來源|子彈財(cái)經(jīng)? ? 作者|邢莉? 編輯|蛋總? ?審核|頌文

近年來，“馬太效應(yīng)”愈發(fā)凸顯的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)，分化格局正不斷深化。

頭部公司憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)積累與生態(tài)布局，筑起競(jìng)爭(zhēng)壁壘。中小險(xiǎn)企則在保費(fèi)增長(zhǎng)、盈利空間與合規(guī)成本的多重?cái)D壓下。

長(zhǎng)期以來，“老三家”人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)牢牢占據(jù)第一梯隊(duì)；國壽財(cái)險(xiǎn)、中華財(cái)險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)及陽光財(cái)險(xiǎn)四家為第二梯隊(duì)。

而這四家中，大地財(cái)險(xiǎn)與陽光財(cái)險(xiǎn)的“老六之爭(zhēng)”愈演愈烈。

2024年，大地財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入507.74億元，陽光財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入478.21億元，兩者差距已不足30億元。

排位遭挑戰(zhàn)的同時(shí)，大地財(cái)險(xiǎn)面臨合規(guī)壓力。今年8月國家金融監(jiān)督管理總局開出的一張近500萬元的重磅罰單。從處罰事由來看，此次違規(guī)行為涵蓋多個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)、涉及19名相關(guān)責(zé)任人。

不難看出，站在財(cái)險(xiǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵路口，這家老牌險(xiǎn)企正經(jīng)歷著規(guī)模突破與合規(guī)陣痛的雙重考驗(yàn)。

保費(fèi)收入突破500億元，

卻陷合規(guī)困局

大地財(cái)險(xiǎn)是中國再保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中再集團(tuán)）旗下唯一的財(cái)險(xiǎn)直保公司。

該險(xiǎn)企成立于2003年，總部位于上海。成立初期，大地財(cái)險(xiǎn)確立了“一年打基礎(chǔ)，兩年見成效，三年上臺(tái)階”的清晰規(guī)劃，憑借穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略和高效的執(zhí)行力，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)迅速嶄露頭角。

2007年，大地財(cái)險(xiǎn)迎來了重要的發(fā)展里程碑，短短四年大地財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入突破100億元，2016年保險(xiǎn)收入邁上300億元臺(tái)階，2024年大地財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入突破500億元。

當(dāng)前，大地財(cái)險(xiǎn)成為財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)“第二梯隊(duì)”的核心成員之一。

歷經(jīng)二十余年發(fā)展，大地財(cái)險(xiǎn)建起覆蓋全國的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)：39家分公司、1家營(yíng)業(yè)部、1家航運(yùn)保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)中心及1家上海再保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)中心的布局，配合超2100家機(jī)構(gòu)的下沉服務(wù)，使其業(yè)務(wù)觸角延伸至車險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、工程險(xiǎn)等多元領(lǐng)域。

不過，就在近日國家金融監(jiān)督管理總局開出的一張重磅罰單，將這家險(xiǎn)企推向行業(yè)聚光燈下。

2025年8月1日，國家金融監(jiān)督管理總局公示的行政處罰信息顯示，大地財(cái)險(xiǎn)因多項(xiàng)違法違規(guī)行為被警告并罰款473萬元，其江西分公司同步被罰20萬元；更值得關(guān)注的是，19名相關(guān)責(zé)任人被分別給予警告及罰款處罰，累計(jì)罰款達(dá)115萬元。

圖 / 國家金融監(jiān)管總局官網(wǎng)

這一處罰力度在今年財(cái)險(xiǎn)行業(yè)監(jiān)管案例中頗為突出。

「子彈財(cái)經(jīng)」就此次處罰及相關(guān)問題的整改求證大地財(cái)險(xiǎn)方面，該公司回應(yīng)稱：“2023年5月至7月，原中國銀保監(jiān)會(huì)對(duì)我公司開展現(xiàn)場(chǎng)檢查，指出公司在2022年至2023年3月期間存在的問題。針對(duì)前述事項(xiàng)，公司已采取針對(duì)性措施認(rèn)真整改，同時(shí)堅(jiān)持舉一反三，深入開展自查排查，持續(xù)完善制度流程和工作機(jī)制，努力提升系統(tǒng)管控水平。”

“本次處罰未對(duì)公司造成重大影響，后續(xù)公司將嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管規(guī)定，確保各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)依法合規(guī)。”大地財(cái)險(xiǎn)方面強(qiáng)調(diào)稱。

據(jù)「子彈財(cái)經(jīng)」不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來，大地財(cái)險(xiǎn)分支機(jī)構(gòu)多次受到監(jiān)管處罰，累計(jì)罰款已近千萬元。其中甘肅、長(zhǎng)春、廣東、山東等地分公司，遭罰40萬元至60萬元不等金額的處罰，多名相關(guān)責(zé)任人同時(shí)遭處罰。

