作者 | 謝美浴、于婞?編輯 | 付影?來源 | 獨角金融

近日，康強電子（002119.SZ）一則司法拍賣公告，將昔日“私募一哥”徐翔及其家族所涉資產處置進程再度推至聚光燈下。

公告顯示，山東省青島市中級人民法院裁定，將拍賣由華潤信托持有的康強電子1876.43萬股股票，占公司總股本的5%。

這筆股權的實際權益人，正是徐翔旗下知名產品——“華潤深國投信托有限公司－澤熙6期單一資金信托計劃”（簡稱“澤熙6期”）。此次司法處置是徐翔案涉案財產清理工作的延續。

自2024年末以來，青島中院對徐翔家族所持的多家上市公司股權啟動了密集處置，包括華麗家族（600503.SH）、寧波中百（600857.SH）。而今年來，徐翔家族在文峰股份(601010.SH)、大恒科技(600288.SH)等的股權資產接連處置，此番康強電子股權也被司法拍賣，徐翔資本版圖正在加速瓦解。

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康強電子5%股權遭法拍，

價值3.08億

本次康強電子股份被拍賣的背景，是由于山東省青島市中級人民法院作出的（2016）魯02刑初148號刑事判決書，即徐翔操縱證券市場案的刑事判決已生效，但因被執行人未履行生效法律文書確定的義務，刑事裁判涉財產部分移送執行。

康強電子在公告中表示，澤熙6期不是公司第一大股東，該拍賣事項不會對公司治理結構及持續性經營產生影響。本次裁定拍賣事項后續可能涉及公示、競拍、股權變更過戶等環節，拍賣結果存在不確定性。

以康強電子公告披露日股價16.39元/股估算，澤熙6期所持5%股權市值超過3.08億元。

據了解，康強電子主營業務是引線框架、鍵合絲等半導體封裝材料的制造和銷售。2025年二季度，康強電子營業總收入9.71億元，同比下降0.37%，歸母凈利潤5948.4萬元，同比上升26.23%。

圖源：罐頭圖庫

值得一提的是，康強電子是當年徐翔的操盤中押寶重組股的典型案例之一。

資料顯示，徐翔于2009年底在上海成立澤熙投資，由于良好的業績，徐翔也常被市場冠以“私募一哥”的稱號。據“中國經濟網”早期報道，截至2014年一季度末，澤熙投資旗下產品共計出現在19家上市公司前十大流通股東中。

在2014年三季度，徐翔通過澤熙6期此時介入康強電子，買入康強電子約1030萬股，購買價格在每股8元附近。2015年1月6日，康強電子停牌籌劃重大資產重組；同年5月宣布擬作價27.8億元收購永樂影視100%股權。適逢影視行業投資熱潮，復牌后公司股價連續14個交易日暴漲約237.7%，最高觸及46.09元/股，創下歷史峰值。

然而，2015年11月，徐翔因涉嫌操縱證券市場、內幕交易犯罪被公安機關依法調查。隨著主導者失位，康強電子與永樂影視的重組方案被迫終止。澤熙6期所持有的康強電子股權也被司法凍結，至今仍未解凍。

圖源：罐頭圖庫

針對康強電子5%股權的競拍吸引力，中國企業資本聯盟副理事長、中國區首席經濟學家柏文喜指出，“一方面康強電子屬于景氣行業，半導體封裝材料國產替代邏輯延續，公司引線框架、鍵合絲產品處于稼動率高位，且一季度凈利潤改善超20%；另一方面5%股份可在公司具備一定話語權，對戰略或財務投資者均有價值。”

而在此次拍賣中，華潤信托的角色為“登記所有人”。用益信托研究員帥國讓指出，信托公司開展證券投資類通道業務，核心風險源于“被動管理”屬性下的責任邊界模糊與風險傳導。

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元指出，“若信托為被動管理型（僅提供名義持有），華潤信托一般無需承擔債務責任，但需配合執行程序；若信托曾參與股權運作如質押融資，則可能面臨連帶風險。需核查信托合同條款及法院裁定書具體表述。”

2024年，華潤信托主動管理型信托資產2.34萬億元，其中證券投資2.28萬億元、股權等投資443.87億元、融資類51.49億元；而事務管理類信托資產期末金額為3430.29億元。2024年，華潤信托的信托手續費收入為12.27億元，占總收入的31.83%。

