作者 | 謝美浴 付影?來源 | 獨(dú)角金融

據(jù)“財(cái)新”“騰訊財(cái)經(jīng)”等多家媒體報(bào)道，12月1日，現(xiàn)任中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（簡稱“人保集團(tuán)”；股票簡稱：中國人保，601319.SH）黨委委員、副總裁、兼任人保財(cái)險(xiǎn)（股票簡稱：中國財(cái)險(xiǎn)，2328.HK）黨委書記、總裁于澤疑似失聯(lián)，這一消息瞬間在金融圈掀起波瀾。

市場有消息稱，于澤最后一次公開露面是在11月28日下午參加公司會議，周末便在內(nèi)部傳開已被有關(guān)部門帶走的消息，其手機(jī)則處于無法接通狀態(tài)。數(shù)位接近人保集團(tuán)的人士對“券商中國”證實(shí)了這一事件。

還有人士稱，對于澤出事“并不意外”，而且針對他的“各種舉報(bào)沒有停過”。截至目前，上市公司尚未公告具體因何“失聯(lián)”，事件真相仍籠罩在迷霧之中。

消息傳出后，12月1日，在A股上市的中國人保下午開盤后股價(jià)持續(xù)下跌，截至收盤報(bào)價(jià)8.23元/股，較前一交易日下跌4.97%；在香港上市的中國財(cái)險(xiǎn)收報(bào)17.06港元/股，跌幅3.4%；另一只在香港上市的中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)（1339.HK）股價(jià)收報(bào)6.68港元/股，下跌5.25%。中國人保、中國財(cái)險(xiǎn)、中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)市值分別為3639.63億元、3821.31億元、2954.16億元。

作為人保體系內(nèi)的核心高管，于澤突然“失聯(lián)”究竟?fàn)可婺男┥顚訂栴}？那些舉報(bào)又指向了哪些具體的違規(guī)線索？人保集團(tuán)與人保財(cái)險(xiǎn)后續(xù)將如何應(yīng)對高管缺位的局面，此次事件又是否會影響兩家險(xiǎn)企的戰(zhàn)略布局？

01

人保財(cái)險(xiǎn)總裁失聯(lián)，

執(zhí)掌四年凈利潤增長近百億

于澤是一名“70后”，1971年出生，南開大學(xué)畢業(yè)，擁有經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位。畢業(yè)后，他便投身保險(xiǎn)業(yè)，是一位在保險(xiǎn)領(lǐng)域深耕30余年的“老將”。

1994年7月至2006年10月，于澤任職于中國人民保險(xiǎn)公司，曾任天津分公司車輛保險(xiǎn)事業(yè)部常務(wù)副總經(jīng)理；2006年10月至2019年12月，他任職于太平財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司，曾任天津分公司總經(jīng)理、市場總監(jiān)、助理總經(jīng)理、副總經(jīng)理以及總經(jīng)理等職務(wù)。

2019年底，于澤回歸人保集團(tuán)，出任副總裁至今。人保集團(tuán)2024年年報(bào)顯示，于澤稅前薪酬為91.28萬元。

除了副總裁身份外，他還在人保集團(tuán)曾任合規(guī)負(fù)責(zé)人、首席風(fēng)險(xiǎn)官、人保投控董事長、人保金服非執(zhí)行董事、董事長，人保科技非執(zhí)行董事、董事長。

圖源：罐頭圖庫

2021年3月，于澤接替到齡退休的謝一群，出任人保財(cái)險(xiǎn)黨委書記、擬任總裁；同年6月28日，其人保財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理任職資格獲原銀保監(jiān)會核準(zhǔn)；2023年5月，于澤當(dāng)選為人保財(cái)險(xiǎn)副董事長。

他執(zhí)掌的人保財(cái)險(xiǎn)，是人保集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)板塊，也是中國市場份額最大的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，執(zhí)掌時(shí)間超過4年。是該公司近五任“一把手”任職時(shí)間最長的一位。

在于澤接手前后，整個(gè)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)正面臨信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的周期性調(diào)整，人保財(cái)險(xiǎn)對風(fēng)險(xiǎn)較高的融資類信保業(yè)務(wù)進(jìn)行了堅(jiān)決的壓縮與出清。盡管短期導(dǎo)致業(yè)績承壓，但同時(shí)也正值財(cái)險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展之際，市場迎來多項(xiàng)新規(guī)，例如車險(xiǎn)綜合改革、財(cái)險(xiǎn)“報(bào)行合一”等政策。人保財(cái)險(xiǎn)也抓住戰(zhàn)略機(jī)遇，在新能源汽車保險(xiǎn)、科技保險(xiǎn)和綠色保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)上取得了一些新突破，相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了較快增長。

