來源：財視傳媒

徐小平，中國最著名的天使投資人之一，曾被稱為創(chuàng)投圈“第一網(wǎng)紅”，他和他創(chuàng)辦的真格基金深受青年創(chuàng)業(yè)者的追捧。

但近兩年的風頭企業(yè)，可以說和徐小平及其真格基金都毫無關(guān)系。無論是今日頭條、拼多多、抖音、快手等互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，還是泡泡瑪特、奈雪的茶、喜茶等深受Z世代追捧的頭部企業(yè)，其中都沒有真格基金的身影。

徐小平和真格基金錯過了一個時代，一家頂級天使投資機構(gòu)，完全錯過中國互聯(lián)網(wǎng)的巨大風口，未免令人遺憾。

與此同時，近幾年，徐小平似乎也逐漸淡出公眾視野，人們也很少再看到以往每次大會上那個又蹦又跳、肢體動作豐富，故作聲嘶力竭狀、聲音略帶沙啞地喊“創(chuàng)業(yè)啊”的老頑童，除了2020年11月24日在優(yōu)客工場IPO時連線露面等屈指可數(shù)的露面之外。

創(chuàng)投圈“網(wǎng)紅”的高光時刻

真格基金創(chuàng)始人徐小平，1956年出生于江蘇泰興，是中國著名的天使投資人。曾榮獲“2011年度天使投資人”，“2012年最佳天使基金”，“2013年最佳天使投資人”，“2013年中關(guān)村天使投資領(lǐng)軍人物”等稱號。

在創(chuàng)立真格基金之前，徐小平是新東方教育集團的聯(lián)合創(chuàng)始人，與俞敏洪、王強并稱為新東方“三駕馬車”。

2011年，在新東方集團上市5年后，徐小平、王強和紅杉資本聯(lián)合基金共同創(chuàng)立了真格基金，旨在鼓勵青年人創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新、創(chuàng)富、創(chuàng)造。真格基金希望能為海外學子搭建起歸國創(chuàng)業(yè)的彩虹，側(cè)重但并不限于留學生創(chuàng)業(yè)。真格基金樂于幫助那些擁有具備國際意識、懂真格的青年人實現(xiàn)他們的創(chuàng)業(yè)夢想。

“真格基金投的從來都不是項目，而是人，更多的是高學歷、海外留學的年輕人?！贬槍@一點，徐小平曾解釋，投資人要在一個公司什么都沒有而只有創(chuàng)始人的一個構(gòu)想時就介入，所以，除了人之外，沒有什么可考察的。

這樣的投資理念也讓徐小平被稱為“圈內(nèi)最受創(chuàng)業(yè)者歡迎的天使”。據(jù)說他投資從來不看報表，如果一個項目半小時內(nèi)還沒讓他頭腦發(fā)熱，就不會得到他的青睞。

2016年，徐小平在一場公開活動上，戲稱創(chuàng)投圈“第一網(wǎng)紅”是李開復，自己是“第二網(wǎng)紅”。但是外界很多人還是認為徐小平是創(chuàng)投圈“第一網(wǎng)紅”，徐小平也欣然接受“網(wǎng)紅”身份給他帶來的影響。

他在2018年接受采訪時曾表示，“我想利用我作為‘創(chuàng)業(yè)網(wǎng)紅’、有影響力的投資人的身份，表達我對創(chuàng)業(yè)未來的樂觀看法。對我個人而言，我內(nèi)心深處，對名聲是有敬畏的。這個敬畏實際上是對于賦予你名聲的大眾和社會的敬畏。滿足社會大眾對名人的期待，我覺得付出一生都不為多。”

徐小平不僅自己是“網(wǎng)紅”，他還投資過陳歐、羅振宇、Papi醬等“網(wǎng)紅創(chuàng)業(yè)者”。他一直鼓勵支持創(chuàng)業(yè)者成為網(wǎng)紅，“企業(yè)的目的就是為了賣東西，賣東西就一定要讓人們知道你。網(wǎng)絡(luò)是最強大也最便宜的媒體，做得好，甚至可以免費。”

真格基金于2011年創(chuàng)立，然而真正讓徐小平和真格基金名聲大噪的是2014年之后的“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”浪潮。因為這股浪潮，徐小平在2016年獲得了“2016年福布斯全球最佳創(chuàng)投人榜”，這也是他首度入圍這一榜單。2014-2016這幾年，真格基金始終保持一年投出100多個項目。

大手筆投資的同時，也有大筆的豐厚回報。2011年，徐小平早年投資的世紀佳緣在納斯達克上市，作為當時在線交友行業(yè)龍頭的世紀佳緣，它的上市為徐小平帶來了豐厚的回報。

同年，徐小平用18萬美元投資了聚美優(yōu)品的創(chuàng)始人陳歐，此后聚美優(yōu)品于2014年在美上市。聚美優(yōu)品的成功上市讓徐小平投資的18萬美元得到了1000倍的收益，按照當時的持股，徐小平持有的股票市值為3億美元。

徐小平又先后投資了蘭亭集勢、papi醬、小黃車等多家初創(chuàng)公司，據(jù)企查查資料，截至目前真格基金的投資事件有917起，投資項目為737起。

輝煌過后，一地雞毛

然而也可以發(fā)現(xiàn)，這些為徐小平創(chuàng)造大量財富的公司都早已失去了光芒。

2017年，徐小平在一次演講中講到，“提到過去五年嘛，我就想起了TMD（頭條，美團，滴滴）了。我想說句‘TMD’，因為我們也沒有投到TMD。”想來，徐小平對于錯過了這些未來互聯(lián)網(wǎng)的巨頭公司，還是耿耿于懷的。

