作者 | 姚悅?編輯丨武麗娟?來源 | 野馬財經(jīng)

近期，威士頓（301315.SZ）實控人茆宇忠“婚姻事業(yè)”接連遭遇狀況——剛宣布離婚被前妻分走價值9個億的股份，緊接著公司這邊又宣布2024年營收凈利雙降。

而在此之前，對于威士頓和茆宇忠來說，經(jīng)歷也不平靜。茆宇忠于2024年遭遇4個月留置，2025年1月辭去公司董事長等一干職務(wù)；2024年以來，作為威士頓大股東的員工持股平臺已進行兩輪減持，引發(fā)外界爭議。

值得一提的是，主營軟件開發(fā)及咨詢的威士頓，屬于“煙草概念股”——其是國內(nèi)大型煙草企業(yè)核心信息化解決方案的主要供應(yīng)商之一。據(jù)《招股書》顯示，威士頓2022年前五大客戶包括上海煙草集團有限責(zé)任公司、江蘇中煙工業(yè)有限責(zé)任公司、湖北中煙工業(yè)有限責(zé)任公司。

自2023年6月登陸創(chuàng)業(yè)板以來，威士頓上市不滿兩年，而目前股價相較于上市初期的高點，已經(jīng)腰斬。截至4月22日收盤，威士頓報46元/股，相較于2023年8月15日歷史高點收盤價93.81元/股，下跌50.96%，公司最新總市值40億元。

實控人離婚，

被分走價值9個億的股份

4月20日，威士頓宣布實控人茆宇忠已經(jīng)辦理離婚手續(xù)，同時還付出了“億點點”分手費。

根據(jù)離婚協(xié)議，茆宇忠將把直接持有威士頓2000萬股——占公司總股本22.73%的股份，分割至前妻XUXIANGFENG名下。公告顯示，XUXIANGFENG當前為澳大利亞國籍。

來源：公司公告

4月21日，威士頓開盤大跌5.52%，此后跌幅有所收窄。截至當天收盤，威士頓股價下跌2.74%，報45.13元/股，總市值40億元。據(jù)此推算，茆宇忠分割給前妻的股份，價值約為9.1億元。

此次股份分割前，作為威士頓實控人及第一大股東，茆宇忠直接持有公司2960萬股股份，占公司總股本的33.64%；同時通過威士頓（上海）資產(chǎn)管理有限公司（下稱：威士頓資管）間接持有公司2100萬股，占公司總股本的23.86%。

此次股份分割前，XUXIANGFENG未持有威士頓股份，而分割后，XUXIANGFENG將直接持有公司2000萬股，持股比例22.73%。

茆宇忠與前妻解除婚姻關(guān)系，但從目前公開信息來看，兩人還在力保茆宇忠的事業(yè)。

威士頓在公告中表示，此次股份分割前后，茆宇忠都為公司的實際控制人。并且股份分割前后，XUXIANGFENG均未在公司擔(dān)任任何職務(wù)，不參與公司日常經(jīng)營事項的決策。

來源：罐頭圖庫

此外，公告還顯示，為保障、促進公司的穩(wěn)定經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展，確保茆宇忠的控制權(quán)地位，茆宇忠和XUXIANGFENG還建立一致行動關(guān)系，達成《一致行動協(xié)議》。

上述協(xié)議具體約定，如果提交議案，XUXIANGFENG需要由茆宇忠充分聽取意見后，決定是否提交股東大會；在公司決策性事務(wù)上以及行使股東權(quán)利時，XUXIANGFENG應(yīng)與茆宇忠保持一致意見；無法參加股東大會時，XUXIANGFENG需將其持有的表決權(quán)委托茆宇忠或茆宇忠指定的股東或代理人代為行使等。

新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥認為，需要注意的是，雖然一致行動人協(xié)議可以在一定程度上減少潛在的分歧風(fēng)險，但并不能完全消除。

香頌資本董事沈萌認為，一致行動人協(xié)議是可以解除，而且是為了穩(wěn)定當前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，所以投資者應(yīng)自行判斷解除后股權(quán)結(jié)構(gòu)變化的風(fēng)險及影響并作出決策。

監(jiān)管層近年對“天價離婚”的審查趨嚴，關(guān)于此次分割是否符合最新減持規(guī)則？有威士頓方面人士表示，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，大股東或控股股東因離婚分割的股權(quán)，要遵循分割前的減持承諾，以及合并計算大股東身份共同遵守大股東減持的法律法規(guī)，此次公司實控人的股權(quán)分割也嚴格遵守新規(guī)要求。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，茆宇忠目前直接持有威士頓的2960萬股股份（分割前），將于2026年6月22日解禁。

