽車行業(yè)價格戰(zhàn)、智駕戰(zhàn)及混動車型卷長續(xù)航等均在制約行業(yè)滲透率增長。另一方面，國內(nèi)水深的二手車行業(yè)，讓消費者更青睞租賃新車。

此外，國內(nèi)租車行業(yè)的市場準入門檻相對較低，讓行業(yè)同時租車自營平臺、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、區(qū)域性企業(yè)、汽車制造商等大量玩家。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國現(xiàn)存汽車租賃相關(guān)企業(yè)105.51萬家。2020年注冊量達25.52萬家，同比增長11.69%，達近十年注冊量峰值。上海、北京、深圳現(xiàn)存汽車租賃相關(guān)企業(yè)數(shù)量分別為5.48萬家，4.25萬家、3.82萬家。簡單來說，國內(nèi)租車平臺呈現(xiàn)高度分散化、大市場小企業(yè)的格局。

市場小且分散，讓國內(nèi)租車行業(yè)多重挑戰(zhàn)。在車輛采購上，張楠曾指出，神州租車率先在國內(nèi)租車市場上實現(xiàn)新能源汽車運營服務(wù)的批量落地。2023年神州租車跟國內(nèi)多家頭部電動車企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模化的合作。

但難點在于，租車平臺不僅需要更多車型滿足客戶需求，更需市場上爆款、熱門、高端車型作為支撐，實現(xiàn)差異化競爭和引流獲客。

與之而來的矛盾則是，若單家汽車制造商采購車型過多，這雖會提高車隊的品牌集中度，但制約車隊對用戶的吸引力。采購過低，其對單家汽車制造商又能形成多大的話語權(quán)和議價權(quán)呢？

在二手車處理上，張楠表示，神州租車的二手車處置，不僅有傳統(tǒng)的線下分銷，還跟全國超過數(shù)千個二手車車商有緊密的合作，也創(chuàng)新性地開拓一些TOC的銷售渠道，比如線上直播，以及邊租邊售的二手車銷售模式等。神州租車還率先打通主機廠回購的通路，使得我們的車輛在購買之初就可以確保最終有一個穩(wěn)定的殘值表現(xiàn)，有效規(guī)避殘值不確定的風(fēng)險。

但難點在于，一方面今年以來受新能源汽車沖擊，大量燃油車紛紛降價保份額、保銷量、保增長，這讓二手車行業(yè)持續(xù)遇冷。公開數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)二手車行業(yè)平均庫存從2022年的37天上漲到2023年的61天。另有二手車商表示，部分車型庫存周期達到200多天。

另一方面，國內(nèi)新能源二手車受新能源汽車廠商上市車型增多、缺乏完善的車輛評估和回收體系、廠商降價不僅影響其保值率也會讓二手車商損失慘重、主機廠倒閉導(dǎo)致車輛成為絕版等多重因素影響，當前二手車商普遍不收、不賣二手新能源車。如25款極氪發(fā)售后，導(dǎo)致24款極氪貶值超10萬。

圖源：黑貓投訴

在行業(yè)競爭上，行業(yè)同質(zhì)化競爭疊加理賠問題、押金問題給消費者帶來額外經(jīng)濟損失。品牌效應(yīng)受限下，行業(yè)不得不通過價格戰(zhàn)獲客。普華永道相關(guān)報告也指出，中國租車公司需要應(yīng)對高競爭壓力和政策合規(guī)的雙重挑戰(zhàn)。在國內(nèi)市場，租車公司之間的價格戰(zhàn)激烈，企業(yè)為爭奪市場份額而持續(xù)壓低價格，導(dǎo)致行業(yè)整體利潤微薄。換言之，盈利依然成為甚至租車的大考。

03.以租代購增加流動性風(fēng)險

除上述問題外，擺在神州租車和一嗨租車面前的難題還是在實現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營前，如何應(yīng)對高融資成本和大額資本支出需求的挑戰(zhàn)。

