作者 | 千然? 編輯?|?吾人??來源?|?融中財經??（ID：thecapital）

這是一個容易讓人忽視的IPO。

3月25日，南山鋁業子公司南山鋁業國際控股有限公司（02610.HK，下稱“南山國際”）正式登陸港交所。上市首日開報26.6港元，總市值約160億港元。

或許這家商業主戰場在東南亞的企業在二級市場會因知名度不高而容易被忽視，但作為煙臺首富宋建波家族執掌下“南山系”的新成員，南山國際本就不容忽視。

南山國際此次IPO共引入了四家基石投資者，合計認購約9.35億港元的新發行股份，其中嘉能可國際公司認購3.88億港元、香港拓威貿易有限公司認購3.89億港元、瑞中國際工業設備（香港）有限公司認購0.8億港元、PT Indika Energy Tbk認購0.78億港元。

在此次全球發售完成后，南山鋁業的全資孫公司NAIHL控制了南山國際已發行股份約60.09%。

尤為關鍵的是，南山國際成功IPO后，也成了宋建波家族繼南山鋁業、南山智尚、恒通股份之后的第四家上市公司，也是唯一一家落子港股的公司。

順著宋建波家族的“南山系”身后望去，不得不提其起源的城市——“江北第一縣”龍口。

需要注意的是，雖然“龍口粉絲”很出名，但需澄清的是，赫赫有名的“龍口粉絲”并不是“龍口特產”，而是來自“中國粉絲之都”招遠。據悉，招遠是龍口粉絲的發源地和主產地，粉絲年產量占全國80%以上。而之所以外界稱之為“龍口粉絲”，主要是因為招遠粉絲早年從龍口港裝船外運而得名。

作為一個渤海城市，龍口市早年因港口資源走在發展的前列，此后多年又憑借優越區位和豐富資源，從資源型城市轉型為工業強市，又因工業基礎雄厚、產業特色突出，龍口逐漸發展成一座地區生產總值突破1600億元的繁榮之地。

此前，工信部下屬研究機構賽迪顧問發布《2024中國縣域經濟高質量發展研究》，揭曉“2024賽迪百強縣”榜單，百強名單中有超四成數量超級縣來自長三角地區，其中前十榜單中更是有7個縣城來自江浙一帶。

然而，即便如此，山東縣城“龍口”還是憑借實力躋身前十榜單中。

值得一提的是，龍口不僅是前十榜單中唯一一座上榜的山東縣城，同樣也是唯一上榜的北方縣城——“江北第一縣”，名副其實。

今日，見證煙臺首富宋建波家族又拿下了一個百億IPO的同時，也意味著山東小縣龍口收獲了第12個IPO。

“龍口板塊”新增一員

南山國際在相當長的一段時間里，一直低調地在母公司南山鋁業的庇護下默默發展。這種“潛心積累”的狀態，既是南山國際的戰略選擇，也是南山鋁業對海外業務布局的深思熟慮。

南山國際的發展歷程，亦有幾個關鍵節點。2017年，正式啟動在印度尼西亞建設一座設計年產量為兩百萬噸的氧化鋁冶煉廠的計劃；2019年，開始建設氧化鋁冶煉廠的主體結構；2021年，一期氧化鋁生產項目投產；2022年，二期氧化鋁生產項目投產；2023年，公司分拆于11月獲南山鋁業股東根據有關規則及法規批準；2024年，開始建設新氧化鋁生產項目。

自2017年成立以來，南山國際的主要重點一直是開發印尼豐富的鋁土礦和煤炭資源，利用這些資源為自身業務提供動力。經過多年辛苦耕耘，南山國際現已成為東南亞三大氧化鋁生產企業之一。公司擁有氧化鋁設計產能兩百萬噸。根據2023年弗若斯特沙利文，集團為東南亞氧化鋁市場第二大生產商，占東南亞氧化鋁行業34.9%的市場份額。

從業績表現來看，南山國際也保持著高速增長。數據顯示，2021—2023年及2024年9月30日止九個月，公司的收入分別為1.73億美元、4.67億美元、6.78億美元、6.83億美元，前三年CAGR為98%；毛利率分別為25.9%、24%、29.2%、46.3%，主要因為2024年氧化鋁價格快速提升；歸母凈利潤分別為2850萬美元、6770萬美元、1.23億美元、2.15億美元，實現快速增長。

在本次分拆上市后，南山國際將進一步深耕印尼及周邊市場業務，持續開拓印尼鋁土礦資源優勢，而南山鋁業則仍維持對南山鋁業國際的控制權，且本次分拆不會對南山鋁業的主營業務構成實質影響。

值得注意的是，如今站在南山國際身后的，是一個擁有3家A股上市企業和1家港股上市企業的“南山系”巨無霸。

這是一個40后創業者帶領全村白手起家、脫貧致富的故事。

需要交代的背景是，南山集團的前身位于龍口市東江鎮前宋村。在20世紀70年代末，前宋村還是一個貧窮落后的小山村，這里土地貧瘠，山是禿山，路是山路，全村260戶人家過著貧窮的生活。

