作者 | 姚悅?編輯丨武麗娟?來(lái)源 | 野馬財(cái)經(jīng)

近期，威士頓（301315.SZ）實(shí)控人茆宇忠“婚姻事業(yè)”接連遭遇狀況——?jiǎng)傂茧x婚被前妻分走價(jià)值9個(gè)億的股份，緊接著公司這邊又宣布2024年?duì)I收凈利雙降。

而在此之前，對(duì)于威士頓和茆宇忠來(lái)說(shuō)，經(jīng)歷也不平靜。茆宇忠于2024年遭遇4個(gè)月留置，2025年1月辭去公司董事長(zhǎng)等一干職務(wù)；2024年以來(lái)，作為威士頓大股東的員工持股平臺(tái)已進(jìn)行兩輪減持，引發(fā)外界爭(zhēng)議。

值得一提的是，主營(yíng)軟件開(kāi)發(fā)及咨詢(xún)的威士頓，屬于“煙草概念股”——其是國(guó)內(nèi)大型煙草企業(yè)核心信息化解決方案的主要供應(yīng)商之一。據(jù)《招股書(shū)》顯示，威士頓2022年前五大客戶(hù)包括上海煙草集團(tuán)有限責(zé)任公司、江蘇中煙工業(yè)有限責(zé)任公司、湖北中煙工業(yè)有限責(zé)任公司。

自2023年6月登陸創(chuàng)業(yè)板以來(lái)，威士頓上市不滿兩年，而目前股價(jià)相較于上市初期的高點(diǎn)，已經(jīng)腰斬。截至4月22日收盤(pán)，威士頓報(bào)46元/股，相較于2023年8月15日歷史高點(diǎn)收盤(pán)價(jià)93.81元/股，下跌50.96%，公司最新總市值40億元。

實(shí)控人離婚，

被分走價(jià)值9個(gè)億的股份

4月20日，威士頓宣布實(shí)控人茆宇忠已經(jīng)辦理離婚手續(xù)，同時(shí)還付出了“億點(diǎn)點(diǎn)”分手費(fèi)。

根據(jù)離婚協(xié)議，茆宇忠將把直接持有威士頓2000萬(wàn)股——占公司總股本22.73%的股份，分割至前妻XUXIANGFENG名下。公告顯示，XUXIANGFENG當(dāng)前為澳大利亞國(guó)籍。

來(lái)源：公司公告

4月21日，威士頓開(kāi)盤(pán)大跌5.52%，此后跌幅有所收窄。截至當(dāng)天收盤(pán)，威士頓股價(jià)下跌2.74%，報(bào)45.13元/股，總市值40億元。據(jù)此推算，茆宇忠分割給前妻的股份，價(jià)值約為9.1億元。

此次股份分割前，作為威士頓實(shí)控人及第一大股東，茆宇忠直接持有公司2960萬(wàn)股股份，占公司總股本的33.64%；同時(shí)通過(guò)威士頓（上海）資產(chǎn)管理有限公司（下稱(chēng)：威士頓資管）間接持有公司2100萬(wàn)股，占公司總股本的23.86%。

此次股份分割前，XUXIANGFENG未持有威士頓股份，而分割后，XUXIANGFENG將直接持有公司2000萬(wàn)股，持股比例22.73%。

茆宇忠與前妻解除婚姻關(guān)系，但從目前公開(kāi)信息來(lái)看，兩人還在力保茆宇忠的事業(yè)。

威士頓在公告中表示，此次股份分割前后，茆宇忠都為公司的實(shí)際控制人。并且股份分割前后，XUXIANGFENG均未在公司擔(dān)任任何職務(wù)，不參與公司日常經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的決策。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

此外，公告還顯示，為保障、促進(jìn)公司的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、持續(xù)發(fā)展，確保茆宇忠的控制權(quán)地位，茆宇忠和XUXIANGFENG還建立一致行動(dòng)關(guān)系，達(dá)成《一致行動(dòng)協(xié)議》。

