來源 |?深藍(lán)財經(jīng)??撰文 |?王鑫

一夜之間，中國“便利超市第一股”要變天了。

如果把四川比作一盆毛血旺，那每次都吃不完的豆芽就是紅旗連鎖。在四川，沒人能逃過紅旗連鎖。

這得感謝曹嬢嬢為四川人帶來了便捷的購物體驗，但如今紅旗連鎖控制權(quán)要變更了。

這算是中國零售行業(yè)一個大事件，也可能代表著一個時代的終結(jié)。

籌劃控制權(quán)變更停牌

毫無征兆的，12月13日晚間，紅旗連鎖發(fā)布公告稱，當(dāng)日接到公司實(shí)際控制人及一致行動人通知，實(shí)際控制人正在籌劃控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

鑒于該事項正在洽談中，目前尚存在重大不確定性，公司決定從14日開市起預(yù)計停牌兩個交易日。

公告當(dāng)日，紅旗連鎖股價微跌0.51%，報5.81元每股，總市值73億元。

這個公告多少有些讓股民吃驚，“這紅旗的保密工作可以趕上刑警辦案了”。也有網(wǎng)友調(diào)侃，“旺鋪轉(zhuǎn)讓，最近三年見的最多的廣告”。更有網(wǎng)友好奇，“曹嬢嬢要退休了嗎？”

而就在不久前，紅旗連鎖才剛公告擬轉(zhuǎn)讓位于成都市溫江區(qū)的一處房產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓總價款2000萬元，預(yù)計將為公司增加600萬元收益。

接連不斷的動作確實(shí)引人遐想。

天眼查顯示，紅旗連鎖的創(chuàng)始人和實(shí)控人正是人稱曹嬢嬢的曹世如，目前持有公司24.08%股份，曹世如的兒子曹曾俊是其一致行動人，持有公司3.55%股份。母子倆合計持股27.63%，對應(yīng)約20億市值。

打虎親兄弟，上陣母子兵。曹世如還是紅旗連鎖董事長、總經(jīng)理，曹曾俊則擔(dān)任副董事長、常務(wù)副總經(jīng)理、董事會秘書。

2023年10月，曹世如、曹曾俊以50億人民幣財富位列《2023年·胡潤百富榜》第1179位。

對此本次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，曹世如回應(yīng)表示：“紅旗連鎖控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，這對紅旗連鎖是好事情，有利于紅旗連鎖向更加穩(wěn)健優(yōu)質(zhì)高效的路徑發(fā)展。”

曹嬢嬢要套現(xiàn)了？

有意思的是，這則公告出來后，無數(shù)人都在猜：到底誰接手？

目前，我們收集的各種猜想版本包括但不限于：

阿里巴巴集團(tuán)出手了？

雖說如今杰克馬低調(diào)了很多，但畢竟是曾經(jīng)“新零售”提出者，阿里巴巴不僅推出了盒馬鮮生，而且花大價錢收購了三江購物、大潤發(fā)等，如今繼續(xù)收購紅旗連鎖股權(quán)完成“新零售”拼圖，似乎順理成章。

永輝張氏兄弟想當(dāng)大股東了？

早在2017年末2018年初，永輝超市兩次出手合計耗資約16.6億元，從曹世如、曹曾俊手中拿下紅旗連鎖21%的股權(quán)，晉升其第二大股東之位。如今永輝超市在自身業(yè)績不理想、連虧兩年的情況下，不排除通過控股紅旗連鎖減少西南市場的同業(yè)競爭，提振業(yè)績。

對了，同樣是在13日晚間，永輝超市公告，擬以45.3億元對價轉(zhuǎn)讓持有的大連萬達(dá)商管1.43%股份。這意味著將清空萬達(dá)商管股份，手持巨額現(xiàn)金，而實(shí)際上永輝超市并不缺錢，目前賬上還躺著近68億元貨幣資金。

這果真是巧合嗎？

永輝超市稱本次交易目的是為了盤活公司資產(chǎn)，符合公司縮小投資規(guī)模戰(zhàn)略，但不排除繼續(xù)加強(qiáng)主業(yè)方向的布局。

四川國資看上了？

有媒體報道稱，接手方可能是四川省國資委旗下的四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司。四川發(fā)展是四川省人民政府出資設(shè)立的國有獨(dú)資有限責(zé)任公司，主要從事投融資和資產(chǎn)經(jīng)營管理，擁有成渝高速股份、路橋股份和新華文軒等3家上市公司。假設(shè)此消息屬實(shí)，那么紅旗連鎖將成為四川發(fā)展旗下的第四家上市公司。

二代接班？

對于本次籌劃控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，也有傳言稱，曹世如極有可能將自己的股份轉(zhuǎn)讓給兒子曹曾俊，完成二代接班的權(quán)力讓渡。

