作 者丨月峰? ?來源|華商韜略

曾經的東北首富張宏偉，正迎來商海生涯最大的難關。

由他一手締造的黑龍江省第一家上市民企東方集團，于8月9日進入了預重整階段，這一步走好了是重煥新生，走不好就可能面臨破產清算。

更早的6月份，東方集團還發生了16億資金被“鎖”自家財務公司的“烏龍”，之后便是近兩月的股價震蕩，其股價一度跌到距離退市只有一步之遙。

如今，東方集團的股價終于開始回升且上揚趨勢明顯，退市的風險可以說暫告一段落，但要真正走出困境卻依然是前路漫長。

從6月份出現輿情到閃電式崩塌，東方集團僅用了一周。

6月18日，東方集團自曝：其存在集團財務公司的超過16億資金出現大額提取受限情形。

6月19日，東方集團股價一字跌停，兩天后又因涉嫌信息披露違法違規，被中國證監會立案調查。

6月24日，東方集團股價首次跌破1元，且在隨后最低跌至0.59元，距離退市一步之遙。

第二天，東方集團又因未能如期支付一筆75萬元的工程尾款，被債權人——黑龍江東輝建筑工程有限公司，向哈爾濱市中級人民法院提出了重整申請。

這一系列事件，徹底將東方集團的困境推至聚光燈下。

如今轉型現代農業與健康食品的東方集團（全稱東方集團股份有限公司）除了自己獨立上市，其集團公司（全稱東方集團有限公司）還參控股了聯合能源集團（主營石油及天然氣業務）、民生銀行、ST錦港（主營港口綜合運輸服務）三家上市公司，業務囊括石油天然氣及新能源、金融、房地產等七大產業。

2020年，東方集團拿下歷史最高營收146.99億元，但其業務與財務的困難也同步顯現。140多億的營收，凈利潤只有2.4億，同比減少近60%。

隨后的2021、2022年，集團凈利潤更是分別虧損高達17.19億元、9.96億元。

到2023年末，東方集團受限資產賬面價值為269.8億元，占總資產的71%，而它們中的絕大部分被用于質押或抵押借款。

到2024年一季度末，財報上擁有凈資產166.03億元的東方集團，資產負債率雖然只有55.62%，但短期借款高達69.25億元，一年內到期的非流動負債達57.65億元，而其貨幣資金只有25.02億元，且當季主營業務沉淀的經營性凈現金流僅為0.18億元。

更雪上加霜的是，25億貨幣資金中，還有16億都被“鎖“在了也被稱為”內部銀行“的自家財務公司，而該財務公司的存貸比竟然高達131.61%。

面對危機，依然在掌舵集團的張宏偉反應迅速，于6月19日發出《承諾函》，將通過處置其所持有的聯合能源集團部分股權、UEP風能（私人）有限公司股權等資產回籠資金，以解決短期流動性趨緊問題，這個安排預計在未來3-6個月內完成。

作為改革開放后最早成為超級富豪的東北首富，張宏偉直到這次危機之前，都可算是經歷無數風浪但始終屹立的不倒翁。這次，他還能化險為夷嗎？

二十世紀七十年代，張宏偉還只是哈爾濱蘭縣楊林鄉的一個泥瓦工人。趕上改革開放的好時機，一身手藝的他決定去大城市闖一闖。

他懷揣700塊，領著十幾個農民工兄弟，闖入省城哈爾濱，尋求承包建筑工程。

沒有人脈和資源的張宏偉，最開始四處碰壁，最終他狠心一下，用“先干活后付款”打開局面，并憑借過人的頭腦和交際能力，快速在哈爾濱站穩了腳跟。

1984年10月，跑通業務路徑的張宏偉成立了自己的公司——哈爾濱東方建筑公司，也就是東方集團的前身。

雖是干建筑工程出身，張宏偉卻始終是緊跟財富脈搏的弄潮兒，80年代末國家推行公司股份制改革，張宏偉第一時間抓住了這個歷史性機會，于1989年讓東方集團成為全國首批四家股份制試點企業之一。

1992年，東方集團下屬企業已經發展到32家，業務涉及房地產開發、建筑施工、設計、裝飾和外貿貿易等多領域。

坊間傳言，此間的張宏偉曾在華爾街目睹了一家上市公司9天將8000萬元變成10億的資本神話，并被深深震撼，由此讓東方集團上市成為他在那一時間的奮斗目標。

1994年，張宏偉終于如愿以償，并親身體會到資本造富的魅力。當年，東方集團在上交所掛牌上市，短短2個月股價就漲超80%。

后來，張宏偉還算過一筆賬：

1990年，東方集團以3000萬元資產發行內部股時，融資3800萬元；上市時，東方集團新發4000萬股便融資2.6億元，四年兩大步，3000萬變2億+。

東方集團上市當年，《福布斯》首次對中國富豪排名，排在第一的是希望集團的劉永好、劉永行兄弟（6億身價），第二就是5億身價的張宏偉，由此他也成為了整個東北的首富。

上市的財富效應，讓張宏偉辦企業的理念有了很大的改變，他也因此有了不少在業內盛傳的金句：

“為了企業價值最大化，必須利用資本市場的力量，推動產業資本的增值”。

“資產經營等于是在做加法，資本經營卻在做乘法。如果加法和乘法一同做，企業自然會像滾雪球般做大做強”。

“這個世界是資本的江湖，而不是實業的江湖”。

東方集團上市后，張宏偉開始進一步施展資本財技。

上市當年，張宏偉就創造了另一個歷史：其集團全資子公司東方集團財務有限責任公司，經中國人民銀行總行批準成立，也是中國第一家民營財務公司。

上市第二年，東方集團開始參與當時如火如荼的國有企業改制試點，以1.4億元獲得錦州港超30%股份，成為其第一大股東，并親任董事長，接手了錦州港的經營管理和開發建設。

