作者/艾希? 編輯 /吾人??來(lái)源?/融中財(cái)經(jīng)（ID：thecapital）

古稀之年，他將收獲一個(gè)IPO。

近日，南通聯(lián)亞藥業(yè)股份有限公司（下稱(chēng)“聯(lián)亞藥業(yè)”）申請(qǐng)上市獲科創(chuàng)板受理，擬融資10.5億元。

成立于2005年的聯(lián)亞藥業(yè)，掌門(mén)人是73歲的博士后張國(guó)華。上個(gè)世紀(jì)80年代，取得南京藥學(xué)院藥劑學(xué)碩士學(xué)位之后，他便選擇留學(xué)深造，經(jīng)過(guò)多年奮斗，張國(guó)華做到了美國(guó)最大的仿制藥TEVA公司副總裁的職位，擁有高薪和優(yōu)越的生活。

但顯然他并不甘于就這樣過(guò)完一生，2005年，張國(guó)華選擇回到家鄉(xiāng)南通，從頭開(kāi)始創(chuàng)業(yè)。“我希望用自己的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，讓中國(guó)人用上物美價(jià)廉、安全有效的進(jìn)口藥”，他曾這樣解釋創(chuàng)業(yè)的原因。

也正是這份對(duì)行業(yè)的堅(jiān)守，讓張國(guó)華和他的團(tuán)隊(duì)獲得了諸多資本的青睞。聯(lián)亞藥業(yè)的首輪投資人也曾坦言，選擇投資這家企業(yè)，重要原因就是看中了其以人才為核心的“軟件”能力。

成立以來(lái)，聯(lián)亞藥業(yè)共完成了5輪融資，背后資本陣營(yíng)豪華，包括紅杉中國(guó)、賽富投資基金、啟明創(chuàng)投、禮來(lái)亞洲基金、君聯(lián)資本、弘暉基金等十余家知名機(jī)構(gòu)。

透過(guò)聯(lián)亞藥業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)“南通板塊”正愈發(fā)壯大。今年以來(lái)，已經(jīng)有恒太照明、帝奧微電子、宏德股份等企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO。如聯(lián)亞藥業(yè)能順利上市，必將為南通再添一員大將。

73歲

他帶領(lǐng)公司沖刺IPO

73歲的張國(guó)華，將收獲一家上市公司。

張國(guó)華在醫(yī)藥行業(yè)有著豐富的經(jīng)歷，1984年12月取得南京藥學(xué)院藥劑學(xué)碩士學(xué)位后，又獲得了美國(guó)費(fèi)城藥學(xué)院藥劑學(xué)專(zhuān)業(yè)博士學(xué)位，以及擔(dān)任先靈葆雅公司研發(fā)部博士后。

經(jīng)過(guò)多年，張國(guó)華在美國(guó)已經(jīng)做到了美國(guó)最大的仿制藥TEVA公司副總裁的職位，擁有高薪和公司股份。生活優(yōu)越。

但張國(guó)華對(duì)此卻并不滿足，長(zhǎng)期在行業(yè)內(nèi)研究，他發(fā)現(xiàn)，“美國(guó)仿制藥的替代率已經(jīng)達(dá)到85%，國(guó)內(nèi)這塊還是空白，我希望用自己的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，讓中國(guó)人用上物美價(jià)廉、安全有效的進(jìn)口藥。”

因此，在這種理念影響下，2005年，他毅然決定回到家鄉(xiāng)南通，并組建了一支具有豐富國(guó)際藥業(yè)經(jīng)驗(yàn)的管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)成員大多是來(lái)自中國(guó)、美國(guó)、加拿大和印度的科學(xué)家和工程師，共同創(chuàng)辦了聯(lián)亞藥業(yè)。

面對(duì)中美之間巨大的差距，聯(lián)亞藥業(yè)能做些什么？

成立之初，張國(guó)華便帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)定下了兩個(gè)目標(biāo)。“一是為在中國(guó)研發(fā)和生產(chǎn)的高端口服固體制劑國(guó)際化實(shí)現(xiàn)零的突破，為美國(guó)處方藥物市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)價(jià)廉的藥物。”

“第二個(gè)目標(biāo)，則是把進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的高端制劑引進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并融入其它國(guó)家市場(chǎng)，造福人類(lèi)”，面對(duì)媒體采訪，張國(guó)華曾這樣表示。