據(jù)媒體報道，2005年后，原來在機(jī)關(guān)工作的曹曾俊就來到紅旗連鎖上班。

為了鍛煉兒子，開店長會，曹世如會把曹曾俊推上去講話；從門店到配送中心，讓曹曾俊輪崗；帶曹曾俊見世面，和領(lǐng)導(dǎo)、客戶聊天談判。母子倆開始也磨合不好，“他聽不懂我的話，我很急、很累，就罵他；看到他講話時語言蒼白，就不滿意。”2018年時，曹世如對《中國企業(yè)家》透露。

從2005年到2023年，整整18年的歷練，想來曹曾俊已經(jīng)具備掌門人的各項洞察力和運(yùn)籌帷幄能力，也才有了本次紅旗連鎖停牌，籌劃控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜的一紙公告。

除了最后一條猜想方向外，無論誰接手，都意味著本次控制權(quán)的轉(zhuǎn)讓，曹氏母子或最多套現(xiàn)超20億元巨額資金。

如果母子二人此后均退出紅旗連鎖，也不排除有再次創(chuàng)業(yè)的打算。

四川人離不開的商店

回顧曹世如的創(chuàng)業(yè)史，是一位女強(qiáng)人的傳奇史。

根據(jù)成都日報的報道，1952年，曹世如出生于四川成都，曾下過鄉(xiāng)，1972年進(jìn)入成都國營紅旗商場，從商場營業(yè)員一路做到了分公司經(jīng)理。

2000年6月，48歲的曹世如帶著40多名員工背負(fù)了1000多萬元的債務(wù)脫離紅旗商場實(shí)施改制，開始了獨(dú)立創(chuàng)業(yè)。

“自己當(dāng)時的目標(biāo)就是想讓老百姓出門就能見到‘紅旗’。”

為了實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)，曹世如和當(dāng)時僅有的40名老員工一起，不斷探索新的營業(yè)模式，開拓了富士數(shù)碼沖印、報刊發(fā)行點(diǎn)、駕校報名點(diǎn)，以及電話購物、網(wǎng)上購物、送貨上門等服務(wù)。讓紅旗連鎖“便利”的特點(diǎn)深入人心。

2003年，曹世如還率先將紅旗超市開進(jìn)了中南海，讓紅旗超市在當(dāng)時成為了中國史上最牛的便利店。

2012年9月5日，紅旗連鎖在深交所掛牌上市，成為A股“便利超市第一股”。2015年后還相繼收購了紅艷超市、互惠超市、樂山四海和9010超市，進(jìn)一步完善網(wǎng)絡(luò)布局。

截至 2023 年 6 月 30 日，紅旗連鎖共有門店 3592 家；此外，甘肅紅旗便利店已開設(shè) 97 家。公司是四川省及成都市“重要生活必需品應(yīng)急保供重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)”，年進(jìn)店消費(fèi)人次超4億。

這背后離不開其獨(dú)特的定位。紅旗連鎖的模式既比全家這樣的便利店產(chǎn)品要豐富些，又比大中型超市產(chǎn)品要少些，是一種介于便利店和超市之間的商業(yè)形態(tài)，主打一個“方便、實(shí)惠、放心”。

但近年來在電商、團(tuán)購崛起和疫情沖擊下，紅旗連鎖雖然營收還在保持增長，凈利潤卻明顯承壓，始終在4億元規(guī)模上下波動。增收不增利，這也說明之前攤大餅式的收購效果不盡如人意。

最新財報顯示，2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收76.41億元，同比增長0.89%，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.07億元，同比增長13.99%。

雖然凈利潤表現(xiàn)好于去年同期，但營收趨勢方面，據(jù)四川統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，前三季度四川全省實(shí)現(xiàn)社會消費(fèi)品零售總額18940.6億元，同比增長9.2%，這意味著紅旗連鎖沒有跑贏行業(yè)平均水平。

從存貨來看，上半年末其存貨規(guī)模占總資產(chǎn)比例為25.61%，相較去年末又提升了2.3個百分點(diǎn)。對應(yīng)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)保持在高位，遠(yuǎn)高于零售同行，幾乎是永輝超市的兩倍。

實(shí)際上，不僅是紅旗連鎖，超市行業(yè)上市公司大多表現(xiàn)不理想，如步步高、國光、人人樂，還有永輝都出現(xiàn)了虧損，甚至連曾經(jīng)的亞洲第一超市家樂福也因為虧損正退出中國。

我們認(rèn)為，一代新人勝舊人，在電商等新模式?jīng)_擊下，線下商店無論是價格還是服務(wù)如送貨上門等，都遭受了降維打擊。舉個例子，要買幾箱牛奶，大家是愿意去身邊的紅旗超市把貨搬回來，還是愿意等電商物流小哥送上門來？

不難發(fā)現(xiàn)，紅旗連鎖應(yīng)對方法應(yīng)該是大力加強(qiáng)線上業(yè)務(wù)。

當(dāng)然，曹嬢嬢可能已經(jīng)老了，功成身退，期待紅旗連鎖新的掌門人闖出一片新的天地，讓四川人永遠(yuǎn)離不開紅旗連鎖。

*數(shù)據(jù)支持：天眼查