作者 | 孫萌?編輯丨于婞?來(lái)源 | 野馬財(cái)經(jīng)

10月13日，樂(lè)視超級(jí)電視微博發(fā)布《致南京中電熊貓家電有限公司的公開(kāi)信》，這是繼2022年8月后，樂(lè)視時(shí)隔三年再次就合作糾紛公開(kāi)指責(zé)這家代工企業(yè)。樂(lè)視在公開(kāi)信中痛斥其在雙方合作及后續(xù)債務(wù)處理中，通過(guò)多種“花式操作”逃避債務(wù)，破產(chǎn)清算毫無(wú)下限。

南京中電熊貓家電有限公司(下稱“中電熊貓”)曾是央企中國(guó)電子的三級(jí)子公司，但公司在2024年6月21日更名為“南京靜業(yè)家電有限公司”(下稱“靜業(yè)家電”)，試圖剝離“中電熊貓”的標(biāo)簽。

但據(jù)“天眼查”股權(quán)穿透顯示，靜業(yè)家電與中國(guó)電子的股權(quán)關(guān)系并未發(fā)生改變。

圖源：天眼查

截至發(fā)稿，靜業(yè)家電及其中電熊貓上級(jí)單位仍未回應(yīng)，清算程序仍在繼續(xù)。

01

兩次“手撕”熊貓

這場(chǎng)商業(yè)糾紛始于2019年，當(dāng)時(shí)樂(lè)視委托中電熊貓東莞分公司為其代工生產(chǎn)電視。

圖源：樂(lè)視視頻官方微博

2019年初至2022年3月期間，樂(lè)視累計(jì)委托中電熊貓東莞分公司代工40萬(wàn)臺(tái)電視，采用“預(yù)付定金+全款提貨”模式，采購(gòu)額近4.5億元。然而，部分合作新品上市不足一年，便頻繁出現(xiàn)屏幕橫豎線、漏液等故障，壞屏率接近20%。

公開(kāi)信指出，經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)兩款43英寸機(jī)型的液晶屏不良率高達(dá)約80%，即良率僅接近20%，遠(yuǎn)高于行業(yè)正常水平不足2%的標(biāo)準(zhǔn)。這一數(shù)字也嚴(yán)重違反了合同約定的1.8%質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)成重大質(zhì)量事故。面對(duì)大量用戶投訴與售后服務(wù)壓力，樂(lè)視被迫自行墊付資金完成換屏及整機(jī)更換工作，承擔(dān)了本應(yīng)由代工方負(fù)責(zé)的經(jīng)濟(jì)損失。根據(jù)法院判決，中電熊貓需賠償樂(lè)視共計(jì)1495萬(wàn)元，但該公司卻通過(guò)一系列操作逃避賠償。

值得注意的是，2022年8月，樂(lè)視通過(guò)官微發(fā)布公開(kāi)信“炮轟”中電熊貓，指責(zé)對(duì)方代工產(chǎn)品頻出質(zhì)量問(wèn)題，對(duì)售后事宜推三阻四。

2022年10月，在質(zhì)量爭(zhēng)議未解決的情況下，中電熊貓東莞分公司遣散員工、關(guān)閉工廠，切斷了與樂(lè)視的售后及溝通渠道。

2024年1月8日，北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院(下稱“朝陽(yáng)人民法院”)發(fā)布民事判決書(shū)，法院初審(即“一審”)判決中電熊貓及其東莞分公司向天津智融創(chuàng)新科技發(fā)展有限公司(樂(lè)融致新的全資子公司)賠償1347.21萬(wàn)元。后來(lái)，訴訟雙方均有不滿，分別提出上訴。

2024年6月25日，北京市第三中級(jí)人民法院(下稱“北京三中院”)維持一審的判決。

不過(guò)，在北京三中院作出判決的4天前，中電熊貓?jiān)?024年6月21日更名為“靜業(yè)家電”，試圖剝離“中電熊貓”的央企標(biāo)簽。為此，樂(lè)視再次訴諸法律，要求靜業(yè)家電及其東莞分公司承攬合同糾紛，承擔(dān)2023年7月至2024年12月的質(zhì)保費(fèi)用。

2025年6月30日，朝陽(yáng)人民法院判決靜業(yè)家電及其東莞分公司向天津智融創(chuàng)新有限公司賠償約69.9萬(wàn)元。

即使有三份法院判決書(shū)在手，樂(lè)視仍然沒(méi)有拿到賠償金。

樂(lè)視方面表示，公司曾多次向南京當(dāng)?shù)夭块T、中國(guó)電子紀(jì)檢監(jiān)察、以及國(guó)家負(fù)責(zé)國(guó)資監(jiān)管和清欠企業(yè)賬款的相關(guān)部委反映中電熊貓拖欠款項(xiàng)事項(xiàng)，得到回復(fù)是不予處理或需等待法院執(zhí)行。

