文｜翠鳥(niǎo)資本

近日，市場(chǎng)傳出消息稱，生鮮電商平臺(tái)美菜網(wǎng)正考慮將IPO地點(diǎn)轉(zhuǎn)至中國(guó)香港。之后，美菜網(wǎng)使用“不予置評(píng)”四個(gè)字回復(fù)媒體。

自成立至今，美菜網(wǎng)總計(jì)獲得多輪融資，背后資方巨頭眾多，包括老虎環(huán)球基金、真格基金等。

美菜網(wǎng)幕后的最大實(shí)控人，并非公司法人，并經(jīng)歷了一次微妙調(diào)整。

美菜網(wǎng)在醞釀IPO之前，曾發(fā)生了一系列法律訴訟，但最后多以撤訴、和解作為結(jié)局。

估值一度達(dá)到70億美元

美菜網(wǎng)正式成立于2014年6月，前期以中小型餐飲商戶為切入點(diǎn)，為全國(guó)近百萬(wàn)家餐廳提供全品類一站式餐飲食材采購(gòu)服務(wù)。

公司對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的宣傳有這樣的描述：用互聯(lián)網(wǎng)思維去改變國(guó)內(nèi)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和餐飲供應(yīng)鏈，以獨(dú)有的“兩端一鏈一平臺(tái)”模式，創(chuàng)新升級(jí)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈，提高流通效率。

這家電商曾對(duì)外表示，截至2018年9月，估值近70億美元。

從這家電商的官網(wǎng)資訊中，背后似乎也有著官方授信的跡象。比如，2020年7月國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行將在未來(lái)五年內(nèi)，為美菜提供總額不超過(guò)50億元人民幣的戰(zhàn)略授信。上述銀企合作出現(xiàn)時(shí)，美菜網(wǎng)再次提及2018年的70億美元估值。

值得注意的是，美菜網(wǎng)并非2C端的生鮮電商，因此不能與每日優(yōu)鮮、叮咚買菜進(jìn)行橫向比較。

準(zhǔn)確來(lái)講，美菜網(wǎng)是2B端的供應(yīng)鏈企業(yè)，通過(guò)高效冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)作為中間基礎(chǔ)，一端連接農(nóng)業(yè)市場(chǎng)，另一端則連接餐飲市場(chǎng)。

通常來(lái)講，2B端的業(yè)務(wù)客單價(jià)要比2C端更高，目前賽道的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度遠(yuǎn)小于零售端電商賽道。

資方巨頭隱藏身后

作為大消費(fèi)領(lǐng)域的獨(dú)角獸，美菜網(wǎng)背后亦有大牌資方助力。

據(jù)企查查，截至2021年4月，一份生鮮電商項(xiàng)目融資金額排名，美菜網(wǎng)的融資金額高達(dá)84.18億元，僅次于每日優(yōu)鮮的142.71億元融資規(guī)模。

從上圖可以看到，美菜網(wǎng)的融資額規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)了叮咚買菜、多點(diǎn)Dmall、盒馬生鮮等。

另?yè)?jù)投資界的信息，自2014年8月獲得真格基金1000萬(wàn)元融資之后，之后藍(lán)湖資本、順為資本紛紛參與，但融資金額并沒(méi)有公開(kāi)數(shù)據(jù)。

值得注意的是，C輪和D輪融資中，還有“不公開(kāi)的投資者”參與，至少2億美金的水平。

到2018年1月，也就是美菜網(wǎng)披露估值水平的時(shí)點(diǎn)，獲得了老虎環(huán)球基金（Global Tiger Management）、華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金的4.5億美金融資。

另?yè)?jù)公開(kāi)報(bào)道，美菜網(wǎng)在2018年還曾獲得高瓴資本、美團(tuán)戰(zhàn)略投資部的資金支持。

融資空窗期長(zhǎng)達(dá)三年

據(jù)投資界，美菜網(wǎng)最新一次融資是2018年10月8日，得到了順為資本高達(dá)10億人民幣的融資支持。

從公開(kāi)信息來(lái)看，對(duì)比傳出赴海外二級(jí)市場(chǎng)融資的時(shí)點(diǎn)，意味著美菜網(wǎng)長(zhǎng)達(dá)近三年沒(méi)有公開(kāi)融資。

近三年的“空窗期”，直接跨越至IPO，多少讓市場(chǎng)有些驚訝。

據(jù)市場(chǎng)信息，美菜網(wǎng)此次IPO計(jì)劃籌資5億美元，這個(gè)規(guī)模相當(dāng)于2018年E輪的規(guī)模，這個(gè)融資額也讓人生疑。

此外，還傳出美菜與美銀美林、華興資本、摩根士丹利等大牌投行籌備IPO事宜。

另有媒體報(bào)道稱，2019年美菜網(wǎng)曾傳出資金鏈吃緊，背后由融資不順利所致。之后，美菜網(wǎng)CEO劉傳軍承認(rèn)，美菜網(wǎng)處于虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)在2021年實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利。

股權(quán)結(jié)構(gòu)的問(wèn)號(hào)

據(jù)公開(kāi)資料，美菜網(wǎng)創(chuàng)始人劉傳軍的履歷中還有如下描述：窩窩團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人，中科院物理學(xué)碩士，曾研究2年火星、1年月球，參與研究過(guò)神舟6號(hào)、7號(hào)飛船、嫦娥3號(hào)衛(wèi)星以及探測(cè)火星的螢火一號(hào)衛(wèi)星。

據(jù)天眼查，劉傳軍的持股比例為58%，另有徐薛胤、劉桉麟兩位股東，分別持股35.8%和5.8%。

頗為奇怪的是，2019年美菜網(wǎng)不再有新增融資時(shí)，經(jīng)營(yíng)范圍增加了從事互聯(lián)網(wǎng)文化活動(dòng)；廣播電視節(jié)目制作等內(nèi)容。

同時(shí)，新增了一位經(jīng)理武曉麗，她也是目前美菜網(wǎng)的法定代表人，但股東名單中并沒(méi)有出現(xiàn)。

訴訟案件眾多

據(jù)天眼查，美菜網(wǎng)牽涉多宗法律訴訟，僅2021年就有10宗，其中兩宗為勞動(dòng)爭(zhēng)議，但最后以調(diào)節(jié)和撤訴告終。需要說(shuō)明的，美菜網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)主體為北京云杉信息技術(shù)有限公司。

有如此多資本方參與的美菜網(wǎng)，IPO之路會(huì)順利嗎？