作者 | 千然? 編輯?|?吾人??來源?|?融中財經（ID：thecapital）

又一家“巨星系”公司正在沖刺IPO。

近日，國內“輪胎一哥”中策橡膠集團股份有限公司（以下簡稱“中策橡膠”）的IPO之路迎來關鍵節點。上交所官網顯示，中策橡膠主板IPO于2月17日提交注冊。

作為“巨星系”的重要一員，中策橡膠的二級市場征途自2023年其IPO申請獲受理后便一直備受關注。畢竟作為國內輪胎行業的龍頭企業，中策橡膠的上市進程不僅關乎其自身發展，也牽動著市場對整個輪胎行業的預期。

尤為關鍵的是，中策橡膠一旦成功IPO，這也將成為浙商富豪仇建平繼巨星科技、杭叉集團、新柴股份之后的第四家上市公司。

此次IPO，中策橡膠計劃募集資金48.5億元，主要用于高性能子午線輪胎綠色5G數字工廠項目、泰國高性能子午胎項目建設等。而在此前，中策橡膠曾計劃募資70億元，其中28.5億元用于補充流動資金，但該計劃在最新招股書中被取消。

盡管如此，在國內輪胎行業深耕多年的中策橡膠憑借多年的發展，已成長為中國最大的輪胎制造商，并連續三年蟬聯中國橡膠工業協會“中國輪胎企業排行榜”榜首。2023年，中策橡膠以47.72億美元的銷售額躋身《輪胎商業》全球輪胎十強，位列第九，中國第一。

頭頂“國產輪胎TOP1”桂冠的中策橡膠，正在資本市場開啟新的征程。與此同時，中策橡膠的上市不僅是企業自身發展的關鍵一步，也是仇建平名下“巨星系”資本版圖的重要擴張。

眼下，中策橡膠的IPO進入了最后沖刺階段，而“并購狂人”仇建平的資本傳奇也還在繼續書寫。

“輪胎一哥”，年賺350億

在中國輪胎行業，中策橡膠無疑是無可爭議的領軍者。

招股書顯示，2021年、2022年、2023年和2024年上半年，中策橡膠的收入分別為306.01億元、318.89億元、352.52億元和185.18億元，同期歸母凈利潤分別為13.75億元、12.25億元、26.38億元和25.40億元。

如此業績規模自然遠超同業。2024年上半年，玲瓏輪胎、三角輪胎等合計8家A股輪胎公司的收入和歸母凈利潤的中位值分別為40.76億元、3.57億元，顯著低于中策橡膠。

作為“輪胎一哥”，中策橡膠的業務涵蓋輪胎的研發、生產和銷售，產品包括全鋼子午胎、半鋼子午胎、斜交胎及兩輪車胎等多個品類。憑借成熟的技術和大規模生產優勢，公司已成為全球領先的全鋼子午胎生產企業之一。其產品不僅在國內市場占據重要份額，還遠銷全球160多個國家和地區。

公司旗下擁有“朝陽”“好運”“威獅”等多個知名品牌，其中“朝陽”品牌早在2004年就被評為“中國馳名商標”，成為國內輪胎行業的知名品牌之一。

近年來，中策橡膠在全球市場上的影響力不斷擴大。根據美國《輪胎商業》的榜單，中策橡膠以43.8億美元的銷售額位列全球輪胎行業第八名，是中國輪胎企業中排名最高的企業之一。公司憑借出色的產品質量和完善的售后服務，與比亞迪、吉利、一汽解放等多家知名車企建立了長期合作關系，進一步鞏固了其在行業內的領先地位。

然而，中策橡膠的發展之路并非一帆風順。近年來，隨著玲瓏輪胎、賽輪輪胎等競爭對手的崛起以及先中策橡膠一步登陸資本市場，國內輪胎市場的競爭愈發激烈。中策橡膠的市場份額雖然依然領先，但也面臨著一定的挑戰。同時，公司還面臨著原材料價格波動、環保政策壓力以及國際貿易摩擦等多重外部因素的影響。

此外，盡管中策橡膠在業績表現上優于行業平均水平，但資產負債率卻遠高于行業平均水平，2021年—2023年及2024年上半年，中策橡膠資產負債率（合并口徑）分別為69.15%、68.58%、63.81%和62.62%，主要負債為應付賬款及各類銀行借款。同期，行業可比公司均值分別為51.94%、51.66%、50.39%、49.69%。