上述協(xié)議具體約定，如果提交議案，XUXIANGFENG需要由茆宇忠充分聽(tīng)取意見(jiàn)后，決定是否提交股東大會(huì)；在公司決策性事務(wù)上以及行使股東權(quán)利時(shí)，XUXIANGFENG應(yīng)與茆宇忠保持一致意見(jiàn)；無(wú)法參加股東大會(huì)時(shí)，XUXIANGFENG需將其持有的表決權(quán)委托茆宇忠或茆宇忠指定的股東或代理人代為行使等。

新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會(huì)客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥認(rèn)為，需要注意的是，雖然一致行動(dòng)人協(xié)議可以在一定程度上減少潛在的分歧風(fēng)險(xiǎn)，但并不能完全消除。

香頌資本董事沈萌認(rèn)為，一致行動(dòng)人協(xié)議是可以解除，而且是為了穩(wěn)定當(dāng)前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，所以投資者應(yīng)自行判斷解除后股權(quán)結(jié)構(gòu)變化的風(fēng)險(xiǎn)及影響并作出決策。

監(jiān)管層近年對(duì)“天價(jià)離婚”的審查趨嚴(yán)，關(guān)于此次分割是否符合最新減持規(guī)則？有威士頓方面人士表示，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，大股東或控股股東因離婚分割的股權(quán)，要遵循分割前的減持承諾，以及合并計(jì)算大股東身份共同遵守大股東減持的法律法規(guī)，此次公司實(shí)控人的股權(quán)分割也嚴(yán)格遵守新規(guī)要求。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，茆宇忠目前直接持有威士頓的2960萬(wàn)股股份（分割前），將于2026年6月22日解禁。

2024年?duì)I收凈利雙降，

威士頓正積極擁抱AI

宣布實(shí)控人離婚的次日，威士頓又公布了2024年?duì)I收凈利雙降的成績(jī)單。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，威士頓實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.94億元，同比下降6.32%；凈利潤(rùn)0.52億元，同比下降11.17%；扣非凈利潤(rùn)0.32億元，同比下滑27.93%。

威士頓方面人士表示，受系統(tǒng)集成以及軟件產(chǎn)品銷(xiāo)售與服務(wù)收入與利潤(rùn)下滑導(dǎo)致整體業(yè)績(jī)有小幅下降。“伴隨核心客戶(hù)群體信息化程度不斷提升，傳統(tǒng)IT基礎(chǔ)設(shè)施需求逐步向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)迭代，網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)體系升級(jí)、云原生架構(gòu)重構(gòu)及數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值挖掘等新興技術(shù)融合需求正形成新的市場(chǎng)機(jī)遇，但客戶(hù)對(duì)新興技術(shù)融合的需求釋放是需要一個(gè)過(guò)程的。”

不過(guò)，威士頓方面人士亦表示，公司核心收入貢獻(xiàn)集中于軟件開(kāi)發(fā)及運(yùn)維服務(wù)業(yè)務(wù)，較去年同期是上升，在9%以上，公司核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)鞏固。

2023年，威士頓的業(yè)績(jī)就出現(xiàn)增收不增利。當(dāng)年，威士頓實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.13億元，同比增長(zhǎng)2.06%；凈利潤(rùn)0.58億元，同比下降5.3%；扣非凈利潤(rùn)0.44億元，同比下滑23.24%。

