來源|環(huán)球老虎財經(jīng)

一家百億級私募突然出手拿下孩子王5%的股權。

11月27日，孩子王公告稱，控股股東一致行動人擬通過協(xié)議轉讓方式將其持有的6291.62萬股無限售流動股，占公司總股本的5%以10元/股的價格轉讓給上海一村投資管理有限公司。

作為此次交易的受讓方，一村投資來頭不小。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，該私募規(guī)模已達百億以上，尤其在2023年底公布的頭部私募排行榜中，其近五年的累計回報率高達194.12%，穩(wěn)居前三名之列。

具體來看，截至上一個季度末，一村投資旗下多只產(chǎn)品已躋身六家上市公司的前十大股東名單，總計持有市值約4億元，其中最大單筆持倉集中在超訊通信，價值約為1.2億元。因此，本次一舉以6.29億元收購孩子王5%股權，成為一村投資近年來在二級市場上公開規(guī)模最大的一次投資。

有意思的是，一村投資此次參股孩子王的產(chǎn)品名稱為“辛未來投資基金”。而就在不久前，孩子王剛剛宣布與電商直播界的“快手一哥”辛巴達成戰(zhàn)略合作，共同出資設立杭州鏈啟未來有限責任公司。不過目前暫不可知這只私募產(chǎn)品是否有辛巴有關。

股權收購的背后

近日，孩子王發(fā)布公告稱，公司控股股東的一致行動人南京千秒諾創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡稱“南京千秒諾”）擬通過協(xié)議轉讓公司部分股權。

公告顯示，南京千秒諾將其持有的6291.62萬股無限售流動股，約占公司總股本的5%，以10元/股的價格轉讓給上海一村投資管理有限公司（以下簡稱“一村投資”），產(chǎn)品名為“辛未來投資基金”，轉讓總價款約為6.29億元。

此外，公告披露，本次協(xié)議轉讓的5%股份，為公司原董事、高級管理人員沈暉、何輝、吳濤三人共間接持有的4.6391%上市公司股份，以及現(xiàn)任董事、總經(jīng)理徐衛(wèi)紅間接持有的0.3609%上市公司股份。

據(jù)了解，上述四人均為孩子王創(chuàng)始級元老。不過在2022年，其中的三位就已相繼離職。2022年4月26日，孩子王召開董事會換屆選舉，沈暉、吳濤退出董事會，徐衛(wèi)紅、何輝留任。當年12月，何輝也提出辭職。

在交易細節(jié)方面，這筆價值6.29億元的股份轉讓被安排為分階段支付。首先，一村投資需在取得確認意見書后的3個工作日內(nèi)支付首筆價款6291.6萬元；其次，在標的股份過戶完成后3個工作日內(nèi)，再支付1.88億元；最后，在過戶手續(xù)完成后的1個月內(nèi)，支付剩余的3.77億元。

事實上，從孩子王近兩年的股權變動來看，其股東頗愛通過協(xié)議轉讓方式出售股權。2023年11月，公司發(fā)起人之一的CoralRoot通過協(xié)議轉讓的方式向上海阿杏投資管理有限公司出售其持有的5560.22萬股股份，這一數(shù)量約占孩子王總股本的5%。轉讓價格為每股6.76元，總金額約為3.76億元。

不過，與其它私募接盤上市公司股權有所不同的是，在“本次協(xié)議轉讓股份對公司的影響”中，除了說明不會導致公司實際控制人、控股股東發(fā)生變更外，孩子王還特別強調(diào)了“本次股份受讓是辛未來投資基金基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心及對公司投資價值的認可”。

民生證券商社團隊也對辛未來投資基金接手孩子王高管股份的點評為“產(chǎn)業(yè)融合更進一步”。

據(jù)了解，除了股權變動外，近日，孩子王的業(yè)務布局也有了新進展。就在今年10月7日，孩子王宣布與電商直播界的“快手一哥”辛巴達成戰(zhàn)略合作，共同出資設立杭州鏈啟未來有限責任公司（以下簡稱“鏈啟未來”）。

