作者/謝美浴?????編輯/付影?來源 /獨角金融

11月19日，國信證券（002736.SZ）分管投行業(yè)務的副總裁吳國舫被傳失聯(lián)。

據(jù)“第一財經(jīng)”報道，國信證券投資銀行事業(yè)部總裁吳國舫的手機號碼已是“空號”，微信也無法取得聯(lián)系。另據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》消息，對于該傳聞，公司證券部相關人士回應稱暫未掌握相關情況，可等待公司后續(xù)發(fā)布的官方消息。

吳國舫于2024年3月正式被聘任為國信證券副總裁，分管投行業(yè)務，至今尚不足一年，而國信證券投行業(yè)務年內已收到4張罰單。

作為國內“老牌”券商，國信證券的投行業(yè)務曾是立身之本，曾以一年保薦22家公司、收入8.63億元的成績成為“保薦王”。而Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年以來，國信證券IPO 承銷項目僅2家，在28家券商中排名12位。

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副總裁被傳失聯(lián)，

投行業(yè)務年內已收四張罰單

公開簡歷顯示，吳國舫是一名“70后”，2024年3月正式出任國信證券副總裁，分管投行業(yè)務。值得一提的是，吳國舫擁有監(jiān)管背景。

自2000年7月起，吳國舫先后在全國人大常委會法制工作委員會、中國證監(jiān)會供職，曾任中國證監(jiān)會法律部處長、創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行審核委員會委員（兼任）、發(fā)行監(jiān)管部處長、北京市中關村管委會主任助理（掛職）、中國證監(jiān)會法律部副主任，中國銀河證券股份有限公司執(zhí)行委員會委員、業(yè)務總監(jiān)等職務。

圖源：罐頭圖庫

2009年創(chuàng)業(yè)板首屆發(fā)審委成立時，吳國舫與前不久被調查的李筱強同為兼職委員。

據(jù)中央紀委國家監(jiān)委11月15日消息，證監(jiān)會第一屆、二屆、三屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員、原發(fā)行監(jiān)管部副主任李筱強涉嫌嚴重違紀違法，正接受中央紀委國家監(jiān)委駐證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組紀律審查和江蘇省蘇州市監(jiān)委監(jiān)察調查。

此外，吳國舫曾于2012年7月參與審核丹東欣泰電氣股份有限公司的IPO申請，而欣泰電氣因欺詐發(fā)行已于2016年被證監(jiān)會處罰并強制退市。

另一面，今年以來，國信證券投行業(yè)務已經(jīng)4次遭到監(jiān)管“點名”。

10月18日，國信證券被深圳證監(jiān)會采取責令改正的監(jiān)管措施。具體來看，作為埃夫特智能裝備股份有限公司的上市保薦機構，國信證券存在6項違規(guī)問題。

具體來看，包括在發(fā)行注冊環(huán)節(jié)未核查持股平臺中員工應持股數(shù)量，在持續(xù)督導期內存在未督促發(fā)行人完整披露相關信息的情況；作為個別債券的聯(lián)席主承銷商，未能督促發(fā)行人規(guī)范發(fā)行行為；對承銷的個別債券盡職調查不到位；對個別發(fā)行人募集資金使用持續(xù)督導不到位；個別保薦業(yè)務人員于發(fā)行人報銷費用不規(guī)范；部分員工的投行工作底稿系統(tǒng)等權限變更不及時。

與此同時，國信證券張存濤、李明克、張文、李欽軍4位保薦代表人收到警示函。

圖源：罐頭圖庫

5月10日，國信證券、劉洪志、朱星晨被浙江證監(jiān)局出具警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案，原因是保薦的利爾達科技集團股份有限公司（下稱：利爾達）剛上市就“業(yè)績變臉”。

據(jù)罰單顯示，利爾達于2023年2月17日在北交所上市，根據(jù)利爾達2024年4月26日披露的《2023年年度報告》，利爾達2023年凈虧損1831.71萬元，上市當年即虧損，且該項目選取的上市標準含凈利潤標準。

同月，國信證券被廣東證監(jiān)局出具警示函，原因是作為廣東奧普特科技股份有限公司（下稱：奧普特）首發(fā)上市保薦機構，在持續(xù)督導過程中存在違規(guī)情形。

具體違規(guī)情形包括未能持續(xù)關注奧普特募集資金的存儲使用情況，未及時發(fā)現(xiàn)奧普特使用營銷中心募投資金向其他項目支付員工薪酬的問題，以及在發(fā)現(xiàn)該問題后也未要求奧普特及時整改。

圖源：罐頭圖庫

此外，今年1月4日，國信證券被深交所采取書面警示的自律監(jiān)管措施。據(jù)罰單顯示，在遼寧垠藝生物科技股份有限公司（下稱：垠藝生物）IPO保薦項目中，國信證券未對盡職調查工作進行充分復核，內控把關作用履行不到位。國信證券兩位保薦代表人——周夢、楊濤，同樣被出具書面警示。