中證鵬元國際預(yù)計一嗨汽車每年需要約20億元的凈資本支出，其中包括擴充車隊凈增資金。一嗨租車在2023年—2025年的杠桿率仍將處于緊張狀態(tài)，債務(wù)與EBITDA比率將超過3倍，總債務(wù)與資本比率在沒有股本補充的情況下將超過90%。

同樣的問題也出現(xiàn)在神州租車身上，國內(nèi)一級市場面臨融資難、退出難之際，租車行業(yè)的盈利難和資本市場陸正耀“融資、燒錢擴張”投資模式的質(zhì)疑，尤其是陸正耀操盤的庫迪深陷多重危機。這在加重市場擔(dān)憂情緒的同時，2021年8月至今神州租車已無新資本進入。

圖源：天眼查

張楠同樣指出，在車輛獲取方面，過去兩年神州租車更多是依靠其自有資金，特別是銀行授信。但最近兩年，神州租車在車輛獲取上逐步構(gòu)建多元化模式，逐漸從依靠自有資金和銀行授信轉(zhuǎn)向與金融租賃機構(gòu)合作。通過融資租賃和經(jīng)營性租賃獲取車輛，2023年率先在行業(yè)內(nèi)實現(xiàn)經(jīng)營性租賃合作。

“以租代購”雖能幫助神州租車降低成本，但也會帶來外部合作伙伴的穩(wěn)定性風(fēng)險、法律和合規(guī)風(fēng)險、車輛殘值管理和折舊風(fēng)險。更大的風(fēng)險還是流動性風(fēng)險。

一方面，若市場需求波動、車輛利用率下降或企業(yè)的現(xiàn)金流無法按時支付租賃費用，可能出現(xiàn)流動性緊張、融資成本增加、影響神州租車日常運營。

另一方面，長期的租賃費用將形成較大的財務(wù)負擔(dān)。尤其是在車輛利用率不足或租賃收益無法覆蓋租賃成本的情況下，可能加重企業(yè)的財務(wù)壓力，甚至出現(xiàn)虧損。

神州租車或許很早就意識到國內(nèi)租車市場的盈利難，早在2017年，神州租車就已布局海外市場，通過赫茲開展合作，打通境外租車業(yè)務(wù)。雖然近幾年關(guān)于神州租車的海外業(yè)務(wù)報道相對較少，但其合作的赫茲陷入困境，讓神州租車的海外業(yè)務(wù)變得樸樹迷離。

援引《金融時報》報道，在2020年赫茲破產(chǎn)重組的過程中，其以空頭交易支付2.7億美元的利息，挪用債權(quán)人的款項。這一做法被聯(lián)邦法官裁定不當，要求赫茲償還該款項。此外，因赫茲購置數(shù)萬輛特斯拉，這在增加高昂的維護和折舊成本的同時，市場對其反響平淡，未能帶來預(yù)期收益。

今年上半年，赫茲在錄得超10億美元的EBITDA虧損，背負近50億美元的運營債務(wù)。受此影響，赫茲的股價從每股34美元跌至3美元以下，顯示投資者對其未來的信心降低。無擔(dān)保債券的價格也跌至低于75美分，表明市場對其償付能力的擔(dān)憂。

赫茲作為租車公司擁有很高的運營杠桿，盡管效率提高可能帶來收益，但目前經(jīng)營虧損急需扭轉(zhuǎn)，否則可能面臨再一次的破產(chǎn)危機。

圖源：金融時報

結(jié)語：

外部用戶投訴增多，內(nèi)部員工不滿情緒增加，盈利難面臨的流動性風(fēng)險，國內(nèi)車市持續(xù)生變對其帶來的各種風(fēng)險，出海同時面臨海外多家巨頭競爭、業(yè)務(wù)合規(guī)、高人力成本等多重問題。解決這些問題，真的能夠靠“玩梗”來解決嗎？