定下目標(biāo)之后，張國(guó)華便帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)潛心研究，5年蟄伏，終于在2012年實(shí)現(xiàn)了第一款仿制藥成功上市——2012年，聯(lián)亞藥業(yè)首個(gè)口服激素產(chǎn)品Philith?成功登陸美國(guó)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了中國(guó)智造，擁有聯(lián)亞自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)制劑在美國(guó)處方藥物主流市場(chǎng)零的突破。

之后的聯(lián)亞醫(yī)療，發(fā)展迅速。以不同類(lèi)型的緩控釋制劑以及以極低劑量藥物制劑為代表的兩大類(lèi)高端仿制藥為觸角，聯(lián)亞藥業(yè)的產(chǎn)品可以應(yīng)用在高血壓、冠心病、糖尿病、精神分裂癥、女性避孕及健康等領(lǐng)域。

另外，聯(lián)亞藥業(yè)也憑借著領(lǐng)先的藥物設(shè)計(jì)能力和制劑工藝技術(shù)為制藥企業(yè)和研發(fā)機(jī)構(gòu)提供 CRO 等服務(wù)。

廣闊的業(yè)務(wù)范圍，令張國(guó)華最初定下的目標(biāo)逐漸成為現(xiàn)實(shí)。

如今，經(jīng)過(guò)17年積累，聯(lián)亞藥業(yè)旗下多個(gè)產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)占有率已經(jīng)居于前列。

據(jù)招股書(shū)，2019年至2022年1-3月，聯(lián)亞藥業(yè)營(yíng)收分別為4.56億元、5.65億元、6.46億元和1.61億元。收入規(guī)模攀升較快，多款產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)占有率第一。其中，2021年公司硝苯地平緩釋片在美國(guó)市場(chǎng)占有率已經(jīng)高達(dá)97.40%。

此外，數(shù)據(jù)顯示，截至2022年一季度，聯(lián)亞藥業(yè)已有4個(gè)產(chǎn)品、5個(gè)品規(guī)的藥物制劑被美國(guó)FDA選定為對(duì)照標(biāo)準(zhǔn)制劑（RS），另有5個(gè)藥品制劑通過(guò)專(zhuān)利挑戰(zhàn)獲批。???

當(dāng)然，受到政策等外部因素影響，過(guò)去聯(lián)亞藥業(yè)市場(chǎng)主要在美國(guó)。而隨著國(guó)內(nèi)仿制藥一致性評(píng)價(jià)以及帶量采購(gòu)規(guī)則的落地，據(jù)了解，目前，聯(lián)亞藥業(yè)也在積極響應(yīng)國(guó)產(chǎn)替代等政策風(fēng)向，開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。在國(guó)內(nèi)，聯(lián)亞藥業(yè)已經(jīng)向國(guó)家藥品監(jiān)督管理局申報(bào)美托洛爾緩釋片、喹硫平緩釋片、左炔諾孕酮片等多個(gè)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)未來(lái)每年還將有多個(gè)產(chǎn)品申請(qǐng)上市。

隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的打開(kāi)，73歲的張國(guó)華，將有可能帶領(lǐng)公司走向下一個(gè)高峰。

博士后帶隊(duì)

紅杉、啟明、君聯(lián)都投了

當(dāng)然，正是由于張國(guó)華始終堅(jiān)持著帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)秉持著質(zhì)量至上、科技為本和市場(chǎng)先行，致力于讓中國(guó)研制的處方藥達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的原則，這份堅(jiān)持，讓聯(lián)亞藥業(yè)一直以來(lái)都備受資本支持。

2009年7月，聯(lián)亞藥業(yè)完成首輪融資，交易金額為2500萬(wàn)美元，背后投資方包括賽富投資基金、NEA恩頤投資、啟明創(chuàng)投，禮來(lái)亞洲基金、白奧維達(dá)等。“我們第一次見(jiàn)到張國(guó)華和他的團(tuán)隊(duì)時(shí)，驚詫地發(fā)現(xiàn)高管中有三分之一是來(lái)自印度一流藥企的印度裔員工，這令我們對(duì)這個(gè)企業(yè)充滿信心”，NEA中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理蔣曉冬曾這樣解釋選擇投資聯(lián)亞藥業(yè)的原因。

