來源/新經濟e線

今年來A股市場持續震蕩，主動管理權益型基金（含靈活配置型基金、普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金等在內，以下同）業績回報全線皆墨。截至2023年9月28日，萬得偏股混合型基金指數、萬得普通股票型基金指數、萬得靈活配置型基金指數、萬得平衡混合型基金指數自年初至今，上述四類主動權益型基金指數累計分別下跌9.52%、7.73%、5.92%、4.84%。

新經濟e線注意到，盡管如此，年內仍有部分主動權益管理的基金經理難能可貴實現了正回報，大幅跑贏同期基金指數表現。Wind統計表明，今年前三季，按以上四類產品進行細分的話，對應年內平均實現正回報的基金經理共計有431人次，較全部可比的2504人次，占比不到兩成，約17.21%。

區分各類主動權益基金，在基金經理年內平均總回報排行榜上，居首的為東吳基金劉元海，其在管的3只靈活配置型基金（不同份額分列，以下同）以平均46.4%的總回報高居榜首（不包括今年8月新成立的東吳嘉禾優勢A、東吳嘉禾優勢C在內）。其中，東吳移動互聯A、東吳移動互聯C、東吳新趨勢價值線年內凈值增長率分別達47.50%、47.29%、44.41%，同類排名2/2228、3/2228、4/2228。

來源：Wind

從任職時間來看，劉元海分別于2016年4月27日和2019年4月29日起出任東吳移動互聯和東吳新趨勢價值線的基金經理。劉元海曾任職東吳基金研究員、基金經理助理、基金經理、投資管理部副總經理（2004年2月-2015年6月），2016年2月再次加入東吳基金，現任權益投資總部總經理、基金經理。

有意思的是，對比東吳移動互聯和東吳新趨勢價值線在2022年和2023年的業績回報可以發現，劉元海經歷了從去年業績回報幾近墊底再到今年前三季平均回報登頂的逆襲。

回報排名新面孔逆襲上位

新經濟e線調查發現，在今年前三季領銜各類主動權益基金平均回報排行榜上，包括劉元海在內的新面孔們逆襲上位。

要知道，截至去年四季度末，同樣由劉元海管理的東吳移動互聯C、東吳移動互聯A、東吳新趨勢價值線全年凈值分別大幅回撤超過三成，其回報率分別為-33.93%、-33.80%、-33.21%，同類排名分別為1989/2089、1985/2089、1969/2089。

作為今年主動權益管理的業績大“黑馬”，劉元海在管規模也從谷底開始反彈。截至今年二季度末，其在管規模合計從去年年末的3.37億元大幅增長至13.92億元，環比增幅高達313.06%。其中，東吳移動互聯規模更是從逼近清盤線的6100萬元到激增至7.79億元，增幅接近12倍。同樣，東吳新趨勢價值線也從去年年末的1.64億元快速增長至4.11億元，規模超過1.5倍。

今年7月14日，東吳移動互聯披露的2023年第2季度報告顯示，報告期內，基金總份額快速增加至27297.10萬份，較報告期期初基金份額總額6137.67萬份，凈增21159.43萬份，環比增幅高達344.75%。

劉元海在該基金今年二季報中表示，春節后其判斷以chatGPT為代表的人工智能技術有望帶來一場科技革命，科技股可能存在較大投資機會，因此報告期內，基金加大人工智能方向的布局和配置。由于上半年相對比較好把握住科技行業投資機會，因此上半年基金凈值取得相對比較好表現。

而在靈活配置型基金中，東方基金周思越今年前三季以平均35.28%的總回報位居次席。周思越在管2只基金分別為東方區域發展和東方互聯網嘉，均為靈活配置型基金。截至今年三季度末，東方區域發展年內凈值增長率高達55.32%，位列主動權益型基金收益率冠軍，同類排名1/2228。而東方互聯網嘉表現略為遜色，年內凈值回報率達15.24%，同類排名32/2228（其在管2只基金業績比較基準均為滬深300指數收益率*60%+中債總全價指數收益率*40%）。

來源：Wind

公開資料表明，周思越曾任長盛基金專戶理財部理財經理、東方基金研究部研究員、中信證券資產管理部副總裁（VP）。2017年9月加盟東方基金，曾任東方主題精選基金經理助理，2020年8月28日出任東方互聯網嘉基金經理、2021年12月31日接任東方區域發展基金經理。

在周思越接管東方區域發展前，該基金在2022年凈值回撤率曾高達42.63%，業績墊底。作為一名新生代基金經理，周思越可以說打了一個漂亮的翻身仗。在業績一鳴驚人的同時，東方區域發展也從迷你基金的清盤危機中解救出來。截至今年二季度末，該基金規模從去年年末1600萬元增加至2.29億元，環比激增逾13倍。

據東方區域發展今年二季報披露，報告期內，區域發展通過結構調整深度參與了人工智能行業的上漲，但由于相關標的短期上漲過快，在季度末將倉位轉移至具有防守屬性的食品飲料板塊。周思越表示，調倉一方面是為了回避AI指數的回調，同時在半年度的時間窗口也是政策發力穩增長關鍵節點，消費或可能成為收益的方向，因此目前的持倉也具備一定的向上彈性。

