作者/ 高遠山?編輯/武麗娟?來源/野馬財經

早年間因為被指依賴阿里系平臺而險些上市失敗的麗人麗妝(605136.SH)，在經歷老板娘“微博尋夫”事件后，如今要被阿里清倉了。

11月27日晚間，麗人麗妝公告稱，持股5%以上股東杭州灝月擬在即日起3個交易日后的6個月內，通過協議轉讓的方式轉讓不超過7037.67萬股的公司股份，即不超過公司總股本的17.57%。

按麗人麗妝當日收盤價計算，這些股票市值約為5.8億元。

杭州灝月是淘寶（中國）軟件有限公司旗下子公司，股權穿透后，阿里巴巴集團持有杭州灝月93.34%股權。

杭州灝月2023年10月24日成立，成立次月，就以7.92億元的對價受讓了阿里網絡持有的麗人麗妝全部7037.67萬股的股權。

如今一年過去，杭州灝月手中麗人麗妝股權已經縮水2億元。不過杭州灝月表示，將根據市場情況、公司股價等因素選擇是否實施及如何實施（協議轉讓股份），轉讓時間、轉讓數量和價格存在不確定性。

阿里旗下杭州灝月如今為何意欲“虧本”清倉？

01

被阿里投資12年

收入依賴“阿里系”

麗人麗妝成立于2010年，2012年，阿里就拿出1000萬美元參與了麗人麗妝的A輪融資。2015年，阿里繼續領投麗人麗妝的B輪融資，當時麗人麗妝合計融資金額1億美元。

來源：IT桔子

2016年3月，麗人麗妝完成股份制改造，打算在A股上市，但是由于“對阿里系平臺存在重度依賴”等問題，2018年1月底，麗人麗妝首發申請被否。隨后麗人麗妝再戰IPO，并終于在2020年9月登陸上交所主板。

雖然與“阿里系”的深度捆綁一度成為麗人麗妝上市的障礙，但背靠阿里也讓麗人麗妝步入高光時刻。

具體來看，2017 年至2019年，公司電商零售業務通過天貓平臺實現的營業收入為分別為31.51億元、33.42億元、36.98億元,占電商零售業務收入的比例均超過99%。從其電商零售業務分平臺開展情況來看，天貓平臺的占比也接近100%。2021年，其凈利潤迎來高點，為4.11億元，同比增長20.99%。

從化妝品產業鏈來看，行業產業鏈上游為原料商和生產商，中游為品牌商，下游為服務商、代運營公司等。隨著電商渠道的崛起，越來越多的品牌開始加大自運營力度。事實上，麗人麗妝做的工作實際上是代運營的模式。這就意味著公司的電商零售業務與品牌商的關系尤為重要，一旦品牌方流失，麗人麗妝的業績也就會受到沖擊。

來源：罐頭圖庫

但如今，阿里巴巴這棵“大樹”不好“乘涼”了。進入2022年，麗人麗妝出現虧損，凈利潤為-1.39億元。

麗人麗妝目前合作的電商平臺較多，包括天貓、抖音、小紅書、唯品會、京東、拼多多等，但天貓平臺占比最大。2023年1至6月份，麗人麗妝的營業收入構成為：天貓國內占比81.39%，其他行業占比16.39%，天貓國際占比2.22%。

同時，麗人麗妝先后推出了美壹堂、玉容初、尋味檔案、愛貝萌等自有品牌。

除了美妝外，麗人麗妝還計劃搶占預制菜的風口。去年6月21日，福建省三明市沙縣小吃集團與麗人麗妝簽約，雙方將從常溫預制菜產品開發、地方食品產業帶動、數字化營銷等方面開展合作。去年12月7日，麗人麗妝曾在投資者互動平臺表示，公司旗下品牌“尋味檔案”正在探索全國各地特色美食，已推出云南米線、甘肅羊肉泡饃、新疆大盤雞等多款產品。

2023年麗人麗妝實現營業收入27.62億元，凈利潤2952.76萬元，同比扭虧為盈。這主要是公司自有品牌進展順利、存貨規模下降及結構改善和整體費用得到控制所致。

然而進入2024年，麗人麗妝又開始出現虧損。2024年前三季度，公司實現營業收入12.27億元，凈利潤-2779.63萬元。麗人麗妝將虧損歸因為“前三季度，公司整體歸母凈利潤相比去年同期減虧主要系公司收到政府補助增加、資產減值損失大幅減少及投資收益的增加所致。”

