作者 |?馮曉亭? 編輯?|?吾人??來源?|?融中財經（ID：thecapital）

海爾集團旗下“供應鏈獨角獸”日日順IPO之旅，畫上了句號。

2021年5月12日，日日順的上市申請材料獲深交所創業板受理；同年6月7日，接受問詢；此后兩年間，日日順因“IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期”“保薦人招商證券股份有限公司被中國證監會立案調查”等原因，5次處于“中止”狀態，又因完成財務資料更新和保薦人出具復核報告，日日順被5次恢復發行上市審核。

一直到2023年5月25日，日日順成功過會。然而，行至IPO大門前的日日順卻彷徨許久，過會逾一年后未能提交注冊，并在2024年10月29日，日日順以撤回發行上市申請結束了這場時長3年之久的IPO沖擊之旅，上市審核狀態現已變為“終止”。

圖/日日順項目動態

來源/深交所官網 融中財經截圖

原計劃，日日順擬發行新股6,561.83萬股，占發行后總股本的比例不低于10%，擬募資27.71億元，募集資金將用于建設智能物流中心、倉儲設備智能化、物流信息系統數字化和智能化建設、最后一公里網絡觸點建設及自營運力提升等項目。但如今，一切已按下暫停鍵。

然而，出自海爾集團麾下的日日順，也不愁IPO敗北后的出路。

在撤回發行上市申請的同日，海爾集團便將其所持有的日日順表決權委托給海爾智家，后者就此控制了日日順并實現并表，海爾智家在公告中表示，“本次并表完成后，公司將實現對日日順供應鏈的控制，有助于在公司家電業務的物流服務體系上形成同一個公司、同一個團隊、同一個目標，全面打通業務體系與物流體系之間用于鏈接的人員、系統和數據接口，從而提升公司運營效率、加速公司業務模式變革落地，有助于進一步釋放公司的業績增長潛力。”

從日日順終止IPO到重回海爾智家懷抱，背后少不了海爾集團的運籌帷幄。作為實體經濟的代表，海爾集團以家電品牌聞名于世，但多元化經營多年的海爾集團絕非僅有白色家電。

目前，海爾集團旗下擁有6家上市公司，二級市場的“海爾系”儼然自成一派。與此同時，海爾集團打造的創業加速平臺“海創匯”，依托海爾生態產業資源及開放的社會資源，海創匯為創客提供綜合的創業孵化服務。

自2016年海創匯成立以來，成績斐然。截至目前，海創匯已服務了上萬名創業家、企業家，目前已經孵化7家獨角獸企業、12家上市公司、200多家“專精特新”小巨人企業。

在創投圈，一支實力雄厚的“海爾系”大軍已然集結完畢。

源自“海爾系”

日日順的故事，始于海爾集團。

日日順的前身是“青島海爾物流儲運”，由海爾集團和海爾國際貿易于2000年1月共同出資成立。近乎同期，海爾對企業內部組織結構進行了調整，成立了物流、商流、資金流和海外推進本部四個新部門。其中，物流、商流、推進本部從原來十幾個產品事業部的職能部門剝離出來，由集團統一運作管理。由此不難發現，青島海爾物流儲運在彼時，其定位為“企業物流”，為海爾集團家電配送服務體系所工作。

但得益于身后海爾集團的產業背景，為日日順的戰略發展注入了供應鏈管理服務的基因，日日順很快從“企業物流”發展為“供應鏈企業”，再到進化為如今的“生態平臺”。

而期間，日日順的股權變動也頻有發生。

日日順招股書清晰記載著，“2010年8月至2019年7月期間，發行人曾屬于A股上市公司海爾智家和中國香港上市公司海爾電器集團合并報表范圍內的子公司；海爾電器集團是海爾智家合并報表范圍內的企業。2019年8月，發行人從上市公司海爾智家出表。”

具體看日日順早前股權變動——2010年8月前，日日順實控人為海爾集團，為海爾集團內部物流資產；2010年8月，海爾智家通過其控股子公司以7.6億元收購日日順全部股權，該次收購完成后日日順成為海爾智家合并報表范圍內的公司；2013年，日日順引入外部投資人阿里巴巴，阿里巴巴用總額28.22億港元投資以及建立合資公司的方式，與日日順展開合作。

