作者 |?馮曉亭??編輯?|?吾人??來源?|?融中財經??（ID：thecapital）

IPO闖關5年，影石終于等來好消息了。

近日，深圳的影石創新科技股份有限公司（文中簡稱為“影石”）科創板IPO注冊申請獲批。值得注意的是，影石也是2025年科創板第一家注冊通過企業。自2020年遞交招股書奔赴二級市場算起，這家獨角獸企業前后歷時5年，如今終于站到二級市場門外。

成立于2015年的影石，并非無名之輩。

在當今“人人都是生活記錄者”的時代，Vlog已經成為記錄日常、分享生活的必備技能。而最早以專業全景相機產品進入Vloger視野的影石，早已逐漸成長為全球頭部智能影像品牌。

弗若斯特沙利文發布的《2024年全球智能手持影像設備市場發展白皮書》顯示，中國品牌影石Insta360去年銷售額占全球消費級全景相機市場近七成，較2022年大幅上漲，連續6年位居全球第一。而在全球運動相機細分市場，國產品牌憑借技術優勢持續突圍，影石Insta360或在2024年末超越榜首GoPro。而最新的數據是，影石2024年上半年營收超越美國老牌廠商GoPro，換言之，影石已是運動相機品類的全球第一。

在估值方面，2024年11月有消息稱，影石Insta360考慮在香港進行IPO，尋求至少150億元的估值。而隨著證監會近日對影石科創板IPO注冊的正式批復，也意味著A股將迎一頭150億獨角獸IPO。

值得一提的是，執掌這頭獨角獸企業的，是一位90后。

1991年出生的劉靖康，仿佛生來便在技術上有著非凡天賦。大學期間，他因破解360創始人周鴻祎的手機號而聲名鵲起，隨后拒絕了科技大佬的邀請，大學期間便開始嘗試自主創業。2015年，24歲的劉靖康正式成立Insta360，專注于全景影像技術的研發，并迅速獲得IDG資本、啟明創投等知名機構的投資。

從大學時期的創業初嘗試，到如今帶領影石創新走向國際舞臺，劉靖康展現出了年輕一代創業者的活力與創新精神。而他的成功也證明了影石所在地深圳這座創新之城，為創業者提供了肥沃的土壤和廣闊的發展空間。

劉靖康曾表示，Insta360影石的發展離不開政府的政策扶持，也和深圳的人才優勢、產業集聚、開放文化等大環境息息相關，“非常感謝深圳市政府一直以來給我們的鼓勵和支持。未來我們將繼續以‘幫助人們更好地記錄和分享生活’為使命，以新影像行業為基石，矢志創新、不斷突破，圍繞‘成為世界一流的智能影像品牌’的愿景而奮發努力。”

破解周鴻祎手機號碼的90后，即將收獲一個IPO

影石的故事，始于一個“有趣的靈魂”。

1991年出生的劉靖康，是影石Insta360的創始人，也是一位極具傳奇色彩的“90后”創業者。出生于廣東中山的劉靖康，自小便對電腦技術充滿興趣。高中時期，他憑借出色的技術能力在全國中小學生電腦制作大賽中獲獎，后來高考也順利進入南京大學軟件學院就讀軟件工程專業。

大學期間，劉靖康便以一系列大膽而富有創意的技術“整活”成為校園風云人物，成為早期“校園極客”一員。其中最引人注目的，是他和“紅衣教主”周鴻祎的一段精彩絕倫“邂逅”。

2012年恰逢360和百度“搜索戰”如火如荼之際，劉靖康從一則視頻報道中聽到撥打周鴻祎手機的按鍵音，僅憑這短短幾秒的聲音，他通過軟件分析成功破解了周鴻祎的手機號碼。并將此過程以視頻形式，配以文字“先說明一下，本人不是專業學這個的，對基本的理論知識一竅不通，只是突發奇想，做了下research，按直覺試試看，結果真的猜中了……”發布于社交平臺。

一時間，“如何從按鍵音中聽出360總裁@周鴻祎的手機號碼”短時間內成為彼時互聯網的熱議話題。

有意思的是，周鴻祎還在微博上與劉靖康進行了互動，“這位同學確實能干，各位就不用驗證了，也請大家別在晚上十一點后打電話，誰也不希望剛睡著就被突然的電話鈴聲驚醒吧，今晚已經有幾十個了。”

與之相隨而來的，是周鴻祎向劉靖康遞來的橄欖枝。

圍觀全過程的李開復更是“公開搶人”——“這位同學：來創新工場吧！你學的信號處理，不知是否讀過我的論文？我有合適項目供你考慮。請私信@創新工場微招聘，我兩周后到南京，盼見面。”