要知道，當(dāng)時(shí)，印度企業(yè)在醫(yī)藥外包領(lǐng)域非常領(lǐng)先。反而，中國(guó)藥企還未能走向歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)，在這中間，缺的并不是硬件，而是以人才為核心的“軟件”。

確實(shí)如此，多年來(lái)聯(lián)亞藥業(yè)始終堅(jiān)持科技為本，這一特質(zhì)，也吸引了越來(lái)越多機(jī)構(gòu)的目光。

天眼查顯示，截至目前，聯(lián)亞藥業(yè)共完成了5輪融資。2010年1月，聯(lián)亞醫(yī)療獲得了紅杉中國(guó)的A+輪投資。

接下來(lái)的十年，是聯(lián)亞藥業(yè)蓄力的十年，未再獲得新融資。

但在市場(chǎng)方面，該公司卻碩果累累。十年間持續(xù)專(zhuān)注，潛心研發(fā)，憑借國(guó)際領(lǐng)先的藥物設(shè)計(jì)能力和制劑工藝技術(shù)，多個(gè)品種在美國(guó)市場(chǎng)贏得了超過(guò)50%的市場(chǎng)份額。數(shù)據(jù)顯示，截止2020年4月，聯(lián)亞藥業(yè)共有40個(gè)藥物制劑獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)上市，其中包含30多個(gè)激素類(lèi)產(chǎn)品和9個(gè)緩控釋產(chǎn)品，還有多個(gè)產(chǎn)品在美國(guó)擁有領(lǐng)先的市場(chǎng)份額。

一般來(lái)說(shuō)，這種情況下，靈敏的投資人往往會(huì)聞風(fēng)而動(dòng)。

事實(shí)確實(shí)如此，2020年，在醫(yī)藥創(chuàng)新趨勢(shì)越來(lái)越顯著的背景下，以及全球及國(guó)內(nèi)醫(yī)藥投資熱情持續(xù)，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥外包行業(yè)趁勢(shì)而起。在一級(jí)市場(chǎng)，醫(yī)藥外包領(lǐng)域也成為熱門(mén)賽道，一批相關(guān)企業(yè)獲得投資。

當(dāng)然，聯(lián)亞藥業(yè)也在其中。同年5月，聯(lián)亞藥業(yè)宣布完成近10億元人民幣融資，由君聯(lián)資本、拾玉資本、廈門(mén)建發(fā)、服貿(mào)基金、弘暉資本和Highsino共同投資。

對(duì)于聯(lián)亞藥業(yè)的投資，投資人有著獨(dú)特的判斷標(biāo)準(zhǔn)，“聯(lián)亞藥業(yè)可能成為中國(guó)藥企走出去的第一家”，一位投資人表示。不同于業(yè)內(nèi)常見(jiàn)的國(guó)際化模式，聯(lián)亞藥業(yè)選擇的是“兩頭在外”的模式，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是原料來(lái)自國(guó)外，同時(shí)產(chǎn)品也銷(xiāo)往國(guó)外。

這種模式下，生產(chǎn)商就可以繞過(guò)原輔料的法規(guī)門(mén)檻，從而進(jìn)入美國(guó)制劑領(lǐng)域。但另一方面，這也要求企業(yè)要對(duì)國(guó)際市場(chǎng)充分了解，確保質(zhì)量至上，對(duì)團(tuán)隊(duì)提出了更高要求。但正是因此，聯(lián)亞藥業(yè)團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)才得以顯現(xiàn)。

此后，隨著行業(yè)景氣度提升，聯(lián)亞藥業(yè)的融資速度也隨之加快。

2021年，我國(guó)仿制藥的市場(chǎng)規(guī)模占中國(guó)生物醫(yī)藥市場(chǎng)總規(guī)模的60.4%。一片景氣下，該公司共完成兩輪融資。其中，1月的融資交易金額達(dá)到近4億人民幣，投資方為老股東弘暉基金和拾玉資本；12月，完成B+輪融資，投資方為建鑫投資和君聯(lián)資本。

此后，已在市場(chǎng)闖蕩17年的聯(lián)亞藥業(yè)，開(kāi)始沖刺科創(chuàng)板。2022年11月，聯(lián)亞藥業(yè)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，計(jì)劃募資10.50億元，用于產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目、藥物研發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

南通

VC/PE組團(tuán)趕來(lái)