四年后的1999年，錦州港成功上市，之后3個月股價暴漲1.7倍，張宏偉再次賺得盆滿缽滿。

入股錦州港的第二年，張宏偉還帶領東方集團與寶山鋼鐵、神華集團等一眾國企，共同發起設立新華人壽保險。東方集團持股10%，自此進軍金融領域。

如果說以上操作是張宏偉在資本市場“小試牛刀”的話，那入局民生銀行則可以稱之為張宏偉資本江湖的“經典之作”。

1996年，中國首家民營銀行——中國民生銀行登記成立時，張宏偉并沒有參與發起。但1999年民生銀行為上市做準備時，張宏偉出手了！

當年，他斥資億元入股民生銀行，占股9.42%，一度成為民生銀行第二大股東。

1年后的12月，民生銀行以11.8元發行價在上交所上市，募資41.3億元。

此時的張宏偉已出任民生銀行副董事長8個月，一同擔任副董事長的還有泛海集團董事長盧志強、新希望集團董事長劉永好。此后，他們分分合合，共同打造出了民生銀行三足鼎立的股權格局。

劉永好曾說，民生銀行是他最成功的一筆投資，賺的錢比自己辛辛苦苦做農業還要多得多，作為重要股東的張宏偉，自然也不會賺得少。

此后，張宏偉還參股民族證券和美國亞聯銀行，繼續擴大“東方系”的資本版圖；并將目光投向礦產資源產業，通過收購聯合能源，業務曾橫跨中國、巴基斯坦、迪拜、伊拉克和埃及等；創建東方衛星網絡公司，經營衛星通訊和互聯網業務。

而在相當長時間內，張宏偉自己都透露，他選擇產業時，并不是以把產業做深做透為目標，而是看產業未來升值潛力和變現能力、有無國際合作可能。

他說：“單做產業經營是滾雪球，一加一等于二，不能迅速擴張規模以占領市場空間；單做資本運營，可以一變百，但也可能百變一，易生泡沫則風險太大。唯有一手抓資本，一手抓產業，利用資本運營與資產經營的雙驅動，隨時自由洗牌。”

依靠資本滾雪球，2010-2019年，一邊產業+資本，一邊刻意低調潛行，不當大哥，不拋頭露面，甚至隱匿到很多年輕人都不知道他是誰的張宏偉，帶領東方集團營收從29.6億元增長到131.6億元，上漲3.4倍；凈利潤從2.8億增長到5.8億，翻了一番。

其個人財富也繼續水漲船高，成為最早富起來的那批民營巨頭里富得最久最穩的人之一，然而即便他有產業+資本的雙驅動，東方集團依然撞到了冰山。

時間來到2023年，即使張宏偉依然以345億元財富位列《胡潤百富榜》第140位，但其產業與資本王國，已然是風吹雨打了。

首先是，被張宏偉稱為“雙驅動”之一的產業遭遇業績下滑的挑戰。在整個經濟轉型升級的陣痛，尤其是房地產陡然調整的大勢之下，無論依然從事著不少房地產業務的東方集團本身，還是東方集團版圖內其他產業都壓力山大。

雖然張宏偉這幾年一直在為東方集團籌謀轉型，先后嘗試了不少科技賽道，比如植物基人造肉、海水提鉀等，但都處于投入和培育階段，離商業化還有距離，更不用說為現在的東方集團“造血”。

然后是資本投資層面的連鎖反應。典型如民生銀行不但遭遇業績連降，更是歷經中高層調整、股東占用資金等事件，動蕩不斷，而東方集團及其關聯企業本身也是民生銀行的貸款大戶，到2023年年底，貸款規模已超過90億。

拖累之下的東方集團，因此走向營收和利潤的持續下滑。

2020-2023年，其營業收入從高點146.99億元一路瘋狂腰斬至60.8億元，凈利潤更是在近三年（2021-2023年）連續虧損，分別為-17.19億元、-9.96億元、-15.57億元。

而其集團公司控股的港股上市企業聯合能源集團，也在2023年虧損超17億港元；更是在東方集團財務危機發生的一周內，市值從高點時的超300億港元下跌至不足百億，和東方集團可謂“患難父子”。

禍不單行的還包括，就在東方集團被證監會立案調查的前一月，早年讓張宏偉賺到大錢的ST錦港（原錦州港），因連續四年財務造假，虛增營收86億元，虛增利潤1.8億元，被證監會處罰，擬罰款金額合計達2300萬元。

業務造血不力，債臺高筑，整個產業和資本的大環境也不樂觀，最終把東方集團推向了預重整，也是站在了懸崖峭壁之上。

如今，東方集團的股價經過一個多月的多空博弈，已連續多日超過1元并升至1.4元左右，且近日表現強勁，算是暫時解除了退市的緊急風險。

東方集團的遇險也與整個經濟轉型升級的陣痛緊密相關，無論房地產下行的壓力傳導，還是資本市場的疲弱，都是壓垮駱駝的稻草。

幾十年資本+產業的雙驅動，擴大了東方集團的業務版圖，但也同時積累了風險點。東方集團要徹底走出危機，離不開張宏偉這位民營經濟老兵，在最困難時刻爆發更大力量，也同樣需要大環境的支持。幾十年商海搏擊到現在，他體會最深的，恐怕也還是那句話：

時來天地皆同力，運去英雄不自由。

[1]《東方集團16億存款被鎖財務公司，百億富豪張宏偉和他的“東方系”怎么了？》界面新聞

[2]《身價300億，東北首富，攤上事了》融中財經