但最后，在校大學生劉靖康并未在李開復和周鴻祎二者中擇其一，而是在2012年進入了騰訊上海研究院。

盡管如此，“解密周鴻祎電話號碼”這段經歷，無形間推動了影石命運的齒輪。

在招股書中，影石特提及，“股權融資方面，公司創立初期，劉靖康因其在大學期間表現出的技術專業能力和創業經歷為公司引進了第一批投資機構，為公司的后續經營與發展奠定了關鍵基礎。”

更令人贊嘆的是，90后劉靖康在24歲創立影石前，還有過兩段創業經歷。最先是其開發的一種視頻內動態植入廣告技術“xAD”。這項技術允許視頻作者和已授權的視頻網站在完成版視頻中動態插入植入性廣告，而無需在拍攝階段就完成廣告植入。該技術成功已出售給泰一指尚旗下大數據營銷企業ADTIME。

2013年，劉靖康推出圍繞清華、上交大等名師講座的“名校直播”APP。一年時間內，劉靖康帶著團隊在全國六大城市、九大名校舉辦了200多場直播。成功將業務拓展至企業領域，成立“V直播”。但囿于設備參數和技術等多重原因，該產品最終被擱置。

但這并不能說明“V直播”是失敗的，因為招股書有提及，“劉靖康大學期間已具備在圖形圖像方面的專業技術能力及創業經驗，負責并主導了直播軟件解決方案項目，獲得了投資機構的關注和認可。”

與此同時，“V直播”還是“影石”成功的開端。正是有“V直播”的經歷，讓劉靖康接觸到了360°全景視頻技術，并前瞻性意識到這將是影像技術的未來。于是，他帶領團隊轉型，專注于全景相機的研發。

2015年，Insta360正式成立，同年獲得IDG資本、啟明創投等知名機構的投資。為了更好地解決供應鏈問題，劉靖康將公司從南京遷至深圳，借助深圳強大的電子產業生態，迅速推動產品迭代。

影石Insta360的發展自然也非一帆風順。早期，全景相機市場尚未成熟，作為“開荒牛”的影石不可避免面臨著諸多挑戰。但劉靖康憑借敏銳的市場洞察力和技術突破，逐步將產品推向全球市場。2016年，Insta360 Nano在CES展會上一炮而紅，成為當年的明星產品。此后，影石不斷推出創新產品，如2019年發布的Insta360 X系列，憑借“先拍攝后取景”的創新方案，徹底改變了戶外運動影像的創作方式。

2023年，影石Insta360的銷售額達31.4億元，占全球消費級全景相機市場的67.2%，連續六年位居全球第一。2024年上半年，影石Insta360超越了老牌廠商GoPro，成為運動相機品類的全球第一。

如無意外，“全球智能影像第一股”呼之欲出了。

闖關5年，終于拿到IPO號碼牌

從成立到上市，這條路影石走了10年時間，而其中，竟有一半時間花在了闖關IPO的路上。

影石的IPO之路始于2020年10月28日，彼時，公司向上交所科創板遞交了上市申請并獲受理。同年11月接受問詢。但在2021年7月，影石首發上會結果為暫緩審議，彼時，上市委要求公司進一步說明公司治理風險、員工社保繳納等問題。同年9月，公司再次上會獲通過。

2022年1月28日，公司提交注冊，但一直遭“擱淺”，直到2025年2月27日，才正式獲得注冊批復。至此，這場歷時近五年的IPO長跑才迎來關鍵轉折。

圖/科創板審核項目動態

在長跑這五年時間里，劉靖康帶領下的影石也并未有所松懈，始終保持迅猛發展勢頭。

得益于在技術研發上的持續投入以及產品競爭優勢不斷提升，影石營業收入和凈利潤持續增長。數據顯示，報告期2021年—2023年，以及2024年上半年，影石實現營業收入13.3億元、20.4億元、36.4億元和24.3億元；歸母凈利潤分別為2.66億元、4.07億元、8.30億元和5.18億元。2024年1-9月，公司營業收入約為39.54億元，歸母凈利潤約為8.42億元。

目前，影石的業務涵蓋智能影像設備的研發、生產和銷售，產品包括全景相機、運動相機等多個品類。公司品牌“Insta360影石”產品通過線上、線下渠道相結合的方式銷往全球各地。在線上，公司主要通過官方商城、亞馬遜、天貓、京東等渠道進行銷售；在線下，公司通過Apple Store零售店、佳能金牌店、Best Buy等渠道進行銷售。

相較于國內消費市場，海外市場是影石這家深圳企業營業收入的主要來源地。

在報告期各期，影石境外銷售收入分別為9.39億元、15.96億元、29.03億元、18.42億元，占主營業務收入比例分別為71.17%、79.43%、80.83%和76.52%。

不難看出，影石在海外市場的銷售業績十分亮眼，這主要得益于公司產品的高品質和優秀的產品性能，以及公司在海外市場上的精準定位和有效的市場營銷策略。

而核心競爭力則是影石的產品研發設計能力。報告期內，影石累計研發投入11.34億元，占報告期內累計營業收入比例為12.02%。截至報告期末，影石研發、技術人員共計1031人，占公司員工總數比例為55.94%，公司擁有國內外授權專利800項，其中發明專利155項。

正是在技術上的不斷投入，從而讓影石通過深入調研市場需求和用戶偏好，憑借專業研發團隊不斷創新，設計并研發出功能先進、質量優異的創新型產品。?

