隨著消費升級和金融科技的發展，消費金融行業正面臨著巨大的機遇。

自2009年正式啟動試點至今的這15年間，國內共有31家消費金融公司相繼成立。前瞻研究院發布報告顯示，2028年中國消費金融市場規模將超過37.9萬億元。

盡管市場廣闊，但行業競爭日漸激烈，頭部機構亦是倍感壓力。

近日，一度被業內稱為“黑馬”的興業消費金融股份公司（以下簡稱“興業消金”）又有大動作。「界面新聞·子彈財經」注意到，近日興業消金與興業銀行泉州分行將開展業務融合發展試點工作，實現“母子聯動”。

自今年以來，興業消金發百億金融債、更換將帥等一系列大動作不斷。而這背后卻是，作為頭部機構的興業消金業績“大變臉”。

昔日“黑馬”業績遇冷

據悉，興業消金與興業銀行泉州分行的本次試點工作，主要是通過加強隊伍建設、梳理作業模式、完善考核激勵、推動業務融合等舉措打通分行零售客戶經理、信用卡客戶經理與消費金融客戶經理三支隊伍綜合營銷體制機制。

這不僅有助于提升興業消金與興業銀行泉州分行的團隊協作效率，還有望在獲客及風險管理方面實現降本增效。

事實上，興業消金自成立之初，就一直得到興業銀行的大力支持。

官網信息顯示，興業消金成立于2014年12月，是國務院第二批試點消費金融公司中首家開業的機構，注冊資本53.2億元。

興業銀行為興業消金控股大股東，持有其66%的股份；泉州文化旅游發展集團有限公司、特步（中國）有限公司以及福誠（中國）有限公司，持股比例分別為24％、5％、5％。

作為典型的“銀行系”消金公司，興業消金主要利用興業銀行網點優勢以及線下成立的直銷團隊，通過現金貸或信用貸產品觸達客戶。自2018年，興業消金進入快速增長期，凈利潤增長一度增長超過100%，一躍成為業內公認的業績“黑馬”。

歷年財報數據顯示，2020年、2021年，興業消金營業收入分別為64.7億元、84.1億元，2022年興業消金營業收入突破百億大關，達101.35億元，三年來同比增長28.48%、30%及20.51%。

2021年至2022年，興業消金歸母凈利潤分別為13.5億元、22.3億元和24.93億元，同比增長31.01%、65.14%及11.8%。

這一趨勢一直延續到2023年。2023年興業消金實現營業收入112.3億元，同比增長18.95%；但盈利卻出現成立以來的首次下滑，實現歸母凈利潤18.55億元，同比下降25.6%。

進入2024年，興業消金更是迎來業績的“大變臉”。

財報數據顯示，截至2024年6月末，興業消金營業收入約51.88億元，同比下降6.30%；凈利潤2.77億元，同比大幅下降78.09%。總資產方面，截至今年6月，興業消金的資產總額為726.51億元，較年初縮水142.66億元。

該公司中報數據未能透露更多業績細節，但從2023年年報中我們可以窺見端倪。

「界面新聞·子彈財經」發現，從營業支出項來看，2023年末興業消金的管理費用為20.24億元，較前一年降低4.51億元；但信用減值損失為66.05億元，較前一年的42.8億元，大增23.25億元。

通常來說，信用減值損失大幅增長，是金融機構出于對未來資產質量的考慮。

今年7月，中誠信國際發布針對興業消金的2024年第四期金融債券信用評級報告。報告認為，興業消金業務規模和營業收入持續提升，撥備計提同比增長，凈利潤有所下降，但仍保持較高水平；受經濟增速放緩影響，資產質量承壓、不良率同比上升，撥備計提力度較高。

不良雙升，資產質量承壓

財報數據顯示，近年來興業消金不良雙升。

2021年-2023年，興業消金的不良貸款余額分別為11.04億元、16.04億元和21.49億元，不良貸款率分別為1.9%、2.14%及2.49%，均呈逐年上升趨勢。

根據中誠信國際披露的數據，2023年末，興業消金關注類貸款余額同比增長1012.8億元，在總貸款中占比同比上升0.98個百分點。

關注類貸款是指盡管借款人有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產生不利影響因素的貸款，該指標通常被視為判斷銀行信貸風險的重要先行指標。

逾期貸款方面，截至2023年末，興業消金逾期貸款余額為34.12億元，在總貸款中占比為3.95%，同比上升0.65個百分點。

對于逾期貸款，興業消金根據貸款所處的逾期階段采取不同的催收方式和力度，分為內部催收和外部催收，整體回收率較高。

不過，由于逾期貸款在經濟走弱時較易轉化為不良資產，可能對公司的資產質量產生影響，未來仍需保持關注。

此外，相較于銀行來說，消費金融機構的貸款利率較高，因此息差往往較高。在凈息差逐步收窄的大背景下，持牌消費金融在全國銀行間市場發金融債“補血”，成為融資的重要途徑。

根據企業預警通App數據顯示，今年以來，興業消金共發行了興業消金發行5期金融債券，有4期每期20億元，有1期15億元，合計95億元，債券期限均為3年，票面利率在2.2%-2.55%。

興業消金稱，募集資金主要用于補充公司中長期資金，優化公司資產負債期限結構，進一步促進主營業務發展，提升普惠金融服務能力。

需要注意的是，債務融資需要支付利息，大規模發債也可能會對消金公司的利潤空間產生一定影響。