作者/劉欽文?編輯/武麗娟?來源/野馬財經(jīng)

因地制宜，因材施教。其目的都是要將優(yōu)勢發(fā)揮到最大用處。不同的地區(qū)因地理位置不同，歷史環(huán)境不同，優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)也有所不同。在江蘇常州，最有名的則是裝備制造業(yè)，其排名江蘇第一、全國第六。在這里，你幾乎能制造所有工業(yè)產(chǎn)品。

江蘇常友環(huán)保科技股份有限公司（下稱“常友科技”）便是生于常州的，一家針對風電及軌道交通制造業(yè)的企業(yè)，現(xiàn)正沖刺IPO。除了利用常州制造業(yè)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)環(huán)境外，常友科技和許多江浙滬企業(yè)一樣，具有濃厚的“家族”氛圍。創(chuàng)始人劉文葉不僅自己將生意做得風生水起，還讓多位非員工的家族成員進入員工持股平臺，以及讓多位家族成員給常友科技供貨，采購額占其銷售收入比例高達90%。

一邊是惠及親屬，另一邊劉文葉也沒忘了自家人，曾向一神秘人民間借貸1348萬買車買房，且與該人還是現(xiàn)金借、現(xiàn)金還。一張百元大鈔的重量在1.15克左右，1348萬便是155千克，至少需要3個24寸行李箱才能裝下。這樣的重量對常友科技來說，是甜蜜的幸福，還是沉重的負擔？

風電塔“搶裝潮”下年入8億，

五大客戶占比94%

當你在海邊漫步，你是否注意過海邊的白色風車？無數(shù)白色圓柱體佇立于空中，上面的三片風輪葉片悠閑旋轉(zhuǎn)，成片的風車與大海、藍天交相輝映，令人身心放松。

圖源：常友科技官網(wǎng)

實際上，這風車的學名為風電塔，遠看緩慢旋轉(zhuǎn)的葉片，實則是足以將人掀飛的大風。風，蘊含的能量巨大，這個過程便是將風的動能轉(zhuǎn)為電能。一般來說，一個標準的風力渦輪機塔的造價在數(shù)百萬元到數(shù)千萬元人民幣之間，同時，還有安裝、維護和運營費用等。

一個風電塔也有不少組件，常友科技的產(chǎn)品主要包括保護風力發(fā)電機的罩體、風電輕量化夾芯材料制品、罩體模具，以及軌道交通車輛部件等。

圖源：《招股書》

這一類行業(yè)一般受政策影響較大，2020年的“搶裝潮”便讓常友科技吃了一波紅利。2019年5月，國家發(fā)改委發(fā)布《關于完善風電上網(wǎng)電價政策的通知》，指出自2021年1月1日開始，新核準的陸上風電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家不再補貼。

受此影響，我國2020年新增風力發(fā)電并網(wǎng)裝機容量71.67GW，同比增長178.44%，達到歷史最高水平。作為配件廠商，2020年也是常友科技主營業(yè)務規(guī)模近幾年的最高水平。2019年-2022年（下稱“報告期”），常友科技實現(xiàn)營業(yè)收入3.08億元、8.57億元、6.2億元和7.4億元，凈利潤分別為0.51億元、1.04億元、0.62億元和0.88億元。

常友科技的市場占有率也穩(wěn)步提升。報告期內(nèi)，就風電機組罩體類產(chǎn)品中占比最高的機艙罩而言，銷售該類產(chǎn)品的總瓦數(shù)計算的市場占有率2020年-2022年分別為14.41%、17.63%和 33.67%。

不過，2020年“搶裝潮”的另一面，則是2021年以來的風電平價上網(wǎng)壓力，倒逼整個風電行業(yè)加速降本提效。常友科技的客戶包括遠景能源、中國中車、運達股份、三一重能、電氣風電、金風科技等下游大型主機廠，2020年-2022年，常友科技向前五大客戶銷售收入占比分別為90.57%、87.68%和 94.31%。