圖源：華潤信托年報

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徐翔A股版圖“清零”倒計時

昔日“私募大佬”徐翔是中國股市最具傳奇的二級市場交易高手，草莽出身的他15歲帶著3萬元資金入市，此后一路成長創造了震驚A股的財富神話。但這些財富積累不僅是靠嗅覺敏銳手法狠厲，還有“操縱證券”。

2015年，徐翔案發，約210億家庭財產被司法機關查封、扣押和凍結。2017年1月22日，徐翔被判決犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑5年6個月，而在法院追繳違法所得后，徐翔家庭剩余約120億財產待處理，此外，徐翔本人尚有110億罰金待繳納。隨后徐翔妻子應瑩提出離婚分割財產，但直至徐翔2021年出獄仍未離成。

圖源：罐頭圖庫

據《新京報》2020年5月報道，徐翔財產執行案中應瑩（徐翔妻子）的代理律師——上海大邦律師事務所高級合伙人斯偉江表示，有待分割的120億財產，主要包括股票、現金、房屋、車輛、私人物品等，初步統計，大頭是股票和股權價值約62億多，現金約55億多。

2021年7月9日，徐翔已經刑滿釋放。但此后很長時間，“徐翔案”中，120億財產的處理與110億罰金的繳納——這兩筆數額巨大的事項，仍懸而未決。

2023年4月5日上海黃浦區人民法院對應瑩與徐翔的離婚訴訟請求做出了判決：法院不予支持離婚請求，理由是"難以認定原、被告雙方感情確已破裂"。應瑩對此判決表示不認可，并稱已在準備上訴材料，將向上海市第二中級人民法院提起上訴，但截至目前，公開信息中未見二審結果的披露。

圖源：罐頭圖庫

不過自2024年底以來，青島中院對徐翔家族所持上市公司股權的處置已如多米諾骨牌般接連啟動，覆蓋華麗家族、寧波中百等多家企業。

據不完全統計，截至2025年上半年，徐翔家族持有寧波中百、大恒科技、華麗家族、文峰股份、康強電子，至少5家上市公司的股權。這些股權大多通過徐翔父親徐柏良和母親鄭素貞，以及“澤熙系”旗下企業持有。

不過，文峰股份、大恒科技、華麗家族均已抹除徐翔家族的印記。

文峰股份9月5日公告顯示，徐翔母親鄭素貞持有的文峰股份最后1.24億股，占公司總股本的6.7%均競價成功，其中6172.84萬股已于8月21日完成過戶登記；剩余 6200萬股于9月2日完成過戶登記。這意味著，鄭素貞在文峰股份的持股已徹底歸零。

根據大恒科技8月4日公告，經過501輪激烈競價，60.29%大幅溢價，8位買家斥資17.12億元瓜分了“私募一哥”母親鄭素貞所持29.75%大恒科技股份，每股均價鎖定在13.17元。8位買家分別是李蓉蓉（2746萬股）、中國新紀元有限公司（1800萬股）、周正昌（1300萬股）、王曉平（1800萬股）、楊潤中（1800萬股）、傅澤遠（1730萬股）、黃鸝（960萬股）及華錦洲（860萬股）。其中7位是自然人，僅有1家企業參與競拍。

圖源：罐頭圖庫

華麗家族5月21日公告，上海澤熙增煦投資中心(有限合伙)所持有的公司9000萬股已完成過戶登記；如今澤熙6期所持康強電子全部股權也迎來法拍。

而寧波中百作為徐翔家族資本版圖的重要部分，同樣面臨股權處置。

2024年12月25日，該公司公告收到青島中院《執行裁定書》，徐翔家族相關股權將被拍賣，具體為西藏澤添投資發展有限公司所持寧波中百的3540.53萬股股票，竺仁寶所持寧波中百的1888.4萬股股票的拍賣，兩筆拍賣均尚未取得進展。今年1月31日，寧波中百完成董事會、監事會換屆選舉，徐翔妻子應瑩出現在了董事名單中。

除此之外，據《證券時報》報道，徐翔家族還持有招商南油（601975.SH）股份，該公司暫未發布相關拍賣公告。徐翔妻子應瑩曾在接受媒體采訪時表示，“家族里包括2200萬股ST長油在內的所有股票資產，現在均已被法院查封凍結。”

從徐翔案發至今，一場長達十年的資本游戲終以司法變賣臺上法槌落下而宣布告終。你怎么看徐翔家族在A股落幕？評論區聊聊吧。