2025年9月1日，靜業(yè)家電被關(guān)聯(lián)企業(yè)東莞中電熊貓科技發(fā)展有限公司申請(qǐng)破產(chǎn)。

樂(lè)視與中電熊貓的債務(wù)糾紛或波及到上市公司南京熊貓(600775.SH)，港股為南京熊貓電子股份(0553.HK)。南京熊貓作為中國(guó)電子工業(yè)首家A+H股上市公司(1996年上市)，是我國(guó)電子行業(yè)的骨干企業(yè)。主營(yíng)現(xiàn)代數(shù)字城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及智能制造。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，靜業(yè)家電(原：中電熊貓)由熊貓電子集團(tuán)(持股61.46%)和南京熊貓(持股35.97%)控股，而這兩家企業(yè)均由中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)(下稱：中國(guó)電子)通過(guò)中國(guó)電子有限公司間接控制。鑒于東莞中電熊貓(南京熊貓全資子公司)已申請(qǐng)對(duì)靜業(yè)家電破產(chǎn)清算，這家曾獲“熊貓”品牌背書(shū)的代工廠或?qū)氐淄顺鍪袌?chǎng)。

南京熊貓與靜業(yè)家電同屬中國(guó)電子體系，雙方曾存在廠房租賃、原材料采購(gòu)等關(guān)聯(lián)交易，樂(lè)視在公開(kāi)信中質(zhì)疑，南京熊貓以每臺(tái)3元的價(jià)格向中電熊貓授權(quán)“熊貓”商標(biāo)(2019-2022年累計(jì)收取費(fèi)用不足50萬(wàn)元)，但中電熊貓代工的電視卻出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問(wèn)題，南京熊貓未追責(zé)且未公開(kāi)關(guān)聯(lián)交易定價(jià)依據(jù)，樂(lè)視指責(zé)上述兩公司涉嫌利益輸送。

圖源：樂(lè)視視頻官方微博

目前，南京熊貓尚未就樂(lè)視指控作出回應(yīng)。

樂(lè)視方面回應(yīng)稱，針對(duì)對(duì)方申請(qǐng)破產(chǎn)的行為，公司已經(jīng)申請(qǐng)了財(cái)產(chǎn)保全，后續(xù)將關(guān)注南京當(dāng)?shù)胤ㄔ浩飘a(chǎn)清算處理結(jié)果。

盡管官司打得火熱，樂(lè)視電視業(yè)務(wù)仍然欠款十幾億元。樂(lè)視在公開(kāi)信中坦言，深感愧疚。

但一個(gè)事實(shí)是，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，電視已經(jīng)越來(lái)越難激發(fā)消費(fèi)熱情。

據(jù)“第一財(cái)經(jīng)”報(bào)道，樂(lè)視超級(jí)電視2013年至2016年曾憑借創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)模式和性價(jià)比，一度成為國(guó)內(nèi)智能電視市場(chǎng)的主要玩家，高峰期年銷量近600萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)排名前三。而如今，相比六年前，樂(lè)視電視面臨的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，它在市場(chǎng)中的地位被進(jìn)一步邊緣化。據(jù)“奧維云網(wǎng)(AVC)”的數(shù)據(jù)，2025年截至10月5日，樂(lè)視在中國(guó)大陸彩電市場(chǎng)的線上、線下渠道，均沒(méi)有在TOP 20的名單中。2019年，樂(lè)視超級(jí)電視曾經(jīng)一度還在互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)品牌20強(qiáng)榜單上。

一家調(diào)研機(jī)構(gòu)的電視產(chǎn)業(yè)鏈資深分析師向“第一財(cái)經(jīng)”記者表示，從出貨量統(tǒng)計(jì)看，在主要品牌中看不見(jiàn)樂(lè)視電視的身影，樂(lè)視電視基本上被放入占比在2%左右的其他品牌里。國(guó)內(nèi)電視市場(chǎng)有明顯的品牌聚集效應(yīng)，前八大品牌的出貨量份額維持在95%以上。

近年來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)逐漸淡出了視野，據(jù)樂(lè)視網(wǎng)2025年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)總收入為7287.92萬(wàn)元，較去年同期下滑7.36%，凈利潤(rùn)為-1.73億，較去年同期下滑16.56%，銷售毛利率為31.15%。公司表示，虧損的主要原因系以前年度產(chǎn)生的有息債務(wù)對(duì)應(yīng)本年度較高的融資成本所致。

截至 2025 年 6 月 30 日， 公司合并報(bào)表范圍內(nèi)應(yīng)付賬款 28.94 億元，主要為應(yīng)付供應(yīng)商及服務(wù)商欠款。截至 2025 年 6 月 30 日，公司合并報(bào)表范圍內(nèi)其他流動(dòng)負(fù)債 36.76 億元， 主要為公司以前年度向非金融企業(yè)借款產(chǎn)生。