“公司客戶過于集中，這種事情在上市公司中也不少見。要一分為二來看，如果大客戶本身在市場的競爭力比較強，技術水平要求比較高，那么公司集中在大客戶上也能說明本身技術水平比較高。當然也存在一個不確定風險，如果大客戶取消與公司訂單或合作關系，那么對公司盈利造成的影響也是巨大的。而且這種風險是不可預期的。”職業(yè)投資人程宇表示。

這些主機廠們正通過多種途徑主動降本，包括對上游廠商。2020年-2022年，常友環(huán)保的主營業(yè)務毛利率呈現(xiàn)下降趨勢，分別為 32.59%、24.1%和 25.45%。“2021年毛利率的下降受到產(chǎn)品銷售價格下降和原材料采購成本上升的雙重影響。2021年，受到風電行業(yè)補貼取消，以及公司為了抓住行業(yè)變局提高市場占有率，產(chǎn)品銷售價格有所下降。”常友科技表示。

劉文葉家族吃肉，親友們喝湯

常友科技的董事長為江蘇常州人劉文葉，劉文葉出生于1977年，本科畢業(yè)于武漢理工大學工商管理專業(yè)，后在香港財經(jīng)學院工商管理專業(yè)完成碩士學業(yè)。畢業(yè)后的2008年，劉文葉到常州市常凱管道有限公司就職，擔任總經(jīng)理助理。在這里劉文葉認識了妻子包涵寓，包涵寓為大專學歷，任常凱管道的財務部會計。

2011年，劉文葉的父母劉波濤、王迎春夫婦，收購了臺港澳僑投資企業(yè)常州利恒機械有限公司（常友科技前身），此后利恒機械將廠區(qū)出租給常友能源(劉波濤家族投資經(jīng)營的企業(yè))用于風電機組罩體生產(chǎn)業(yè)務。

包涵寓進入家族企業(yè)的時間早于劉文葉，2009年，包涵寓進入常友能源擔任執(zhí)行董事兼經(jīng)理。劉文葉2014年才進入常友能源任經(jīng)理一職，直到2018年，劉文葉父親劉波濤因患重大疾病并進行重大手術后，劉文葉逐漸接手，成為公司董事長兼總經(jīng)理。《招股書》顯示，常友科技的實際控制人為劉文葉、包涵寓、劉波濤、劉文君（劉文葉之胞妹），本次發(fā)行前合計控制公司77.44%的股權。

圖源：罐頭圖庫

俗話說，有錢一起賺，多個朋友多條路。常友科技的飛速發(fā)展不僅使得劉文葉一家財富一路飛漲，劉文葉的家里人和朋友也分得一杯羹。

2019年12月，梁琬婕、宗意、楊保珍、劉永發(fā)等7位外部人員通過員工持股平臺常州君創(chuàng)間接持有發(fā)行人股權，入股價1元/股。這其中宗意為劉文葉外甥女配偶，其余人員為劉文葉朋友。

僅過去一年，7人手中的股價就翻了4倍多。2020年12月，因常友科技決定優(yōu)化員工持股平臺、清理外部股東，七人和員工孫凱將其合計持有的146.57萬股常州君創(chuàng)股權轉(zhuǎn)讓給劉文葉，劉文葉受讓劉永發(fā)等七人的價格為4.2元/股。

“7名外部人員為劉文葉的親屬或者多年的朋友，雙方之間存在良好的互信關系，綜合考慮 7 名外部人員投資成本，以及2020年疫情對家庭、經(jīng)營等產(chǎn)生的資金需求影響，協(xié)商確定按照年化20%收益率確定退出的價格，具有合理性。”常友科技表示。

除此之外，常友科技的不少“親屬”供應商也是依靠其存活。2020年、2021年、2022年1-6月，常友科技向前五大供應商采購金額分別為0.47萬元、1.33億元和1.36億元。其中向關聯(lián)方采購金額占營業(yè)成本的比例分別為12.67%、13.52%和5.64%。

包括常友科技向蘇州聯(lián)恒采購巴沙木原材料，2020年、2021年采購額為1638萬元、1390萬元，占蘇州聯(lián)恒銷售額比例約90%。后者的實際控制人為劉文葉表兄陳洪堅，持股70%。

讓中亞包裝代理采購巴沙木原材料，2020年采購額1310萬元，占比約為90%。中亞包裝由劉文葉姑姑的兒子陳洪堅、陳洪運兄弟二人分別持股33%，陳洪堅的侄子陳致廷持有34%。

