??作者|李白玉??

? 來源|獨角金融

4月9日，A股“第三方支付第一股”拉卡拉（300773.SZ）發布年報。2020年，拉卡拉總營收55.62億元，同比增長13.53%；歸母凈利潤9.31億元，同比增長15.43%。同時，收單交易金額已經達到4.34萬億元，同比增長34%，累計服務商戶數超過2500萬。

近年來，國內第三方支付交易規模依舊保持擴張態勢，但增長態勢已經放緩，尋求新的利潤增長點已經成為行業共識。作為第三方支付行業的龍頭企業，拉卡拉在保障業績增長的同時，持續推進“支付+”戰略，大力幫助中小微商戶進行數字化轉型，為未來發展打開新的成長天花板。

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4.0戰略持續推進

科技服務同比增長44.51%

作為第三方支付行業的龍頭企業，早在2011年，拉卡拉即獲得央行首批頒發的《支付業務許可證》，獲得全國性收單、網絡支付、電視支付、預付費卡受理等業務許可。次年即進入國內銀行卡收單行業，專注實體小微企業的收單服務。2019年4月25日，拉卡拉頭頂A股“第三方支付第一股”的光環成功登陸深交所創業板。

2020年年報顯示，拉卡拉收單交易金額已經達到4.34萬億元，同比增長34%，累計服務商戶數超過2500萬。在此基礎上，拉卡拉支付業務2020年整體營收達到46.65億元，同比增長7.34%，以高達83.95%的營收占比牢牢占據了營收支柱地位。

與支付業務相比，另一項被拉卡拉視作“核心業務”的科技服務業務，2020年的營收占比為11.49%。雖然營收占比遠不如支付業務，但該項業務的增長速度遠快于支付業務，2020年實現收入6.38億元，同比增長達44.51%。

科技服務業務的快速增長，在某種程度上體現了拉卡拉對傳統支付業務進行科技賦能的決心。2019年8月，拉卡拉宣布啟動4.0戰略。該戰略 “以支付為切入，整合信息科技，服務線下實體，全維度為中小微商戶經營賦能。”在該戰略的指導下，拉卡拉以支付為核心，加強混合云建設，逐步推進業務轉云和產品SaaS部署，實現全維度鏈接，為上下游生態圈經營賦能。

這里面值得一提的是商戶SaaS服務。拉卡拉的商戶SaaS服務已經形成“支付+”商戶SaaS服務體系，能夠通過軟硬件、功能模塊的靈活組合，生成行業垂直解決方案。隨著近些年二維碼收單業務的迅猛增長，拉卡拉也與時俱進，打造了適應條碼支付的SaaS化服務平臺，形成了覆蓋多場景的掃碼產品體系。

2020年年報顯示，拉卡拉掃碼業務年度活躍商戶達811.85萬家，同比增長159%，掃碼交易筆數80.19億筆、交易金額7927億元，同比增長1%和23%。其打造的適應條碼支付的SaaS化服務平臺，將掃碼業務快速滲透三四線城市及縣鄉區域，累計投放60萬各類受理碼牌、1030萬臺支持掃碼交易的電簽POS，快速占領中小微商戶市場。

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供應鏈運營、數字人民幣被重點提及

成果初顯

拉卡拉2020年年報中，供應鏈運營、數字人民幣業務成為公司重點提及的兩個領域。其中，供應鏈運營，甚至被拉卡拉提到了與支付業務、科技服務業務同等重要的地位；而擁有數字人民幣先試先行的先發優勢，已經被拉卡拉視為公司的核心競爭力之一。

這里面，所謂“供應鏈運營”，是拉卡拉積極拓展產業融合的支付+場景作出的努力，在母嬰、快消品、餐飲、生鮮等領域，通過提供線上線下一體化的完整垂直電商解決方案，更好的為商戶提供服務。

云分銷SaaS平臺，可視為拉卡拉供應鏈運營業務成果體現之一。平臺主要針對零售門店用戶而打造，不僅能為商戶提供貨品線上采購、配送服務，還能夠結合云小店的店面管理、經銷存等管理功能，形成完整的供應鏈SaaS解決方案。平臺去年10月上線后，不到2個月時間，就服務了3260家門店，復購率達到41%。

