從今天的情況看，投資者對順豐盈利狀況的擔(dān)心情緒還沒有釋放完。濃眉大眼的“白馬股”順豐怎么了？

消金界一直關(guān)注順豐金融業(yè)務(wù)板塊的進展，其實透過順豐金融業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展，大體可以理解順豐“失蹄”的本質(zhì)——業(yè)務(wù)版圖重構(gòu)和升級的陣痛。

強調(diào)科技屬性?

在2020年年度股東大會上，順豐董事長王衛(wèi)為業(yè)績虧損致歉，“首先跟股東做一個道歉，因為我認(rèn)為第一個季度真的沒有經(jīng)營好?！?/span>

談及虧損的原因，王衛(wèi)坦言，順豐近期發(fā)展了多個業(yè)務(wù)，但在業(yè)務(wù)飛速發(fā)展的過程中顯示出一些短板，比如場地、運力、人力、系統(tǒng)架構(gòu)底盤等缺乏共享。

因此，順豐從第四季度開始籌劃解決這些短板，在整合過程中，“肯定會出現(xiàn)一些重合的成本，這個是我們預(yù)計到的?！蓖跣l(wèi)稱。

過去一兩年，順豐的攤子鋪的確實太大了，新版塊、新業(yè)務(wù)、新方向?qū)映霾桓F，這背后邏輯是順豐看到了機會并想借此擴大“護城河”。

雖然順豐在快遞業(yè)務(wù)上有優(yōu)勢，但不斷有資本涌入的情況下，競爭越來越激烈，想保住領(lǐng)先地位，業(yè)務(wù)版圖的重構(gòu)和升級，確實也是迫在眉睫。

順豐的虧損就是在這個過程中產(chǎn)生的。

而順豐金融業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展路徑，幾乎完全復(fù)制了順豐業(yè)務(wù)重構(gòu)和升級的過程。

“金融管理”曾被順豐列為其主要業(yè)務(wù)之一，但是在2020年的年中報，順豐沒有再提“金融管理”業(yè)務(wù)，也沒有將金融業(yè)務(wù)列為主要業(yè)務(wù)之一。

這是一個很大的變化。背后原因固然有鑒于監(jiān)管環(huán)境變化，低調(diào)處理金融業(yè)務(wù)，但更多的是，順豐金融業(yè)務(wù)自身的改變。

不提不代表放棄，相反，順豐在金融方面有很多新的動作。

與大多數(shù)有金融業(yè)務(wù)的綜合企業(yè)一樣，順豐也開始弱化金融業(yè)務(wù)的存在感，轉(zhuǎn)而強調(diào)科技屬性。

2020年4月，順豐金融APP的運營主體“深圳市順恒融豐投資有限公司”更名為“深圳市順恒融豐供應(yīng)鏈科技有限公司”（以下簡稱“順豐供應(yīng)鏈科技”）。

根據(jù)其官網(wǎng)介紹，順豐供應(yīng)鏈科技依托順豐集團資源為基礎(chǔ)，將大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、云計算、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)與工具引入產(chǎn)品及服務(wù)流程，主要為客戶提供數(shù)字化技術(shù)解決方案、信息安全技術(shù)解決方案。

順豐金融APP顯示，順豐面向企業(yè)的信貸產(chǎn)品為“經(jīng)營貸”， “純信用，無抵押”，最高可借50萬，同時還向使用順豐倉及三方托管倉的企業(yè)客戶提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，貸款產(chǎn)品包括酒倉貸、3C倉貸、汽配貸、融資租賃等。

隨后，順豐金融的微信公眾號也改為“順豐金科”，并稱順豐金科致力于打造中小微企業(yè)的綜合金融服務(wù)平臺。

在順豐金科公號上，分別向順豐客戶（使用收寄件、倉儲等服務(wù)的用戶）、順豐合作商以及順豐員工，提供信用經(jīng)營貸和供應(yīng)鏈金融。

除了順恒融豐供應(yīng)鏈科技有限公司，在順豐體系內(nèi)，還有順豐數(shù)科技術(shù)服務(wù)有限公司（以下簡稱“順豐數(shù)科”）。

作為順豐集團的全資子公司，順豐數(shù)科主要業(yè)務(wù)就是供應(yīng)鏈金融——托順豐物流產(chǎn)業(yè)背景，通過大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等科技能力，為核心企業(yè)及上下游企業(yè)提供端到端的供應(yīng)鏈金融解決方案。

據(jù)消金界了解，目前，順豐數(shù)科的業(yè)務(wù)包括動產(chǎn)質(zhì)押、債權(quán)質(zhì)押、大數(shù)據(jù)信用三大類業(yè)務(wù)，包括預(yù)付款融資、動態(tài)庫存融資、代理采購、應(yīng)收保理等供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。

發(fā)力供應(yīng)鏈金融?

