文/王路

3月28日，李寧有限公司（下稱“李寧”）正式披露截至2024年12月31日止年度的經審核綜合業績。財報數據顯示，集團全年收入實現3.9%的穩健增長，達到286.8億元人民幣，凈利潤達30.1億元。

“面對充滿不確定性的市場環境，我們認為仍有必要加大對運動資源的投入。這充分彰顯了我們對中國體育用品賽道未來前景持積極樂觀的態度。”李寧集團聯席CEO錢煒在3月28日表示，李寧期望通過持續加大對運動資源，尤其是頂級運動資源的投入，以及與頂級運動員開展合作，不斷提升李寧產品的核心競爭力，使其轉化為絕對優勢。同時，借助對運動資源的大力投入，進一步提升消費者對李寧品牌、產品及品類的專業認知度，推動業績增長，為企業經營注入可持續發展的動力。

鞋類營收貢獻50%：戰略聚焦疊加科技賦能雙驅動

這份成績單的背后，是“單品牌”戰略聚焦與長期科技投入的雙重護航，為業績增長構筑起堅實支撐。

從全年財務指標看，李寧健康增長態勢優良，營收穩步提升的同時，毛利進一步優化，同比提升6.0%至141.6億元，毛利率較上年提高1個百分點至49.4%，凈利率達10.5%，經營利潤結構持續優化。

值得注意的是，在現金流管理方面，公司展現出強大的資金管控能力——年內經營活動產生的現金凈額達52.7億元，同比提升12.4%；現金及現金等價物總額75.0億元，較上年度末凈增加20.6億元。充裕的資金儲備與長期健康的運營水平，共同構筑起支撐可持續發展的財務護城河。

業績增長的深層動力，是李寧對“單品牌、多品類、多渠道”核心戰略的堅定聚焦。尤其值得一提的是，李寧持續以“單品牌”戰略為錨點，立足運動員基因，通過運動科技創新與頂級稀缺資源占位，持續強化專業運動屬性。

在2024年體育大年的市場機遇下，李寧發起“以我為名”系列主題營銷活動，聯動國家金牌隊運動員、多品類頂級運動資源及運動社群，傳遞品牌主張和精神，與廣大的運動愛好者進一步產生情感連接。并推出“以我為名”主題系列產品，線上線下打造濃厚主題氛圍，成功將品牌價值轉化為市場影響力。

與品牌戰略并行的，是李寧對科技研發的長期投入，并在2024年轉化為顯著的產品競爭力：2015年至2024年，李寧累計投入研發超35億元，2024年研發投入增速達9.3%，跑贏營收增速——從財報數據看，技術沉淀直接賦能市場突破：鞋類收入突破143.0億元，占營收比達50%，其中跑鞋核心IP全年銷量突破1060萬雙。

目前，在鞋科技領域，李寧集團已構建起包含碳核芯、超?等六大核心科技的立體平臺，覆蓋中底、大底、鞋面及結構四大維度。2024年，集團推出全新中底科技“超?”，以搭載超?科技的實戰籃球鞋ULTRALIGHT 2025為例，發布60天內售罄率超85%。這一成果不僅彰顯技術驅動增長的戰略定力，更驗證了長期主義在市場競爭中的決勝價值。

多品類縱深突圍，布局拓展新賽道

在強化“單品牌”戰略聚焦同時，2024年，李寧集團也持續通過“多品類”矩陣的精細化運營，鞏固在綜合運動領域的領先地位。與此同時，更以敏銳的前瞻布局新興增量市場。

目前，李寧圍繞六大核心品類打造立體化產品矩陣，形成強大的市場覆蓋力。從2024年數據看，跑步、籃球、綜訓三大主力品類貢獻流水占比達64%，構成業績基本盤。

尤為重要的是，跑步品類以25%的零售流水增速持續突破，三大核心跑鞋IP“超輕”“赤兔”“飛電”系列銷量突破1060萬雙，其中飛電銷量突破173萬雙，同比提升35%；赤兔7PRO以全年超435萬雙的銷量，同比激增45%，成為現象級爆品——一系列成績背后，是李寧對專業跑步領域的深度布局：全年助力國內外運動員斬獲66項馬拉松及越野賽冠軍，累計登臺128次，以頂尖體育運動資源強化品牌專業形象，形成“專業運動資源投入－產品迭代－市場突破”的良性循環。

談到未來跑步品類的發展空間，錢煒指出，一方面，跑鞋矩陣可以更加豐滿，以適應消費者對跑步運動功能不斷增加的需求，另一方面，去年跑步品類在各人群均有增長，青少年校園場景增長尤其突出，李寧要把該群體的相對優勢變成絕對優勢，“未來我們會將跑鞋矩陣與核心跑者建立更強大的連接度，帶動整個跑步品類的提升。”

在保持傳統優勢的同時，李寧也在加速拓展新興運動類目，其中戶外、網球、匹克球等品類在2024年獲得市場積極反饋。以戶外賽道為例，2024年李寧推動了旗下戶外品類搭建，分專業戶外和輕型戶外兩大產品支線，不僅滿足消費者從“都市通勤”到“自然探索”的多元化場景需求，更精準抓住了新興賽道的市場機遇。按照集團規劃，未來李寧將繼續完善戶外產品矩陣，強化在這一高增長領域的競爭力。

錢煒表示，雖然目前戶外品類在公司整體業務中的占比并不大，但期望在未來能夠迅速將其打造成一個獨立的、可有力推動業務增長的品類。他指出，在當下的國內市場，涉足戶外領域的品牌數量眾多，就李寧的戶外品類而言，除了提升產品價值、強化產品核心競爭力外，還要以李寧作為專業運動品牌的優勢賦予戶外產品更多附加價值，以此吸引更多消費者。

從渠道布局到庫存管控，打開未來業績進階空間

在單品牌戰略聚焦與多品類矩陣協同發力的基礎上，李寧集團通過渠道體系的優化布局、體系化的庫存管理機制，進一步夯實了市場領先地位，有力推動李寧2025年業績空間的進一步打開。

2024年，李寧對于渠道布局的差異化思路更加顯著：在高層級市場，以精細化管理提升單店效能，通過有序關閉低效門店、升級優質店鋪，持續鞏固市場優勢；同時加速拓展新興市場，逐步擴大新興市場占有率。截至2024年底，李寧旗下銷售點數量為7585家，渠道結構質量持續提升。

此外，線上領域抓住電商復蘇機遇，通過實施不同電商平臺、不同品類差異化的經營策略，推動電商直營流水實現10%～20%低段增長。

2024年，李寧集團庫銷比維持在4個月，庫存周轉天數64天，優于行業平均水平。

庫存管理一直是李寧運營的關鍵環節。“庫存管控一定是公司內部尤其是零售運營方面非常核心的重點。”錢煒指出，過去幾年，李寧的庫存管理一直健康、可控且穩健，現有庫存水平比較優秀，這得益于李寧在過去幾年構建了真正體系化的庫存管理機制。

錢煒透露，去年底，李寧便確定了今年年底的庫存目標，并將其逐步分解到半年度、季度、月度乃至每周，基于整體管控目標落實全渠道庫存管理，并且每周都會通過跨部門業務會議對整體進度進行管理，及時調整應對，從而確保全年庫存健康、可控。

來源/華夏時報