2024年營收凈利雙降，

威士頓正積極擁抱AI

宣布實控人離婚的次日，威士頓又公布了2024年營收凈利雙降的成績單。

財報顯示，2024年，威士頓實現(xiàn)營業(yè)收入2.94億元，同比下降6.32%；凈利潤0.52億元，同比下降11.17%；扣非凈利潤0.32億元，同比下滑27.93%。

威士頓方面人士表示，受系統(tǒng)集成以及軟件產(chǎn)品銷售與服務(wù)收入與利潤下滑導(dǎo)致整體業(yè)績有小幅下降?！鞍殡S核心客戶群體信息化程度不斷提升，傳統(tǒng)IT基礎(chǔ)設(shè)施需求逐步向精細化運營迭代，網(wǎng)絡(luò)安全防護體系升級、云原生架構(gòu)重構(gòu)及數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值挖掘等新興技術(shù)融合需求正形成新的市場機遇，但客戶對新興技術(shù)融合的需求釋放是需要一個過程的?！?/span>

不過，威士頓方面人士亦表示，公司核心收入貢獻集中于軟件開發(fā)及運維服務(wù)業(yè)務(wù)，較去年同期是上升，在9%以上，公司核心業(yè)務(wù)競爭力持續(xù)鞏固。

2023年，威士頓的業(yè)績就出現(xiàn)增收不增利。當年，威士頓實現(xiàn)營業(yè)收入3.13億元，同比增長2.06%；凈利潤0.58億元，同比下降5.3%；扣非凈利潤0.44億元，同比下滑23.24%。

來源：Wind金融終端

值得注意的是，威士頓長期存在大客戶集中的情況，而且其多年深耕的煙草領(lǐng)域，近年行業(yè)監(jiān)管逐步趨嚴。

威士頓成立于2001年，創(chuàng)立之初主要業(yè)務(wù)是IT硬件代理銷售，自2004年開始，威士頓業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向軟件開發(fā)及咨詢，深耕工業(yè)和金融兩大領(lǐng)域客戶。一方面，威士頓通過招投標獲得了多家“中煙系”企業(yè)的信息化服務(wù)訂單，逐漸成為國內(nèi)大型煙草企業(yè)核心信息化解決方案的主要供應(yīng)商之一；另一方面，威士頓也在金融業(yè)領(lǐng)域提供專業(yè)的數(shù)據(jù)管理信息化服務(wù)。

據(jù)《招股書》顯示，2020年-2022年，威士頓前五大客戶營收占比分別為82.56%、84.25%、74.63%。并且，來自煙草領(lǐng)域的客戶占比居高，來自上海煙草集團的營收占比分別為54.92%、50.49%、39.88%；來自湖北中煙的營收占比分別為7.59%、9.26%、7.29%。此外，2022年，來自江蘇中煙營收占比11.05%。

2023年、2024年，威士頓沒有披露前五大客戶具體是誰。不過前五大客戶營收占比分別為77.38%、72.58%。

另據(jù)威士頓方面人士表示：在工業(yè)領(lǐng)域，公司除了煙草工業(yè)，在軌道交通、港口碼頭、電力等領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展也有突破，但由于業(yè)務(wù)拓展周期長，這些領(lǐng)域目前（營收）占比相對較低。

中煙系統(tǒng)持續(xù)加大反腐力度，內(nèi)部多名高管落馬，其中涉及威士頓2022年披露過的大客戶——江蘇中煙。

據(jù)江蘇檢察網(wǎng)2023年4月18日消息，江蘇中煙原黨組書記、總經(jīng)理蔣洪喜（正廳級）涉嫌受賄、利用影響力受賄、貪污一案，由江蘇省監(jiān)察委員會調(diào)查終結(jié)，移送檢察機關(guān)審查起訴；2023年11月28日，江蘇中煙黨組成員、副總經(jīng)理宣曉泉被查。

近年來，煙草行業(yè)的反腐行動已波及多家上市公司，尤其是與中煙公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)密切的供應(yīng)商，例如恩捷股份（002812.SZ）、集友股份(603429.SH)、華寶股份(300741.SZ)、勁嘉股份(002191.SZ)等，陸續(xù)有實控人或高管，被留置、監(jiān)視居住等。