順豐發(fā)展金融業(yè)務(wù)，最大的依靠還是順豐的物流體系，以及基于物流體系形成的數(shù)據(jù)。

2015年順豐集團內(nèi)部組建了金融服務(wù)事業(yè)部，當(dāng)時給順豐金融的定位是——能夠協(xié)助完成物流、信息流、資金流“三流合一”的過程。

物流指的是順豐速運、順豐倉配、順豐供應(yīng)鏈以及順豐家，信息流與資金流包括交易數(shù)據(jù)、支付數(shù)據(jù)、物流系統(tǒng)信息以及征信引入，這些歷史沉淀數(shù)據(jù)將被用于金融評估。

在這個過程中，順豐應(yīng)該也想過在其體系下發(fā)力個人信貸業(yè)務(wù)。

早在2019年5月份，深圳銀保監(jiān)局，就批準(zhǔn)了順豐財務(wù)公司新增消費信貸和買方信貸的申請。

當(dāng)時市場普遍認(rèn)為，旗下財務(wù)公司個人消費信貸業(yè)務(wù)獲批，預(yù)示著順豐接下來會積極布局消費金融。

在2020年年報中，順豐披露了通過其財務(wù)公司和境外子公司順銀香港發(fā)放的貸款數(shù)額，其中，個人貸款僅為7.47萬，企業(yè)貸款為1.57億。

除了財務(wù)公司之外，順豐還有小貸、支付、商業(yè)保理、融資租賃、保險銷售等多張牌照。但是在2020年年報中，順豐并沒有詳細(xì)披露順豐合豐小額貸款有限公司（以下簡稱“順豐小貸”）的經(jīng)營數(shù)據(jù)。只披露了順豐小貸的“通訊收入”和“代收結(jié)算手續(xù)費收入”，兩項相加大約為829萬。

消金界注意到，目前順豐小貸的注冊資本為3億元人民幣，但是根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司的注冊資本不低于10億；跨省經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司的注冊資本不低于50億元，且均需為一次性實繳貨幣資本。

很明顯，順豐小貸3億的注冊資本，與經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小貸和跨省經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小貸的標(biāo)準(zhǔn)想去甚遠。

從年報披露的數(shù)據(jù)看，順豐財務(wù)公司并沒有發(fā)力個人消費信貸，其重點還是集中在了企業(yè)貸款方面。

消金界了解到，目前順豐供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品體系已經(jīng)初步成形，主要包括基于貨權(quán)的倉儲融資、基于應(yīng)收賬款的保理融資、基于客戶經(jīng)營條件與合約的訂單融資和基于客戶信用的“順小貸”。

隨著監(jiān)管環(huán)境的變化，隨著業(yè)務(wù)板塊重心的調(diào)整，順豐最終將重點放在了服務(wù)中小微企業(yè)、發(fā)展供應(yīng)鏈金融上了，這與順豐整體定位相吻合。

在2020年年報中，順豐稱“致力于成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務(wù)公司，為客戶提供涵蓋多行業(yè)、多場景、智能化、一體化的供應(yīng)鏈解決方案。”

供應(yīng)鏈金融當(dāng)然是供應(yīng)鏈解決方案中的重要一環(huán)。

順豐的方面明確了，但從目前情況看，順豐繼續(xù)盈利來獲得投資者對它信心，同樣，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)盈利如何也是一個值得注意的問題。

當(dāng)下，順豐金融業(yè)務(wù)的調(diào)整，或許是我們觀察這家公司的一個窗口；同時也是行業(yè)轉(zhuǎn)向與發(fā)力點的一個參考。