來(lái)源/無(wú)冕財(cái)經(jīng)??作者/陳欣苗??編輯/陳澗

“新湖系”的黃老板，又“加戲”了。

1月9日，據(jù)同花順數(shù)據(jù)，因參股公司趣鏈科技，承接并完成了國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局在浙江進(jìn)行的全國(guó)首個(gè)數(shù)據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)試點(diǎn)，新湖中寶（600208.SH）新增“知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)”概念，

“A股里面概念最多的房地產(chǎn)股。”雪球評(píng)論區(qū)一網(wǎng)友如此表示。

網(wǎng)友所言不虛，熱衷于投資的這些年，新湖中寶概念無(wú)數(shù)，諸如參股保險(xiǎn)、證金持股、期貨概念、參股券商、煤炭概念、互聯(lián)網(wǎng)金融、NFT概念、獨(dú)角獸概念、元宇宙等。

因投資趣鏈，新湖中寶還一度成區(qū)塊鏈板塊龍頭個(gè)股，成了資本市場(chǎng)明星。比起干地產(chǎn)，新湖中寶更懂投資。

一切有賴(lài)于掌舵人黃偉。這位曾在金融、地產(chǎn)兩大富礦里賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的溫州商人，帶著他的“新湖系”重回江湖廝殺。只是這一次，邏輯有所不同。

左手國(guó)資，右手定增

幾無(wú)專(zhuān)訪(fǎng)，身家成謎，黃偉被冠名為“浙江神秘資本大鱷”。

他擅長(zhǎng)資本運(yùn)作，且在外界評(píng)價(jià)中，他隨勢(shì)而行，嗅覺(jué)敏銳，多次踏準(zhǔn)市場(chǎng)的發(fā)展脈搏。

深厚的功力而今又顯現(xiàn)了。在一眾房企苦等戰(zhàn)投而不得之時(shí)，他的新湖中寶迎來(lái)了國(guó)資背書(shū)。

去年12月8日，新湖中寶公告稱(chēng)，公司控股股東新湖集團(tuán)（全稱(chēng)“浙江新湖集團(tuán)股份有限公司”）將轉(zhuǎn)讓不超過(guò)10%的股份予衢州市國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司、衢州控股集團(tuán)有限公司以及衢州工業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司共三家公司。

這三家均是浙江衢州國(guó)企，此次交易后，公司控股股東和實(shí)控人保持不變。

也就是說(shuō)，國(guó)資入股后，新湖中寶將成為混改企業(yè)。當(dāng)天收盤(pán)，新湖中寶股價(jià)漲了4.01%。

當(dāng)然，這也是有條件的。據(jù)公告，一是衢州方完成盡職調(diào)查和決策審批流程階段；二是需新湖集團(tuán)對(duì)部分質(zhì)押股份做出解質(zhì)押安排，截至公告日，新湖集團(tuán)及其一致行動(dòng)人未質(zhì)押的股份站公司股份為9.56%。

“條件二”進(jìn)展很快，4天后，12月12日，新湖集團(tuán)部分股份解押，解壓后未質(zhì)押比例（含一致行動(dòng)人）已超10%，為10.97%。

▲截至2022年12月12日新湖集團(tuán)及一致行動(dòng)人股權(quán)質(zhì)押情況，圖片截自公司公告。

這輪危機(jī)中，能得到國(guó)資入股的案例鮮少，目前僅有河南房企建業(yè)成功引入國(guó)資紓困。

而從行業(yè)格局上看，而今的混改軍團(tuán)，包括萬(wàn)科、金地、綠城、遠(yuǎn)洋等，也成為國(guó)央企及優(yōu)質(zhì)民企之外，比較堅(jiān)挺的隊(duì)伍。

不僅如此，與其他房企不同，得到地方國(guó)資青睞，紓困的意味更少，更重要的原因仍在于，新湖中寶再次踩在了風(fēng)口上。

當(dāng)下大熱的新能源賽道，新湖中寶已入局，而其與衢州的交集，正在于此。

2021年11月，衢州海創(chuàng)園開(kāi)園儀式上，新湖中寶新能源關(guān)鍵材料經(jīng)營(yíng)管理總部項(xiàng)目入駐，同年12月，新湖中寶就把公司注冊(cè)地址由浙江嘉興變更為衢州。

2021年年報(bào)中，新湖中寶表示，要充分利用衢州“中國(guó)氟硅之都”的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，合作合資投資氟化工投資項(xiàng)目，助力衢州打造成四省邊際共同富裕先行示范區(qū)。

氟化工，是新湖中寶圍繞先進(jìn)制造業(yè)布局的兩大產(chǎn)業(yè)鏈之一，氟化工產(chǎn)業(yè)可生產(chǎn)出鋰離電池所需的材料，應(yīng)用于電動(dòng)汽車(chē)。而新湖中寶投資的浙江新動(dòng)鋰科技有限公司，計(jì)劃在四川省自貢和衢州等地建立鋰電新材料項(xiàng)目。

