出品｜達摩財經?

8月2日，影石創新（688775.SH）創始人、董事長劉靖康在微博發文稱，慶祝同行大疆Osmo 360上市，轉發抽獎送影石和大疆全景相機。

在發文“慶賀”的同時，劉靖康還提及了近期大疆Osmo 360出現的一起“起霧”事件。7月31日，大疆發布了旗下首款全景相機Osmo 360。但發售后，部分用戶在社交平臺上反映，使用該產品時遇到了鏡頭起霧等現象。

對此，大疆官方賬號回應稱，若用戶在潮濕環境中打開電池倉更換過電池，可能會導致Osmo 360內部空氣水蒸汽含量過高。此時在高規格拍攝時，相機發熱，碰到冷空氣可能會導致鏡頭上出現霧氣凝結。劉靖康也在文中表示，大疆的起霧只是個例，可安心選購。

在“祝賀”之余，劉靖康也為自家產品“打起了廣告”。其在文中表示，影石創新旗下產品X5擁有可更換鏡頭、可分享全景視頻到微信、可通過APP進行大模型全景自動剪輯、擁有白色版本以及在全球Apple直營店有售等“獨家功能”。并表示，影石X5將限時降價500元銷售。

作為影石創新的最新款全景相機產品，影石X5于今年4月正式發布，起售價為3798元，降價500元后目前僅售3298元。與之相比，大疆Osmo 360的起售價為2999元，價格相對更低。隨著影石創新率先降價，未來雙方或在全景相機領域進行更多的競爭。

從資本市場表現上看，大疆新品的發售或對影石創新帶來了一定的壓力。該產品發布后，影石創新股價已連續兩個交易日下跌，跌幅累計達7.04%。截至8月4日收盤，公司股價報于164.54元/股，總市值約為660億元。

影石創新與大疆“相互偷家”

此次大疆跨界推出全景相機產品，無疑是“侵入”了影石創新的腹地。但此前幾天，影石創新也推出了一款無人機產品，對大疆發起了挑戰。

影石創新成立于2015年，由“90后”劉靖康一手創立，今年6月時在科創板上市。影石創新主營全景相機、運動相機、穿戴式微型相機等產品。

作為一家成立僅10年的企業，影石創新已經成為全景相機領域市占率第一的公司，2023年時在該行業的全球市場占有率就達到了67.2%。而在運動相機領域，影石創新的市占率也達到了第二名，僅次于美國廠商GoPro。

在熱銷產品的助推下，影石創新的業績快速增長。2022年至2024年期間，公司的營業收入分別為20.41億元、36.36億元、55.74億元；歸母凈利潤分別為4.07億元、8.30億元、9.95億元。

業績持續增長之下，問題也隨之而來。影石創新所處的手持智能影像設備行業市場并不算大，2023年時總市場規模僅為364.7億元，而全景相機市場規模僅為50.3億元。這也意味著營收規模已超過50億元的影石創新，未來或面臨增長瓶頸。

在此背景下，影石創新開始謀求轉變。公司先是謀求進入B端市場，推出了VR全景相機、AI視頻會議一體機等專業級智能影像產品。但上述產品并沒能像C端產品一樣快速放量，2022年至2024年期間，公司專業級智能影像產品的銷售額由0.48億元降至0.24億元，營收占比也由2.38%降至0.43%。

B端市場拓展不利，影石創新重新將目光投向C端市場，這次公司選擇進軍無人機領域。今年7月28日，影石創新推出了與第三方共同孵化的消費級無人機品牌“影翎Antigravity”。根據官網信息，該產品可拍攝8K全景視頻，將于8月正式亮相。

對于進軍無人機市場，劉靖康曾在朋友圈中發文稱，這是五年前就作出的決策，原因主要有三點，一是公司使命愿景驅動；二是大量的客戶需求未被滿足，有機會可以創造市場增量；三是這個業務會牽引公司成長。劉靖康表示，“五年前做這個決策的時候，我們就預想過這個move（行動）會刺激大疆做全景相機‘抄家’，即使以此為代價，我們五年前也選擇了啟航”。

當然，對于大疆來說，拓展在智能影像行業的布局同樣是早已確定的路線。作為一家無人機廠商，大疆同樣在影像領域布局深遠。早在2017年，大疆就收購了瑞典知名相機廠商哈蘇，并將其搭載到了旗下高端無人機產品上。此后，公司順勢切入了影像行業。

2023年11月，大疆推出了云臺相機Pocket 3，這款產品一經推出便持續火爆，魔鏡洞察數據顯示，推出后一年中，Pocket 3的銷量在普通數碼相機類目中處于斷層第一，遠超第二名影石Insta360 GO 3s和第三名索尼ZV-1的總和。

天地影像生態布局拓展之下，大疆入局全景相機行業似乎“理所當然”。但大疆的入局，無疑將讓影石創新面對一個強勁的競爭對手。

在此前一次采訪中，劉靖康就提及，在全景相機主戰場上與大疆正面交鋒，最好的情況是，能力提升，市場總量擴大，我們自己的銷量、毛利、收入、利潤等商業指標都增長。次一級的情況是，銷量還在升，但毛利下降，總營收和利潤仍增長。更差的情況是，公司的一些主要商業指標都會在一定階段內下降。