根據(jù)企業(yè)公告，辛巴這邊也派出核心團隊參與合資公司持股。其中，辛巴本人持有辛選控股95%股份，辛選控股則在鏈啟未來中持股10%；辛選“大總管”鄭枷柏也持股10%；甚至當家主播、辛選一姐“蛋蛋”楊潤心也加入了合資公司，持股5%。

孩子王公告顯示，合資公司的經(jīng)營范圍包括圖書、報刊批發(fā)零售;預包裝食品、散裝食品銷售;其他嬰幼兒配方食品銷售;保健食品銷售;嬰幼兒配方乳粉銷售;醫(yī)療器械的銷售;服裝設計與銷售;化妝品銷售等等。經(jīng)營范圍品類之多，足足占了孩子王公告的兩頁。

從辛選自身來看，其2020年就開始試運營母嬰童板塊，據(jù)媒體報道，2023年，泛母嬰品類在辛選年度GMV500億的占比約80%約400億元。

值得一提的是，這不是辛巴第一次與上市公司合作。2020年，辛巴與同樣專注于兒童用品行業(yè)的起步股份合作，推進該公司電商渠道建設。當年，起步股份控股股東向廣州辛選投資有限公司轉讓5%的股份。

繼與起步股份合作之后，同年，辛巴又與新迅達合作，選擇以1元的價格收購盛訊達控股子公司盛訊云商49%的股份并整體入駐運營，上市公司新訊達分3年以17.53元/股的價格授予辛巴團隊840萬股激勵股權。當前，辛巴本人直接持有新迅達0.92%股權，初瑞雪、計夢瑤、辛庫、宋鐵牛也分別持有0.92%、0.87%、0.87%、0.83%。

總的來看，辛巴在與上市公司合作后，往往傾向于進一步參股這些公司。那么，這次與孩子王的合作是否會延續(xù)這一傳統(tǒng)呢？此外，一村投資此次參股孩子王所使用的“辛未來投資基金”，暫未可知是否與辛巴存在某種聯(lián)系。

神秘的百億私募

作為此次交易的受讓方，一村投資來頭不小。

據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計，截至7月末，我國百億級私募共有88家，其中，一村投資位列第73名，略次于玄元投資、衍復投資，高于因諾資產(chǎn)、銀葉投資、盈峰資本和重陽投資等私募。

此外，據(jù)私募排排網(wǎng)顯示，2023年底，在50億以上規(guī)模的頭部私募中，近前20強收益近五年收益均超90%。其中，睿揚投資、林園投資、一村投資排名前三，收益依次為213.65%、198.96%、194.12%。

具體來看，當前，一村投資共管理260只私募基金產(chǎn)品。其中，一村星耀1號自2020-09-25以來的累計收益率達129.37%。一村同塵五期自2020-12-28成立以來的累計收益率為15.55%。一村若水1號自2021-01-08成立以來的累計收益率為61.11%

從投資標的來看，截至上一個季度末，一村投資旗下多只產(chǎn)品已躋身永安行、超訊通信、紅豆股份、新元科技、創(chuàng)新醫(yī)療、金螳螂等6家上市公司的前十大股東名單，總計持有市值約4億元，其中最大單筆持倉集中在超訊通信，市值約為1.2億元。

有意思的是，一村投資頗愛小市值股票，除了金螳螂、紅豆股份外，其余5家上市公司的市值均在20億至30億元區(qū)間徘徊，并且大多數(shù)還處于虧損狀態(tài)。

以超訊通信為例，今年一季度，一村投資首次進入該公司前十大股東之列，一村尊享7號私募證券投資基金、一村尊享19號私募證券投資基金分別持有1.48%、1.30%股權。資料顯示，2021-2023年，超訊通信凈利潤分別為-2.85億元、-0.65億元、-0.09億元，三年累計虧損3.59億元。在此背景下，今年一季度超訊通信股價降幅達13.21%、二季度降幅達19.00%。

