來源|環(huán)球老虎財經(jīng)

寧德時代“看上”了一家未上市的芯片公司。

近日，思朗科技完成D輪融資交割，而資方由寧德時代旗下產(chǎn)業(yè)投資平臺溥泉資本領(lǐng)銜。據(jù)了解，思朗科技為MaPU廠商，其產(chǎn)品適用于能源管理、工業(yè)智能、電池預(yù)測性維護等領(lǐng)域，在業(yè)務(wù)層面與寧德時代有所協(xié)同。

值得一提的是，身為電池巨頭的寧德時代已不止一次布局半導(dǎo)體芯片。回溯過往，芯邁半導(dǎo)體、格威半導(dǎo)體、地平線等企業(yè)身后皆有其身影。

而透視寧德時代持續(xù)布局芯片的背后，一方面是因為生產(chǎn)需要芯片，通過入股相關(guān)企業(yè)可以穩(wěn)定供應(yīng)體系；另一方面，寧德時代或也有財務(wù)投資訴求，而芯片正是當(dāng)前高潛力行業(yè)。

寧德時代旗下基金“戰(zhàn)投”思朗科技

寧德時代旗下產(chǎn)業(yè)基金戰(zhàn)投了芯片公司思朗科技。

思朗科技官微顯示，公司于2025年2月發(fā)生融資交割。除隸屬寧德時代的溥泉資本領(lǐng)投外，中芯聚源還參與了跟投。思朗科技表示，會將資金用于加速產(chǎn)品研發(fā)、商業(yè)化落地及頂尖人才引進。

據(jù)悉，思朗科技被稱作是一家從實驗室走出的創(chuàng)業(yè)公司，其最早始于中科院自動化研究所，目前主營高性能微處理器MaPU研發(fā)。與傳統(tǒng)CPU、GPU不同，MaPU密集計算能力可達傳統(tǒng)CPU的數(shù)倍，計算資源利用率超過90%，同時兼顧ASIC的高效與可編程性。

有業(yè)內(nèi)人士表示，MaPU芯片的計算效率在AI推理、儲能系統(tǒng)的智能管理等方面均能顯著提升實時決策能力，特別適用于能源管理、工業(yè)智能、電池預(yù)測性維護等領(lǐng)域。因此，思朗科技與寧德時代在主營層面較為協(xié)同。

值得一提的是，擁有“高科技”屬性加成的思朗科技可謂是一級市場上的“香餑餑”。在寧德時代之前，公司近幾年已經(jīng)收獲眾多資方入股。

2018年11月，思朗科技完成數(shù)億元天使輪融資，領(lǐng)投方為聯(lián)和投資，遠翼投資跟投。

據(jù)企查查，2019年1月3日及2019年7月17日，思朗科技先后完成A輪、B輪融資，參與方包含隸屬中國中化的上海景隸企業(yè)管理有限公司以及中航信托、長風(fēng)恒創(chuàng)投、聯(lián)和投資。

此后，思朗科技在2022年2月實施C輪融資，總金額高達1億美元；這一次，投資方集聚了天風(fēng)天睿、佳裕投資、正海投資、中金資本、燕園同德、遠翼投資以及曾經(jīng)有意沖刺科創(chuàng)板的集創(chuàng)北方。

2022年12月30日至2023年9月8日，思朗科技完成C+輪融資，資方涉及海通創(chuàng)意資本、上海添宥投資、沂景資本。而思朗科技的D輪第一批融資則發(fā)生在2024年7月，彼時交控金石基金、茅臺基金、聯(lián)升資本、交控招商基金、國鑫創(chuàng)投、鳴渠私募基金、鳳璟基金、安徽交控資本、金石投資“攜手”成為股東。

而作為本次的領(lǐng)投方，溥泉資本服務(wù)于寧德時代戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)及生態(tài)投資平臺，依托“寧王”的動力電池和儲能產(chǎn)業(yè)深度挖掘產(chǎn)業(yè)上下游投資機會。目前，廈門溥泉私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，寧德時代對其握有45%股權(quán)。

企查查統(tǒng)計顯示，除投資思朗科技之外，溥泉資本還與前沿投資、星航資本、紐爾利資本一起參與電動工具研發(fā)生產(chǎn)商寶時得的A輪融資，金額超2.5億美元；并在2024年參與材料工程解決方案提供商眾山精密的股權(quán)融資。

“寧王”的芯片局

資料顯示，更高性能的芯片可優(yōu)化電池性能、提升安全性和延長使用壽命。而寧德時代動力電池系統(tǒng)、儲能電池系統(tǒng)的生產(chǎn)亦需使用芯片。

在此背景下，作為芯片需求大戶，寧德時代近年來持續(xù)加碼相關(guān)領(lǐng)域投資，通過入股多家芯片企業(yè)構(gòu)建自主可控的供應(yīng)體系。

2020年10月，寧德時代與小米集團、紅杉中國、君聯(lián)資本、海風(fēng)投資、智晶國際等八家企業(yè)入股芯邁半導(dǎo)體，后者主做電源管理芯片。

2021年下半年，汽車“芯片荒”開始蔓延，而“寧王”的“觸角”亦伸向車載智能芯片領(lǐng)域。當(dāng)年7月16日，寒武紀(jì)披露了子公司行歌科技增資擴股事宜，寧德時代旗下的問鼎投資赫然在列。

