來(lái)源/斑馬消費(fèi)

95.10億元！今年春節(jié)檔，再一次刷新了歷史同期票房紀(jì)錄。

不過(guò)，市場(chǎng)并未呈現(xiàn)出“群雄爭(zhēng)霸”，而是《哪吒2》一枝獨(dú)秀，斷層式領(lǐng)先，七天時(shí)間，狂攬48.40億元票房。該片，更是在昨日，刷新了中國(guó)影史票房紀(jì)錄。

春節(jié)檔塵埃落定，但影片的票房數(shù)據(jù)仍在快速上升。這個(gè)牽動(dòng)電影全鏈路的開(kāi)局之戰(zhàn)，勝負(fù)已分、輸贏已定。

冰火兩重天

六部頭部IP扎堆，大年初一，春節(jié)檔票房及觀影人次均超過(guò)2021年同期，創(chuàng)造了新的單日票房和觀影人次紀(jì)錄。

之后，春節(jié)檔的火爆態(tài)勢(shì)繼續(xù)。貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，2025年農(nóng)歷初一至初七，總票房突破了94.91億元，相較去年同比增長(zhǎng)29.96%，創(chuàng)下了新的歷史紀(jì)錄。

并且，今年春節(jié)檔的大火并非是“以價(jià)換量”，而是“價(jià)量齊升”。

去年年底至今年年初，不少地方都開(kāi)展觀影惠民活動(dòng)，但春節(jié)檔平均票價(jià)從2024年的49.32元上漲到今年的50.8元。貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，初一至初七，整體觀影人次1.86億，同比增長(zhǎng)25.68%。

春節(jié)檔的六部大片雖題材各異，但觀眾并未“雨露均沾”，大多是沖著《哪吒2》來(lái)的。

《哪吒2》上映后連續(xù)多日強(qiáng)勢(shì)逆跌，在春節(jié)檔內(nèi)斬獲48.40億元票房，上座率也高達(dá)52.3%，穩(wěn)居榜首。

2月5日（開(kāi)工第一天），《哪吒2》勢(shì)頭依舊強(qiáng)勁，單日票房6.49億元，已于2月6日成功登頂中國(guó)影史票房第一，貓眼專業(yè)版預(yù)測(cè)內(nèi)地總票房高達(dá)108.53億元，燈塔專業(yè)版給出95.37億元的總票房預(yù)測(cè)。

雖然，今年春節(jié)檔上映的6部影片均有超強(qiáng)IP加持，且多為“續(xù)集”，有前作的觀眾基礎(chǔ)打底，但只有《哪吒2》全面超越前作。票房亞軍《唐探1900》，春節(jié)七天收獲22.79億元，預(yù)測(cè)票房為34.34億元，比《唐探3》少了約11億元。

同為動(dòng)畫(huà)電影的《熊出沒(méi)之重啟未來(lái)》被《哪吒2》分流，預(yù)測(cè)票房止步于7.24億，相較2024年的《熊出沒(méi)之逆轉(zhuǎn)時(shí)空》，也有超過(guò)12億元差距。

兩部頭部大片《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》《射雕英雄傳：俠之大者》“大片小賣(mài)”，檔期票房分別僅為9.98億、5.92億，預(yù)測(cè)票房分別僅有12.17億、6.44億。

其中最慘的當(dāng)屬《蛟龍行動(dòng)》，前作《紅海行動(dòng)》累計(jì)票房36.52億，拿下了2018年春節(jié)檔票房冠軍。而《蛟龍行動(dòng)》檔期票房?jī)H有2.74億，預(yù)測(cè)內(nèi)地總票房也僅有3.72億，僅有前作的約十分之一。

誰(shuí)賺誰(shuí)虧？

如今的中國(guó)電影市場(chǎng)，春節(jié)是最重要的檔期之一，開(kāi)局的成敗，往往很大程度上決定了電影公司全年的業(yè)績(jī)走向。

2025年春節(jié)檔的電影市場(chǎng)，《哪吒2》的主投方光線傳媒，無(wú)疑是最大的贏家。

光線傳媒已發(fā)布公告，春節(jié)檔《哪吒2》48.40億元票房中，公司將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約9.50億至10.10億元，按照超百億元票房預(yù)測(cè)來(lái)算，光線傳媒將從這一部電影的票房中獲得超20億元營(yíng)收。