數(shù)據(jù)顯示，2021年到2024年，人保財(cái)險(xiǎn)年度保費(fèi)收入從4500億元增至5400億元，市場份額穩(wěn)定在三成以上。凈利潤也從2021年的223.65億元，一路攀升至2024年的321.61億元。

就在2025年8月的中期業(yè)績發(fā)布會上，于澤還曾就非車險(xiǎn)“報(bào)行合一”監(jiān)管政策發(fā)表看法，他預(yù)計(jì)該政策將在本年第四季度落地；2025年3月的業(yè)績發(fā)布會上，他提出了公司新能源車險(xiǎn)綜合成本率在2025年力爭達(dá)到100%以內(nèi)的目標(biāo)。

圖源：罐頭圖庫

這場看似平穩(wěn)有序的4年掌舵生涯，卻還是以令人錯(cuò)愕的方式畫上了句號。

除了是保險(xiǎn)圈“老將”外，于澤從小便熱衷養(yǎng)鴿，即使參加工作后，也從未中斷，而且在多次比賽中表現(xiàn)出色，成績始終靠前，業(yè)內(nèi)有“鴿王”之稱。

02

多位高管被查

人保財(cái)險(xiǎn)作為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的龍頭企業(yè)，近年來多名高管因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被查處。

圖源：罐頭圖庫

2022年5月，因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，人保財(cái)險(xiǎn)原總裁林智勇被帶走調(diào)查，2023年1月被開除黨籍和公職。

官方通報(bào)稱，他嚴(yán)重違紀(jì)違法涉及多個(gè)方面，包括“違反干部選拔任用規(guī)定，任人唯親，瞞報(bào)個(gè)人大項(xiàng)投資；靠險(xiǎn)吃險(xiǎn)，干預(yù)大宗保險(xiǎn)理賠事項(xiàng)，違規(guī)收受大額中介費(fèi)用；生活奢靡、貪圖享樂，對子女失管失教。違反國家法律法規(guī)，好大喜功、盲目決策，在重大經(jīng)營決策方面獨(dú)斷專行，造成國有資產(chǎn)特別重大損失”等。

林智勇1980年12月參加工作，此前在福建人保工作近30年，歷任人保財(cái)險(xiǎn)福建省分公司黨委委員、副總經(jīng)理，黨委書記、總經(jīng)理。

2011年林智勇進(jìn)入人保財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)導(dǎo)班子，擔(dān)任人保財(cái)險(xiǎn)副總裁，2016年8月至2019年2月，在人保財(cái)險(xiǎn)擔(dān)任總裁、副董事長。2019年2月，因人保財(cái)險(xiǎn)其他工作安排，林智勇辭去公司副董事長及總裁職務(wù)，改任人保業(yè)務(wù)總監(jiān)；2022年4月，即將年滿60退休的林智勇卸任人保業(yè)務(wù)總監(jiān)，任人保集團(tuán)特聘專家。

在林智勇進(jìn)入人保財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)導(dǎo)班子時(shí)，人保財(cái)險(xiǎn)正處于財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)承壓時(shí)期。雖然2016年人保財(cái)險(xiǎn)市場占有率出現(xiàn)增長，但又在2017年、2018年再次進(jìn)入下滑態(tài)勢，主要與新車銷量放緩，監(jiān)管不斷趨嚴(yán)態(tài)勢之下財(cái)險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增速集體放緩有關(guān)。

2024年10月，人保財(cái)險(xiǎn)原監(jiān)事會主席張孝禮被查，2025年8月，法庭開庭審理了張孝禮受賄一案，為相關(guān)單位和個(gè)人在承攬保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、資金撥付、人員入職、工作調(diào)整等方面謀取利益，非法收受財(cái)物共計(jì)折合人民幣990萬余元。

張孝禮是“老人保”。2000年，他加入人保系統(tǒng)后歷任多個(gè)要職，包括中國人保紀(jì)檢監(jiān)察室處長、人保財(cái)險(xiǎn)監(jiān)察部總經(jīng)理、人保壽險(xiǎn)董事會辦公室主任兼總裁辦公室主任，此后一直在人保財(cái)險(xiǎn)任職。2020年，他擔(dān)任人保財(cái)險(xiǎn)監(jiān)事會主席，2022年7月因工作變動辭職。此外，他曾擔(dān)任人保財(cái)險(xiǎn)董事會秘書接近8年。