針對第三代半導(dǎo)體，寧德時代也頻頻出手。2022年9月，公司投資了主營碳化硅晶片的重投天科。

除此之外，寧德時代還在2023年6月參與格威半導(dǎo)體A輪融資。據(jù)悉，格威半導(dǎo)體主做模擬和數(shù)模混合芯片研發(fā)，開發(fā)的產(chǎn)品車規(guī)級電動汽車專用芯片和高性能工業(yè)級模擬芯片。

在參與了眾多芯片企業(yè)的投資后，寧德時代也等來了收獲時刻。

這其中，最為典型的案例為地平線。2021年1月，地平線對外拋出規(guī)模4億美元的C2輪融資，寧德時代成為領(lǐng)投者。2024年10月，地平線登陸港股，目前公司總市值已達1150億港幣。

而天岳先進也是案例之一。2022年1月，這家第三代半導(dǎo)體材料廠商登陸科創(chuàng)板上市，而在該公司發(fā)布的戰(zhàn)略投資者繳款認(rèn)購名單中，問鼎投資獲配60.1萬股，合計4975萬元。

值得一提的是，除去入股途徑之外，寧德時代還通過對子公司增設(shè)業(yè)務(wù)或展開合作的方式入局芯片。

2021年12月1日，寧德時代潤智軟件科技有限公司發(fā)生工商變更，經(jīng)營范圍新增集成電路芯片設(shè)計及服務(wù)，集成電路芯片及產(chǎn)品銷售，電力電子元器件制造、銷售等。2024年10月，國創(chuàng)中心與寧德時代在北京簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，聯(lián)合掛牌“國創(chuàng)中心-寧德時代車規(guī)芯片測評驗證合作實驗室”，此舉預(yù)示著其對于車規(guī)級芯片賽道再度加碼。

萬億寧王的股權(quán)“帝國”

作為一家手持貨幣資金超兩千億元的公司，寧德時代對于投資的“跑馬圈地”不僅限于芯片行業(yè)。

經(jīng)企查查統(tǒng)計，寧德時代直接投資持股企業(yè)132家，間接投資持股的企業(yè)高達11762家，行業(yè)覆蓋與主業(yè)貼切的“風(fēng)光電儲”產(chǎn)業(yè)鏈之外，還涉及航空航天船舶甚至是金融公司。

進一步看，寧德時代在上市公司層面的持股就包含了先導(dǎo)智能、湖南裕能、永福股份、天華新能、日聯(lián)科技等等。

不過，雖然投資項目數(shù)額龐大，但寧德時代并非“亂投”。抽絲剝繭發(fā)現(xiàn)，這家新能源巨頭企業(yè)在每階段的投資實則皆有鮮明邏輯可循。

2019年至2022年期間，飆升的新能源車滲透率促使電池上游各類原材料價格因供給短缺而大漲；這種態(tài)勢下，處在中游的寧德時代“話語權(quán)”相較上游公司而言略顯不足。

因此，彼時的寧德時代以入股方式投資了上海杉杉、中材鋰膜、湖南裕能、天華新能、Manono、江西升華、永太高新等一眾上游資產(chǎn)，涵蓋礦產(chǎn)、正負級材料等部分。

但很快，各類原材料極速過剩價格持續(xù)下跌。“供大于求”之際，寧德時代逐步掌握主導(dǎo)地位，開始對部分原材料類企業(yè)“退股”并送上一紙長期協(xié)議保障廉價原材料供應(yīng)。

譬如在2024年8月12日，富臨精工曾公告稱，將耗資3.89億元回購寧德時代等股東此前合計持有的江西升華40%股權(quán)，并將與寧德時代簽署《業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，在2025年至2027年寧德時代每年度將向江西升華至少采購14萬噸磷酸鐵鋰正極材料。

當(dāng)然，既然有“退股”，那么就有新入股的領(lǐng)域。事實上，除了聚焦芯片，近年來寧德時代的投資思路也有轉(zhuǎn)移至更多對電池需求有潛力的領(lǐng)域。

譬如，在船舶行業(yè)更新替換疊加環(huán)保浪潮催生新能源電池動力船只出現(xiàn)的背景下，2023年寧德時代入股了蕪湖造船廠；2024年8月，寧德時代與峰飛航空簽署了戰(zhàn)略投資與合作協(xié)議，獨家投資數(shù)億美元入局電池潛在需求同樣充沛的eVTOL電動垂直起降航空器行業(yè)。

此外，針對電池需求最為直接的新能源車企，寧德時代也是采取不斷投資的策略。

繼“出手”哪吒、極氪、阿維塔等一眾車企后，寧德時代還看中了北汽新能源。2024年12月，北汽藍谷發(fā)布子公司增資擴股進展，北汽新能源引入了11家戰(zhàn)略投資者，其中問鼎投資認(rèn)購8398萬股。

針對海外需求，寧德時代也與外國車企設(shè)立合資公司。2024年12月10日，公司宣布與Stellantis計劃共同在西班牙出資成立電池工廠，雙方各持股50%。

責(zé)任編輯丨陳斌