出品｜達摩財經

截至6月末，招商銀行資產總額11.57萬億元，較上年末增長4.95%；貸款和墊款總額6.75萬億元，較上年末增長3.67%；客戶存款總額8.66萬億元，較上年末增長6.22%。

從單季度表現來看，第二季度招商銀行營收環比第一季度實現小幅增長，但凈利潤環比下降3.71%，降至366.66億元。

值得一提的是，招商銀行半年報出現營收、凈利潤雙雙下滑的情況十分罕見，上一次招商銀行半年報出現雙降還是在2009年。

在銀行凈息差持續下行的大環境下，招商銀行的凈利息收入與非利息凈收入在上半年雙雙下滑，其核心業務零售業務也遭受了一定的沖擊。尤其向輕型銀行轉型的重要抓手“大財富管理”也頻繁暴露風險，大幅拖累其業績表現。

利息收入、非利息收入齊跌

貸款規模的放緩加上不斷下降的凈息差，成為了招商銀行營業收入下降的主要因素。

報告期內，招商銀行貸款總額增長2389.4億元，增幅3.67%。去年同期，該行貸款總額增長3039.8億元，增幅5.02%。凈息差方面，招商銀行的凈息差持續下行，從2019年的2.59%逐步降至2%。即便如此，在股份銀行中，招商銀行的凈息差依然處于領先。

在6月份的股東大會上，招行行長王良表示，對招行而言，凈息差后續還會下行，但會逐步放緩、企穩，只要保持良好的資產質量且撥備覆蓋率保持高位，盈利水平也會相對處于底部并呈現企穩的態勢。

今年上半年，招商銀行實現凈利息收入1044.49億元，同比下降4.17%。不僅是凈利息收入下降，招商銀行的非利息凈收入也在下滑。報告期內，招商銀行實現非利息凈收入684.96億元，同比下降1.39%。

值得注意的是，招商銀行的零售客戶數增速也在放緩。2023年，雖然招行業績表現乏力，但客戶數增速表現不錯，尚可以通過“以量補價”的戰術抗衡凈息差下行風險，儲備新增客戶以渡過周期。但隨著客戶數增速的放緩，招商銀行若想恢復此前的高增長姿態恐有些難度。

截至6月末，招商銀行零售貸款為3.54萬億元，占全部貸款總額的52.48%。零售客戶2.02億戶，較上年末增長2.54%。2023年同期，招商銀行零售客戶數的增長率為3.26%。

事實上，從2022年開始，招商銀行的壓力就開始顯露，營收、凈利潤增速開始放緩。2023年，招商銀行通過減少計提減值準備適當放大了當期利潤，保住了凈利潤的增長。雖然招商銀行在今年上半年繼續減少計提，但仍未能避免凈利潤下跌。

今年上半年，招商銀行撥備前利潤為1165.77億元，已經回退到三年前的水平，4.52%的同比降幅也創下了近十年的新低。同時，計提減值準備金額也出現三年連降，降至269.36億元。

從資產質量上看，招商銀行的資產質量在已披露中報的股份行中表現最佳，不良貸款余額634.27億元，較上年末增加18.48億元；不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個百分點。

大財富管理接連遇阻

銀行業市場競爭日益激烈，整體進入存量競爭階段。隨著各個銀行紛紛向輕型銀行轉型，招商銀行一向領先同業的零售業務已經受到沖擊，“零售之王”的位置亦開始動搖。

2020年，招商銀行提出“大財富管理”理念，進一步向輕型銀行轉型，包括財富管理、資產管理和托管業務手續費及傭金收入。不過，從2022年開始，招商銀行大財富管理的壓力也開始顯現。

今年上半年，對比利息凈收入的下滑幅度，招商銀行上半年非利息凈收入下滑相對較緩，同比下降1.39%。但通過對非利息收入進行拆解后不難發現，招商銀行上半年之所以整體非利息凈收入表現較好皆是因為上半年債市的持續走牛，使得招商銀行得到了不錯的投資收益的表現。

正因為招商銀行投資收益的表現，為其非利息凈收入起到了不小的貢獻，從而讓人忽視了手續費及傭金收入的下滑。今年上半年，招商銀行手續費及傭金收入425.52億元，同比下降17.11%。

在整個權益類市場表現不佳的環境下，保險、基金降費效應持續，權益類基金保有規模及銷量下降，導致招商銀行的大財富收入出現大幅下滑。

在手續費及傭金收入中，除了結算與清算手續費微幅上漲，其余項目全部同比下降，財富管理手續費及傭金降幅最大，降幅達到32.51%。其中，保險、基金、信托的代理收入系數下滑，保險收入同比下降高達57.34%。