來源：罐頭圖庫

袁帥認為，反腐行動可能導(dǎo)致煙草行業(yè)客戶的采購行為更加謹慎，對供應(yīng)商的選擇和合作也可能更加嚴格。

沈萌表示，如果業(yè)務(wù)是基于違法手段進行，那么未來可能會對上市公司造成巨大不確定性甚至是法律責(zé)任風(fēng)險，但如果是基于正常的合作關(guān)系，那么就不必擔(dān)心。

2017年6月，威士頓就已經(jīng)接受了證監(jiān)會的“面審”，但其上市申請未獲通過。威士頓曾經(jīng)與大客戶上煙集團的交易而被證監(jiān)會作為“否決條件之一”。此后，威士頓二沖IPO，終在2023年6月21日，登陸創(chuàng)業(yè)板。

針對近年來煙草行業(yè)監(jiān)管趨嚴，對于公司有何影響？威士頓方面人士表示，公司認為不光是煙草行業(yè)，事實上當前多行業(yè)都是監(jiān)管趨嚴。公司也在積極拓展其他領(lǐng)域業(yè)務(wù)，應(yīng)對行業(yè)需求波動風(fēng)險。

威士頓方面人士表示，面對行業(yè)競爭格局的加速重構(gòu)，公司根據(jù)自身發(fā)展的戰(zhàn)略布局和客戶所處行業(yè)的發(fā)展趨勢，積極進行行業(yè)的橫向拓展與布局海外市場。

目前，威士頓在技術(shù)創(chuàng)新和海外市場拓展方面仍取得了一定進展。公司研發(fā)的AIGC產(chǎn)品已進入市場，獲得客戶良好反饋，AI智能體產(chǎn)品研發(fā)也在積極推進中。此外，公司在國產(chǎn)化替代方面也取得了突破，將AI模型訓(xùn)練從英偉達芯片遷移到華為昇騰芯片，重構(gòu)了技術(shù)棧。

此前實控人遭留置4個月，

外界至今不明原因

上市以來，對于威士頓和茆宇忠來說，經(jīng)歷也不平靜。

2024年6月24日，威士頓公告，公司收到洛寧縣監(jiān)察委員會簽發(fā)的《留置通知書》，公司實際控制人、董事長茆宇忠被實施留置。

1968年出生的茆宇忠，不僅是威士頓的創(chuàng)始人，還長期擔(dān)任公司董事長和總經(jīng)理，是公司發(fā)展的重要推手。受茆宇忠被留置消息影響，上述公告發(fā)出次日，即2024年6月25日，威士頓大幅低開16.15%，開盤后震蕩走低，盤中一度跌停，報跌停價35.46元/股。

4個月之后的2024年10月24日，威士頓又公告稱，公司收到相關(guān)部門簽發(fā)的《解除留置通知書》，已解除對茆宇忠的留置措施。

而關(guān)于茆宇忠被留置的原因，威士頓公告中始終沒有相關(guān)具體信息。威士頓方面人士表示，公司從留置部門未獲得更詳盡的通知，已經(jīng)就所獲內(nèi)容進行了信息披露。

解除留置后的約3個月，2025年1月，威士頓突然發(fā)布公告稱，茆宇忠因身體原因辭去公司董事、董事長（法定代表人）及董事會下設(shè)委員會委員職務(wù)。

來源：罐頭圖庫

值得注意的是，威士頓第三大股東上海叢威咨詢管理合伙企業(yè)(有限合伙)（下稱：上海叢威咨管）于2024年、2025年先后兩次減持，粗略估算減持總額在5000萬元左右。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年10月8日，上海叢威咨管通過二級市場買賣，以39.28元/股的價格減持公司88萬股，總市值約為3456.64萬元；

2025年3月6日至2025年3月28日，上海叢威咨管再次通過二級市場買賣，減持公司35.95萬股，即便按照減持區(qū)間的最低收盤價52.17元/股推算，該次減持對應(yīng)總市值超過2084萬元。

截至目前，上海叢威咨管仍為威士頓第三大股東，持股比例7%。而針對大股東頻繁減持是否反映對公司前景的悲觀預(yù)期？威士頓方面人士表示，上海叢威咨管為公司員工持股平臺，2014年成立至今已經(jīng)超過十年，部分員工已經(jīng)退休或離職，有減持意愿也可以理解。在減持額度方面，也嚴格遵守監(jiān)管的規(guī)定，減持金額在成交總量的占比是很低。

你看好威士頓嗎？歡迎留言評論。