圖/與可比公司主要償債能力指標對比情況（節選）

對此，中策橡膠表示，主要原因是其為非上市公司，融資渠道單一。囿于此，中策橡膠在一定程度上將降低資產負債率依賴于本次IPO募集資金，“公司本次募集資金到位后，資產負債率預計將有所降低。”

為了應對上述挑戰，中策橡膠過去幾年也在不斷加大技術創新和產業升級的力度。除了持續投入研發資源，致力于開發高性能、低能耗、環保型輪胎產品。中策橡膠近年來還在綠色制造技術、智能工廠建設以及新材料應用等方面取得了顯著進展，通過引進先進的生產設備和工藝，不斷提升生產效率和產品質量，進一步增強了市場競爭力。

在全球化布局方面，中策橡膠也展現出積極的姿態。公司早在2013年就開始布局海外市場，通過在泰國等地建立生產基地，逐步拓展國際市場份額。此次IPO募集資金將主要用于綠色制造和全球化布局，包括泰國高性能子午胎項目和全鋼胎生產線擴建等。這些項目的實施將進一步提升公司的生產能力和技術水平，增強其在全球市場的競爭力。

在全球輪胎市場中，中策橡膠的崛起不僅體現了中國輪胎行業的進步，也為國內企業在全球化競爭中樹立了榜樣。隨著IPO的成功，中策橡膠也有望借助資本市場的力量，進一步提升其在全球市場的影響力。

63歲“并購狂人”已有3個IPO傍身

“輪胎一哥”的背后站著一位“并購狂人”仇建平。

中策橡膠并非仇建平一手打造的龍頭企業，其歷史可以追溯到1958年成立的杭州海潮橡膠廠。一直到2019年，彼時，中策橡膠的股東之一中信產業基金已滿5年準備退出，尋找買家“接盤”之際，因仇建平旗下杭叉集團過往和中策橡膠一直保持著合作關系，中策橡膠也由此進入仇建平視線，并被后者以57.98億元的現金對價拿下中策橡膠46.95%股權，并躍升為公司實控人。

在并購一事后，仇建平在接受媒體采訪時坦然回答了“我為什么要收購中策橡膠”——“我非常看好中策橡膠的輪胎產業鏈，國際上普利司通和米其林等輪胎品牌已做到了近300億美元。未來10年，我們中國的輪胎產業有很大的發展機會，輪胎產業會整合，集中到領先的幾個品牌上面。中策有優秀的管理團隊，有朝陽牌馳名商標，有強大的生產能力和經銷網絡，相信我們一起努力將中策更上一個臺階做到百億美元。”

與此同時，雙方在產業上的協同互補，也是仇建平最為看重的。

從國際市場來看，巨星科技的手工具主要依靠國際大型連鎖超市作為銷售平臺，而中策橡膠的輪胎在這個銷售渠道上尚未開拓，給后者帶來不小的市場空間。從國內市場來看，中策橡膠一直深耕汽車后市場，擁有4萬家線下經銷門店，巨星將在市場渠道方面與中策橡膠建立深度合作，以進一步擴大在汽車后市場領域的產品布局，為客戶提供汽車修理及養護的一體化服務。

此外，對于將輪胎作為其主要產品核心零部件的杭叉集團來說，中策橡膠可充分發揮其在輪胎研發、生產等方面的優勢，為杭叉提供更高技術含量及定制化的輪胎產品，從而提高工業車輛產品的附加值及競爭力。同時，杭叉在智能化領域的探索，也有助于中策技術化改造提升。

事實上，中策橡膠也不是仇建平第一次操盤上市的公司。?

