來源 |?深藍財經??撰文 | 吳瑞馨

新加坡首富又換人了。最近，福布斯發布了2022新加坡富豪榜，邁瑞醫療的李西廷以156億美元的身價，成為新加坡新任首富。

只見新人笑，不見舊人哭。新任新加坡首富的風光的背后，去年的新加坡首富李小冬卻感受到了任正非傳來的寒氣，其名下的東南亞互聯網巨頭Sea冬海集團，最近也迎來了至暗時刻。

靠著旗下有“東南亞小淘寶”“東南亞拼多多”之稱的Shopee，2021年8月，李小冬成功坐上了新加坡首富的位置。但如今剛剛過去一年，冬海集團如今已經完全不復去年的風光模樣：不到一年時間，股價從372.7美元狂瀉至54美元左右，跌去近85%，市值蒸發超1700億美元。

9月15日，李小冬給員工發布的內部信中表示，在公司實現自給自足之前，管理團隊決定不領取任何現金報酬。此外，將縮減公司的各項開支，如商務旅行降至經濟艙票價、餐費限制在每天30美元、酒店住宿支出限制為每晚150美元等。

緊接著，Shopee國內又被曝出正在進行大規模裁員，裁員比例基本上是30%-60%不等，有的部門裁員比例甚至高達90%。

全面節衣縮食，儼然一副過冬的模樣，顯然，這一次，寒氣已經吹到了冬海集團總部。

在東南亞復制中國互聯網，他當上了新加坡首富

李小冬出生于天津，從上海交通大學工程系畢業后，曾入職摩托羅拉一直做到人力資源部門經理。之后李小冬決定辭職，借款10萬美元去美國斯坦福大學讀MBA。在斯坦福時，喬布斯一場演講，在他心底埋下了創業的種子。畢業后，他便去了新加坡，開始了自己的創業歷程。

在新加坡，他遇到了當時還在南洋理工大學學習計算機的聚美優品創始人陳歐，而當時，陳歐已經和校友劉輝開始了自己的首次創業，創建了游戲對戰平臺GG Game的前身。之后，打算去斯坦福讀MBA的陳歐，通過斯坦福校友認識了李小冬，在陳歐的邀請下，李小冬加入其創業團隊。

2007年3月13日，李小冬與陳歐共同創辦了Ocean Global Holding Limited，對外簡稱——GGgame。當時，李小冬持股30%，陳歐持股35%。之后陳歐決定赴美留學，李小冬直接以70萬美元，收購了陳歐手中的所有股份，并將公司更名為Garena，主營游戲代理運營。

隨后，2010年，Garena吸引了騰訊的投資，并獲得全球熱門的網絡游戲《英雄聯盟》東南亞獨家代理權，很快拿下了東南并憑此順利在未來兩年實現盈利。而此時，冬海集團也有了“東南亞小騰訊”的稱號。

之后，李小冬又把學習對象放到阿里身上。2014年，李小冬成立“東南亞支付寶”SeaMoney，進軍數字支付領域；2015年又因“女兒想念淘寶”，創立了電商品牌Shopee，殺入電商賽道。至此，冬海集團業務完全覆蓋游戲、電商、數字支付互聯網三大最賺錢的業務。

Shopee先后簽約韓國頂流女團BLACKPINK、國際知名球星羅納爾多、國際知名演員成龍為其代言，并仿照拼多多，以低價模式打開了東南亞電商局面，一舉擊敗阿里投資的東南亞電商Lazada，坐上了東南亞電商平臺的頭把交椅，率先開啟全球擴張計劃。

2017年10月，冬海集團成功在紐交所上市。上市還不到3年，冬海集團股價就實現了將近30倍的暴增。

2021年8月，隨著冬海集團股價突破338美元，李小冬憑借211億美元身家，擊敗海底撈的張勇，成為了新任新加坡首富。

但當上首富后僅僅四個月，一連串的變化打得李小冬措手不及。

不到一年財富縮水80%，損失1700億美元

冬海集團上市后股價的暴增，很大程度是因為Shopee。自2017年以來，冬海集團旗下的電商平臺Shopee以迅雷之勢席卷這個東南亞市場：2017年第三季度，Shopee超越了Lazada，成為越南流量最大的電商平臺；2019年，ShopeeGMV全面反超了Lazada，坐上東南亞電商平臺頭把交椅。

在東南亞站穩腳跟后，Shopee開始放眼全球市場，團隊也繼續壯大。光IT部門員工規模就增長破萬人；其次是對外業務，逐步輻射至全球多個國家，向巴西、印度、法國、西班牙等新興市場擴張。

但成也蕭何，敗也蕭何。這種燒錢換來的增長，搶奪市場的打法，也帶來巨額的虧損。終于，一份財報打破了冬海集團在二級市場的神話。

2021年11月，冬海集團發布的第三季度財報揭露了以利潤換取增長的燒錢模式下，公司虧損的進一步加劇。財報顯示，報告期內，冬海集團虧損擴大至5.71億美元，同比增長21%，環比擴大31%。財報發布后，冬海集團股價開始進入下行通道，短短一個多月，股價就從340多美元跌至200多美元，跌幅超過30%。