對(duì)于一家全國性財(cái)險(xiǎn)公司而言，如此高頻次、多領(lǐng)域的違規(guī)記錄，其背后折射出的是合規(guī)管理體系存在明顯缺陷與管控漏洞。

更重要的是，這些罰款也將直接侵蝕當(dāng)期凈利潤(rùn)，壓縮盈利空間，而違規(guī)整改過程中需投入的制度優(yōu)化、系統(tǒng)升級(jí)、人員培訓(xùn)等成本，進(jìn)一步加劇了財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

盈利波動(dòng)，

行業(yè)排名遭挑戰(zhàn)

從近年盈利數(shù)據(jù)來看，大地財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)大幅波動(dòng)。

2019年，大地財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)達(dá)到17.01億元，處于近10年來最高水平；2020—2021年凈利潤(rùn)分別為6.58億元、3.18億元，雖有起伏但仍保持盈利。

2022年，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致承保利潤(rùn)下降、投資收益不佳以及部分業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集中暴露等原因，大地財(cái)險(xiǎn)現(xiàn)9.79億元的巨額虧損。

為了扭轉(zhuǎn)虧損局面，大地財(cái)險(xiǎn)在2023年開始進(jìn)行一系列調(diào)整，包括優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)成本控制、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平等，當(dāng)年凈利潤(rùn)回升至1.34億元。

進(jìn)入2024年，大地財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)進(jìn)一步提升至4.69億元，盈利狀況改善明顯。不過與2019年的巔峰狀態(tài)相比，盈利水平仍有較大差距。

保費(fèi)方面，2024年，大地財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入507.74億元，同比增長(zhǎng)2.9%。這一規(guī)模位列全國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)第六位。從綜合成本率來看，2024年大地財(cái)險(xiǎn)從2023年的100.56%下降至99.45%。

在頭部險(xiǎn)企的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)下，大地財(cái)險(xiǎn)面臨著諸多挑戰(zhàn)。

在整個(gè)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)大盤中，大地財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)收入與處于行業(yè)主導(dǎo)地位的“老三家”人保財(cái)險(xiǎn)（5380.55億元）、平安財(cái)險(xiǎn)（3218.21億元）、太保財(cái)險(xiǎn)（2032.49億元）相比，仍存在較大差距。

在第二梯隊(duì)中，陽光財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入478.21億元。與大地財(cái)險(xiǎn)的差距已不足30億元，“財(cái)險(xiǎn)老六”的排位之爭(zhēng)相對(duì)膠著。

「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)（含交強(qiáng)險(xiǎn)）保費(fèi)收入在一眾財(cái)險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入中占有較高比重。

2024年，大地財(cái)險(xiǎn)機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)原保費(fèi)收入為258.51億元，同比增長(zhǎng)4.1%，這一表現(xiàn)在行業(yè)排名中位居第七，與頭部險(xiǎn)企相比差距明顯。

人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)保費(fèi)收入分別高達(dá)2973.94億元、2233.01億元和1073.02億元。在第二梯隊(duì)中，陽光財(cái)險(xiǎn)以267.07億元的車險(xiǎn)保費(fèi)收入也超過了大地財(cái)險(xiǎn)。

承保利潤(rùn)方面，大地財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)承保利潤(rùn)僅為陽光的一半。截至2024年末，大地財(cái)險(xiǎn)承保利潤(rùn)為1.22億元，而陽光財(cái)險(xiǎn)承保利潤(rùn)為2.44億元。

圖 / 大地財(cái)險(xiǎn)2024年年報(bào)、陽光財(cái)險(xiǎn)2024年年報(bào)

償付能力方面，截至2024年末大地財(cái)險(xiǎn)綜合償付能力285%、核心償付能力261%。兩項(xiàng)指標(biāo)均優(yōu)于陽光財(cái)險(xiǎn)，截至2024年末陽光財(cái)險(xiǎn)綜合償付能力233.3%、核心償付能力164.61%。

不過，大地財(cái)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不及陽光保險(xiǎn)。償付能力報(bào)告顯示，大地財(cái)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)從2024年三季度BBB滑落至四季度BB。而陽光財(cái)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)、連續(xù)三個(gè)季度均為AA級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)是監(jiān)管對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)管控能力、業(yè)務(wù)可持續(xù)能力、業(yè)務(wù)可持續(xù)性的綜合打分。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的下滑從側(cè)面反映出公司在經(jīng)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)抵御、合規(guī)運(yùn)營(yíng)等方面可能存在顯性或潛在問題。

高管變動(dòng)迭起，

“雷李配”續(xù)寫

“價(jià)值大地”

「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，2024年堪稱大地保險(xiǎn)的"人事變動(dòng)年"。

2024年5月，大地財(cái)險(xiǎn)公告稱，經(jīng)公司第六屆董事會(huì)選舉，并報(bào)經(jīng)金融監(jiān)管總局核準(zhǔn)，雷建明任公司第六屆董事會(huì)董事長(zhǎng)。同年6月，大地財(cái)險(xiǎn)宣布聘任李曉民為公司總裁。8月22日，金融監(jiān)管總局發(fā)布批復(fù)表示，核準(zhǔn)李曉民中國大地財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理的任職資格。