不僅是錯過了這些巨頭企業(yè)的投資，徐小平投資過的明星公司也陷入了窘境，2017年，聚美優(yōu)品市值縮水9成，陳歐人設(shè)崩塌；“紅黃藍幼兒園”事件之后，徐小平作為天使投資方出來回應(yīng)：“可以怪我，為了中國的孩子可以怪我?！?/span>

這之前，徐小平也意識到了互聯(lián)網(wǎng)大廠創(chuàng)始人的共同特點。那些互聯(lián)網(wǎng)大廠的創(chuàng)始人都是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者或者之前是大公司的高管，此外，他們創(chuàng)業(yè)拿的都是熟人的錢，而且無論是創(chuàng)業(yè)者還是投資人，都來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

這些與徐小平之前堅持的投資理念是不相符的，為了彌補，他開始注意那些從大廠走出的高管們，改變了自己的交際圈，把偏重于大學生的部分逐漸轉(zhuǎn)向于偏向高管。在徐小平的帶領(lǐng)下，2015年真格基金投資的優(yōu)客工場，2016年投資的完美日記，在2020年迎來了第一波上市熱潮。

2020年成為風口的“在線教育”，徐小平也有涉及，可結(jié)果并不是那么如意。2011年，他和王強以個人名義給一起作業(yè)啟動公司的天使投資。一起作業(yè)網(wǎng)是一起教育的前身，創(chuàng)始人是曾擔任新東方集團助理副總裁的劉暢，一起教育于2020年12月在納斯達克掛牌上市。

截至上市，一起教育已經(jīng)成立9年，但過去三年的虧損率依然超過160%。截至4月29日，一起交易上市不到半年的時間里，股價已從最高點的23.93美元暴跌至7.2美元，較10.5美元的ADS發(fā)行價折價近3成，被市場稱為“最慘教育行業(yè)新股”。

而說到區(qū)塊鏈，很難讓人不會想到徐小平。

2018年1月，一張微信群聊的截圖在網(wǎng)上瘋狂傳播，徐小平在真格基金500人的微信群里提到，“一場區(qū)塊鏈革命已經(jīng)降臨！請大家系好安全帶，加加油，帶著自己的企業(yè)穩(wěn)、準、狠、快地開進區(qū)塊鏈時代！”他將區(qū)塊鏈稱作是“一場順之者昌，逆之者亡的偉大技術(shù)革命”，呼吁其他499個人“擁抱區(qū)塊鏈”。

但距離徐小平說這句話只過去10個月，他就緊急踩下了剎車，2018年11月28日，有媒體發(fā)現(xiàn)，徐小平將有關(guān)區(qū)塊鏈的相關(guān)微博全部刪除。徐小平及其真格基金投資的區(qū)塊鏈項目除了IOST外，DATA、EDU、YEE、MDT等代幣有的最大跌幅達99%，幣價近乎歸零。

在真格基金官網(wǎng)上，此前真格基金投資的區(qū)塊鏈項目，都已下線。在金融科技投資板塊，真格基金曾投資的火幣、FINBOOK、公信寶、MaiCoin、Coinify、BLOCKSEER等區(qū)塊鏈項目，都已經(jīng)不在該列表內(nèi)。

似乎伴隨著區(qū)塊鏈熱度的衰退，徐小平也逐漸淡出了外界的視野。

百度上與徐小平相關(guān)的資訊約有26000多條，2016年有關(guān)的大約有3900條，2020年已銳減到1100條左右，2021年截至目前更是只有幾篇內(nèi)容重復的通稿。徐小平最新一條微博的更新時間是2019年12月21日。最近能搜到的有關(guān)徐小平最新動態(tài)的就只有真格基金公眾號2020年底發(fā)布的徐小平寫的關(guān)于完美日記的文章。

這也引起了外界的普遍猜測，徐小平到底去哪了？

天使投資遭遇“冰點”

徐小平從前幾年的風光到近兩年的沉寂，也在一定程度上反應(yīng)出了中國天使投資領(lǐng)域的起起落落。

此前，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊在被問到當前創(chuàng)投市場天使和早期投資的現(xiàn)狀時，他表示，“極度萎縮”。

另一位同樣在5、6年前風光無兩的天使投資人，曾不無惋惜地私下表示，自己所投的3、400起天使項目，目前還能活得不錯的僅有一例。

來源：CVSource投中數(shù)據(jù)

據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)，2020年，天使投資事件的數(shù)量為1238個，對比2016年降幅達83%。另一方面，近5年來，天使投資機構(gòu)新成立的數(shù)量也在持續(xù)大幅下降，2020年甚至沒有任何新機構(gòu)玩家加入。2020年，早期投資機構(gòu)的投資案例數(shù)量為180，對比2016年的727，降幅達75%。

盡管他們的對外口徑是繼續(xù)以“早期”為主，但目前市場上大部分活躍的天使機構(gòu)的投資觸角已經(jīng)開始往后期階段延伸，市場上單純只投天使階段的機構(gòu)基本已經(jīng)寥寥無幾了。

伴隨著中國曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)大潮逐漸落幕，天使投資也開始變得更為理性，過去那種狂熱也已經(jīng)很難出現(xiàn)了。只是苦了那些為創(chuàng)業(yè)提供孵化及服務(wù)的機構(gòu)，他們在應(yīng)對疫情及全球經(jīng)濟下滑的大考之時，還要積極轉(zhuǎn)型、負重前行，曾經(jīng)的風光，也早成追憶！