文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 鄧如菲

3月28日傍晚，上交所公告稱，原定于3月29日召開(kāi)的先正達(dá)發(fā)行上市審議會(huì)議，鑒于出現(xiàn)上交所規(guī)定的取消會(huì)議情形，按照相關(guān)程序決定取消本次審議會(huì)議。

而3月29日有兩家公司的科創(chuàng)板IPO進(jìn)行審議會(huì)議，上交所并沒(méi)有取消另一家深圳威邁斯新能源股份有限公司的上會(huì)環(huán)節(jié)。

先正達(dá)集團(tuán)由中國(guó)中化集團(tuán)與中國(guó)化工集團(tuán)旗下農(nóng)化板塊業(yè)務(wù)整合而成，是全球領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋植物保護(hù)、種子、作物營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

先正達(dá)之所以被稱為“巨無(wú)霸”，緣于其650億元的首發(fā)募資額。

據(jù)悉，2010年7月，A股上市的農(nóng)業(yè)銀行首發(fā)募資685.29億元，創(chuàng)出迄今為止A股史上最大金額IPO。如果先正達(dá)以650億元募資，將成為2010年農(nóng)業(yè)銀行后A股最大IPO，排進(jìn)A股市場(chǎng)前四。前三名分別是，農(nóng)業(yè)銀行募資685.29億元，中國(guó)石油668億元，中國(guó)神華665.82億元。

對(duì)于募資規(guī)模，先正達(dá)表示，130億元將用于尖端農(nóng)業(yè)科技研發(fā)的費(fèi)用和儲(chǔ)備，39億元用于生產(chǎn)資產(chǎn)的擴(kuò)展、升級(jí)和維護(hù)以及其他資本支出，78億元用于擴(kuò)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺(tái)（MAP），208億元用于全球并購(gòu)項(xiàng)目，剩余195億元用于償還集團(tuán)的長(zhǎng)期債務(wù)。

而對(duì)于先正達(dá)IPO的突發(fā)變故，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是監(jiān)管層考慮市場(chǎng)穩(wěn)定的結(jié)果。

中國(guó)國(guó)際科技促進(jìn)會(huì)科技產(chǎn)業(yè)投資分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼戰(zhàn)略投資智庫(kù)執(zhí)行主任布娜新對(duì)媒體表示，目前A股全面注冊(cè)制正處于關(guān)鍵期，首批主板注冊(cè)制新股也陸續(xù)開(kāi)始申購(gòu)，650億元的募資額對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)沖擊太大，不排除監(jiān)管層是為了穩(wěn)定市場(chǎng)而取消了先正達(dá)的首發(fā)申請(qǐng)。投行人士王驥躍進(jìn)而指出，雖然注冊(cè)環(huán)節(jié)也可以調(diào)節(jié)奏，但過(guò)會(huì)了市場(chǎng)就會(huì)預(yù)期很快發(fā)行。

先正達(dá)背景雄厚，規(guī)模較大，也保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭。在招股書中，先正達(dá)集團(tuán)這樣對(duì)2022年的業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2022年可實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為2136.03億元至2360.87億元，較上年同期增長(zhǎng)17.52%至29.90%；預(yù)計(jì)2022年可實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為74.7億元至82.57億元，較上年同期增長(zhǎng)74.39%至92.74%。

如此龐大的規(guī)模之下，憂慮之處也必然不會(huì)小。先正達(dá)的上會(huì)稿顯示其商譽(yù)賬面價(jià)值驚人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商譽(yù)賬面價(jià)值分別為1664.13億元、1632.06億元及1781.59億元，與此同時(shí)公司歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)的金額分別為1899.27億元、1861.73億元及2139.97億元，公司扣除商譽(yù)后的歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)的金額僅為235.14億元、229.67億元和358.38億元。

上交所在問(wèn)詢函中要求先正達(dá)就可能面臨的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步影響進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

對(duì)此，先正達(dá)回復(fù)稱，盡管報(bào)告期內(nèi)公司未對(duì)商譽(yù)計(jì)提減值，但如果被收購(gòu)公司未來(lái)運(yùn)營(yíng)狀況未能達(dá)到預(yù)期，公司可能面臨商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者充分關(guān)注商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，先正達(dá)于2021年7月遞交上市申請(qǐng)，目前已接受三輪審核問(wèn)詢，并于上周更新了招股書上會(huì)稿。昨日原定的審議會(huì)議被取消，讓“農(nóng)化巨頭”先正達(dá)的上市之路再次變得充滿不確定性。