緊接著，又迎來大股東騰訊減持的噩耗。2022年1月4日，騰訊突然宣布減持冬海集團2.6%的股權，持股比例從21.3%，減少至18.7%，并宣布將持續減持至10%以下。彼時冬海集團股價正值206美元/股，騰訊套現超30億美元。

騰訊的減持再次引起冬海集團股票的重挫，股價直接跌破200美元，此后股價也持續下行，到了3月，冬海集團股價又跌破100美元。5月12日，股價最低一度跌至54.06美元。市值也從全年巔峰時期的超2000億美元跌至300多億美元，蒸發超過1700億美元。

如果說游戲業務是冬海集團現金牛，那么電商就是“燒錢機器”。但如今，冬海集團的現金牛似乎已經承擔不起Shopee的燒錢了。

冬海集團最新財報顯示，二季度凈虧損9.31億美元，同比擴大114%，調整后的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）總額為5.063億美元，而去年同期為2410萬美元。具體來看，其主要盈利來源數字娛樂業務Garena營收9億美元，同比下降12％，增長放緩；電商業務虧損持續擴大，Shopee第二季度虧損6.48億美元，而2021年第二季度虧損5.80億美元。

虧損持續擴大之下，Shopee的全球化擴張也被迫暫停。2022年以來，Shopee接連關閉法國、印度、西班牙、智利、哥倫比亞和墨西哥等站點，其中，法國站僅運營了4個月，印度站和西班牙站運營了不過半年時間。至此，歐洲和拉美市場幾近潰敗，新增站點只剩波蘭和巴西。

而Shopee東南亞電商頭把交椅的地位也面臨新的挑戰。5月以來，Shopee的死對頭Lazada獲得阿里巴巴近13億美元的資金投入，后來者tiktok，憑借短視頻的用戶流量在電商賽道來勢兇猛。

總部毀offer、裁員，冬海緊縮過冬

不加班，工作早十晚七，沒有996，18天年假，14天病假；

工資高，校招35萬-100萬總包，社招更高；

工作環境好，沒有內卷、PUA、不強制績效分布，新人不背鍋，不設35歲門檻......

對于飽受“內卷”、996的中國互聯網行業從業者來說，Shopee 這種不緊繃、不內卷，崇尚“work life balance”的環境，簡直是夢中的offer，美好到讓人不敢相信了。

在瘋狂擴張期，憑借給出的優質待遇，Shopee吸引了不少國內互聯網從業者，舉家前往這個位于東南亞的陌生國家，新加坡。

二季度財報顯示，截至2022年6月30日，冬海集團一般行政支出達到8.72億美元，比去年同期4.91億美元增長77％。

但在經濟下行，大股東撤資、虧損加劇、各種負面疊加之下，Shopee的資金鏈無法承受它繼續財大氣粗下去，優化裁員，成了集團發展的必然選擇。

今年上半年，Shopee還在大規模招人，沒有一絲絲裁員的跡象。但從6月開始，冬海集團正式開啟裁員計劃，優化團隊主要為東南亞的shopeefood和shopeepay。緊接著，8月，裁員開始伸向剛發offer、還未入職的員工。

今年8月底，突然有大量網友在脈脈上爆料，自己在臨近入職時，突然收到Shopee收回offer的通知。其中不僅有深圳、北京等地的分公司，新加坡總部的大量崗位offer也遭到毀約，涉及人員的招聘渠道、崗位、職級覆蓋了校招到社招、技術到產品、初級到資深（senior）。

其中最慘的網友，“人在新加坡，剛下飛機，帶著老婆，帶著狗，接到電話，當場失業”。

9月15日，李小冬給員工發布的內部信中表示，在公司實現自給自足之前，管理團隊決定不領取任何現金報酬。此外，將縮減公司的各項開支，如商務旅行降至經濟艙票價、餐費限制在每天30美元、酒店住宿支出限制為每晚150美元等。

緊接著9月19日，Shopee國內又被曝出正在進行大規模裁員，裁員比例基本上是30%-60%不等，有的部門裁員比例甚至高達90%。

Shopee的裁員也是可以預見的。Shopee一味追求國內互聯網法場的管理模式時，忽視了海內外市場、環境的不同，未建立起扎實的基礎。Shopee高薪挖角國內互聯網大廠，大量招聘國內互聯網從業人員導致企業中國元素增多，結果反而導致了內耗。不少Shopee老員工吐槽，有的中國團隊加入后照搬老公司的技術代碼，由于缺少對Shopee產品的了解，造成的線上bug，讓本就不太穩定的平臺系統問題頻出，這也讓不少老員工不滿。

而這也醞釀出新的隱患。有新加坡員工甚至預測，今年底明年初，還會爆發一波老員工離職潮。

冬海集團面臨的難題，越來越多。