來源/環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)APP

沉寂許久的光大證券近日成為券商行情中的總龍頭。

6月15日，光大證券再次漲停，這是其在6個(gè)交易日中獲得的第5個(gè)漲停。而在光大證券的連續(xù)漲停下，券商股整體走勢強(qiáng)勁。

所謂春江水暖鴨先知，在券商股的帶領(lǐng)下，大盤不懼外圍大跌，表現(xiàn)強(qiáng)勢，創(chuàng)出近期新高。

券商股的整體“暴動(dòng)”一方面是市場做多情緒高漲，另外一方面也與券商處于估值洼地有關(guān)。

券商“暴動(dòng)”，光大證券6天5板

此前在二級市場頹靡的光大證券迎來了其高光時(shí)刻！

6月15日，光大證券再度漲停，這已經(jīng)是其在6個(gè)交易日中收獲的第5個(gè)漲停，成為最近表現(xiàn)最強(qiáng)的券商股。從6月8日到今日，光大證券股價(jià)漲幅近70%。

根據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)，光大證券分別在本月9日、14日兩次上榜。具體來看，光大證券的龍虎榜席位上不僅有華泰證券總部等席位，還有滬港通專用席位。后者通常被認(rèn)為是有著“聰明資金”之稱的北上資金。

而從光大證券本身來看，其歷時(shí)兩個(gè)月的高層人事變動(dòng)塵埃落定。6月14日晚間，光大證券發(fā)布公告，公司選舉趙陵為公司新任董事長；同時(shí)選舉梁毅為監(jiān)事長，并補(bǔ)選其擔(dān)任公司監(jiān)事會(huì)治理監(jiān)督委員會(huì)委員，上述任職均自2022年6月14日起生效。一把手的到任或意味著光大證券的高層震蕩停止。

隨著股價(jià)的連續(xù)爆拉，光大證券在6月14日再次發(fā)布股價(jià)異常波動(dòng)公告，其在公告中表示，6月7日至14日的6個(gè)交易日中，兩次出現(xiàn)連續(xù) 3 個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過 20%的情況。

隨著光大證券股價(jià)暴漲，券商板塊也走勢強(qiáng)勁。Wind數(shù)據(jù)顯示，14日證券指數(shù)暴漲5.57%，創(chuàng)出今年3月16日之后，最近3個(gè)月最大單日漲幅。今日也延續(xù)的14日的漲勢，該板塊漲3.43%。

券商板塊整體大漲一般被認(rèn)為是股市走牛的風(fēng)向標(biāo)，隨著該板塊暴漲，大盤也在14日走出V型反轉(zhuǎn)行情，扭轉(zhuǎn)頹勢，并在15日走勢依舊強(qiáng)勁。

而對于券商板塊的崛起，南方基金表示：目前市場底部已經(jīng)出現(xiàn)的概率進(jìn)一步提高，或?yàn)槿婊嘏瘑?dòng)前夕，券商有望率先迎來反攻行情。

值得一提的是，歷史上也曾出現(xiàn)光大證券持續(xù)走強(qiáng)后，A股走牛的情形。

2014年11月底，就在央行宣布貸款利率下調(diào)后，光大證券5天3板，此后27個(gè)交易日內(nèi)上證指數(shù)上漲28.3%。

時(shí)隔一年后，歷史再次“上演”。2015年11月份，隨著降息預(yù)期發(fā)酵，光大證券連續(xù)三日漲停，后續(xù)降息雖未落地，上證指數(shù)依舊實(shí)現(xiàn)了正收益。

2020年6月光大證券也復(fù)刻了此前情形。彼時(shí)，降息預(yù)期實(shí)質(zhì)性落地，光大證券3天內(nèi)上漲32%，上證指數(shù)也在后續(xù)的10個(gè)交易日中漲16.2%。

正是因?yàn)楣獯笞C券走強(qiáng)的印證，使得市場做多情緒高漲，帶動(dòng)大盤短期強(qiáng)勢上揚(yáng)。

“低估+公募持倉低位”，券商股獲資金“搶籌”

事實(shí)上，在此之前，券商股處于明顯“超低配”狀態(tài)。

6月14日，銀河證券在研報(bào)中如此評價(jià)，當(dāng)前證券板塊PB1.27，處于2010年以來5%分位數(shù)，估值低位，僅次于2018年極端情況。

將時(shí)間線拉長，近兩年券商板塊整體低迷，尤其是在今年。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，券商完成IPO募資規(guī)模達(dá)1325.42億元，同比增長74.10%；相比之下，再融資規(guī)模僅1358.31億元，同比下滑39.51%。債券承銷業(yè)務(wù)上，2022年一季度，券商完成的公司債、企業(yè)債、ABS承銷規(guī)模合計(jì)為1.07萬億元，同比下滑23.23%。

反映到業(yè)績上，券商行業(yè)出現(xiàn)罕見的整體下滑。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股48家上市券商一季報(bào)顯示，39家營業(yè)收入、凈利潤同比下滑，僅有4家券商的營收、歸母凈利潤均有所增長。

其中，華西證券、財(cái)通證券、中原證券、海通證券等營收下滑幅度均超過50%。

在二級市場“寒冬”疊加業(yè)績下滑的預(yù)期下，多只券商股出現(xiàn)“破凈”狀態(tài)。choice數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，A股上市券商中，只有海通證券股價(jià)低于其每股凈資產(chǎn)。然而截至6月15日，有7只券商股出現(xiàn)“破凈”，包括海通證券、國元證券、東北證券、華泰證券等。

?▲?圖片來源：choice

屋漏偏逢連夜雨，在如此低估的背景下，作為長期投資者的公募基金也在“拋棄”券商股。

公募基金四季度基金十大重倉股數(shù)據(jù)顯示，有35只券商股出現(xiàn)在基金十大重倉股名單中。截至2021年四季度末，基金合計(jì)持有券商59.60億股，較上期期末減少5.52億股。

2022年，公募基金依舊不看好券商。根據(jù)中銀國際證券，2022Q1 非銀板塊重倉持股占比1.18%，其中券商重倉比例0.98%，較自由流通市值占比低配4.94 個(gè)百分點(diǎn)。券商板塊整體減倉82bp。同時(shí)，上述研報(bào)進(jìn)一步表示，今年一季度股市下行環(huán)境下，市場對券商行業(yè)一季度業(yè)績壓力擔(dān)憂加大，券商板塊行情波動(dòng)較大，造成券商板塊重倉持股占比整體下滑。

正是因?yàn)楣乐当粔嚎s到歷史低位，再疊加主流基金配置較少，有回補(bǔ)的欲望。因此，一旦市場情緒轉(zhuǎn)暖，券商便開始啟動(dòng)行情。數(shù)據(jù)顯示，券商板塊近10日資金凈流入103.4億，位列兩市板塊第一。