與此同時(shí)，《哪吒2》的IP與HONOR、蒙牛、長(zhǎng)城汽車(chē)、卡游、集卡社、泡泡瑪特、萬(wàn)代南夢(mèng)宮等品牌展開(kāi)合作，將為光線傳媒帶來(lái)額外收入。

得益于《哪吒2》熱映，光線傳媒節(jié)后交易首日股價(jià)大漲20%，次日，盤(pán)中也一度漲停；港股泡泡瑪特2月4日股價(jià)漲幅超過(guò)11%。

春節(jié)檔票房亞軍《唐探1900》，背后的主要出品方是陳思誠(chéng)的北京壹同和萬(wàn)達(dá)影視，雖然票房遠(yuǎn)不如《唐探3》，但如能順利達(dá)成34億元的預(yù)測(cè)票房，投資方仍然有錢(qián)可賺。

博納影業(yè)與北京文化則是難兄難弟。北京文化公告稱，春節(jié)檔《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》票房10.13億元，公司從中獲得營(yíng)收約為0.9億-1.2億元。按此計(jì)算，北京文化大約占了25%的份額。如果該片10億元的投資為真，那么，北京文化作為主要投資方，將虧損過(guò)億。

過(guò)去多年，博納影業(yè)摸索出主旋律大片的路子，推出了《湄公河行動(dòng)》《紅海行動(dòng)》《長(zhǎng)津湖》等一系列叫好又叫座的影片。其中，《長(zhǎng)津湖》更是以57.75億元票房，在中國(guó)影史的冠軍寶座上穩(wěn)坐4年。

受制于《蛟龍行動(dòng)》超長(zhǎng)的制作周期和大投入，去年，博納影業(yè)的作品數(shù)量減少，業(yè)績(jī)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，今年年初甚至向韓寒旗下亭東影業(yè)緊急拆借4000萬(wàn)元短期周轉(zhuǎn)金。

未曾想，被博納影業(yè)寄于厚望的《蛟龍行動(dòng)》，市場(chǎng)反饋會(huì)如此冷淡。據(jù)稱，該片制作成本超10億元，而專業(yè)平臺(tái)預(yù)測(cè)內(nèi)地總票房?jī)H有3.72億元，按照約40%的分賬標(biāo)準(zhǔn)，片方可能虧損8.5億元。

受春節(jié)檔主控影片失利的影響，2月5日，博納影業(yè)（001330.SZ）、北京文化（000802.SZ）股價(jià)雙雙一字跌停，昨日，繼續(xù)大跌。

誰(shuí)輸誰(shuí)贏？

春節(jié)檔同樣是影院最重要的盈利檔期。觀眾積極買(mǎi)票觀影，不僅給影院帶來(lái)票房收入，還會(huì)帶動(dòng)爆米花、可樂(lè)等高毛利產(chǎn)品的銷量。

《哪吒2》“高開(kāi)瘋走”，如今排片占比已超過(guò)50%，萬(wàn)達(dá)電影、橫店影視、中國(guó)電影、金逸影視、上海電影等院線龍頭上市公司都是直接受益者。

萬(wàn)達(dá)電影旗下的萬(wàn)達(dá)影城是院線老大，今年春節(jié)檔，票房創(chuàng)歷史新高，超過(guò)12.4億元，同比增長(zhǎng)22%。與此同時(shí)，其投資的《唐探1900》頂住了《哪吒2》的虹吸效應(yīng)，亦有賺頭。可謂投資、放映雙豐收。

但并非所有院線公司都有如此幸運(yùn)。

中國(guó)電影、橫店影視主控的《射雕英雄傳：俠之大者》，票房收入不及預(yù)期，可能使得院線業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)的提升效果大打折扣。

知名導(dǎo)演執(zhí)導(dǎo)、流量明星主演，以及春節(jié)檔龐大的宣發(fā)費(fèi)用加持下，6.55億元的預(yù)測(cè)內(nèi)地總票房恐怕很難覆蓋《射雕英雄傳：俠之大者》的制作成本。

受此影響，春節(jié)后A股開(kāi)市首日，兩家公司即被迎頭痛擊，橫店影視（603103.SH）開(kāi)盤(pán)跌停，中國(guó)電影（600977.SH）逼近跌停。