作者 | 于婞?編輯丨高巖?來源 | 野馬財經

經過501輪激烈競價，60.29%大幅溢價，8位買家斥資17.12億元瓜分了“私募一哥”母親鄭素貞所持29.75%公司股份，大恒科技(600288.SH)告別徐翔時代。

8月4日晚，大恒科技正式公告司法拍賣結果，每股均價鎖定在13.17元，8位買家分別是李蓉蓉（2746萬股）、中國新紀元有限公司（1800萬股）、周正昌（1300萬股）、王曉平（1800萬股）、楊潤中（1800萬股）、傅澤遠（1730萬股）、黃鸝（960萬股）及華錦洲（860萬股）。其中7位是自然人，僅有1家企業參與競拍。

圖源：大恒科技公告

公告顯示，本次司法拍賣事項涉及公司控股股東、實際控制人，若本次司法拍賣完成過戶登記，鄭素貞將不再持有公司股份，公司控制權將發生變更。至此，徐翔家族在大恒科技控股地位宣告終結。

然而隨著拍賣槌的落下，監管隨之而來。根據上交所在8月4日發布的公告，大恒科技收到了監管工作函。該監管工作函涉及的對象為上市公司及其他相關方，主要是針對大恒科技控股股東股份的司法拍賣事項。監管工作函的處理事由是就公司控股股東股份司法拍賣有關事項明確監管要求。此舉旨在規范相關行為，確保市場的公正與透明。

對于這一結果，投資者用腳投票，8月5日，大恒科技跌8.71%，報收12.05元/股，總市值53億元。

大恒科技告別徐翔家族

迎來神秘買家

這場司法拍賣醞釀已久。2024年12月底，大恒科技公告收到山東省青島市中級人民法院的執行裁定書，法院裁定將拍賣登記鄭素貞所持的1.3億股無限售流通股。

這些股份的凍結要追溯到2016年。當時青島中院作出的（2016）魯02刑初148號刑事判決書生效，因被執行人未履行義務，案件涉財產部分移送執行。

刑事判決涉及昔日“私募一哥”徐翔，鄭素貞作為徐翔母親，其名下資產也遭到凍結。

在長達七年的凍結后，鄭素貞所持股份終于在2025年7月在山東產權交易中心公開拍賣。這場司法處置也關系到大恒科技控制權歸屬。

隨著拍賣結果出爐，8名受讓方中，7位是自然人，其中李蓉蓉以3.62億元競得2746萬股，成為唯一持股超5%的新股東，持股比例6.28%。公告披露了她的身份：2018年至今在寧波金海后勤服務有限責任公司擔任中層干部。

圖源：大恒科技公告

天眼查信息顯示，該公司唯一股東為寧波海關后勤管理中心。一個后勤公司的中層干部如何調動3.62億資金參與司法拍賣，引發市場諸多猜測。

圖源：股吧

第二大買家中國新紀元有限公司斥資2.37億元購得1800萬股，持股比例4.12%。該公司業務涉及地產、餐飲、高爾夫俱樂部等多個領域，并控股寧波電子信息集團有限公司82.82%股權。寧波電子信息集團官網顯示，其投資企業涵蓋高性能集成電路、泛半導體材料等多個領域，已培育中科三環、中科環保、永新光學等上市公司。

徐翔家族資產處置大幕拉開

大恒科技股權的司法拍賣只是徐翔家族資產處置的開始。鄭素貞持有的文峰股份(601010.SH)也將被司法變賣。

7月28日晚間，文峰股份公告顯示，徐翔母親鄭素貞持有的文峰股份最后1.24億股，占公司總股本的6.7%，將被拆分為124個標的，司法變賣時間為2025年8月11日10時至2025年10月10日10時止（延時除外）。

鄭素貞在文峰股份的持股處置已歷經數月。根據文峰股份4月1日公告，鄭素貞持有的公司2.75億股股份由青島中院在京東司法拍賣平臺進行公開拍賣。

第一輪拍賣于2025年4月30日截止，僅成交1185萬股，高達2.63億股流拍。過戶登記完成后，鄭素貞持股比例由14.88%下降為14.24%。

第二輪拍賣于6月21日截止，拍賣股份數為2.63億股，成交1.39億股，仍有1.24億股流拍。此次拍賣后，鄭素貞持股比例驟降至6.7%。

經過兩輪拍賣，鄭素貞的持股數量已由最初的2.75億股降至1.24億股，持股比例從14.88%降至6.7%，其在文峰股份的股東排名也從第三大股東滑落。

而此次司法變賣源于山東省青島市中級人民法院的《拍賣通知書（變賣）》，是青島中院對徐翔家族涉案資產處置的延續。文峰股份在公告中特別強調，本次司法變賣事項不會對公司經營管理產生重大不利影響，也不會導致公司控股股東和實際控制人發生變化。

