來(lái)源/閨蜜財(cái)經(jīng)

2024年11月18日，小米集團(tuán)披露最新三季報(bào)，雷軍的社交平臺(tái)隨即發(fā)布了一條動(dòng)態(tài)：小米交出史上最強(qiáng)業(yè)績(jī)……次日（11月19日）小米集團(tuán)港股價(jià)格下跌1.74%，每股價(jià)格報(bào)收28.3港元，今天（11月20日）股價(jià)繼續(xù)下跌。

小米集團(tuán)三季報(bào)到底說(shuō)了啥？蜜妹今天看看。

01

從總增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，小米三季報(bào)確實(shí)不錯(cuò)。

先單獨(dú)看第三季度。第三季度小米集團(tuán)總營(yíng)收925億元，同比增長(zhǎng)30.5%。其中“手機(jī)×AIoT”分部收入828億元，同比增長(zhǎng)16.8%，智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入約97億元。? ?

一邊是電動(dòng)汽車帶領(lǐng)小米總營(yíng)收攀高，另一邊曾經(jīng)小米的王牌業(yè)務(wù)智能手機(jī)，似乎依然卡在瓶頸。

如下圖，第三季度小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收約474.5億元，同比增長(zhǎng)約13.9%，相比去年同期的輕微下降有進(jìn)步。

但在毛利率方面，小米手機(jī)業(yè)務(wù)這塊下滑比較明顯：財(cái)報(bào)顯示，該司三季度手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率11.7%，同比下滑4.9%。去年同期該數(shù)據(jù)是上升7.7%。毛利也從69.3億元下滑到了55.47億元。側(cè)面反映出智能手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈。

這兩年隨著小米走高端化路線，其實(shí)手機(jī)均價(jià)是有所提升的：從2021年左右的1042元提升到如今1100元以上。但相關(guān)成本也在隨之上漲：CPU與存儲(chǔ)的成本正在吞噬利潤(rùn)。? ?

或許會(huì)正因?yàn)榇耍∶撞胚x擇進(jìn)軍電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)。在這塊市場(chǎng)，小米可謂是一炮打響。

2024年3月末，小米汽車官宣上市，至今已接近9個(gè)月。三季度，小米汽車交付39790輛，汽車業(yè)務(wù)收入97億，環(huán)比增長(zhǎng)52.3%。其中汽車銷售收入是95億元，其他相關(guān)業(yè)務(wù)是2億元。

此前二季度，小米汽車交付27307輛，汽車業(yè)務(wù)收入64億元。其中汽車銷售業(yè)務(wù)收入62億，其他收入2億。

截至2024年9月末，小米汽車在我國(guó)大陸地區(qū)38個(gè)城市開(kāi)設(shè)了127家汽車銷售門店。

02

汽車業(yè)務(wù)方面，和其他大部分新能源車企起步階段類似，小米也在虧錢。

前面蜜妹說(shuō)了，第三季度小米汽車業(yè)務(wù)收入97億元。調(diào)整后凈虧損為15億元，虧損率約為15.46%。

截至2024年9月末，小米累計(jì)交付67157輛。這樣粗略計(jì)算的話，賣一輛汽車小米大概要虧約3.7萬(wàn)元。? ?

理論上，如果銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大，小米汽車的盈利只是時(shí)間問(wèn)題。

不過(guò)，在電動(dòng)汽車這塊，日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)也需要注意。小米目前的車型主要是20-30萬(wàn)的區(qū)間，也是各品牌廝殺比較猛的價(jià)格區(qū)間。

主要對(duì)手特斯拉：Model3與小SU7的價(jià)格相近；

還有小鵬的P7i在性能和智能化方面與小米SU7不相上下，且價(jià)格也在20-30萬(wàn)元間；

比亞迪的漢EV與小米SU7在尺寸和價(jià)格上有一定的重疊，入門版車型純電續(xù)航506公里，性價(jià)比很高；

蔚來(lái)的ET5以其換電技術(shù)和較高的性價(jià)比對(duì)小米SU7構(gòu)成威脅，尤其是在20-30萬(wàn)元的價(jià)格區(qū)間內(nèi)?；

極氪007以高性能和長(zhǎng)續(xù)航著稱，零百加速2.84秒，最高續(xù)航里程870公里，價(jià)格在20.99-29.99萬(wàn)元之間；

智界S7由華為和奇瑞共同打造，搭載華為的智能底盤和鴻蒙車機(jī)系統(tǒng)，智能化水平高，價(jià)格在24.98-34.98萬(wàn)元之間；

還有吉利的銀河E8、哪吒S、哪吒GT等等。雷布斯的個(gè)人號(hào)召力固然強(qiáng)大，但后期小米在汽車業(yè)務(wù)方面能夠保持持續(xù)的產(chǎn)品力還有待觀察。? ?

最近舉行的廣州車展上，小米亮相了一款高端車型：小米SU7 Ultra，定位“巔峰性能科技轎車”，此前公布預(yù)售價(jià)為81.49萬(wàn)元，預(yù)計(jì)上市時(shí)間為2025年3月份內(nèi)。是否能繼續(xù)引爆市場(chǎng)，值得期待。?

03

最后值得一提的是小米的IoT業(yè)務(wù)。這塊小米涉獵很早，且做得也一直不錯(cuò)。

2024年三季度，小米IoT與生活消費(fèi)品產(chǎn)品收入為261億元，同比增長(zhǎng)26.3%，主要是由于國(guó)內(nèi)智能大家電及若干生活消費(fèi)產(chǎn)品、海外市場(chǎng)的平板電腦以及全球市場(chǎng)的可穿戴產(chǎn)品收入增加所致。

但環(huán)比方面，小米該業(yè)務(wù)板塊略有下降：相比二季度的268億元環(huán)比下滑2.5%。主要由于我國(guó)大陸的智能大家電及若干生活消費(fèi)品收入減少。比如智能大家電環(huán)比減少30.7%，主要是空調(diào)收入季節(jié)性減少。

空調(diào)收入減少，連帶空調(diào)安裝服務(wù)收入也減少。因此，小米第三季度其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入環(huán)比減少18.9%，為8億元。

最后不得不感嘆，小米是真的有錢。曾經(jīng)剛開(kāi)始籌備造車時(shí)，小米說(shuō)自己有現(xiàn)金儲(chǔ)備1000億元人民幣。

小米創(chuàng)業(yè)造車也沒(méi)搞外部融資，比造車新勢(shì)力財(cái)大氣粗得多。造車新勢(shì)力的錢終究還不是自己的，要接受投資人的對(duì)賭。

前幾年，蔚來(lái)等差一點(diǎn)就要活不下去了，還不就是因?yàn)闆](méi)錢，當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)也不認(rèn)可。這方面小米不用太擔(dān)心。

三季報(bào)顯示，截至2024年9月末，小米期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物有396.6億元，第三季度凈增加雖然相比二季度減少很多，但絕對(duì)值依然不小。

總的來(lái)說(shuō)，走過(guò)前些年的至暗時(shí)刻，小米集團(tuán)似乎拐點(diǎn)初現(xiàn)，同時(shí)壓力并存。雷軍能夠帶領(lǐng)小米及其股價(jià)再攀高峰？我們拭目以待。