作者 |?王君齊

編輯 |?吳婷婷

來源 |?券業觀察

從業內黑馬、“信托第一股”到退市風險加劇、訴訟纏身，安信信托（600816.SH，現已更名為“*st安信”）短短幾年時間歷經風雨和冷暖。

如今，國資擬入場參與安信信托重組，對安信信托來說無疑是個好消息，但仍有些許不確定性。

國資擬入場重組，股價卻下跌

5月30日，安信信托發布重組公告稱，公司與上海電氣（集團）總公司（以下簡稱“上海電氣集團”）等企業及相關方協商重組方案。重組方目前在對公司的資產和風險進行盡職調查，重組仍存在重大不確定性。

一位接近安信信托的人士告訴券業觀察（微信公眾號ID：quanyeguancha），上海農商行也是安信信托本次進行重組的重組方之一。不過，最后結果還不得而知。上述知情人士還表示，安信信托本次重組大部分重組方都有國資背景。

此前由于部分信托項目未能按期兌付，安信信托陷入巨額訴訟，面臨較大流動性風險。為避免觸發系統性金融風險，安信信托開啟自救模式。并于2020年3月24日開始停牌，這一停就是兩個月。直到此次公布重組方案后才于6月1日復牌。

然而，安信信托的股價并沒有因重組消息而提振，6月1日開盤便一字跌停。截至6月2日收盤，安信信托收盤價為2.26元/股，與此次復牌前最后一個交易日（3月23日）2.5元/股的收盤價相比，跌幅為9.6%。

參與此次重組的上海電氣集團，是一家大型綜合性高端電站設備制造企業。截至2019年底，上海電氣集團總資產3200億元，營業收入1417億元。

天眼查數據顯示，上海電氣集團目前由上海國資委100%控股，旗下控股海立股份和上海電氣兩家上市公司，參股國電電力（600795.SH）、海通證券（600837.SH）、上海臨港（600848.SH）、東方證券（600958.SH）、中國船舶（600150.SH）五家上市公司。

除此之外，上海電氣集團近年注重產融結合，重點發展金融業，并成立上海電氣金融集團。上海電氣金融集團旗下現擁有財務公司、租賃公司、投資公司、資產管理公司、商業保理公司等多家企業。

信托牌照屬于稀缺的金融資產，從2017年第五次行業整頓以來，68家的行業規模維持了十幾年。曾有人估算，一塊信托牌照的價值或逾百億元。牌照無疑是安信信托此次自救的重要籌碼。

而上海電氣集團如果能成功通過此次重組入駐安信信托，對其金融布局顯得格外重要。

240位投資者曾實名要求重組

安信信托原為業內黑馬，曾連續六年凈利潤實現增長，多項指標連續多年位居行業前列，成為信托行業佼佼者，一時風光無兩。

然而，2018年公司業績大變臉，全年虧損18.33億元。后因踩中印紀傳媒等多個資本市場知名大雷，公司進行大數額計提。僅印紀傳媒，就計提了10.55億元減值。同時，安信信托多個項目逾期違約。

業績大跌，多個項目逾期，上交所對安信信托的問詢函也應聲而至。

安信信托在回復函中披露：公司有25個項目逾期近120億元，其中單一資金信托計劃13個，涉及金額59.42億元；集合資金信托計劃12個，涉及金額58.17億元。

截至2019年9月30日，安信信托到期未清算的信托項目規模已擴大至276億元。

面對到期需兌付的產品和公司面臨的問題，安信信托也在積極行動。一方面與委托人積極溝通協商信托計劃延長期限；另一方面采取多種措施督促用款人及擔保人還款。為盡快解決違約產品的兌付問題，還專門成立了清收工作領導小組，積極清收每個期末清算項目，尋求第三方企業債務重組等。這也是安信信托較早提出重組聲音。

截至2019年末，安信信托存續信托項目294個，受托管理信托資產規模1940.48億元；已完成清算的信托項目43個，清算信托規模237.57億元。

安信信托努力化解風險的同時，投資人也在想辦法解決問題。

2020年3月22日，安信信托311位自然投資人在網上發布公開信，其中240人實名署名，要求重組安信信托，不接受破產清算。

隨后，安信信托開始了漫長的停牌。

安信信托停牌期間，曾有市場傳言安信信托副董事長高超已經提出辭職申請，這一傳聞被市場猜測是安信信托重組前兆。

某上市公司董辦相關人士及業內知情人士告訴券業觀察（微信公眾號ID：quanyeguancha），根據相關規定，上市公司董監高的人事變動都需要書面遞交辭職報告，董事會收到報告之后需要在兩天之內進行公告。安信信托并沒有發布相關內容，高超辭職消息真實性不高。

101.21億元資產受限

如今，安信信托正式拉開重組序幕，但仍存不確定性。

5月26日，安信信托公告，公司第一大股東上海國之杰投資發展有限公司（以下簡稱“國之杰”）持有公司70.36%股權被上海市公安局予以輪候凍結。

在安信信托發布的重組公告中，公司指出國之杰持有公司部分股權被凍結事項可能導致重組方案存在無法實施的風險。

安信信托2019年報披露，公司全年實現營業總收入4.78億元，同比下降79.07％；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-39.93億元，同比下降117.85%。截至2019年12月31日，安信信托的總資產為207.93億元，同比減少34.06%。

安信信托連續兩年虧損，目前已被“披星戴帽”。

除此之外，安信信托身纏巨額訴訟。截至2019年12月31日，安信信托因提供保底承諾等原因引發28宗訴訟，涉訴本金達105.39億元。

同時，由于訴訟等原因，安信信托部分資產被凍結。截至2020年4月30日，安信信托受限資產賬面價值達101.21億元，占公司上年度經審計資產總額的48.67%。

從業內黑馬，到如今的窘境，短短幾年時間，安信信托歷經冷暖。此次國資入場參與重組，給安信信托帶來了新的希望。但公司大股東部分股權被凍結，公司部分資產受限......也給重組之路帶來些許不確定性。關于安信信托的重組，你有什么想說的，歡迎留言，我們一起聊一聊。