如能成功上市，資本市場(chǎng)“南通板塊”將再添一員。

南通，2020年跨入“萬(wàn)億元GDP俱樂(lè)部”，成為江蘇第四個(gè)GDP過(guò)萬(wàn)億元城市。經(jīng)濟(jì)騰飛背后，是南通當(dāng)?shù)卣e極“引鳳筑巢”，引進(jìn)股權(quán)投資，支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的亮眼成績(jī)。

近年來(lái)，越來(lái)越多地方意識(shí)到股權(quán)投資對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大支持力量，都開(kāi)始不遺余力地吸引創(chuàng)投入駐，并從中誕生出諸如合肥模式、蘇州模式等優(yōu)等生。同樣，在政府各級(jí)引導(dǎo)基金創(chuàng)新資本的大力推動(dòng)下，正在有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)在關(guān)注南通、投資南通。

回溯南通股權(quán)投資發(fā)展歷程，2007年，為了推動(dòng)家鄉(xiāng)IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展，創(chuàng)投老兵楊健介紹深創(chuàng)投去南通，成立了南通創(chuàng)新投資，給南通帶去 VC 風(fēng)險(xiǎn)投資的理念和實(shí)踐，這也是南通首家專(zhuān)業(yè)的風(fēng)投機(jī)構(gòu)。

如今，十余年過(guò)去，南通不斷加大對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投融資的扶持力度，并發(fā)布了一系列針對(duì)風(fēng)投的利好政策，吸引越來(lái)越多VC/PE趕來(lái)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022年上半年，已有64家基金管理人和329只基金注冊(cè)在南通，基金總規(guī)模超過(guò)1200億元，南通科創(chuàng)企業(yè)已成為全國(guó)各路投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。

比如，早在去年5月，南通就明確設(shè)立規(guī)模50億元的南通天使投資引導(dǎo)基金，計(jì)劃5年內(nèi)帶動(dòng)各類(lèi)資本形成200億元規(guī)模的天使投資基金群。政策一出，吸引了不少外地早期投資機(jī)構(gòu)。如今，出資已到第二批，參與機(jī)構(gòu)包括盛世投資、平衡資本、金雨茂物、仙瞳資本、時(shí)代伯樂(lè)等投資機(jī)構(gòu)。此外，南通還注冊(cè)成立了資本20億元的科創(chuàng)集團(tuán)，設(shè)立了規(guī)模50億元的創(chuàng)新發(fā)展基金……

另一方面，在VC/PE助力下，南通企業(yè)正迎來(lái)一波上市潮。

11月19日，江蘇恒太照明股份有限公司成功登陸北交所，成為南通今年第4家上市公司。

在此之前，8月23日，江蘇帝奧微電子股份有限公司成功登陸科創(chuàng)板，成為南通首家科創(chuàng)板上市公司。和聯(lián)亞藥業(yè)有著類(lèi)似處境的是，前者創(chuàng)始人鞠建宏也曾是一位留美博士，為了填補(bǔ)國(guó)內(nèi)芯片行業(yè)某些技術(shù)的空白，他毅然決定放棄美國(guó)高薪，回國(guó)創(chuàng)業(yè)。在鞠建宏的帶領(lǐng)下，從2019年到2021年，帝奧微電子僅用三年時(shí)間就完成了百萬(wàn)級(jí)利潤(rùn)到過(guò)億利潤(rùn)的跨越。

更令人注意的是，上市之前，這家南通企業(yè)共獲得了8輪融資，背后投資方包括國(guó)泰集成電路、元禾璞華、沃衍資本等機(jī)構(gòu)。其中，僅在2020年，帝奧微電子便完成了3輪融資，背后投資方包括小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、金浦投資、國(guó)科京東方投資、OPPO、瀾起投資等機(jī)構(gòu)。如今，其市值已經(jīng)超過(guò)百億。

此外，4月19日，國(guó)內(nèi)外主要的關(guān)鍵鑄件產(chǎn)品提供商之一宏德股份成功登陸深交所，成為南通市又一家上市公司……

如今，風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)成為各省市促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”。有合肥、蘇州在前，資本市場(chǎng)迎來(lái)了一批拼招商、拼規(guī)模、拼獎(jiǎng)勵(lì)的地方政府，“爭(zhēng)搶創(chuàng)投高地”“打造創(chuàng)投之都”的消息撲面而來(lái)。

背靠“蘇大強(qiáng)”的南通，也趕來(lái)了！