值得一提的是，2013—2018年期間，日日順先后獲得阿里、高盛、中投等私募基金的投資。于2019年，日日順更是以114億元估值躋身“獨角獸隊列”，成為大件物流行業首個“獨角獸”。

2019年，日日順正式從海爾智家脫離出表，并在2020年7月整體變更為股份公司，并由此啟動了上市進程。

招股書顯示，整體變更后的日日順共有18名外部投資人，其中海爾集團通過間接持股方式合計持股56.4009%，為日日順實控人，阿里巴巴則通過PartnerCentury和淘寶合計持股29.0551%，為日日順第二大股東。

背靠“海爾系”和“阿里系”，日日順早早便進化為一家供應鏈生態企業。目前，日日順已形成了從采購、工廠制造到終端消費者的全流程、多場景的供應鏈管理解決方案能力。

根據羅戈研究的報告，按照2020年的收入，日日順為中國第三大端到端供應鏈管理服務提供商。此外，日日順也是當前市場上少有的覆蓋采購、生產制造、線上線下流通渠道、跨境及末端用戶服務場景的端到端供應鏈管理能力的企業。截至2022年末，公司擁有倉庫902座、17.8311萬輛車、服務網點4937家。

2020年、2021年、2022年，日日順實現營業收入分別為140.36億元、171.63億元、168.47億元，扣非歸母凈利潤分別為3.42億元、3.92億元、4.27億元。

作為一家年入百億的獨角獸企業，日日順在角逐A股時也被廣受關注。但在沖刺上市3年之久后，日日順還是以回歸海爾智家為終點。

并表后，管理層認為此舉將帶來顯著的益處和協同效應，如成為使海爾轉型為更直接面向消費者的公司的關鍵部分（更好地滿足終端客戶需求）；進一步降低成本，因為在之前的拆分后，兩者之間的管理成本增加；幫助海爾在國際擴張期間進一步改善物流及供應鏈管理……

接下來便拭目以待并表日日順后海爾智家的業績表現。

超3000億的“海爾系”

在日日順終止IPO回歸海爾智家后，“海爾系”上市公司數量未能如愿“+1”，但對于二級市場超3000億市值體量的“海爾系”而言，未能影響分毫。

成立于1984年的海爾集團，在過去40年間持續聚焦實業，始終以用戶為中心，堅持原創科技，布局智慧住居、大健康和產業互聯網三大板塊。目前，集團旗下擁有6家上市公司，分別為海爾智家、盈康生命、雷神科技、海爾生物、上海萊士、眾淼控股。

其中作為承載海爾集團家電業務的重要上市平臺“海爾智家”為體量最大的“海爾系”上市企業，其11月5日收盤市值為2791億元。值得一提的是，海爾智家也是全球首家在上海、香港、法蘭克福三地上市的公司，構建了“A+D+H”全球資本平臺。

目前，海爾智家旗下擁有海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel、AQUA等眾多大牌，其中既有主打高端市場的高端化品牌卡薩帝，也有專攻年輕消費群體的年輕化品牌Leader。

且作為從20世紀起便在海外市場早早布局的海爾智家，在過去二十多年間，通過并購方式將日本三洋電機公司部分業務、美國通用電氣公司的家電業務、Fisher&Paykel公司、Candy公司等眾多知名品牌納入自身業務版圖的戰略，也讓其在海外市場也早早占據一席之地。

歐睿數據統計顯示，2023年，海爾智家在全球主要區域大家電市場中，亞洲市場零售量排名第一，市場份額26%；美洲排名第二，市場份額15.8%；澳大利亞及新西蘭排名第一，市場份額14.6%；歐洲排名第四，市場份額8.8%。

介紹完體量最大的海爾智家，接下來便將目光移到海爾集團旗下大健康生態品牌“盈康一生”上。因為，“盈康一生”擁有“海爾系”一半數量的上市公司，分別是海爾生物、盈康生命、上海萊士。

具體來看，“盈康一生”深耕生命科學、臨床醫學、生物科技三大領域，其中各領域又分別以海爾生物、盈康生命、上海萊士這三家上市公司為主。

2005年成立的海爾生物，自創立伊始便專注于生物醫療低溫存儲設備的研發與生產，在2013年成功突破低溫保存箱關鍵技術，一舉打破了海外企業的壟斷，斬獲國家科技進步二等獎，成為我國醫用低溫制冷行業唯一被授予國家科技進步獎的公司。后又將市占率做到國內第一，并于2019年在上海證券交易所科創板上市。