不過麗人麗妝稱，公司通過財務結構優化、加大自有品牌發展力度、賦能合作品牌高效經營等方式，驅動公司主營業務和自有品牌實現穩健、良性發展。

隨著公司減少對阿里的依賴，阿里也在主動與麗人麗妝“解綁”。

2023年11月30日，阿里網絡與杭州灝月簽訂《股份轉讓協議》，將持有麗人麗妝的7037.67萬股無限售條件流通股轉讓給杭州灝月，每股轉讓價格為11.26元，轉讓價款總額為7.92億元。因此，阿里此前所持股份由新設公司杭州灝月承繼。

如今，杭州灝月又在計劃協議轉讓其所持有的麗人麗妝股份。

02

老板深陷“天價離婚”訴訟

麗人麗妝作為A輪融資時就被阿里看好的一家國內領先化妝品網絡零售服務商，在做女人生意的同時，男老板卻被妻子在微博公開譴責，并深陷離婚訴訟的漩渦。

3年前，一位昵稱為“麗人麗妝翁淑華”的用戶在微博上發表“一個全職太太的被迫喊話”，控訴麗人麗妝董事長黃韜“近幾年晚上從不回家”，要求黃韜盡到丈夫和父親應盡的責任。

來源：微博截圖

于是，創始人夫婦反目成仇的說法甚囂塵上，受此消息影響，上市剛一年多的麗人麗妝股價大跌。

麗人麗妝前身為上海麗人麗妝化妝品有限公司，成立于2010年5月，并于2016年改制為股份公司。作為一家化妝品網絡零售服務商，主營業務為化妝品電商零售、品牌營銷服務等，且高度依賴于阿里巴巴旗下的電商平臺。

按照翁淑華的描述，十幾年前，夫妻二人共同打拼創立公司，曾是麗人麗妝銷售行政總監的翁淑華，公司發展日漸穩步之后，在丈夫的勸說下回家當起了全職太太。

2020年9月29日，麗人麗妝成功登陸A股，上市首日開始，公司連續12個交易日一字漲停之后，公司股價也直接拉升至最高55.28元/股，公司總市值超過220億。

然而，共患難易，同富貴難。微博“尋夫”事件4個月之后，2021年7月15日，麗人麗妝公告，黃韜因與配偶翁淑華離婚糾紛，向上海市徐匯區人民法院提起訴訟，目前不涉及財產分割，翁淑華因此提起財產保全申請，導致黃韜先生持有公司股份的112萬股被司法凍結。

2年后，曾經一起風雨同舟十余年的創業夫婦，給這場婚姻劃下了句號。

2023年11月20日，麗人麗妝公告稱，已收到控股股東、實際控制人黃韜的通知，其個人與翁淑華離婚糾紛已經相關法院作出生效判決，裁定凍結黃韜持有的1000萬股公司股份。

今年2月22日，麗人麗妝繼續公告，黃韜持有被凍結的1000萬股股份存在被司法強制執行的風險，對公司生產經營無重大影響，不會導致公司控制權發生變更。黃韜正在采取積極的措施并與相關方進行溝通，爭取上述股份不被強制執行。

3月25日，麗人麗妝訴訟公告顯示，前妻翁淑華請求進行財產分割，將登記在黃韜名下的麗人麗妝股份，合計1.34億股中的1/8股權份額，即1674.7538萬股進行股權劃轉。以公告發布后麗人麗妝的收盤價計算，該部分股權的市值約為1.22億元。

上海申倫律師事務所夏海龍律師表示，如無特別約定，夫妻關系存續期間一方的生產、經營所得屬于夫妻共同財產，因此實控人配偶在離婚時有權要求對實控人名下的公司股份進行分割。

麗人麗妝表示，本次訴訟事項不會對公司經營情況產生重大影響。目前，該案件尚未開庭，尚無法判斷訴訟結果、審理時間及對公司本期及期后損益的影響，控股股東、實際控制人權益是否發生變動存在不確定性。

來源：罐頭圖庫

然而到了今年10月，訴訟的影響還在繼續。

10月22日，麗人麗妝公告披露了公司控股股東、實控人黃韜所持有的部分股份被司法凍結的情況。此次股份被凍結主要系黃韜個人與翁淑華的離婚糾紛所致。據悉，黃韜此次新增司法凍結的股份數量為700萬股，占其所持股份的5.39%，占麗人麗妝總股本的1.75%。

黃韜直接持有約1.3億麗人麗妝股票，占公司總股本的32.46%。目前，黃韜累計凍結股數為1300萬股，占公司總股本的3.25%，約占其直接持股數量的10%。

麗人麗妝依然表示，“對公司生產經營無重大影響”

然而投資者用腳投票，“微博尋夫”事件發生后，2021年6月起，麗人麗妝股價就在不斷下挫。

截至11月29日，麗人麗妝報收9.26元/股，總市值37.08億元，較巔峰時期縮水83%。

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