圖源：罐頭圖庫(kù)

02

行業(yè)代工是個(gè)好生意？

這場(chǎng)糾紛看似是兩家企業(yè)的私人恩怨，也引發(fā)了行業(yè)代工的輿論爭(zhēng)議。

OEM，即代工生產(chǎn)模式。資深產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)使用OEM代工模式比較普遍，其中最關(guān)鍵的是質(zhì)量?jī)?nèi)控體系。

以樂(lè)視為例，其目前合作的代工廠被曝為“業(yè)內(nèi)具備成熟電視代工產(chǎn)線的企業(yè)”，這類工廠通常擁有穩(wěn)定的品控流程、標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)設(shè)備，以及長(zhǎng)期服務(wù)頭部品牌的經(jīng)驗(yàn)，理論上能規(guī)避中電熊貓式的“質(zhì)量翻車”。但現(xiàn)實(shí)中，仍有大量品牌栽在“管控松散”上：有的代工廠為壓縮成本偷換原材料，有的因技術(shù)迭代滯后導(dǎo)致產(chǎn)品性能不達(dá)標(biāo)，更有甚者像中電熊貓般“收錢不辦事”，最終讓品牌方吞下售后與債務(wù)的雙重苦果。

很顯然，代工模式擁有“效率紅利”。對(duì)初創(chuàng)企業(yè)或輕資產(chǎn)品牌而言，代工能節(jié)省75%以上的廠房、設(shè)備投入，將資金聚焦研發(fā)與營(yíng)銷。植物基零食賽道中，代工廠的柔性產(chǎn)能更讓新品上市周期縮短40%，快速試錯(cuò)的市場(chǎng)策略得以落地。這種“輕裝上陣”的靈活性，正是互聯(lián)網(wǎng)品牌熱衷代工的核心驅(qū)動(dòng)力。

但硬幣的另一面是風(fēng)險(xiǎn)叢生。樂(lè)視電視20%的壞屏率(行業(yè)正常水平不足2%)，不僅讓其墊付超1400萬(wàn)元售后費(fèi)用，更重創(chuàng)用戶信任;利潤(rùn)擠壓則更隱蔽，代工成本通常占出廠價(jià)50%-65%，若銷量未達(dá)預(yù)期，品牌方很可能陷入“賣得越多虧得越多”的怪圈。

不過(guò)，樂(lè)視也在努力改變，據(jù)公司方面透露，樂(lè)視目前合作的是業(yè)內(nèi)具備成熟電視代工產(chǎn)線的企業(yè)。

代工模式究竟可不可取?或許仍然需要監(jiān)管來(lái)定規(guī)則，更關(guān)鍵的是，品牌方需擺脫“甲方心態(tài)”，從“下單者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤捌房睾匣锶恕保阂聪裥∶装阕越ü?yīng)鏈平臺(tái)，與代工廠風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);要么像蘋果公司對(duì)品控“零容忍”的態(tài)度，質(zhì)量問(wèn)題直接更換合作方。

03

《甄嬛傳》保多久榮華富貴？

樂(lè)視網(wǎng)成立于2004年，創(chuàng)始人為賈躍亭，2010年8月12日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，2020年7月21日被深交所摘牌。

2022年4月，遠(yuǎn)走美國(guó)創(chuàng)立法拉第未來(lái)(FFIE)的賈躍亭被解除了公司CEO一職，同時(shí)，因未在限定期限內(nèi)提交2021年第三季度財(cái)報(bào)，法拉第未來(lái)還面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。而回到國(guó)內(nèi)，自2017年爆發(fā)債務(wù)危機(jī)以來(lái)，賈躍亭及樂(lè)視網(wǎng)名下已有多項(xiàng)資產(chǎn)被拍賣。

從2020年開(kāi)始，樂(lè)視頻繁出售資產(chǎn)，專利自買自賣。其中，僅2021年9月-2022年1月期間，賈躍亭持有的樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)(北京)股份有限公司的5349.8萬(wàn)股股份就分6次被出售，成交總金額為8986.82萬(wàn)元。

2021年下半年，先是樂(lè)視控股名下的世茂工三商場(chǎng)被以16.45億元的價(jià)格出售;同年11月30日，樂(lè)融大廈也以5.73億元的拍賣價(jià)格被北京衡盈物業(yè)管理有限公司接盤。

一邊是頻繁變賣資產(chǎn)自救，一邊是坊間傳言“躺平養(yǎng)老”。

2022年至今，坊間不斷有傳言稱，樂(lè)視如今已經(jīng)成為“職場(chǎng)烏托邦”，400名員工周休三天、月薪2.2萬(wàn)、社保拉滿，甚至自嘲“比退休金還穩(wěn)”。

