出品｜達摩財經(jīng)

關于顧建忠下一站的去向，業(yè)內(nèi)紛紛猜測其或回歸上海銀行。上海銀行與滬農(nóng)商行同為上海市屬銀行，上海國際集團與旗下上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司合計持有滬農(nóng)商行9.99%股份，為該行第一大股東。上海銀行的第一大股東為上海聯(lián)和投資有限公司，持股14.68%。

顧建忠現(xiàn)年50歲，其大學畢業(yè)后就加入上海銀行，曾任上海銀行公司金融部總經(jīng)理、授信審批中心總經(jīng)理、營業(yè)部總經(jīng)理。2011年4月起，顧建忠任上海銀行黨委委員、人力資源部總經(jīng)理。

2015年，顧建忠揮別工作了17年的上海銀行，加入上海國際集團擔任副總裁，負責投資管理。2019年4月，顧建忠滬農(nóng)商行行長的任職資格獲批，至今已有六年。

滬農(nóng)商行成立于2005年，是由國資控股、總部設在上海的法人銀行，也是全國首家在農(nóng)信基礎上改制成立的省級股份制商業(yè)銀行。2021年8月，滬農(nóng)商行在上交所上市。

近幾年，由于凈息差不斷下行的影響，銀行業(yè)普遍承受較大的業(yè)績壓力，滬農(nóng)商行的收入和利潤增速也呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。2021年至2023年，滬農(nóng)商行的營收增速分別為9.64%、6.05%、3.07%；對應凈利潤增速分別為18.84%、13.16%、10.64%。

滬農(nóng)商行目前尚未披露2024年業(yè)績，去年前三季度，滬農(nóng)商行實現(xiàn)營業(yè)收入204.84億元，同比增長0.34%，實現(xiàn)歸母凈利潤104.85億元，同比增長0.81%。截至2024年9月末，滬農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模為1.48億元。

事實上，去年前三季度，滬農(nóng)商行的凈利息收入和手續(xù)費及傭金收入均有一定縮水，主要是靠投資收益以及資產(chǎn)處置收益勉強穩(wěn)住了增長。其中，投資收益達20.08億元，同比增長幅度高達67.37%。而去年第四季度債市持續(xù)走牛，以此來看，滬農(nóng)商行全年業(yè)績表現(xiàn)仍較為樂觀。

滬農(nóng)商行目前除了行長顧建忠，還有四位副行長顧賢斌、金劍華、張宏彪、沈棟。顧建忠調任后，誰將接任行長一職尚未確定。

上海銀行二級市場表現(xiàn)優(yōu)異

上海銀行現(xiàn)任董事長為年滿60歲的金煜。金煜自2011年加入上海銀行，曾任該行行長、副董事長，2015年7月起正式擔任該行董事長，至今已近10年。

上海銀行無疑是2024年銀行股中最大的黑馬。去年全年，上海銀行以68.98%的年度漲幅，成為股價表現(xiàn)最好的銀行股。截至4月14日，上海銀行股價為9.93元/股，最新市值為1410.73億元，今年累計漲幅8.52%，在A股42家銀行股中排名第三。

在對銀行股的投資邏輯上，資金目前最看中的仍是高分紅、高股息率標的。事實上，上海銀行歷年的分紅比例并不突出，自上市以來從未達到30%，2023年度，上海銀行的分紅比例不到29%，在42家上市銀行中排名第18位。2024年，上海銀行首次進行年中分紅，分紅比例也首次提高至30.67%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前上海銀行的股息率（近12個月）為7.45%，在銀行股中排名第九。

自2019年起，上海銀行包括行長、副行長在內(nèi)的高管每年都會對該行股票進行增持，部分高管增持金額甚至達到當年薪酬金額的七成。此舉在一定程度上也安撫了投資者情緒，向市場傳遞了積極信號。

上海銀行在二級市場表現(xiàn)優(yōu)異，但資產(chǎn)規(guī)模增速連年下滑仍是上海銀行目前的一道難題。

上海銀行的規(guī)模增速之所以近幾年出現(xiàn)了明顯的下降，這既與宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化和市場需求的減少有關，也與銀行的資產(chǎn)結構緊密相關，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)的下行對其產(chǎn)生了顯著影響。

2020年之前，房地產(chǎn)貸款在上海銀行的對公信貸中占據(jù)最大比重，超過了20%。從貸款規(guī)模來看，上海銀行的房地產(chǎn)貸款余額在城市商業(yè)銀行中位居首位，長期保持在1500億元以上。然而，自2020年起，上海銀行的對公房地產(chǎn)貸款余額開始減少，從1566億元下降至2024年上半年的1199億元。

在零售業(yè)務上，上海銀行早前與螞蟻集團、京東數(shù)科、微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)科技平臺合作聯(lián)合貸，零售貸款經(jīng)歷了爆發(fā)式增長。其中，個人消費貸規(guī)模從2016年的276億元增長到2019年的1750億元。此后，由于監(jiān)管層對聯(lián)合貸進行了嚴格限制，上海銀行的消費貸規(guī)模驟降，截至2024年6月末，其消費貸規(guī)模已經(jīng)下降至1035億元。

近幾年，上海銀行的營業(yè)收入增速已出現(xiàn)下滑趨勢。2022年和2023年，上海銀行實現(xiàn)營業(yè)收入分別為531.12億元和505.64億元，分別同比下滑5.54%和4.8%，歸母凈利潤分別為222.8億元和225.45億元，增速勉強維持在1%以上。

經(jīng)歷了兩年連續(xù)下跌后，2024年上海銀行又重新回到增長軌道。該行業(yè)績預告顯示，2024年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入529.86億元，同比增長4.79%，實現(xiàn)歸母凈利潤235.6億元，同比增長4.5%。截至去年末，該行資產(chǎn)規(guī)模達到3.23萬億元.

從前三季度的經(jīng)營狀況看，上海銀行全年實現(xiàn)營收增長同樣依賴非息收入。其中，前三季度實現(xiàn)投資凈收益105.84億元，同比大幅增長26.77%。而凈利息收入不足250億元，與上年同期相比下滑8.29%。