在海爾生物上市的同一年，海爾集團旗下盈康投資以每股11.5元價格購買A股上市醫療器械公司星普醫科約1.59億股，交易金額共約18.29億元。交易完成后海爾集團將成為星普醫科的實際控制人，后星普醫科更名為“盈康生命”。

至此，海爾集團于2019年構建出了以海爾生物和盈康生命為核心的大健康版圖。一直到2024年，海爾集團的大健康品牌“盈康一生”版圖又添一員。

2024年6月18日，海爾集團宣布，成功入股上海萊士，已完成相關股份的過戶登記手續。本次交易，海爾集團以總價125億元人民幣，通過旗下公司海盈康購入基立福所持有的13.29億股上海萊士股份，并受讓其剩余約6.58%股份對應的表決權。董事會改組后，海爾集團將成為上海萊士實際控制人，間接持有其20%股權，獲得26.58%的表決權。

而海爾集團余下兩家上市企業，分別為被稱作“電競裝備第一股”的雷神科技和“保險服務商”眾淼控股。若非留心注意股權結構，這是兩家很容易被忽視的“海爾系”上市企業。

創投圈的“海爾力量”

擁有6家上市公司的海爾集團，實力自然不容小覷。

而從分屬不同領域的上市企業也不難窺出，過去大眾所熟知的家電業務不過是海爾集團眾多產業中的冰山一角，家電、物聯網、大健康……都是海爾集團涉獵領域。將目光投向創投圈，同樣有一股強大的“海爾力量”。

2000年，海爾集團成立便于資本運營的平臺海爾投資。但彼時海爾集團在金融領域還只是小試牛刀，并未有大動作發生。

一直到2010年，“海爾資本”成立。資料顯示，海爾資本為海爾金盈旗下的投資平臺。海爾資本聚焦智能科技、醫療健康領域產業投資，重點布局半導體、新材料、智能制造、醫療科技、醫療服務、醫療器械等細分領域。

目前，海爾資本管理規模超300億，投資項目超百個，不乏上海細胞、云從科技、華圖教育等明星企業。

進而在2014年，海爾集團成立旗下金融生態品牌“海爾金控”，要致力于成為“產業里最懂金融，金融里最懂產業”的生態品牌。

目前，海爾金控旗下布局6大業務板塊，分別為“產業金融”服務平臺“海爾產業金融”、供應鏈金融服務商“海爾金融保理”、產業全生態投資共創平臺“海爾資本”、科技場景生態平臺“云鏈科技”、母基金投資平臺“海創母基金”以及數字科技服務平臺“萬鏈數科”。

海爾金控的業務涉及融資租賃、金融保理、金融科技、PE/VC投資、產業并購、資產交易等領域，主體長期信用等級為AAA，資產規模超千億元。

與此同時，海爾集團還在2016年成立了創業加速平臺公司“海創匯”，致力于成為物聯網時代的創新創業的新基礎設施提供商。

資料顯示，海創匯依托于大數據和人工智能技術，為科技創業企業提供全周期全流程的信息服務和科技服務，包括產業信息、投融資信息、商業咨詢等服務，幫助創業企業加速發展；同時，基于創業大數據，為地方政府和產業鏈龍頭企業打造創業創新生態，孵化新經濟、新產業。截至目前，海創匯已服務了上萬名創業家、企業家，孵化了7家獨角獸企業、12家上市公司，以及200多家“專精特新”小巨人企業。

值得一提的是，海爾集團旗下上市公司“雷神科技”，便是海創匯平臺項目，是海創匯平臺聚勢賦能的企業之一。未來，海創匯必將孵化出更多上市企業。

而提到上市企業，盡管日日順現已終止IPO并回歸海爾智家，但在排隊IPO的大軍中還有一家“海爾系”企業——9月25日，是海爾集團旗下公司“卡奧斯”上市輔導備案獲青島證監局受理，輔導機構為中金公司。

值得一提的是，卡奧斯也是一家獨角獸企業，是海爾集團“產業互聯網”板塊中至關重要一環。如若順利，卡奧斯也將成為海爾集團第7家上市公司。