因為窮，當地流傳這樣一句順口溜：“要吃前宋飯，得拿命來換，女大往外跑，男大娶妻難”。

彼時的宋作文，是前宋村第三生產小隊隊長，他不信窮命，帶領全隊56戶村民開始發展副業，先后建起了玻璃纖維廠、棉紡廠等企業。到1987年，全隊56戶人家住上二層別墅式小樓，固定資產達5500萬元，在“萬元戶”屬于極度稀缺的年代，這56戶村民的平均資產已過百萬。

自此，前宋村全村走向“工業興村”之路，也為日后南山集團的蓬勃發展奠定了發展基石。

1988年，宋作文作為致富“帶頭人”被推舉為前宋村村支書，1989年，南山集團前身“南山前宋企業集團總公司”成立。1994年，村固定資產達到6億多元，前宋村的全體村民告別了傳統的農民生涯，過上了嶄新的都市生活。也就是在這一年，前宋村兼并了周圍4個村。到2008年，前宋村總共兼并周圍4個鄉鎮的36個村，總面積由1平方公里擴大到20平方公里，前宋村也改名南山村。

20世紀90年代初到世紀末，南山集團邁入快速膨脹發展階段。圍繞提升企業發展層次，果斷放棄了原來的一些高耗低效項目，集中力量發展新項目，培育新產業，從開始每年投入幾億元，到后來的十幾億元、幾十億元，陸續興建了精紡、熱電廠、葡萄酒廠、電解鋁、教育、旅游等產業項目，主要產品達幾十個門類、上千個品種，使企業迅速走向全國。

1999年12月，南山鋁業在上交所成功上市，龍口迎來首家上市企業。進入到2020年，南山集團又推動旗下南山智尚在深交所上市，同年，南山集團通過股權轉讓正式獲得恒通股份的控制權，拿下第三家A股上市企業。

2015年，年過花甲的宋作文將接力棒交給了大兒子宋建波，于是，已在集團工作二十余年的宋建波正式接手家族資產，成為南山集團的控制人。2024年10月，胡潤發布《2024胡潤百富榜》，宋建波家族以415億元財富位列榜單97位。

圖/胡潤百富榜

目前，“南山系”四家公司市值合計約750億元。一個龐大家族商業帝國，悄然崛起。

2000億的“龍口板塊”

雖然因“龍口粉絲”而廣為人知，但這一座千億GDP的山東第一縣，顯然不是細細一根根粉絲所支撐起來的。

龍口是一座有著多副面孔的城市，是“歷史悠久的文化之城”“和諧安寧的幸福之城”“生態宜居的休閑之城”，也可以說是“物產豐饒的資源之城”“生機勃勃的濱海之城”，更可以說是一座“生機無限的產業之城”。

作為唯一擠進“十強縣”的北方縣城，龍口的經濟實力不容小覷。

上市公司是區域經濟發展的縮影，是衡量一個地方經濟實力和資本市場競爭力的重要標志。龍口也不例外，這個目前只擁有73萬人口的山東小縣，目前已經跑出了12家上市企業，總市值達2000億元，數量和體量均位居北部同類城市前列。

作為縣域經濟的排頭兵，資本市場不斷壯大的“龍口板塊”，也正成為龍口經濟高質量發展的倍增器、動力源。

“龍口板塊”的進化史，始于1999年南山實業（現更名為“南山鋁業”）登陸上交所主板，從一個名不見經傳的村辦企業成長為世界短距離鋁產業鏈最完整的鋁加工企業。

南山鋁業也由此掀開“龍口板塊”成長的序幕。此后勝通能源、興民智通、隆基機械、道恩股份、朗源股份、中際旭創、南山智尚、聯合化學、恒通股份、威龍股份等上市企業從龍口紛紛跑出。

于今日在港交所敲響上市寶鑼的南山國際，也成了“龍口板塊”新成員。

值得注意的是，從龍口走出的上市公司，其所在行業呈現出多樣化的特點。這些企業分布在有色金屬、化工、汽車、防治、能源、飲食等多個不同領域，其中不少已經發展成為各自細分行業的領軍企業。

作為龍口市首家上市企業，南山鋁業在多領域“多點開花”。在航空領域，先后攻克關鍵核心技術，實現了多項大型民用飛機關鍵裝備用鋁合金材料的國產化，成為國內唯一一家同時為波音、空客、中國商飛等全球知名主機廠提供鋁航空材料的企業；在新能源汽車領域，南山鋁業是國內首家“四門兩蓋”汽車鋁板生產商，也是本土唯一能批量生產汽車板鋁制內外板的A股上市公司；在綠色低碳發展方面，南山鋁業依托高品質再生鋁保級綜合利用項目，通過廢鋁保級回收再利用發展循環經濟，減少資源浪費和能源損耗，致力于實現從罐到罐、從汽車到汽車、從航空到航空的鋁材料循環利用，助推整個鋁產業鏈的節能減排與清潔生產。