此次董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的調(diào)整，距上一次將帥雙雙更換僅一年時(shí)間。事實(shí)上，自2021起大地財(cái)險(xiǎn)人事變動(dòng)迭起。

2021年3月，大地財(cái)險(xiǎn)內(nèi)部公布了重要人事任命，擔(dān)任了6年總裁的陳勇卸任，調(diào)任中再集團(tuán)。同年8月，保險(xiǎn)老兵于利民成為大地財(cái)險(xiǎn)第四任總裁。

2022年5月，陳勇因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被查。2023年9月，遵義市中級(jí)人民法院公開宣判，陳勇以貪污罪和受賄罪被判處有期徒刑14年，并處罰金110萬元。

2023年，大地財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)、總裁雙雙更換。

2023年4月，與陳勇長(zhǎng)期“搭班”的時(shí)任大地財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)袁臨江離任。中國再保險(xiǎn)集團(tuán)時(shí)任董事長(zhǎng)和春雷，兼任擔(dān)任大地財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)。同年8月，監(jiān)管又核準(zhǔn)了雷建明大地財(cái)險(xiǎn)總裁的任職資格。

外界以為大地保險(xiǎn)將帥終于落定，然而不到一年時(shí)間，這家險(xiǎn)企在2024年又掀起了新一輪的高層人事交替。

隨著，雷建明出任董事長(zhǎng)、李曉民被聘任為總裁，大地財(cái)險(xiǎn)進(jìn)入“雷李時(shí)代”。

履歷顯示，雷建明出生于1979年，從事保險(xiǎn)工作二十年，在加入中再集團(tuán)后，曾任中再集團(tuán)總裁助理，2023年3月起擔(dān)任中再集團(tuán)黨委委員、副總裁，兼任大地財(cái)險(xiǎn)黨委書記、總裁。

出生于1970年的李曉民加入大地財(cái)險(xiǎn)已有20年，此前曾在中國人保任職，2004年加入大地財(cái)險(xiǎn)后，先后在總公司及多家分公司任職，2015年進(jìn)入公司管理層，2019年11月出任大地財(cái)險(xiǎn)黨委副書記、副總裁。

二人均出自中再系統(tǒng)內(nèi)部，也凸顯出股東方對(duì)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的迫切期待。

2023年，在大地財(cái)險(xiǎn)成立二十周年之際，公司發(fā)布“價(jià)值大地”新藍(lán)圖。“雷李配”如何續(xù)寫這一戰(zhàn)略成為行業(yè)關(guān)注點(diǎn)。

據(jù)悉，“價(jià)值大地”新藍(lán)圖以價(jià)值創(chuàng)造為核心，堅(jiān)持效益為先，推動(dòng)構(gòu)筑創(chuàng)新一流、管理一流、服務(wù)一流的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

今年上半年，大地財(cái)險(xiǎn)方面公開表示，公司正穩(wěn)步跨向質(zhì)量躍升的新階段，從“價(jià)值大地”一期的系統(tǒng)落地到“二期改革”的深化推進(jìn)。

2025年一季度償付能力報(bào)告顯示，截至一季度末，大地財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入164.36億元，同比增速達(dá)8.64%。

圖 / 大地財(cái)險(xiǎn)2025年一季度償付能力報(bào)告

在盈利表現(xiàn)上，大地財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)由2024年同期虧損0.27億元轉(zhuǎn)變?yōu)橛?.14億元。得益于公司對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和對(duì)成本進(jìn)行管控，綜合成本率控制在98.58%。

不過，「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，大地財(cái)險(xiǎn)2024年消費(fèi)者投訴持續(xù)攀升。2023年，大地財(cái)險(xiǎn)收到保險(xiǎn)消費(fèi)投訴3.47萬件，2024年這一指標(biāo)飆升至5.03萬件，增幅超44.96%。

從投訴所涉環(huán)節(jié)看，承保投訴占比22%，理賠投訴占比69%。從投訴所涉業(yè)務(wù)類別看，車險(xiǎn)投訴占比78%，非車險(xiǎn)投訴占比22%。

整體來看，保費(fèi)收入突破500億元里程碑，彰顯了大地財(cái)險(xiǎn)的市場(chǎng)根基。但高頻次的監(jiān)管處罰、攀升的消費(fèi)投訴與財(cái)險(xiǎn)“老六之爭(zhēng)”的緊逼，也將這家老牌險(xiǎn)企推向了“提質(zhì)”與“突圍”的必答題前。

未來，大地財(cái)險(xiǎn)將如何穿越合規(guī)陣痛？“雷李時(shí)代”又將如何深化“價(jià)值大地”戰(zhàn)略？「子彈財(cái)經(jīng)」將持續(xù)關(guān)注。