還有向新春帆采購鈑金件及鈑金加工服務，常友科技2019-2020年對其采購額為855萬元、1873萬元，占其銷售額比例約90%，2021年為790萬元，占比約60%。新春帆由劉文葉母親王迎春的哥哥的兒子王一帆持股70%，王迎春的父親王家寶持股30%。

向東谷新材采購巴沙木原材料，2020年、2021年采購額1981萬元、163萬元，銷售占比約為30%。該公司由劉文葉妹妹劉文君的配偶李可人持股100%。

實控人一邊民間借貸買房買車，

一邊給親友借錢買房

一邊是帶領親友致富，另一邊劉文葉以高于銀行的利率向客戶父親借錢、以及向民間現(xiàn)金借貸、向員工借貸。

常友能源分別在2015年5月、7月向張士泉借款1000萬元、500萬元，借款利率為8%，略高于同期的銀行利率5.4%。隨后因常友能源擬注銷，此債務轉(zhuǎn)移至劉文葉名下。經(jīng)過雙方友好協(xié)商，確定借款期限至2027年止，以此計算，劉文葉每年支付利息120萬元，到2027年合計1440萬元。

實際上，張士泉除了是劉文葉的債主外，還是常友科技2019年、2020年、2022年1-6月第一大客戶遠景能源實際控制人的父親。

圖源：常友科技官網(wǎng)

除了向客戶父親借錢外，劉文葉還向王某英進行民間借貸，借款利率一般在年化6%-8%之間，個別期限較短、資金使用較急利率在12%左右。報告期內(nèi)，劉文葉向王某英借入現(xiàn)金、銀行轉(zhuǎn)入合計收款 1348.43 萬元，歸還現(xiàn)金、銀行轉(zhuǎn)出合計付款1779.24萬元，差額為償還2018年末借款余額和利息。

深交所要求說明，劉文葉與王某英民間借貸采用現(xiàn)金方式存取的合理性，是否存在體外資金循環(huán)，民間借貸行為是否符合相關規(guī)定，是否存在潛在的糾紛及法律風險。

對此常友科技表示，“王某英習慣使用現(xiàn)金。王某英從事民間借貸業(yè)務多年，與劉文葉相識較早，劉文葉作為其民間借貸客戶之一，雙方具有10余年借貸業(yè)務合作關系。當劉文葉向王某英借款時，王某英手頭有現(xiàn)金時，通常采用現(xiàn)金的形式提供借款；當劉文葉還款時，對方通常要求劉文葉償還現(xiàn)金。”

劉文葉還在2019年、2020年，向公司財務總監(jiān)吳網(wǎng)娟借款合計830.71萬元，償還款項合計850.49萬元。

“大股東進行民間借貸，可能給IPO造成的潛在風險是，如果不能及時償還會導致所持股份出現(xiàn)變化，因此會成為注冊制下重點關注的問題，但民間借貸不屬于關聯(lián)交易，不影響IPO。與客戶父親、公司員工的借款也屬于個人問題，與公司無關，除非無法償還導致股份流失。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示。

借的這么多錢都用來做什么了？從用途來看，劉文葉向財務總監(jiān)的借款主要為用于常友科技經(jīng)營。與王某英的現(xiàn)金借貸中，劉文葉花645萬元在常州購買了兩套房產(chǎn)，80萬元買了輛車，52萬元用于常友科技日常經(jīng)營。

圖源：《招股書》

劉文葉還給不少人提供了借款用于購房、資金周轉(zhuǎn)等。例如給妹妹劉文君的配偶李可人提供借款100萬元購房；給母親王迎春的哥哥的配偶許偉琴支付14.7萬元；劉文葉母親王迎春給其哥哥王建春夫婦，借款72萬元用于父子房屋改造，王建春兒子王一帆是常友科技供應商新春帆實際控制人；給高管萬慧榮借款 25萬元用于家庭周轉(zhuǎn)；給員工陳潔借款20萬元。

對于劉文葉一家“有錢一起賺”的做法怎么看？歡迎下方留言討論。