值得一提的是，相較于其他同行，一村投資對外界保持低調(diào)態(tài)度，公開資料相對較少。

核心團隊成員方面，法定代表人兼總經(jīng)理馬馳曾擔任過杭州鯨泓投資風控總監(jiān)、首創(chuàng)證券資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理以及中國銀河國際證券有限責任公司助理副總裁等職務；執(zhí)行董事李暢則是南開大學經(jīng)濟學碩士出身，曾任上海力鼎投資管理有限公司投資副總裁、上海灤海璞輿投資管理有限公司總經(jīng)理等職。

華西村“棄子”

每一家規(guī)模百億私募的背后，要么有知名的操盤手要么有實力資金支持，即使是低調(diào)的一村投資也不例外。

回顧過往，一村投資原為“上海毅揚投資管理有限公司”，其創(chuàng)始人是著名的私募大佬梁豐，在2004年至2009年期間，梁豐就并曾任中信經(jīng)典配置、中信紅利精選、友邦華泰盛世中國股票、友邦華泰行業(yè)領先股票證券投資基金的基金經(jīng)理。梁豐管理的華夏收入混合，在2005年至2007年其任職期間回報率達到248.48%。

2010年，梁豐從華泰柏瑞辭職，和大多數(shù)傳統(tǒng)的公募轉型方向一樣，“公奔私”成立了上海毅揚投資管理有限公司。

不過，梁豐卻不拘泥于金融業(yè)，2012年，看好新能源汽車市場的梁豐，與技術出身的前同事陳衛(wèi)共計出資1億元設立了新能源企業(yè)璞泰來。此后，璞泰來很快走上了上市之路。2017年11月3日，璞泰來成功在上交所主板掛牌，發(fā)行價為16.53元/股。從成立到上市，僅用5年的時間。

在取得一系列成功后，梁豐萌生了出售上海毅揚投資管理有限公司的念頭。恰逢此時，素有“天下第一村”美譽的華西村對此表達了濃厚的興趣。

2015年4月，由華西股份將其收購并更名為“一村投資”，成為其旗下專注于二級市場投資的私募基金管理平臺。

也正是從2015年開始，華西村上市平臺華西股份明確提出了建立“投資+融資+資產(chǎn)管理”平臺的轉型戰(zhàn)略。彼時，華西股份將一村投資、一村資本及一村資管視為“三架馬車”。

不過，從2020年開始，華西村開始全面收縮金融版圖。

2020年7月，華西股份擬作價超10億元向兩家公司轉讓一村資本股權。其中，接盤方之一的無錫國聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資私募基金管理有限公司具有國資背景，其背后集團為無錫市人民政府出資設立的國聯(lián)集團。

截至當前，據(jù)企查查顯示，無錫國聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資私募基金管理有限公司在一村資本的持股比例已經(jīng)達到了41.92%，成為一村資本的第一大股東。

與華西股份公開一村資本的股權轉讓不同，一村投資的股權轉讓卻頗為神秘。

2020年，一村投資股權突然被8名自然人股東收購。其中，馬馳持有最大份額即20%，張瀾緊隨其后占19%，付筱與李暢各持15%，劉光華占11%，葛敏敏占有10%的股份，最后是孫趙鵬和孫宏偉分別持有5%股權。

從公開數(shù)據(jù)來看，這8名股東此前并未在一村投資任職或持有其他私募基金股權。在私募基金管理人公示信息中，持有15%股權的執(zhí)行董事李暢2020年6月才加入一村投資，持有19%的副總經(jīng)理張瀾也是在2020年5月才加入一村投資，而持股20%的馬馳同樣是在2020年5月加入一村投資擔任風控總，一個月后就火速升為法定代表人及總經(jīng)理。

總的來看，這些“空降”的自然人股東不僅迅速接管了由梁豐和華西村打造的二級市場投資私募基金管理平臺，還在短短幾年就將其規(guī)模推升至百億級別。

責任編輯 |? 陳斌