2022年，樂(lè)視品牌官方就已經(jīng)回應(yīng)稱，實(shí)際上，《甄嬛傳》帶給樂(lè)視網(wǎng)的收入不足5% ，算上樂(lè)融致新收入，占比不足2%。而去年房租帶給樂(lè)視網(wǎng)的收入也只占6%。彼時(shí)，在媒體溝通會(huì)上，樂(lè)融致新CEO張巍表示，樂(lè)視目前約400名員工，但不是靠《甄嬛傳》存活。并稱：“《甄嬛傳》確實(shí)有一些收入，但不足以支撐400人的公司。”

張巍還表示，樂(lè)視視頻和樂(lè)視電視都有各自的會(huì)員和廣告收入，這是持續(xù)多年的傳統(tǒng)收入，樂(lè)視視頻目前還有與其他第三方合作的MCN、小程序等收入，樂(lè)視電視有智能硬件收入等。

同年，“樂(lè)視視頻”也在官微發(fā)文稱，“如果2018年版權(quán)不被花兒賣出，樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)在回的血會(huì)更多，樂(lè)視視頻可以安心養(yǎng)老。”實(shí)際上，樂(lè)視并非只靠一部《甄嬛傳》活著，樂(lè)視手上還握有《羋月傳》《紅高粱》《雞毛飛上天》等多部?jī)?yōu)秀影視劇的播放權(quán)，以及各類內(nèi)容收益。

圖源：罐頭圖庫(kù)

對(duì)于“養(yǎng)老”的說(shuō)法，樂(lè)視內(nèi)部人士也于近日否認(rèn)，此消息子虛烏有，員工上班四天半，其余都是謠言。

而這一切的源頭，來(lái)自一部14年前的老劇《甄嬛傳》。

公開(kāi)資料顯示，《甄嬛傳》總制作成本約8000萬(wàn)元，由北京電視藝術(shù)中心、花兒影視、尚世影業(yè)、星格拉四家公司共同投資。2012年3月，《甄嬛傳》正式登陸安徽衛(wèi)視和東方衛(wèi)視。隨后，樂(lè)視購(gòu)買了這部劇的獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)播映權(quán)，耗資2000萬(wàn)元。

不過(guò)隨著樂(lè)視網(wǎng)陷入經(jīng)營(yíng)困境，《甄嬛傳》版權(quán)被分銷給優(yōu)酷視頻。2018年，優(yōu)酷購(gòu)入《甄嬛傳》版權(quán)之后，觀眾一周之內(nèi)就貢獻(xiàn)了1.5億的播放量，直接打敗了當(dāng)時(shí)多部剛剛上線的新劇。

據(jù)“金融界”報(bào)道，除了影視劇的播放權(quán)收益，樂(lè)視還有各類內(nèi)容收益。大火電視劇往往會(huì)遇到鋪天蓋地的“二創(chuàng)”內(nèi)容，樂(lè)視選擇主動(dòng)接受并與平臺(tái)合作，例如其版權(quán)資源以二創(chuàng)素材的形式出現(xiàn)在快手云剪中，方便用戶創(chuàng)作。

此外，樂(lè)視還在嘗試拓展新業(yè)務(wù)，包括智能生態(tài)產(chǎn)品等。2023年4月，樂(lè)視智能生態(tài)執(zhí)行副總裁李曉偉對(duì)外介紹;“在內(nèi)容+應(yīng)用上，樂(lè)視有樂(lè)視視頻和樂(lè)視頻大屏端APP;在平臺(tái)和終端上，樂(lè)視擁有過(guò)千萬(wàn)的樂(lè)視超級(jí)電視及樂(lè)視智能生態(tài)產(chǎn)品。樂(lè)視智能生態(tài)已拓展到智能客廳、智能廚房、智能臥室、智能安防、智能衛(wèi)浴這五大細(xì)分場(chǎng)景。這就是樂(lè)視活著的底氣。”

盡管如此，樂(lè)視想要翻身并不容易。據(jù)2025年半年報(bào)披露，截止本報(bào)告披露日，根據(jù)全國(guó)法院被執(zhí)行人信息查詢系統(tǒng)顯示，樂(lè)視網(wǎng) 16 次被列入失信被執(zhí)行人名單中。

樂(lè)視的現(xiàn)狀，像極了中年人的“躺平幻想”。用過(guò)去的積累對(duì)抗未來(lái)的不確定性，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)還在追逐風(fēng)口時(shí)，這家公司用一部《甄嬛傳》證明了：有時(shí)候，“不折騰”才是最高級(jí)的生存智慧。你覺(jué)得樂(lè)視如何走出困境?評(píng)論區(qū)留言吧。