作者?| 資本市場部

來源?| 風(fēng)云資本界

除夕夜前日（2月10日），因#B站被部分品牌方拉黑#話題，正籌備赴港二次上市的B站沖上微博熱搜。

話題詳情顯示，有部分廠商宣布終止與B站合作，包括Ukiss悠珂思、視客眼鏡網(wǎng)、蘇菲等。此前，B站被指充斥大量侮辱女性內(nèi)容。

界面新聞報道顯示，整件事情的起因源于B站動畫區(qū)UP主“LexBurner”（以下簡稱“Lex”）對于動漫《無職轉(zhuǎn)生》的評價。在2月初的一場直播中，Lex對上述作品進行了一番“吐槽”，一方面引發(fā)了大家對于UP主使用侮辱性用詞的不滿，另一方面也讓這部動漫受到大家的關(guān)注。《無職轉(zhuǎn)生》的情節(jié)包括男主揩油女仆，維護出軌等行為，眾多網(wǎng)友認為該作品“三觀不正”，且存在物化女性的導(dǎo)向。

之后，有關(guān)Lex和動漫《無職轉(zhuǎn)生》的話題登上微博熱搜。2月7日，B站下架了該部作品，理由是，“因技術(shù)故障暫時下架”。

2月8日，B站發(fā)布公告稱，平臺封禁Lex的B站賬號，并將對其進行起訴。B站認為，“目前Lex的言行和負面影響，已嚴重影響嗶哩嗶哩聲譽，也違反了他們曾經(jīng)簽署的合約。”

誰也沒想到，B站對Lex的處理引來了更大的麻煩。一些用戶表達了不滿，他們認為，B站沒有對動漫內(nèi)容做出解釋，處理UP主的操作也不合適。隨后，事件發(fā)酵至“抵制B站”：一些網(wǎng)友認為，B站在整個過程中未體現(xiàn)尊重女性的態(tài)度，且在B站平臺上，有大量戀童癖、侮辱女性等不當內(nèi)容，官方在內(nèi)容審核上存在失職。

有網(wǎng)友在豆瓣小組發(fā)起號召，向與B站合作的品牌方發(fā)送私信，尋求表態(tài)。至此，事件引發(fā)更多人關(guān)注。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿，已有934顏究所、元氣森林、Ukiss悠珂思、視客眼鏡網(wǎng)、蘇菲、DoMeCare欣蘭、詩佩妮、AMORTALS爾木萄等品牌方宣布停止與B站的拜年紀合作或所有合作。

最終，B站給出官方回應(yīng)，發(fā)布關(guān)于開展春節(jié)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境專項整治行動的公告，表示“不會不尊重任何用戶。”與此同時，B站還宣布，將響應(yīng)國家網(wǎng)信辦的統(tǒng)一部署，展開為期一個月的2021春節(jié)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境專項整治行動。

此前，媒體報道稱，B站正準備在香港二次上市，融資規(guī)模可能超過20億美元（約合人民幣129億元）。

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從2009年誕生至今，B站成為國內(nèi)ACG（動畫、漫畫、游戲）內(nèi)容平臺的代表，涵蓋了動畫、番劇、音樂、舞蹈、游戲等多個內(nèi)容分區(qū)。2020年8月，B站的月活首次突破2億，正式會員數(shù)達9700萬。

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作為年輕人聚集的社區(qū)，B站最具代表性的是彈幕文化。2020年，“爺青回”成為B站的年度彈幕。可以說，高粘度的年輕用戶群體塑造了B站的文化。而抓住Z世代用戶的喜好，也讓B站在眾多網(wǎng)絡(luò)視頻平臺脫穎而出。

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對比2018年3月在納斯達克掛牌上市，如今的B站身家暴漲，股價已突破100美元大關(guān)。截至2月11日，B站股價報156.37美元/股，總市值為543.29億美元（約合人民幣3507.32億元）。

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這些年B站一直在努力破圈，不再囿于二次元文化。除了吸引90和00后組成的Z世代群體，B站不斷降低門檻以謀求用戶增長。不過，在喊出破圈口號的同時，如何扭轉(zhuǎn)多年虧損的局面，證明商業(yè)模式能夠跑通，B站或許需要新的故事。

過去的2020年，可謂是B站的破圈之年。不論是內(nèi)容破圈還是探索商業(yè)化，B站明顯加快了腳步。

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B站在2020年前三季度實現(xiàn)營收81.59億元，超過2019年全年67.78億元的規(guī)模。對于第四季度的營收，B站預(yù)計營收將在36億元至37億元之間。照此計算，B站在2020的營收將超過117億元，創(chuàng)下新高。

（圖片來源：B站三季度財報）

從目前的營收結(jié)構(gòu)來看，B站形成了游戲、增值服務(wù)、廣告和電商四大業(yè)務(wù)板塊。最新財報顯示，B站在2020年第三季度實現(xiàn)營收32.26億元，同比增長74%。其中游戲作為第一大收入來源，貢獻營收12.75億元，同比增長37%，占總營收的40%。