典型的地方政府與企業(yè)互惠互利的故事，合作領(lǐng)域也符合當(dāng)今風(fēng)向。而包括新能源在內(nèi)的先進(jìn)制造業(yè)以及高科技等投資，亦是新湖中寶近年來(lái)一直在講的“地產(chǎn)+投資”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，據(jù)公司2022年中期報(bào)，其對(duì)高科技企業(yè)的投資累計(jì)超100億。

不得不說(shuō)，黃老板的商業(yè)嗅覺(jué)仍舊過(guò)人。

另一邊，趁著房企“第三支箭”的東風(fēng)，新湖中寶發(fā)布定增計(jì)劃，擬向不超過(guò)35名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股票，募集資金擬用于與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等。

是房企，更是投資機(jī)構(gòu)

放在房企里面，成立近30年的新湖中寶算得上老牌，但在黃偉的把持下，新湖中寶成為“非典型”房企，梳理其發(fā)展軌跡，它更似是一家投資機(jī)構(gòu)。

一切仍要從創(chuàng)始人黃偉說(shuō)起。

黃偉的第一桶金，便來(lái)自金融市場(chǎng)。1991年末，黃偉購(gòu)買(mǎi)800多本上海發(fā)售的1992年股票認(rèn)購(gòu)證，從每本三十元到幾萬(wàn)元，黃偉在此交易中賺了800多萬(wàn)。

這讓新湖中寶一開(kāi)始便有了金融基因和偏好。在2016年前后，房企掀起金融布局熱潮之前，新湖中寶就布局了湘財(cái)證券、盛京銀行、溫州銀行、中信銀行、陽(yáng)光保險(xiǎn)等。

關(guān)于新湖中寶的投資主線(xiàn)，“投資金融企業(yè)的限制增加了，我們就開(kāi)始投資金融科技企業(yè)，慢慢又從金融科技衍生到高科技企業(yè)，投資線(xiàn)條是很清晰的，我們覺(jué)得哪個(gè)行業(yè)有潛力、符合國(guó)家的發(fā)展方向，就去投哪個(gè)行業(yè)?！薄督?jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)》曾援引新湖中寶方面人士稱(chēng)。

相應(yīng)的，2015年始，新湖中寶開(kāi)始高頻投資金融科技類(lèi)公司，近年又延伸到高科技、先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域。

不過(guò)，轉(zhuǎn)型的過(guò)程并不那么順利，但黃老板的殺伐果斷這時(shí)候又顯現(xiàn)了出來(lái)。

2015年到2018年大舉投資遭遇地產(chǎn)業(yè)務(wù)下行，新湖中寶在2019年開(kāi)始遭遇資金困境，隨后就是大手筆的賣(mài)賣(mài)賣(mài)來(lái)降負(fù)債。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，集中于2019年、2020年兩年，新湖中寶通過(guò)賣(mài)項(xiàng)目回籠資金超200億元，交易對(duì)象主要是綠城、融創(chuàng)。

▲新湖中寶2019年-2020年資產(chǎn)出售情況，圖片源自觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)。

回過(guò)頭看，這場(chǎng)調(diào)整來(lái)得恰逢其時(shí)。就拿2019年公司和綠城、融創(chuàng)的兩宗大額資產(chǎn)交易來(lái)說(shuō)，都是好項(xiàng)目，涉及上海內(nèi)環(huán)的舊改項(xiàng)目，且均溢價(jià)出售，兩次交易共產(chǎn)生收益9.5億元。放到現(xiàn)在，可能就沒(méi)這么好運(yùn)了。

到2020年末，新湖中寶“三道紅線(xiàn)”直接轉(zhuǎn)綠。

而黃偉的資本運(yùn)作實(shí)力也開(kāi)始顯現(xiàn)。

新湖中寶近些年的利潤(rùn)全憑投資支撐。2019年-2022年三季度，公司的投資收益分別為36.44億、46.09億、35.74億、20.76億，占凈利潤(rùn)的比重均高于100%，分別為128%、169%、160%、132%；同期，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比均超6成。

據(jù)公司披露的2021年投資收益具體構(gòu)成，投資收益主要源自被投標(biāo)的歸母凈利潤(rùn)分成。

▲新湖中寶2021年投資收益構(gòu)成，圖片截自公司公告。

擱房企堆里，優(yōu)勢(shì)也很明顯。

以新湖中寶2022年前三季度的業(yè)績(jī)進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，期?nèi)該公司營(yíng)收66.83億元，凈利潤(rùn)15.69億元。