來(lái)源：Wind金融終端

值得注意的是，威士頓長(zhǎng)期存在大客戶(hù)集中的情況，而且其多年深耕的煙草領(lǐng)域，近年行業(yè)監(jiān)管逐步趨嚴(yán)。

威士頓成立于2001年，創(chuàng)立之初主要業(yè)務(wù)是IT硬件代理銷(xiāo)售，自2004年開(kāi)始，威士頓業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向軟件開(kāi)發(fā)及咨詢(xún)，深耕工業(yè)和金融兩大領(lǐng)域客戶(hù)。一方面，威士頓通過(guò)招投標(biāo)獲得了多家“中煙系”企業(yè)的信息化服務(wù)訂單，逐漸成為國(guó)內(nèi)大型煙草企業(yè)核心信息化解決方案的主要供應(yīng)商之一；另一方面，威士頓也在金融業(yè)領(lǐng)域提供專(zhuān)業(yè)的數(shù)據(jù)管理信息化服務(wù)。

據(jù)《招股書(shū)》顯示，2020年-2022年，威士頓前五大客戶(hù)營(yíng)收占比分別為82.56%、84.25%、74.63%。并且，來(lái)自煙草領(lǐng)域的客戶(hù)占比居高，來(lái)自上海煙草集團(tuán)的營(yíng)收占比分別為54.92%、50.49%、39.88%；來(lái)自湖北中煙的營(yíng)收占比分別為7.59%、9.26%、7.29%。此外，2022年，來(lái)自江蘇中煙營(yíng)收占比11.05%。

2023年、2024年，威士頓沒(méi)有披露前五大客戶(hù)具體是誰(shuí)。不過(guò)前五大客戶(hù)營(yíng)收占比分別為77.38%、72.58%。

另?yè)?jù)威士頓方面人士表示：在工業(yè)領(lǐng)域，公司除了煙草工業(yè)，在軌道交通、港口碼頭、電力等領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展也有突破，但由于業(yè)務(wù)拓展周期長(zhǎng)，這些領(lǐng)域目前（營(yíng)收）占比相對(duì)較低。

中煙系統(tǒng)持續(xù)加大反腐力度，內(nèi)部多名高管落馬，其中涉及威士頓2022年披露過(guò)的大客戶(hù)——江蘇中煙。

據(jù)江蘇檢察網(wǎng)2023年4月18日消息，江蘇中煙原黨組書(shū)記、總經(jīng)理蔣洪喜（正廳級(jí)）涉嫌受賄、利用影響力受賄、貪污一案，由江蘇省監(jiān)察委員會(huì)調(diào)查終結(jié)，移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴；2023年11月28日，江蘇中煙黨組成員、副總經(jīng)理宣曉泉被查。

近年來(lái)，煙草行業(yè)的反腐行動(dòng)已波及多家上市公司，尤其是與中煙公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)密切的供應(yīng)商，例如恩捷股份（002812.SZ）、集友股份(603429.SH)、華寶股份(300741.SZ)、勁嘉股份(002191.SZ)等，陸續(xù)有實(shí)控人或高管，被留置、監(jiān)視居住等。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

袁帥認(rèn)為，反腐行動(dòng)可能導(dǎo)致煙草行業(yè)客戶(hù)的采購(gòu)行為更加謹(jǐn)慎，對(duì)供應(yīng)商的選擇和合作也可能更加嚴(yán)格。

沈萌表示，如果業(yè)務(wù)是基于違法手段進(jìn)行，那么未來(lái)可能會(huì)對(duì)上市公司造成巨大不確定性甚至是法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，但如果是基于正常的合作關(guān)系，那么就不必?fù)?dān)心。

2017年6月，威士頓就已經(jīng)接受了證監(jiān)會(huì)的“面審”，但其上市申請(qǐng)未獲通過(guò)。威士頓曾經(jīng)與大客戶(hù)上煙集團(tuán)的交易而被證監(jiān)會(huì)作為“否決條件之一”。此后，威士頓二沖IPO，終在2023年6月21日，登陸創(chuàng)業(yè)板。

針對(duì)近年來(lái)煙草行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，對(duì)于公司有何影響？威士頓方面人士表示，公司認(rèn)為不光是煙草行業(yè)，事實(shí)上當(dāng)前多行業(yè)都是監(jiān)管趨嚴(yán)。公司也在積極拓展其他領(lǐng)域業(yè)務(wù)，應(yīng)對(duì)行業(yè)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