變賣與拍賣在司法程序中有明顯區別。變賣是司法拍賣流拍后的后續處置程序，通常價格會低于拍賣價格。此次變賣的啟動，直接源于前兩次司法拍賣中部分股份未能成交的遺留問題。

圖源：京東司法拍賣平臺截圖

京東司法拍賣平臺顯示，此次待變賣的文峰股份起拍價為237萬元/100萬股，約合2.37元/股。以此計算，此次待變賣的1.24億股價值約2.94億元。

值得注意的是，司法變賣是拍賣流拍后的后續程序，通常價格低于拍賣價，且受讓方在六個月內不得減持。

“操縱證券”與110億罰金

這兩次股權處置都事起八年前的徐翔案。

昔日“私募大佬”徐翔是中國股市最具傳奇的二級市場交易高手，草莽出身的他15歲帶著3萬元資金入市，此后一路成長創造了震驚A股的財富神話。但這些財富積累不僅是靠嗅覺敏銳手法狠厲，還有“操縱證券”。

2015年，徐翔案發，約210億家庭財產被司法機關查封、扣押和凍結。2017年1月22日，徐翔被判決犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑5年6個月，而在法院追繳違法所得后，徐翔家庭剩余約120億財產待處理，此外，徐翔本人尚有110億罰金待繳納。隨后徐翔妻子應瑩提出離婚分割財產，但直至徐翔2021年出獄仍未離成。

圖源：罐頭圖庫

據《新京報》2020年5月報道，徐翔財產執行案中應瑩（徐翔妻子）的代理律師——上海大邦律師事務所高級合伙人斯偉江表示，有待分割的120億財產，主要包括股票、現金、房屋、車輛、私人物品等，初步統計，大頭是股票和股權價值約62億多，現金約55億多。

2021年7月9日，徐翔已經刑滿釋放。但此后很長時間，“徐翔案”中，120億財產的處理與110億罰金的繳納——這兩筆數額巨大的事項，仍懸而未決。

2023年4月5日上海黃浦區人民法院對應瑩與徐翔的離婚訴訟請求做出了判決：法院不予支持離婚請求，理由是"難以認定原、被告雙方感情確已破裂"。應瑩對此判決表示不認可，并稱已在準備上訴材料，將向上海市第二中級人民法院提起上訴，但截至目前，公開信息中未見二審結果的披露。

不過最近一段時間，徐翔家族旗下相關股權處理終于有所進展。隨著大恒科技控制權變更落定，文峰股份股權處置接棒，徐翔家族資產處置進入密集期。

徐翔家族

資本市場還有多少布局？

自2024年底以來，青島中院對徐翔家族所持上市公司股權的處置已如多米諾骨牌般接連啟動，覆蓋華麗家族(600503.SH)、寧波中百(600857.SH)等多家企業。

徐翔家族的股權的清盤行動，正逼近終局。

據不完全統計，截至2025年上半年，徐翔家族持有寧波中百、大恒科技、華麗家族、文峰股份，至少4家上市公司的股權。這些股權大多通過徐翔父親徐柏良和母親鄭素貞，以及“澤熙系”旗下企業持有。

具體來看，寧波中百，“澤熙系”西藏澤添投資發展有限公司持股比例為15.78%，為控股股東；徐柏良持股比例為15.62%，為實控人；鄭素貞的姐妹鄭素娥持有3.57%的股份，是第四大股東；

大恒科技，鄭素貞持股比例達29.75%，為第一大股東兼實控人；

華麗家族，“澤熙系”上海澤熙增煦投資中心(有限合伙)持有5.62%的股權，是第二大股東；

文峰股份，鄭素貞持有6.7%的股權，為第二大股東；

圖源：罐頭圖庫

如今，文峰股份、大恒科技正在抹除徐翔家族的印記。

而寧波中百作為徐翔家族資本版圖的重要部分，同樣面臨股權處置。2024年12月25日，該公司公告收到青島中院《執行裁定書》，徐翔家族相關股權將被拍賣。雖然公開信息未披露具體拍賣進展，但根據青島中院對徐翔家族資產的處置節奏，寧波中百的股權處置應在推進中。

2024年12月25日，華麗家族也曾發布公告，收到青島中院《執行裁定書》。青島中院依據已生效的刑事判決書，裁定拍賣相關股權。目前華麗家族尚未發布股權拍賣進展公告，但業內預計其處置程序將在文峰股份、大恒科技之后跟進。徐翔曾寄予厚望的華麗家族轉型計劃，最終未能改變股權被處置的結局。

從徐翔案發至今，一場長達十年的資本游戲終以司法變賣臺上法槌落下而宣布告終。但資本市場的劇烈反應預示著，徐翔家族退出后的大恒科技，其控制權之爭與技術價值重構的劇本，才剛剛拉開帷幕。

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