在中國商界，仇建平的名字早已與“并購狂人”緊密相連。這位63歲的浙江富豪，憑借其敏銳的商業眼光和卓越的資本運作能力，成功打造了一個涵蓋工具制造、叉車、柴油發動機、輪胎等多個領域的龐大商業帝國——“巨星系”。

“并購狂人”的故事始于1993年。這一年，30歲的仇建平放棄了在浙江機械進出口公司穩定的工程師工作，毅然下海創業。憑借從國外籌集的30萬美元，他在杭州大廈租下了一個20平方米的單間，創辦了杭州巨星工具有限公司，也就是巨星集團的前身。當時，他從手工具外貿領域入手，憑借出色的銷售能力，迅速在市場上站穩腳跟。成立當年，巨星工具的銷售額就突破了1000萬美元。

2010年，巨星科技成功登陸深交所，成為仇建平在資本市場的第一個里程碑。此后，他開啟了瘋狂的并購擴張之路。2011年，仇建平收購了杭叉控股98.8%的股權，成為杭叉集團的實際控制人，并于2016年推動杭叉集團成功上市。2017年，他又斥資4.65億元收購了新柴股份99%的股權，并于2021年推動其在創業板上市。

至此，仇建平旗下的“巨星系”已擁有三家上市公司，總市值逼近700億元。若中策橡膠順利上市，那么仇建平的“巨星系”總市值有望突破千億。

換言之，資本市場又一“千億帝國”呼之欲出。

杭州，又將新增一個IPO

順著仇建平的“資本帝國”身后望去，不得不提一座充滿活力的創新之城——杭州。因為，除了中策橡膠外，仇建平名下的巨星科技和杭叉集團，同樣來自杭州。

在中策橡膠向二級市場發起沖擊之際，同樣來自杭州的多家企業，也在2025年紛紛沖刺IPO。

2025年2月14日，來自杭州的群核科技正式向港交所遞交招股書，沖刺“全球空間智能第一股”。招股書顯示，群核科技在全球市場占據重要份額，其產品不僅在國內廣泛應用，還拓展至美國、韓國、日本及東南亞等海外市場。

值得一提的是，群核科技正是今年春節以來火遍全網杭州“六小龍”中的一員。杭州“六小龍”指的是DeepSeek的主體公司深度求索、宇樹科技、游戲科學、云深處科技、強腦科技、群核科技這六家杭州新技術前沿領域企業。這些企業均在人工智能、機器人技術、腦機接口等領域取得了顯著成就，成為杭州科技創新的代表。

除了群核科技，杭州的另一家科技企業“盤興數智”也在2025年2月向港交所遞交了上市申請。盤興數智專注于智能電商SaaS運營解決方案，近年來營收增長態勢明顯，盡管盈利能力有所下滑，但其在行業內的地位依然穩固。

除了科技前沿領域，在醫療健康領域，杭州同樣展現出強大的創新實力。2025年1月，估值高達490億元的微醫向港交所遞交了上市申請。微醫作為國內領先的AI醫療企業，連接了超過1.15萬家醫療機構和31.8萬名注冊醫生，其業務涵蓋AI醫療服務和數字醫療平臺兩大板塊。微醫的上市，不僅是杭州醫療健康產業的突破，也標志著中國在AI醫療領域的崛起。

無論是杭州“六小龍”的走俏網絡，還是IPO熱潮襲來，于杭州而言絕非偶然。

近年來，杭州政府積極推動產業升級和創新發展，出臺了一系列支持政策，吸引了大量高科技企業和創新人才。同時，杭州的數字經濟、生物醫藥、智能制造等新興產業蓬勃發展，為企業的成長提供了肥沃的土壤。

最新一幕就發生在近日，今年2月，杭州推出新一輪的“8+4”經濟政策，即《杭州市人民政府關于推動經濟高質量發展若干政策（2025年版）》。

新發布的政策有四個突出特點——政策“加量”，新增12條政策條款，總共57條政策條款；力度“加碼”，對21項存量政策進行“加碼”，新增支持戰略性新興產業等18項政策；資金“加持”，市級財政資金從去年的490億元增加到502億元，其中15%的產業政策資金將集中投向通用人工智能、人形機器人等未來產業；兌付“加快”，按照“應上盡上、應兌盡兌、免申即享、即申即享”的原則，加速政策資金直達快享。

正如杭州市發改委相關負責人所介紹道，“‘8+4’經濟政策市級財政資金從去年的490億元增加到502億元，杭州市專門統籌15%的產業政策資金，集中投向優質新質生產力，加大對通用人工智能、人形機器人等未來產業支持，希望培育更多類似于DeepSeek、宇樹科技這樣的創新企業。”

在2025年，勢必將有更多獨角獸和IPO從杭州跑出。