來源：好貓財經（ID：haomaocaijing）

作者：好貓

像廣州國資之于恒大地產、阿里巴巴之于蘇寧一樣，廣州國資對富力的營救也已經開始。

2020年最后三天，富力（02777.HK）將其持有廣州圣景25%的股權、廣州富景吉山50%的股權、廣州天力建筑100%的股權，全部質押給了廣州市城投投資有限公司。

地產行業對廣州城投并不陌生，一個月多前，廣州城投出資100億元，接下恒大地產早期戰略投資者退出的股權，目前持股4.8%。

廣州市城投隸屬于“廣州市城市建設投資集團有限公司”，為廣州市國資委直接控股，主要承擔文化旅游、珠江新城中軸線、管線共同溝、土地資源開發等領域的投資建設。

恒大是廣州城投出手相救的第一家民營地產公司，富力已經成為第二家。

這一次富力所質押股權的項目公司，涉及到不動產、舊改、建筑等板塊。

廣州圣景是富力盈凱廣場的項目公司，后者位于廣州CBD珠江新城核心位置，緊挨著富力總部大樓、廣州IFC，總建筑面積17萬平方米，樓高接近300米。

按照目前的市場價格評估，預計整體價值80億元，不過富力已經將部分物業出售，2019年一季度末，廣州圣景的凈資產為16.6億元。

廣州富景吉山公司是廣州天河吉山村舊改項目的合作企業，吉山村是一個巨無霸舊改項目，總投資金額高達206億元，兩個多月之前，由富力聯合合景控股（01813.HK）競得。

富力與合景也是珠江新城的主要開發者，兩家企業2007年曾聯手46億元拿下獵德地塊，是當時廣州市史上面積最大、起拍底價最高的一幅商用地塊，總建筑面積近57萬平方米。

隨后，新鴻基加入共同開發，合景負責住宅部分，富力負責寫字樓部分，新鴻基則負責商場部分，即如今的天匯廣場項目。

關于廣州CBD珠江新城，有個關于富力的冷笑話，說考驗一個出租車司機是不是一個好司機，就帶他去珠江新城，假如他能熟練地找到富力某棟“盈”字開頭的寫字樓，那么就算過關。

從舊改起家的富力，與廣州這座城市的改造建設、寫字樓運營、足球文化深度捆綁，也不像恒大地產一樣將總部遷移至深圳。

富力由李思廉和張力聯合創辦，內部分工上，李思廉主要分管營銷、融資等，張力主管工程建筑。

廣州天力建筑是富力地產全資子公司，是富力地產大部分項目的總承包商。截至2019年一季度末，天力建筑的凈資產為76.6億元。

如此來看，富力所質押三家項目公司的凈資產至少超過100億元。這些股權質押背后，大概率是廣州城投給了富力一筆融資貸款。

這筆資金預計介于50-100億元之間。

截至到2020年第三季度末，富力的資金鏈已經陷入無比緊張地步，一年內到期的有息負債高達752.7億元，相對應包含限制資金在內的貨幣資金僅359.5億元。

富力正在通過融資、出售資產、停止拿地、加快銷售、裁員等各種方式度過難關，此次廣州國資的介入至少意味著：

富力有希望實現“軟著陸”。