來源/斑馬消費

2024年初，龍光集團走進生死時速。

在化解境外債這件事上，日前，龍光集團掌門人紀海鵬使出渾身解數，拿出了最大誠意——削債、展期、自掏腰包借錢給公司，甚至要為債權人支付同意費。

上述措施出臺后，已贏得了51%的債權人的認可，但要突破75%的支持率，還需要更大的努力。

據聯交所上市企業債務重組規則，須超過75%的債權人同意重組方案，才有可能成功化解。

對于紀海鵬來說，時間已經不多了。距離下一次聆訊，不到15個工作日。

從汕頭到深圳20多年，龍光集團的狼性基因迸發，吃到了行業紅利，一腳踏進千億俱樂部。

行業盛宴過后，龍光集團不可避免地成為出險房企，在債務中輾轉騰挪。紀海鵬早已讓女兒紀凱婷淡出公司，自己重回一線。

不過，公司距離真正上岸的日子，恐怕還很遠。

還差一步

還差一步，龍光集團（03380.HK）就能逃出生天。

繼1月12日披露境外債務重組方案后，公司1月15日公告，相關呈請人已在當日聆訊中申請撤銷香港呈請。另外，應公司另一債權人團體的要求，香港高等法院批準將聆訊進一步延期至2月12日后首個聆訊日期。

受此影響，15日當天公司股價盤中一度漲至13%，至收盤漲幅5%。

1月18日，龍光集團再次公告，安邁融資顧問加入公司境外債務重組團隊，加速推進境外債務整體重組達成一致意見。

當境外債務重組方案已獲51%的債權人同意之后，說服余下搖擺不定的債權人，成為公司工作的重心。

此前，考慮到不同類型債權人的利益訴求，龍光集團掌門人紀海鵬為債權人提供了既溫和，又實用的化債方案，即運用強制可轉債、以部分現金償債，以及債務展期等多種方式，實現削債和展期。根據公開方案，此舉將為公司整體削債26億美元至30億美元。

根據1月12日披露的境外債重組方案，公司將重組的境外債務本金66.49億美元，連同股東提供的貸款13.46億美元，合計79.95億美元。

在化債方面，紀海鵬拿出的誠意，遠比孫宏斌之于融創的力度還要大。

紀海鵬家族累計已向公司提供約13.46億美元股東貸款。其中，4億美元參與本次境外債重組方案，余下的轉為年利率2%長期票據。極低票據利率，紀海鵬又讓了一步。

不僅如此，紀海鵬還表示，將向今年3月28日前同意該方案的債權人支付0.2%的同意費。

不斷地讓步示好，紀海鵬或將失去絕對控制權。據測算，在極限之下，紀海鵬家族在公司持股比例將由75.08%降至51%。不過，在目前的境況下，為公司贏得一線生機，比什么都更重要。

活下去

龍光集團曾以高舉高打的風格，在地產行業刮起了小旋風，成為業界黑馬。2021年，公司銷售規模達到巔峰，為1402億元，位列克而瑞百強榜單第23位。

高光時刻沒有維系多久，次年“三道紅線”出臺后，流動性危機顯現，公司銷售狀況急轉直下。2022年，降至419.2億元，去年再降至230.7億元，在克而瑞的排名，由第36位降至第61位。

2021年至2023年上半年，公司營業收入分別為782.9億元、416.2億元和138.6億元，歸母凈利潤分別為99.75億元、-85.24億元和-19.13億元。

樓市緩慢復蘇的現狀，進一步影響到公司資產的變現，此前拿下的優質地塊無人接盤。去年底，公司位于深圳南山留仙洞一處地塊，被擺上貨架，起拍價52.69億元，因無人問津而流拍。這處地塊，為公司2021年斥資69億元競得。

公司與合景泰富在香港聯手打造的凱玥豪宅項目銷售也不順，這個貨值超過300億港元的項目，入市1年僅4套成交，合計7億港元。

處置資產不暢，銷售回血難，公司盡可能地壓縮費用開支，勒緊褲腰帶過日子。

截至2023年上半年，公司行政支出同比減少2.43億元、銷售及營銷支出同比減少2.12億元。

盡管資金鏈緊繃，但龍光集團還是有一定家底。截至2023年上半年，公司擁有土地儲備建筑面積2706.68萬平方米，48.2%位于大灣區。另外，還持有寫字樓、購物中心等物業51處。

公司預計，境內外債務重組時期，公司通過開發、城市更新等預計實現銷售額約650億美元至750億美元，可用于償還境外債務現金總額40億美元至47億美元。

“地王”往事

龍光集團發跡之地在廣東汕頭。

紀海鵬早年靠建材和醫療器械生意賺得第一桶金，后來涉足房地產行業。

1998年，紀海鵬在汕頭投資開發陽光花園項目，當年開工，當年售罄，成為當地的樣板項目。不到3年，公司前身龍光建安，就成為汕頭當地的頭部房企。

在汕頭站穩腳跟之后，紀海鵬敏銳地發現，往南300多公里外深圳的商業機會，比起汕頭，簡直不是一個量級。

于是，他帶領公司揮師南下，在深圳開啟一場轟轟烈烈的奪地大戰。

2003年，拍得寶安區首個地王地塊，開發出天悅龍庭項目。

在土地市場，龍光集團大殺四方。2004年拿下佛山天湖酈都，2006年將南寧普羅旺斯項目攬入懷中，這些都是當地的“地王”項目。

公司主要業務所在的深圳，寸土寸金，是各路地產企業角逐的中心。龍光集團作為一個外來者，頻頻亮出肌肉，一度讓外界驚詫不已。

2014年白石龍某地塊、2015年龍光紅山地塊、2016年光明新區一核心商住地塊，僅這3宗地塊，總價就接近300億元。它們或是深圳總價“地王”，或是全國總價“地王”。

即使2021年行業普遍降杠桿背景之下，龍光集團仍拿出80億元參與深圳首輪集中供地，將兩處地塊收入囊中。

可能連紀海鵬也沒料到的是，行業調整的颶風來得這么猛烈，企業剛剛攀上高峰，馬上滑落低谷。