文|翠鳥資本

登陸科創(chuàng)板未滿三年，蘇州的清越科技（688496.SH）就給投資者“拉了個(gè)大的”。

10月31日，清越科技發(fā)布公告，近日收到證監(jiān)會出具的《立案告知書》，因公司涉嫌定期報(bào)告等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案。

公司表示，若后續(xù)經(jīng)中國證監(jiān)會行政處罰認(rèn)定的事實(shí)，觸及《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票將被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。

投資者懵了，市場反應(yīng)迅速而激烈。11月3日，清越科技股價(jià)迎來20%跌停，隨后公司股價(jià)在6-7元左右波動，比起今年8月的股價(jià)高點(diǎn)，已經(jīng)下跌近40%。

如今，不但這些散戶投資者損失慘重，不少大股東也遭到背刺。據(jù)三季報(bào)顯示，清越科技新進(jìn)了四大股東，三大股東加倉，若這些股東一直持股未動，幾乎均處于虧損狀態(tài)。

業(yè)績變臉，上市即巔峰？

清越科技成立于2010年，是一家提供物聯(lián)網(wǎng)終端顯示整體解決方案的供應(yīng)商。公司于2022年12月在上交所科創(chuàng)板上市。

清越科技主營電子紙模組、硅基OLED等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司以PMOLED技術(shù)起步，逐步形成了以PMOLED、電子紙模組與硅基OLED微顯示器三大業(yè)務(wù)為主的產(chǎn)品架構(gòu)。

上市前，2019-2022年，公司營收從4.36億元增至10.44億元，歸母凈利潤保持在0.46億-0.59億元區(qū)間。上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.44億元，同比大增50.4%，歸母凈利潤5570.6萬元。

令人錯(cuò)愕的是，清越科技業(yè)績變臉來的如此之快。上市后的第一年，2023年?duì)I業(yè)收入降至6.61億元，同比下降36.69%，歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損約1.18億元。

在全球顯示行業(yè)競爭激烈的背景下，清越科技的毛利率持續(xù)承壓。數(shù)據(jù)顯示，公司毛利率從2021年的24.34%和2022年的18.35%，驟降至2023年的3%，2024年雖回暖至8.7%，但遠(yuǎn)未恢復(fù)至以往水平。

為應(yīng)對困局，清越科技試圖通過開源節(jié)流兩種方式提振業(yè)績，一方面拓展市場并加大新客戶開發(fā)力度，另一方面加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，降低期間費(fèi)用支出。

然而，從2025年前三季度業(yè)績情況看，這些措施效果有限。

2024年公司營收雖回升至7.53億元，凈利潤仍虧損0.69億元。2025年前三季度營收4.76億元，同比再降13.64%，凈虧損0.43億元，顯示公司仍未能擺脫虧損困境。

在財(cái)報(bào)中，清越科技將持續(xù)虧損歸因于“消費(fèi)電子市場需求疲軟、競爭加劇，進(jìn)而導(dǎo)致公司面臨產(chǎn)品銷售價(jià)格下滑、存貨計(jì)提損失提高等問題”。

合規(guī)堪憂，多個(gè)問題暴露

其實(shí)，清越科技“不老實(shí)”的問題早有預(yù)兆。

今年8月，清越科技曾披露收到江蘇證監(jiān)局下達(dá)的警示函，其中提及，公司存在募集資金使用違規(guī)、CTP+OLED產(chǎn)品貿(mào)易類業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)核算不規(guī)范、關(guān)聯(lián)交易未披露等多項(xiàng)問題。

警示函顯示，2023年，清越科技多次將募集資金轉(zhuǎn)至一般結(jié)算賬戶購買銀行理財(cái)；2023年第三季度新增的貿(mào)易類業(yè)務(wù)應(yīng)按凈額法確認(rèn)收入，但公司卻按照總額法確認(rèn)營業(yè)收入并在2023年第三季度報(bào)告中披露，直至2024年7月才更正；同時(shí)，2023年與實(shí)控人近親屬控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)生363萬元工程款交易也未在當(dāng)年半年報(bào)中披露。

清越科技的財(cái)務(wù)問題甚至還延伸到了稅務(wù)領(lǐng)域。公司的獨(dú)立董事耿建新曾對清越科技2023年報(bào)持部分保留意見。

相關(guān)信息顯示，2023年2月，清越科技全資子公司義烏清越光電科技有限公司收到金華市稅務(wù)局第二稽查局的《稅務(wù)事項(xiàng)通知書》。

后經(jīng)自查，系相關(guān)出口退稅文件與規(guī)定存在差異，涉及稅款約4442萬元。這一巨額稅務(wù)問題，進(jìn)一步加劇了市場對公司財(cái)務(wù)合規(guī)性的擔(dān)憂。

從明星企業(yè)到神坑公司，清越科技割韭菜的鐮刀落得未免太快。隨著清越科技被立案，投資者維權(quán)索賠也已拉開序幕。

近期有平臺維權(quán)律師指出，若投資者在上市后至2025年10月31日收盤前買入該股票，并在2025年10月31日收盤時(shí)仍持有即可報(bào)名維權(quán)索賠。

保護(hù)投資者權(quán)益的目標(biāo)，仍然任重而道遠(yuǎn)。