撰文|桿姐&編輯|愛麗絲? ?來源|杠桿游戲

2025年的秋天，中國郵政儲蓄銀行接連迎來兩個截然不同的新聞時刻。其一是其董事會與股東大會相繼通過決議，擬吸收合并成立不足五年的全資直銷銀行子公司——中郵郵惠萬家銀行（以下簡稱“郵惠萬家銀行”）；

其二，是國家金融監督管理總局（簡稱“金融監管總局”）因其多項業務管理不審慎而開出的一張近三千萬元的巨額罰單。

作為我國銀行業的一頭“巨象”，郵儲銀行擁有無與倫比的零售網絡和冠絕同儕的資產質量。如今，這頭巨象似乎正站在一個關鍵的十字路口。

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先說說郵惠萬家銀行。杠桿游戲從公告中看到，此項合并于2025年9月23日董事會及2025年10月9日股東大會審議通過，尚需國家金融監督管理總局批準后實施。

如果一切順利，那么就意味著這家曾被寄予厚望的獨立法人直銷銀行即將結束其短暫的歷史使命。

對于此次合并，郵儲銀行在官方問答中闡述了三重考慮：戰略整合、優化資源配置和降低管理成本。隨著郵儲銀行自身數字化能力提升，郵惠萬家銀行的獨立存在價值逐漸減弱。

郵惠萬家銀行成立于2022年1月，注冊資本50億元，定位為“服務三農、助力小微、普惠大眾”。作為郵儲銀行全資子公司，它曾被寄予厚望，承擔著探索線上新業態、新模式的重任。

其目的是在母行龐大而傳統的體系之外，建立一個機制靈活、能夠快速響應市場變化的創新實體，以應對互聯網金融的沖擊。

僅僅3年多，這塊“試驗田”就被收回，這在某種程度上宣告了該模式在郵儲銀行的實踐并未達到預期效果。

截圖來源｜企業預警通（特此感謝）

郵儲銀行最新半年報顯示，截至2025年6月末，郵惠萬家銀行資產規模120億元，開戶客戶數量約1645萬人。

略顯尷尬的是，這家銀行似乎沒有盈利。截至2025年上半年，郵惠萬家銀行實現營業收入1.50億元，凈利潤為-1.18億元。

另外杠桿游戲注意到，郵惠萬家銀行曾因違反清算管理規定而受到處罰，時間就在今年7月。雖然罰款金額不大，但這暴露了其作為一家年輕銀行，在合規與風險管理方面可能存在短板。

將其并入母行統一管理，有助于強化風險控制，避免潛在的聲譽風險和監管風險。

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之于母行郵儲銀行，風控風險也依然存在。

如文初杠桿游戲提到的，就在假期前最后一個工作日，郵儲銀行剛剛收到一張千萬級罰單。

公告顯示，郵儲銀行因“相關貸款業務、互聯網貸款業務、績效考核、合作業務等管理不審慎”，被罰沒合計2791.67萬元。同時，責任人黃文賢被給予警告并罰款5萬元。

圖表來源｜企業預警通（特此感謝）

這并非郵儲銀行近期收到的唯一罰單。10月，該行下面的分行又收到兩張罰單。此前的9月8日，郵儲銀行陜西省分行、西安市分行也因固定資產貸款管理不審慎、個人貸款資金被挪用以及員工行為管理不到位等違規行為被罰款117萬元。

更早的就不提了，幾乎每個月都有。只是這次是針對總行的罰款，且數額更大，案由覆蓋面也廣，幾乎囊括了信貸業務的全流程和多個關鍵領域。

比如傳統貸款業務。這是銀行經營的根基，管理不審慎意味著在貸前調查、貸中審查、貸后管理等核心環節存在漏洞。

以及互聯網貸款業務，作為近年來業務增長的重點，線上貸款的風險控制難度更大；再就是合作業務。與第三方機構的合作是銀行業務拓展的重要方式，郵儲銀行這塊尤其多。但合作方的風險、業務流程的合規性若管理不當，也極易引發風險傳染。

還有比較冷門的績效考核也出問題了，可能員工為了完成指標而出現違規操作？

總而言之，郵儲銀行龐大體系下的內部控制和風險管理，與其資產規模和業務復雜性似乎不相匹配。

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從郵儲銀行的發展軌跡來看，其成就與挑戰同樣明顯。

成就方面，郵儲銀行保持了規模的持續增長和盈利能力的相對穩定。如果從2016年港股上市開始算起，杠桿游戲看到9年間，郵儲銀行資產規模增長一倍多，貸款總額增長兩倍多，利潤也是當初的兩倍多。

這么多年來，郵儲銀行在普惠金融領域早已形成了自己的特色，依托遍布全國的網絡，在服務“三農”、城鄉居民和中小企業方面建立了差異化優勢。

圖表來源｜東方財富（特此感謝）

但挑戰也不容忽視。一方面就是持續存在的凈息差壓力導致增長承壓；再就是資產質量，這兩年不良貸款率的微升與罰單暴露出的風控漏洞，反映出郵儲銀行在快速擴張的同時，內部管理水平有待提升。

作為“巨象”，轉身必然是緩慢的，但方向必須明確。如此來看，近期郵儲銀行的戰略收縮與合規陣痛，是其邁向更健康、更可持續發展模式所必須經歷的階段。

對于投資者和市場而言，未來需要關注的，不僅是其能否保持資產質量的“金字招牌”，更是其能否在盈利能力和內部控制這兩塊短板上，取得實質性的突破。