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雖然游戲仍然是B站變現(xiàn)的主要渠道，但非游戲業(yè)務(wù)囊括的會員、直播、廣告等營收增速遠超游戲。其中增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入9.8億元，同比增長116%；廣告業(yè)務(wù)收入5.6億元，同比增長126%；電商收入4.1億元，同比增長83%。三項非游戲收入的占比達到60%，使B站的營收結(jié)構(gòu)更加平衡。

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回顧早期以二次元文化起家的B站，只是一個圍繞ACG內(nèi)容創(chuàng)作與分享的視頻網(wǎng)站。而在商業(yè)化的探索上，B站的脈絡(luò)逐漸多元，相繼布局游戲、動漫、直播和電商等。

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2014年，B站開啟游戲聯(lián)運和代理發(fā)行業(yè)務(wù)，推出了《Fate/GrandOrder》《碧藍航線》等多款熱門游戲，游戲業(yè)務(wù)也一度主導(dǎo)了B站的營收。

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同樣在2014年，B站直播開啟，并向電競、生活和娛樂領(lǐng)域延伸。此外，作為國產(chǎn)動漫的最大出品方，B站參與打造國產(chǎn)原創(chuàng)動畫，上市以來推出作品超過104部。

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當下，B站還把目光瞄向金融支付領(lǐng)域。據(jù)工信部政務(wù)服務(wù)平臺顯示，1月4日，B站的關(guān)聯(lián)公司——上海幻電信息科技有限公司提交的ICP備案網(wǎng)站域名“bilibilipay.cn”和“bilibilipay.com”已被審核通過。這意味著，B站將有機會拿到支付牌照。

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B站的蛻變?nèi)栽诶^續(xù)，并開始擁抱更多主流文化。

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從2020年5月份B站推出宣傳片《后浪》、8月首檔說唱節(jié)目《說唱新世代》播出，再到9月出品青春劇《風(fēng)犬少年的天空》，B站離二次元文化似乎越來越遠。此外，B站還在2020年8月以5.13億港元投資歡喜傳媒，進軍影視領(lǐng)域。

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B站的破圈之年在2020年12月31日的跨年晚會落下帷幕。這場由B站和央視頻聯(lián)手舉辦“2020最美的夜”，融合了歌舞、影視、動漫、游戲IP等表演，晚會的人氣峰值突破2.5億。節(jié)目也引發(fā)大眾對B站文化是否破圈的討論。然而不管成功與否，B站的破圈之路仍在繼續(xù)。

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對于公司上市計劃等問題，野馬財經(jīng)（微信公眾號：YMCJ8686）聯(lián)系B站相關(guān)人士，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

從誕生以來，B站可謂是不折不扣的資本寵兒。天眼查顯示，2015年至今，B站共獲得9輪融資，包括IDG資本、啟明創(chuàng)投、華興資本等知名投資機構(gòu)，騰訊、阿里、索尼也相繼入股。

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作為B站的第一大股東，B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿占股52.30%。另一位B站創(chuàng)始人兼總裁徐逸，持股比例為44.31%。其余3.39%的股權(quán)，由B站副董事長兼首席運營官李旎持有。

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除了獲得知名投資機構(gòu)加持，騰訊、阿里、索尼三大巨頭也紛紛重倉B站。

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其中騰訊投資早在2015年的B輪融資現(xiàn)身，投資方還包括啟明創(chuàng)投、CMC資本等，融資規(guī)模達7525萬美元。此外，在2017年的D輪融資中，騰訊和CMC資本、君聯(lián)資本共同投資1.07億美元。在B站赴美上市后，騰訊分別在2018年和2020年對B站進行戰(zhàn)略投資，持股比例增至18%。

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而阿里宣布入股B站是在2019年2月。當時阿里向美國證券交易委員會提交報告，宣布通過全資子公司淘寶中國入股B站近2400萬股, 持股比例占B站總股本約8%。此番合作，B站將借助淘寶加速實現(xiàn)商業(yè)化。

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繼騰訊、阿里之后，國際媒體巨頭索尼也加入戰(zhàn)略投資。2020年4月，索尼宣布斥資4億美元，通過其子公司持有B站已發(fā)行股份總額約4.98%。雙方將在多個領(lǐng)域展開合作，尤其是動畫和移動游戲領(lǐng)域。

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然而，在獲得財務(wù)投資的背后，B站仍未擺脫巨額虧損狀態(tài)。2018年，B站虧損5.65億元，2019年虧損擴大至13.04億元，2020年前三季度虧損22.10億元，近三年累計虧損達40億元。

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被粉絲稱為“小破站”的B站，得到多方資本加持，可謂站在了聚光燈下。不過持續(xù)多年虧損，若未能帶來可觀的回報，B站將面臨更大的壓力。正在加速破圈的B站，能否再次征服資本市場，拭目以待。

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