威士頓方面人士表示，面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的加速重構(gòu)，公司根據(jù)自身發(fā)展的戰(zhàn)略布局和客戶(hù)所處行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，積極進(jìn)行行業(yè)的橫向拓展與布局海外市場(chǎng)。

目前，威士頓在技術(shù)創(chuàng)新和海外市場(chǎng)拓展方面仍取得了一定進(jìn)展。公司研發(fā)的AIGC產(chǎn)品已進(jìn)入市場(chǎng)，獲得客戶(hù)良好反饋，AI智能體產(chǎn)品研發(fā)也在積極推進(jìn)中。此外，公司在國(guó)產(chǎn)化替代方面也取得了突破，將AI模型訓(xùn)練從英偉達(dá)芯片遷移到華為昇騰芯片，重構(gòu)了技術(shù)棧。

此前實(shí)控人遭留置4個(gè)月，

外界至今不明原因

上市以來(lái)，對(duì)于威士頓和茆宇忠來(lái)說(shuō)，經(jīng)歷也不平靜。

2024年6月24日，威士頓公告，公司收到洛寧縣監(jiān)察委員會(huì)簽發(fā)的《留置通知書(shū)》，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)茆宇忠被實(shí)施留置。

1968年出生的茆宇忠，不僅是威士頓的創(chuàng)始人，還長(zhǎng)期擔(dān)任公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，是公司發(fā)展的重要推手。受茆宇忠被留置消息影響，上述公告發(fā)出次日，即2024年6月25日，威士頓大幅低開(kāi)16.15%，開(kāi)盤(pán)后震蕩走低，盤(pán)中一度跌停，報(bào)跌停價(jià)35.46元/股。

4個(gè)月之后的2024年10月24日，威士頓又公告稱(chēng)，公司收到相關(guān)部門(mén)簽發(fā)的《解除留置通知書(shū)》，已解除對(duì)茆宇忠的留置措施。

而關(guān)于茆宇忠被留置的原因，威士頓公告中始終沒(méi)有相關(guān)具體信息。威士頓方面人士表示，公司從留置部門(mén)未獲得更詳盡的通知，已經(jīng)就所獲內(nèi)容進(jìn)行了信息披露。

解除留置后的約3個(gè)月，2025年1月，威士頓突然發(fā)布公告稱(chēng)，茆宇忠因身體原因辭去公司董事、董事長(zhǎng)（法定代表人）及董事會(huì)下設(shè)委員會(huì)委員職務(wù)。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

值得注意的是，威士頓第三大股東上海叢威咨詢(xún)管理合伙企業(yè)(有限合伙)（下稱(chēng)：上海叢威咨管）于2024年、2025年先后兩次減持，粗略估算減持總額在5000萬(wàn)元左右。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年10月8日，上海叢威咨管通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，以39.28元/股的價(jià)格減持公司88萬(wàn)股，總市值約為3456.64萬(wàn)元；

2025年3月6日至2025年3月28日，上海叢威咨管再次通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，減持公司35.95萬(wàn)股，即便按照減持區(qū)間的最低收盤(pán)價(jià)52.17元/股推算，該次減持對(duì)應(yīng)總市值超過(guò)2084萬(wàn)元。

截至目前，上海叢威咨管仍為威士頓第三大股東，持股比例7%。而針對(duì)大股東頻繁減持是否反映對(duì)公司前景的悲觀預(yù)期？威士頓方面人士表示，上海叢威咨管為公司員工持股平臺(tái)，2014年成立至今已經(jīng)超過(guò)十年，部分員工已經(jīng)退休或離職，有減持意愿也可以理解。在減持額度方面，也嚴(yán)格遵守監(jiān)管的規(guī)定，減持金額在成交總量的占比是很低。

你看好威士頓嗎？歡迎留言評(píng)論。