2021年12月，人保財(cái)險(xiǎn)黨委委員、副總裁沈東被查，2022年5月被“雙開”。

1992年7月，沈東參加工作就在人保系統(tǒng)內(nèi)任職，2017年1月至2021年12月，任中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司黨委委員、副總裁、總會計(jì)師、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

2024年1月，人保財(cái)險(xiǎn)海南省分公司原黨委書記、總經(jīng)理單榮光，被開除黨籍；同年2月，人保財(cái)險(xiǎn)重慶市分公司原黨委委員、副總經(jīng)理李成柱被“雙開”； 同年2月，人保財(cái)險(xiǎn)廣西壯族自治區(qū)分公司原黨委委員、副總經(jīng)理孫建接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

03

車險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入占據(jù)“半壁江山”

人保財(cái)險(xiǎn)是中國內(nèi)地最大的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，其前身是1949年10月成立的中國人民保險(xiǎn)公司，總部設(shè)在北京，是人保集團(tuán)的核心成員和標(biāo)志性主業(yè)。

2003年11月6日，人保財(cái)險(xiǎn)成功在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，股票簡稱為中國財(cái)險(xiǎn)，是中國內(nèi)地第一家在海外上市的金融企業(yè)。

從業(yè)績來看，近三年人保財(cái)險(xiǎn)雖然憑借龍頭優(yōu)勢保持了保費(fèi)增長，但增速卻放緩了。財(cái)報(bào)顯示，2022-2024年，人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為4854.34億元、5158.07億元、5380.55億元，增速分別為8.3%、6.3%和4.3%。

同時(shí)利潤在下滑，2022年-2024年，人保財(cái)險(xiǎn)承保利潤分別為143.64億元、101.89億元和57.13億元，分別同比下滑5.56%、29.1%、43.9%。

圖源：人保財(cái)險(xiǎn)2024年財(cái)報(bào)

不過，2025年前三季度，人保財(cái)險(xiǎn)業(yè)績表現(xiàn)亮眼，繼續(xù)成為人保集團(tuán)經(jīng)營的堅(jiān)實(shí)基石，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入3859.21億元，同比增長5.9%，占人保集團(tuán)總保險(xiǎn)服務(wù)收入89.47%。利潤方面，人保財(cái)險(xiǎn)前三季度實(shí)現(xiàn)承保利潤148.65億元，同比增長130.7%。

業(yè)績大漲，一方面得益于財(cái)險(xiǎn)行業(yè)表現(xiàn)整體向好。以償付能力報(bào)告口徑來看，前三季度，85家財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)凈利潤778.62億，同比2024年的507.33億增加271.88億，增速高達(dá)53.47%。

作為財(cái)險(xiǎn)行業(yè)公認(rèn)的“一哥”，人保財(cái)險(xiǎn)以336.29億利潤占據(jù)行業(yè)約4成份額。

另一面與投資收益表現(xiàn)存在關(guān)聯(lián)。人保財(cái)險(xiǎn)表示，受益于前三季度資本市場上漲，公司配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化放大了市場上漲的正向效應(yīng)，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)總投資收益5359億元，同比增長33%。

從具體業(yè)務(wù)上看，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)依舊是人保財(cái)險(xiǎn)的核心收入來源，占據(jù)了前三季度保費(fèi)收入的“半壁江山”。具體來看，截至9月末，該司實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)保費(fèi)收入2201.19億元，同比增長3.1%，占整體保費(fèi)收入的49.67%。

圖源：人保財(cái)險(xiǎn)三季度財(cái)報(bào)

非車險(xiǎn)保費(fèi)收入合計(jì)2230.63 億元，同比增長3.8%，其中意外傷害和健康險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入988.26億元，在各大險(xiǎn)種中增速最高，為8.4%；企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)為148.69億元，同比增長5.1%；其他險(xiǎn)種為255.08億元，同比增長4.5%；責(zé)任險(xiǎn)為316.69億元，同比增長1.1%；農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)則略有回落，前三季度保費(fèi)收入為521.91億元，同比下滑3.1%。

此外，人保財(cái)險(xiǎn)前三季度在費(fèi)用管理方面取得改善，綜合成本率96.1%，同比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，機(jī)動車輛險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)承保利潤117.29億元，綜合成本率94.8%，同比下降2個(gè)百分點(diǎn)；非機(jī)動車輛險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保利潤31.36億元，綜合成本率98.0%，同比下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。

總裁于澤被帶走調(diào)查的消息，無疑為人保財(cái)險(xiǎn)當(dāng)前亮眼的業(yè)績表現(xiàn)蒙上了一層陰影，接下來財(cái)險(xiǎn)“一哥”會如何化解風(fēng)險(xiǎn)？