據(jù)克而瑞，期內(nèi)該新湖中寶在操盤(pán)金額榜單中排名第74。同期，在排行榜中位列第12位的濱江地產(chǎn)，營(yíng)收是新湖中寶的近3倍，凈利潤(rùn)僅為其1.3倍。

在房地產(chǎn)行業(yè)，新湖中寶一度被視為近年融資環(huán)境巨變下，背負(fù)高負(fù)債的中小房企轉(zhuǎn)型求生的一個(gè)縮影?，F(xiàn)在來(lái)看，其已成為相對(duì)成功的樣本。在公司的表述中，這些年對(duì)投資領(lǐng)域的持續(xù)投入，是“前瞻轉(zhuǎn)型”的關(guān)鍵。

生意版圖不斷擴(kuò)張

新湖中寶并非黃偉的全部。他身后的“新湖系”成名也早，難得的是至今仍成規(guī)模，且版圖仍在擴(kuò)張。

去年7月，黃偉實(shí)控的新湖期貨（全稱(chēng)“新湖期貨股份有限公司”）披露IPO招股書(shū)，擬在上交所滬市主板上市，預(yù)計(jì)成為業(yè)內(nèi)第五家A股上市期貨公司。

期貨，黃偉早年積累財(cái)富的領(lǐng)域，據(jù)稱(chēng)其期貨生意“輸贏(yíng)都在千萬(wàn)元以上”。新湖期貨的前身為天地期貨（全稱(chēng)“浙江天地期貨經(jīng)紀(jì)有限公司”），1999年黃偉正式入主。

而今新湖期貨業(yè)績(jī)處于國(guó)內(nèi)業(yè)績(jī)中游，2021年?duì)I收和凈利潤(rùn)為77.6億元、1.66億元。

這將是64歲的黃偉人生中的第四個(gè)IPO。其余三家為新湖中寶、湘財(cái)股份（600095.SH）、大智慧（601519.SH）。

梳理發(fā)現(xiàn)，通過(guò)新湖集團(tuán)，黃偉參股、控股了多家企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋地產(chǎn)、金融、能源、科技、等。據(jù)企查查，黃偉是新湖集團(tuán)的實(shí)控人，公司控股企業(yè)74家，間接持股企業(yè)高達(dá)993家。

▲“新湖系”版圖，無(wú)冕財(cái)經(jīng)制圖。

尤其在金融領(lǐng)域，湘財(cái)股份之外，“新湖系”還入股了中信銀行、溫州銀行、陽(yáng)光保險(xiǎn)等，加上新湖期貨，已實(shí)現(xiàn)銀行、保險(xiǎn)、證券、期貨四大類(lèi)別全覆蓋。

近年在高科技、新能源等新興領(lǐng)域的投資，則主要由新湖中寶來(lái)主導(dǎo)。

據(jù)新湖中寶2022年中期報(bào)，期內(nèi)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資企業(yè)28家，包括3家合營(yíng)企業(yè)，25家聯(lián)營(yíng)企業(yè)；趣鏈科技、富加鎵業(yè)、邦盛科技等高科技企業(yè)均在內(nèi)，目前已有3家登陸科創(chuàng)版，“未來(lái)3年左右將有約10家被投資企業(yè)進(jìn)入IPO”。

這些投資直接為新湖中寶補(bǔ)充流動(dòng)性提供便利。據(jù)新湖中寶2021年報(bào)，通過(guò)股權(quán)質(zhì)押融資，期內(nèi)公司的融資金額達(dá)102億元。

▲新湖中寶2021年被投企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資情況，圖片截自公司公告。

實(shí)在不行，還可直接變賣(mài)。新湖中寶在去年三季度便處置了約19億元的綠城中國(guó)、宏華數(shù)科股權(quán)投資。

曾為黃偉帶來(lái)巨額財(cái)富的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，已處于收縮狀態(tài)。

據(jù)新湖中寶年報(bào)，其土儲(chǔ)已從2019年的3000萬(wàn)平方米降到而今的約1400萬(wàn)平方米，預(yù)計(jì)可售貨值約1600億元。公司稱(chēng)可滿(mǎn)足未來(lái)5-8年的開(kāi)發(fā)，即每年保持200億-300億的銷(xiāo)售額。

雖然規(guī)模不大，但由于拿地早、成本低，又集中在以上海為中心的長(zhǎng)三角區(qū)域，利潤(rùn)十分可觀(guān)。

據(jù)年報(bào)，2019年至2022年中期，新湖中寶的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的結(jié)算毛利率為43.91%、39.85%、26.99%、51.35%。2021年26.99%的水平，仍比行業(yè)20%的平均高出許多。

可見(jiàn)趨勢(shì)是，地產(chǎn)下行背景下，“新湖系”的資本已向高科技、先進(jìn)制造等投資領(lǐng)域傾斜。

低調(diào)中潛行，溫州商人黃偉又迎來(lái)了新的春天。