8月26日晚間，海爾生物（688139.SH）披露2025年半年報，報告期內實現營業收入11.96億元，歸屬于上市公司股東凈利潤1.43億元。

生命科學與醫療器械產業正迎來數智化轉型關鍵期，低溫存儲、智慧用藥、實驗室智能化等細分賽道，既受益于國內分級診療深化、生物醫藥研發投入增加的政策紅利，也承接海外新興市場醫療基礎設施升級需求，海爾生物憑借“四大產業協同+ AI技術賦能”的驅動，正構建差異化競爭壁壘。

四大產業齊驅：新產業占比近半，傳統優勢產業回升

歷經數年布局，海爾生物已從單一低溫存儲廠商，蛻變為覆蓋低溫存儲、智慧用藥、血液技術、實驗室解決方案的綜合性生命科學與醫療創新企業，且新產業（智慧用藥、血液技術、實驗室解決方案等）收入占比從2023年的38%攀升至2025年上半年的47%，同比提升7.27個百分點，成為公司成長的核心引擎。

從表現看，各產業均在細分賽道占據頭部地位。

智慧用藥產業，瞄準醫院藥品管理“效率低、易出錯”痛點，公司著力加速完善產品矩陣和全場景解決方案，推出醫院藥品“存轉配發用”全流程數智化閉環方案，目前自動化用藥市場份額已躋身行業前三。更關鍵的是，該產業已開啟全球化突破——近期，海爾生物宣布與泰國第二大私立醫院集團RAM醫療集團達成戰略合作，其自動化產品與方案正式進軍東南亞醫療市場，而東南亞智慧醫療市場正處于起步期，未來增量空間顯著。

血液技術產業，憑借技術先發優勢，公司血漿采集方案市占率超50%，穩居國內第一。報告期內，公司進一步推出自研一次性去白細胞塑料血袋、全自動全血成分分離機等新品，業務模式從“單一設備銷售”升級為“智能設備+基礎耗材+軟件平臺+增值服務”，既提升客戶粘性，也打開盈利天花板。

公司的實驗室解決方案也在國產替代浪潮中表現突出。第三方數據顯示，海爾生物總有機碳分析儀、紫外分光光度計繼續保持國產第一、第二份額，6月生物安全柜系列居市場份額第一。在單產品加速突圍的同時，公司順應AI和數智化浪潮，以AI重構場景競爭力：聯合南方某國家重點實驗室建立廣州研發中心，首創外周血單核細胞（PBMC）標準化分離分裝的自動化解決方案，采用AI算法實時監測溶血指數、分層界面，利用液面探測+圖像分割技術精準分離，顯著提升PBMC回收率和細胞存活率。

新產業快速發展的同時，海爾生物傳統優勢業務低溫存儲產業也依然保持著“綠色化、自動化、智能化”等創新方向的代際領先。根據招標網和第三方數據統計，2025年1-7月，公司超低溫/低溫、恒溫系列市場份額保持行業第一，自動化樣本場景方案翻番增長，海外市場實現25個國家份額領跑，歐洲、亞太區域收入保持高雙位數增長。公司表示，低溫存儲產業自24年下半年觸底向上，有望隨著行業形勢的持續好轉加速回暖。

AI+研發：筑牢技術護城河，賦能增長驅動力

海爾生物的產業拓展，并非簡單的業務疊加，而是以數智化技術為紐帶的 “生態式突破”——AI底座與“四橫四縱”研發體系的落地，正成為其區別于同行的核心競爭力。

從投入看，公司研發投入同比提升11.61%，占營業收入比重達13.39%，重點投向AI技術融合與新產品研發。在技術架構上，公司已搭建“大模型-智能體-AI終端”的多層次AI底座，形成實驗室安全智能體、補藥智能體、細胞培養智能體等17個智能體集群，實現AI與場景的深度融合。

例如在智慧用藥領域，公司開發的IncGPT-Med模型，有效減少手工操作與人工核對；搭配自動化技術平臺，藥物抓取速度和精準度提升大幅提升，解決了大型醫院取藥慢、核對慢的核心痛點。

為進一步釋放技術潛力，公司還升級“四橫四縱”開放式研發體系：以 AI、自動化、智能化、材料4大通用技術為“橫”，覆蓋制冷、環境控制、分選分離、生物應用 4 大垂直技術為“縱”，通過“技術平臺×產品矩陣×應用場景”的組合，快速響應不同細分市場需求。

上半年，海爾生物發明專利累計獲得數同比增長48%，10類產品方案實現首發或首創，累計32項成果被鑒定為國際領先水平成果，同時，新增天津、廣州兩個研發中心，持續強化技術壁壘。

增長邏輯清晰：產業、海外、內生外延共振

對于投資者而言，海爾生物的市值潛力不僅來自現有業務的增長，更源于“產業結構優化+海外擴張+內生外延雙輪驅動”的共振。

從產業端看，新產業占比突破47%，意味著公司已擺脫對單一業務的依賴，形成“傳統業務穩基本盤、新業務提增速”的格局，尤其是智慧用藥、血液技術等新產業通過場景拓展、生態布局等打開增長天花板，全面進入快速成長期。

而在海外市場，目前公司產品已覆蓋150多個國家和地區，報告期內新增日本、巴西等5個本地化平臺，累計在英國、美國、新加坡、阿聯酋等17個國家搭建運營體系，“一國一策”的本地化策略成效顯著——上半年海外收入同比增長超30%，第二季度收入規模與增速均創2023年以來單季新高。未來，隨著東南亞、中東等新興市場醫療基礎設施建設加速，以及智慧用藥、實驗室方案的出海推進，海外市場將進一步打開第二增長曲線。

值得一提的是，內生研發與外延并購的雙輪驅動，為公司產業持續擴張提供了保障。2024年公司并購子公司資本回報率達雙位數，通過并購不僅補強了低溫存儲、實驗室解決方案的技術短板，更快速搭建起智慧用藥、血液技術兩大產業平臺；而持續的研發投入，確保了技術領先性，也為業務拓展提供充足“彈藥”。

向未來看，秉承“科技守護生命”的使命，海爾生物深耕四大產業，加速推進具有全球競爭力的產品和解決方案。在政策支持、研發布局、技術突破等多重要素驅動，以及國內外產業市場提質增效的背景下，海爾生物勢將迎來更多可能。

來源/經濟觀察網