據(jù)了解，垠藝生物2022年6月27日獲深交所受理，經(jīng)過兩輪問詢后，公司于2023年3月15日撤回申請，而且其撤回申請前被抽中現(xiàn)場督導。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜指出，“行政處罰通常會對保薦機構的聲譽和業(yè)務產(chǎn)生直接的負面影響。不過，如果保薦機構能夠及時采取措施糾正問題，并加強內部管理和風險控制，那么其長期的業(yè)務發(fā)展可能不會受到太大影響。”

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近一年IPO撤否率40%，

昔日“保薦王”能否風光再現(xiàn)？

國信證券成立于1994年，2014年登陸A股。作為國內“老牌”券商，國信證券的經(jīng)紀業(yè)務和投行業(yè)務不僅是立身之本，而且在A股券商中“名列前茅”，一度奪得“保薦王”稱號。

據(jù)“人民網(wǎng)”報道，僅2012年，在有新股上市的41家保薦券商中，國信證券以保薦22家公司、收入8.63億元的成績成為“保薦王”，比第二名的中信證券和第三名的平安證券分別多出1.35億元和4.29億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，國信證券在2007年、2008年、2009年、2012年、2015年的A股IPO項目的承銷數(shù)量均在行業(yè)中排名第一。

圖源：罐頭圖庫

然而，從2017年開始，國信證券投行業(yè)務出現(xiàn)增速下降。2017年至2018年，國信證券的投行業(yè)務實現(xiàn)營收21.24億元、11億元，分別同比下降21.02%、48.18%。????

2021年至2023年，國信證券投行業(yè)務手續(xù)費凈收入連續(xù)下滑，分別為19.79億元、18.16億元、13.63億元。到2024年前三季度，國信證券投行業(yè)務凈收入6.46億元，同比下滑41%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年11月19日至2024年11月19日，國信證券共保薦20家IPO 項目，主動撤回8家，撤否率為40%。

圖源：Wind數(shù)據(jù)

與此同時，國信證券近年來整體業(yè)績也呈現(xiàn)波動。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，國信證券營業(yè)總收入分別為187.84億元、238.18億元、158.76億元、173.17億元，分別同比變動33.29%、26.8%、-33.35%、9.08%；凈利潤分別為66.16億元、101.15億元、60.88億元、64.27億元，分別同比變動35.03%、32.41%、-39.81%、5.57%。

2024年前三季度，國信證券實現(xiàn)營收122.7億元，同比減少1.38 %；凈利潤48.8億元，同比增長0.1%。另據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，48家A股上市券商中，2024年上半年，國信證券的總資產(chǎn)、營業(yè)總收入、凈利潤分別排名11、13、7位。

圖源：罐頭圖庫

身處業(yè)績瓶頸期，國信證券也在積極求變，正在著手“迎娶”萬和證券股份有限公司（下稱：萬和證券）。?

8月22日，國信證券發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份的方式獲得萬和證券的控制權。發(fā)行股份收購是指一家公司通過發(fā)行新的股份來支付收購另一家公司或資產(chǎn)的費用。

柏文喜表示，這種收購方式不涉及現(xiàn)金和其他資產(chǎn)，可以在一定程度上減少收購對公司財務狀況的即時影響。而國信證券此次的收購策略更有可能蘊含了戰(zhàn)略上的深遠考量，例如出于優(yōu)化資源配置、強化市場布局的戰(zhàn)略需要。

國信證券此前提到，本次交易完成后，公司將嚴格按照監(jiān)管要求，在過渡期內完成對萬和證券的整合。

圖源：罐頭圖庫

而從股權來看，萬和證券實控人為深圳國資委，穿透后持股比例超92%；國信證券實控人亦為深圳國資委，穿透后持股比例為55.7%。

香頌資本董事沈萌表示，兩個券商的最終實控人都是深圳國資委，所以合并除了做大做強外，還有優(yōu)化國資配置的目的。

柏文喜指出，國信證券當前的市凈率處于近幾年的較低水平，存在破凈的可能性。如果增發(fā)股票數(shù)量較多，可能會攤薄國信證券的每股凈資產(chǎn)，從而增加公司破凈的風險。“從長遠來看，如果這次收購能夠帶來業(yè)務上的協(xié)同效應和市場競爭力的提升，能夠會對國信證券的盈利能力和股價產(chǎn)生積極的影響。?”?

截至11月19日，國信證券報收11.89元/股，增幅0.85%，總市值1142.92億元。?

而單從投行業(yè)務來看，2023年，萬和證券的投行業(yè)務手續(xù)費凈收入為7865.7萬元，相比2022年的4236.36萬元，增幅超85%。在券商投行業(yè)務普遍承壓的情況下，這一增長數(shù)據(jù)還是頗為亮眼。

中國礦業(yè)大學（北京）管理學院碩士生企業(yè)導師支培元認為，若成功并購，國信將能夠整合萬和的資源，特別是在投資銀行、資產(chǎn)管理、財富管理等業(yè)務領域，實現(xiàn)業(yè)務的深度整合與協(xié)同效應，增強整體市場競爭力。

你認為收購萬和證券有助于國信證券重回高光時刻嗎？歡迎留言評論。