另據新經濟e線了解，在普通股票型基金中，金鷹基金陳穎、廣發基金馮騁、東吳基金劉元海等三名基金經理分列前三甲，今年前三季平均總回報分別達30.46%、29.54%、26.10%，在管產品分別包括金鷹科技創新A、廣發電子信息傳媒產業精選A、廣發電子信息傳媒產業精選C、東吳新能源汽車A、東吳新能源汽車C。

在偏股混合型基金中，金鷹基金陳穎、諾德基金周建勝、南華基金黃志鋼等三位位列前三位，年內平均總回報分別為27.02%、23.37%、21.82%，在管產品分別為金鷹核心資源A、金鷹中小盤精選A和諾德新生活A、諾德新生活C以及南華豐匯。

相比之下，在可比的25位平衡混合型基金基金經理中，今年前三季僅嘉實基金董福焱一人的平均總回報實現了正收益。其管理的嘉實精選平衡A和嘉實精選平衡C年內凈值增長率分別為4.93%和4.64%。

平均回報首尾相差86.78%

此外，新經濟e線統計發現，今年前三季基金經理在管主動權益基金中，其平均總回報表現為冰火兩重天。其中，位列倒數第一的為中航基金韓浩。其在管的中航新起航A和中航新起航C年內凈值增長率分別為-40.36%和-40.40%，平均總回報低至-40.38%，基金A/C份額同類排名分別為2227/2228和2228/2228。較最高的劉元海相比，最低的基金經理平均回報首尾相差86.78%。

公開資料表明，韓浩曾供職于中國民族證券、金元證券、中航證券，2017年12月至今，擔任中航混改精選基金經理；2018年2月至今，擔任中航軍民融合精選基金經理；2018年4月至今，擔任中航新起航基金經理；2023年3月至今，擔任中航華證商飛高端制造產業主題基金經理。韓浩歷任管理基金共計9只，現在管基金5只，在管基金總規模約4.8億元。截至今年二季度末，除了中航新起航規模約3.5億元外，其余4只基金均為迷你基金，如中航混改精選、中航軍民融合精選、中航機遇領航等3只基金規模均不足5000萬元，最低的中航混改精選僅約1400萬元。

新經濟e線獲悉，最近三年來，中航新起航凈值回撤呈進一步加快的趨勢。其中，中航新起航A除了今年前三季大幅回撤超過四成外，該基金于2021年和2022年兩年里的凈值也分別下跌了7.43%和25.72%。截至2023年9月28日，中航新起航A單位凈值僅錄得0.5199元。韓浩的任職總回報為-48.03%，年化回報率為-11.33%，回報排名低至1600/1603。

據中航新起航今年二季報披露，韓浩在季報中聲稱，產品依然聚焦于電力設備新能源板塊，看好行業在下半年估值修復的機會。從基本面上看，隨著上游硅料、鋰礦價格下跌，成本改善使光伏配套的儲能裝置需求延續，長期看國內龍頭企業憑借優秀制造能力受益于市場的整體增長，其對產業鏈相關公司的業績仍然有信心，仍然延續當前配置策略不變，選擇板塊之中盈利能力強，有技術優勢的公司進行配置。

報告期內，在中航新起航A前十大重倉股中，區間跌幅超過10%的就有6只，分別包括錦浪科技、昱能科技、禾邁股份、派能科技、固德威、上能電氣。其中，錦浪科技和昱能科技這兩大重倉股跌幅更是超過兩成。

在靈活配置型基金中，除了韓浩外，中信建投基金周紫光和國聯基金寇文紅兩名基金經理今年前三季平均回報分別位列倒數第二和倒數第三，分別為-37.57%和-37.07%，兩人在管產品分別為中信建投智信物聯網A、中信建投智信物聯網C和國聯新機遇。

截至今年二季度末，周紫光在管基金數量為5只，合計管理規模約30.97億元。其中，中信建投智信物聯網為其管理時間最久的一只基金，任職時間為2017年5月27日。早在去年，中信建投智信物聯網A全年凈值也累計下跌-14.60%。截至今年三季度末，中信建投智信物聯網A年內凈值增長率為-37.48%，同類排名2222/2228。而其他4只在管基金的任職總回報均告負，如中信建投低碳成長A、中信建投低碳成長C、中信建投科技主題6個月持有C、中信建投科技主題6個月持有A等分別低至-33.28%、-33.75%、-35.02%、-34.81%。

而偏股混合型基金中，上銀基金施敏佳、鑫元基金王夫偉、諾德基金牛致遠分別位列倒數前三位。截至今年三季度末，這三位基金經理平均回報分別為-39.46%、-39.38%、-39.22%，對應的基金產品分別為上銀新能源產業精選C、上銀新能源產業精選A和鑫元清潔能源C、鑫元清潔能源A以及諾德優選30。

值得關注的是，在頭部基金公司中，今年前三季廣發基金旗下多位基金經理管理的主動權益型產品平均回報都大幅落后同業，分別包括田文舟、鄭澄然、劉格菘、吳遠怡、唐曉斌、劉玉、張笑天等。在偏股混合型基金中，田文舟和鄭澄然的年內平均總回報分別低至-33.80%和-31.67%，同類排名分別落后至1082/1087和1076/1087；在靈活配置型基金中，劉格菘和吳遠怡也雙雙低至-31.42%，同類排名均落后至973/978和973/978。