來源/猛犸資本局

2024年2月5日上午10點，正威新材（002201.SZ）2099.61萬股無限售流通股在福建省福州市中級人民法院淘寶網司法拍賣網絡平臺上進行第一次公開拍賣，經過1天的競價，最終因無人出價而流拍。

2月6日，正威新材證券部相關工作人員對時代周報記者表示，其目前了解到的是今天10點結束的拍賣流拍了，至于是否有后續，這應該是由債權人和法院那邊執行然后再決定，其目前暫未收到新的消息，如果有的話會及時公告。

公告顯示，上述股票為其控股股東深圳翼威新材料有限公司（以下簡稱“翼威新材”）持有，起拍價為1.29億元，拍賣保證金為1400萬元。不過，截至拍賣結束，上述股權的價值已經縮水至9259.28萬元，這意味著拍賣一成交競買人便要虧損超3600萬元。

2019年12月，翼威新材受讓正威新材（彼時證券簡稱為“九鼎新材”）6500萬的股權完成過戶，正威新材的第一大股東和實控人也隨之變更為翼威新材和王文銀；據天眼查，翼威新材法定代表人和實控人為王文銀。

在王文銀接手的四年多時間里，正威新材發展如何？

立虧3000萬成為前十大股東？

據Choice數據，截至2月6日10時，正威新材的報價為4.41元/股，以此計算，上述拍賣的股權僅需9259.28萬元即可拿下，但若通過司法拍賣，則起碼需要1.29億元。這意味著，競拍者若成功拍下股權，將立刻原地虧損3640.72萬元。

價格為何相差如此之大？

拍賣公告顯示，起拍價格按拍賣公告發布日前20個交易日收盤價均價（MA20）乘以總股數的85%計算，而拍賣公告是在2024年1月4日進行發布，當日MA20為7.21元/股。但沒想到在拍賣公告發布到正式拍賣這短短一個月多里，正威新材的股價已大跌37%。

股價大跌后買入股權似乎成了“冤大頭”，但這也是迅速成為正威新材前十大股東的方式之一。

按照正威新材2023年三季報數據，競拍成功者將一舉晉升為第五大股東，力壓香港中央結算有限公司、法國巴黎銀行以及私募基金。

正威新材成立于1994年，專業從事玻璃纖維紗、織物及制品、玻璃鋼制品的研發、生產和銷售，是國內規模型紡織型玻纖制品生產企業、中國玻璃纖維制品深加工基地。目前該公司產品已出口到北美、歐洲、東南亞、日本、韓國等48個國家和地區，擁有一大批穩定的客戶群。

不過，在2019年前，正威新材并非王文銀所控企業，其實控人為顧清波。

2017年，王文銀現身A股上市公司九鼎新材前十大股東榜，以3.40億元受讓了后者10.23%股權。

到了2019年8月，九鼎新材公告稱，公司實際控制人顧清波與深圳正威（集團）有限公司、王文銀簽署了《股份轉讓框架協議》，顧清波以11.53億元轉讓其持有的九鼎新材6500萬股股份，股份變動后，公司實際控制人變更為王文銀，并且在2021年公司證券簡稱從“九鼎新材”變更為“正威新材”。

而對于變更公司證券簡稱的原因，九鼎新材在公告中表示，是鑒于公司實際控制人旗下企業的品牌特質及其作為世界500強在國際上的特定影響力，為有效實現公司董事會確立的加快發展方式轉變，進而推進主營業務的高質量發展，著力提升公司盈利能力的發展目標。

變更證券簡稱后，為了跟進“在微波、電子信息新材料和功能材料為核心的相關多元化發展戰略上實現有效突破”的發展戰略，在同一年時間里，正威新材聯合深圳正威金融控股有限公司與天健九方技術有限公司簽署《股權收購意向協議書》，進軍半導體領域。

但上述協議簽署了兩年后，股權收購的進展卻停滯不前，直至2023年11月17日晚，正威新材才為此畫下“終止”的句點，終止收購相關股權相關事項。

負債漸高，控股股東被執行超7億元

改名后的正威新材業績也沒有太大起色。

Choice數據顯示，2021年至2022年，正威新材的營收分別為14.98億元、14.42億元，歸母凈利潤分別為0.41億元、0.36億元，2022年營收和歸母凈利潤增速雙雙下滑。而最新的財報顯示，正威新材2023年前三季度營收12.39億元，同比增長23.11%；但歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤分別為0.25億元、0.26億元，同比減少10.12%、5.89%，可謂增收不增利。

而增收不增利的背后，是玻璃纖維的供需失衡。

據中國玻璃纖維工業協會，2023年三季度，建材、風電等主要應用市場需求持續疲軟，表現不及預期，玻纖企業庫存壓力持續上升進而導致大部分產品價格重啟下降通道，行業整體利潤水平不及一、二季度。

市場需求持續疲軟，加之9月19日東方希望年產100萬噸玻璃纖維項目落地重慶永川，玻纖紗價格再度出現明顯下滑，其中部分直接紗價格降至接近3000元/噸，創歷史新低。這也使得2023年前三季度，規模以上玻璃纖維及制品工業主營業務收入同比下降7.10%，利潤總額同比下降53.51%。

利潤空間不斷在下滑，正威新材全資子公司山東九鼎新材料有限公司的玻纖池窯也在2023年6月因持續運行期滿而停窯。然而值得注意的是，該公司2022年度凈利潤是虧損887.33萬元的狀態，停產或許也是“止損”。

隨著營收增速下滑，正威新材的資產負債率也在增長。

報告顯示，截至2023年三季度末，正威新材負債合計18.41億元，資產負債率為63.33%，較期初的56.23%上升7.10個百分點，同時資產負債率也是2018年以來的最高點。其中流動負債合計16.33億元，占總負債比例為88.70%，較期初僅微降0.25個百分點；貨幣資金余額為8423.35萬元，現金比率為5.16%，較期初（8.84%）繼續下降3.68個百分點。

對于正威新材的負債情況，交易所在2022年年報的問詢函中曾問及其應對流動性風險、提高償債能力的具體措施，并說明是否存在相關風險。

在延期回復后的回復函中，正威新材表示，公司有息負債到期情況分布較為合理，有可自由支配的貸帀資金及穩定的經營性現金流，公司足以償付借款本金及利息。公司已擬定了應對流動性風險、提高償債能力的具體措施，公司的流動性風險可控。

事實上，不僅正威新材股權被拍賣，天眼查顯示，其控股股東翼威新材在2024年1月被列為被執行人，被執行總金額達7.74億元；2023年7月至12月的半年時間，深圳正威（集團）有限公司持有的翼威新材的股權陸續被凍結，合計數額達48.66億元。

而作為公司實控人，坐擁6500億元營收的正威國際集團的王文銀，近期也屢次被“限高”。

2023年，因深圳正威（集團）有限公司及下屬企業與其他企業的合同糾紛，王文銀先后被棗莊市中級人民法院和寧德市蕉城區人民法院發布限制消費令，不過，在上市公司了解情況時，該“限高”均已解除。

2024年2月1日，正威新材再次公告稱，王文銀因其擔任法定代表人的重慶振威科技有限公司被采取限制消費措施，而被關聯限制高消費，不過公司求證時確認前述限高“已解除”。

撰文丨周立

編輯丨高秋榕

版式丨陳溪清