好在這一路，也有不少投資人與之相伴。

天眼查顯示，影石至今共完成8輪融資，投資人陣列中不乏IDG資本、啟明創投、中信證券、迅雷等明星機構和產業資本。目前，除了實控人劉靖康及其合伙人團隊之外，IDG資本通過EARN ACE持股13.3239%、啟明創投通過QM101持股9.4001%，第四大股東則為持股8.7327%的迅雷網絡。

不久后，投資人也將與劉靖康共享資本盛宴。

“深圳板塊”又將添一員猛將

同樣將參與到這場資本盛宴的，還有影石所在地，深圳。

追根溯源來說，影石并非一家孵化自深圳的企業。因劉靖康在南京上大學并在此期間開發“V直播”等原因，影石第一代Insta360全景相機的原型其實誕生于南京。

但從原先的“軟件”賽道切換到“硬件”賽道，于剛創立的影石而言，迎面而來的除了產品研發等問題，還有在硬件產品生產過程中涉及的復雜供應鏈問題。

于是，為了解決原料、人才、工廠等諸多問題，劉靖康還是決定將公司從南京搬到了供應鏈更成熟的深圳。以影石產品為例，原材料達上千種，但在深圳扎根后，公司絕大部分的原材料需求在近距離范圍內便可滿足。

這背后，隱現的是深圳龐大而韌性十足的產業鏈供應鏈網絡。

數據顯示，以深圳為中心，電子信息90%的零部件可在1小時車程內完成采購，1周內可實現從產品原型到產品、再到小批量生產的過程。特別是在無人機、智能機器人、智能手機等多個新產業新賽道，實現了核心零部件制造供應全覆蓋。

軟硬件研發制造能力強、供應鏈完善等核心優勢，是影石選擇深圳的原因，也是千千萬萬家企業選擇深圳的原因。民營經濟一直以來都是深圳經濟社會發展的重要引擎，貢獻了全市約40%的固定資產投資、50%的GDP、60%的進出口、70%的稅收、80%的技術創新。

“民營經濟第一城”絕非浪得虛名。2024年深圳全市民營企業數量超260萬家、增長10萬戶以上，7家深圳民企入圍世界500強、27家上榜中國民企500強、40家成為廣東省民企100強；“2024深圳企業500強榜單”中，民營企業數量占比69.80%，實現營收占比45.03%；2024年，深圳民營企業有進出口實績企業數量近4.7萬家，占全部有進出口實績企業比例近九成……凡此種種，不勝枚舉。

毫不夸張說，在深圳這座“民營經濟第一城”，最具代表性的“特產”無疑是那些充滿活力與創新精神的企業家們。

而深圳并未滿足于此，近年來，深圳市政府始終將優化民營經濟發展市場環境、開辟更加廣闊的發展空間作為重要工作目標，推動民營經濟發展動能加速釋放，為這座城市注入了源源不斷的創新活力。

為了進一步提升城市的營商環境，深圳官方于近日表示，近期將出臺新一輪優化營商環境工作方案，打好政策和工作組合拳，著力促進民營經濟健康發展、高質量發展。

市發改委主任郭子平在談及政務服務改革時形象地比喻道，“我們要讓政策獲取像點餐一樣輕松、政策解讀像聊天一樣易懂、政務辦事像網購一樣便捷。”

一流營商環境是城市的核心競爭力。郭子平介紹，深圳按照市場化、法治化、國際化和對照世界銀行營商環境評估標準的思路，已累計迭代推出1500余條優化營商環境改革舉措，連續4年獲評“營商環境最佳口碑城市”。

接下來，深圳將持續深化營商環境改革，執行包容審慎監管，推行沙盒監管模式，在重點領域建立“免申即享”政策清單，做好知識產權的創造申請維護保護使用，支持深圳證券交易所建設好科技成果與知識產權交易中心，在全社會營造鼓勵創新、寬容失敗的良好氛圍。

在深圳這片充滿希望和機遇的土地上，勢必將有更多企業家書寫屬于自己的傳奇故事。