拉卡拉計劃，從2021年度開始，依托商戶資源投資搭建云分銷、云采購、?B2B貨源市場的運營體系，將供貨商與零售門店商戶進行鏈接，并將供應鏈業務疊加到云小店SaaS產品中。如此一來，一方面幫助供貨商獲得穩定的GMV經營收入，降低零售門店商戶采購成本，另一方面也能提升公司在零售商戶支付受理市場中的市場份額，提高用戶粘性，增加用戶轉化。

至于另一項受到拉卡拉重視的業務——數字人民幣，隨著近幾年相關技術和應用的快速進步，已作為數字經濟的重要內容寫入國家“十四五”規劃，成為國家重要戰略選擇。

2020年，央行開啟數字人民幣試點工作，拉卡拉成為首批與央行數字貨幣研究所簽訂戰略合作協議的兩家支付機構之一。拉卡拉表示，公司已經組建了專門的技術研發、產品開發和推廣運營團隊，在配合試點城市推廣數字人民幣等方面，已經投入超過3000萬元。

目前，拉卡拉已經完成數字人民幣受理的系統建設，具備了數字人民幣交易全面受理能力。在北京、深圳、蘇州、成都等“1+10”?試點城市的數字人民幣試點活動中，拉卡拉的數字人民幣運營部門進行了全面參與并配合。據拉卡拉透露，當前商戶拓展情況良好。

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“變”與“不變”，打開新的成長天花板

“變化”一詞，對于拉卡拉來說并不陌生。這家成立于2005年的企業，最開始在便民支付領域里打下了偌大江山，在央行開放第三方支付牌照后，又迅速成為第一批“吃螃蟹的人”，抓住機會成長為如今的第三方支付巨頭。

第三方支付行業歷經多年發展后，雖然在交易規模上仍舊保持擴張態勢，但增長已在逐漸放緩。僅以傳統銀行卡POS收單市場來看，艾瑞咨詢數據顯示，2019 年我國第三方支付銀行卡收單規模約為101 萬億元，過去6年年均復合增速達55.3%，但到2019年時，增速已經降至16.8%，整體呈現出持續放緩態勢。

國信證券分析，這種放緩主要是受到C端移動支付工具快速發展的沖擊，具體表現為傳統POS銀行卡收單規模增速的持續放緩，線下二維碼收單交易規模的持續高速增長。第三方支付行業增長放緩，“馬太效應”下，對于拉卡拉等頭部持牌企業來說有一定利好，但從另一方面來說，也已經到了提前布局未來，尋求新的利潤增長點的時候。國信證券分析認為，未來支付機構能否幫商家解決數字化轉型的一系列問題，將成為競逐B端的關鍵點，而“支付+SaaS”將成為收單機構在產業互聯網時代的最大機遇和挑戰。

隨著拉卡拉“支付+”戰略的持續推進，在其4.0戰略定位下，幫助中小商戶加速數字化轉型，進一步強化公司市場領先優勢與競爭優勢，成為公司現在以及未來發展的重中之重。

依托于長期在第三方收單業務領域積累的客戶基礎，以及多年來服務B端的經驗，拉卡拉能夠掌握到商戶資金往來的核心數據，也能夠把握到線下商戶的營銷、經營、融資等方面的痛點。除了鞏固銀行卡收單業務外，拉卡拉大力提升掃碼業務的市場地位，推出商戶SaaS服務、供應鏈運營服務、數字人民幣受理系統，能夠為商戶提供多元化的服務，全維度賦能中小商戶數字化轉型。以上這些，都將成為拉卡拉未來在第三方支付市場“爭雄”的資本。

隨著“支付+”戰略的持續推進，拉卡拉對公司商業邏輯進行了重構，同時也將為未來的發展，打開新的成長天花板。

你用過拉卡拉的POS機嗎？你對拉卡拉的發展怎么看？歡迎留言討論。