作為龍口市目前市值最高且首家市值突破千億元大關的上市企業“中際旭創”，同時也是全球光模塊領域的龍頭企業。中際旭創的主營業務涵蓋高端光通信收發模塊以及光器件的研發、生產和銷售，主要產品包括中低速光通信模塊、高速光通信模塊和光組件。近年來，隨著AI的迅猛發展，對算力的需求急劇增加，中際旭創因提前布局800G光模塊而備受資本市場青睞。其股價自2023年初的20元左右，年內大幅上漲突破百元大關，目前公司市值已超過千億元。

此外，2000億的“龍口板塊”中，還有已成為十多家國內外整車企業的一級供應商的國內首家鋼制車輪上市企業“興民智通”、已成為國內新能源汽車市場的主要OEM配套供應商的“隆基機械”、TPV產品穩坐國內高性能熱塑性彈性體材料生產頭把交椅的“道恩股份”、已成為國際領先的精紡緊密紡面料生產基地和高級成衣生產基地的“南山智尚”……

企業上市堪稱經濟發展的“催化劑”，是轉型升級的“助推器”，更是產業壯大的“捷徑”，對打造產業創新集群有著至關重要的推動作用。上述龍頭企業也將引領龍口市縣域經濟實現更高質量發展，在全國縣域經濟的舞臺上繼續發光發熱。

江北“A股第一縣”，何以練成？

盡管與南方沿海地區那些擁有數十個IPO的縣級市相比，目前僅有超10個IPO的龍口市，似乎稍顯遜色。但不可否認的是，龍口市在山東省乃至整個北方縣域經濟中，依然保持著上市公司數量和體量的領先地位，被譽為江北“A股第一縣”。

那么，作為一個山東小縣，龍口的資本市場表現是如何在山東省內獨樹一幟，設置在北方縣域經濟中更是遙遙領先的呢？

用龍口市官方的話來說是，“資本賦能一直是龍口縣域經濟強勁發展的重要動力之一。”——大樹參天，其下必有沃土，龍口能夠得以成為江北“A股第一縣”的背后，自然離不開當地政府的全力推動、引導和幫扶。

在外，龍口市與山東證監局簽訂利用資本市場轉型升級合作備忘錄，成為其首個也是唯一一個縣域工作聯系點，建立了對口支持、定期指導、協調配合、信息溝通等多項合作機制。同時，積極以省級上市公司孵化聚集區建設為引領，強化上市和擬上市企業全鏈條服務，為企業上市爭取更多支持。

對內，貫徹“企業有需求，政府就有政策”。在持續推進企業上市過程中，龍口出臺了一系列政策舉措，包括上市規范補助、上市后政策再扶持、營商環境支持、解禁限售股減持政策及融資、再融資支持政策等扶持企業上市。

在眾多本土企業家的引領下，龍口民營經濟蓬勃發展，形成了“龍頭企業引領、中小企業集群跟進”的喜人局面。

龍口市動態遴選培育14家“重點制造業領軍企業”“領軍企業”積極發揮示范引領作用，勇當龍頭、鏈主，圍繞產業鏈延鏈補鏈強鏈。如高端鋁材料產業，形成以南山鋁業、叢林鋁業為龍頭，奧瑞金、三元鋁材、博瑞特等為主體跟進的鋁產業發展集群，建有全球唯一同地區完整鋁加工最短距離產業鏈。產業擁有相關企業150余家，入選國家級中小企業特色產業集群和山東省“十強”產業“雁陣形”集群，2024年產值超過千億元。

并且出臺了支持政策，按照“小升規-創新型-專精特新-瞪羚-獨角獸-小巨人-單項冠軍”的梯隊培育路徑，加速優質民營中小企業培育。目前，龍口市國家級、省級“單項冠軍”“瞪羚”等優質中小企業數量達到346家。國家高新技術企業和科技型中小企業分別達175家和229家，高新技術產業產值占比超74%。

近年來，龍口市積極構建政企命運共同體，保障民營企業家權益，讓其安心經營。2022年，龍口市創新推出“大小專員”服務企業制度，以企業需求為出發點，解決投資生產經營的堵點、痛點，釋放政策紅利。發改局聚焦全市民間投資重點項目，深化“項目管家”服務機制，采取批前輔導、集中開工、專班推進、清單交辦、督查通報等舉措，全環節跟進、全過程服務、全要素保障項目建設，民間投資重點建設類項目推進順利。

在科技為本、資本賦能下，龍口經濟發展也取得了喜人的成果——2024年，龍口市地區生產總值達到1642.52億元，按可比價格計算增長6.7%。其中，第一產業實現增加值44.92億元，可比增長4.1%；第二產業實現增加值865.74億元，可比增長8.8%；第三產業實現增加值731.86億元，可比增長4.4%。

“江北第一縣”龍口，未來還能創造多少奇跡，我們不妨拭目以待。