來源/雷達財經(jīng)鴻途? 文/莫恩盟?編/深海

據(jù)該博主發(fā)布的視頻顯示，其直指良品鋪子旗下的兩款產(chǎn)品藕粉、酸辣粉存在配料表造假的情況，且在打假過程中博主與良品鋪子方面一度發(fā)生沖突。事件曝光后，良品鋪子直播間涌入了大批網(wǎng)友，但目前其多個直播間已設置為僅允許粉絲評論。

面對質(zhì)疑，良品鋪子回應稱，經(jīng)初步排查，相關產(chǎn)品在公司及生產(chǎn)商本年度多批次送檢中，各項指標均合格。本次事項相關產(chǎn)品2024年1至9月收入占公司收入的比例很小。11月4日，湖北省武漢市東西湖區(qū)市場監(jiān)管部門發(fā)布情況通報稱，目前已立案調(diào)查，并依法依規(guī)處置。

對于當下業(yè)績本就承壓的良品鋪子而言，此番遭遇打假風波無疑于雪上加霜。今年第三季度，良品鋪子營收同比下降超兩成，前三季度營收同比也減少8.66%。更為嚴峻的是，良品鋪子前三季度的歸母凈利潤減少了近九成，其中第三季度更是出現(xiàn)了虧損。同時，良品鋪子前三季度的毛利率水平也創(chuàng)下了2018年后的歷史新低。

從經(jīng)營業(yè)態(tài)來看，良品鋪子第三季度除團購業(yè)務銷售額實現(xiàn)增長外，其余業(yè)務銷售額同比均出現(xiàn)下滑。在門店運營方面，良品鋪子前三季度已凈關閉479家門店，顯示出其線下業(yè)務所面臨的嚴峻形勢。

去年11月，良品鋪子高調(diào)換帥，楊銀芬從同為創(chuàng)始人的楊紅春手中接過董事長的權杖。上任后，楊銀芬立即舉起了降價大旗，并帶領公司開啟新一輪的變革，試圖為良品鋪子找到一條新的發(fā)展道路。

然而，經(jīng)過一年的努力，良品鋪子的業(yè)績?nèi)晕闯霈F(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。就在公司身陷窘境的同時，良品鋪子身后的大股東卻頻頻進行減持操作。目前，良品鋪子的股價較歷史高點已跌去八成以上。

酸辣粉里沒有“粉”？良品鋪子遭打假

近日，網(wǎng)紅打假博主“松哥打虎”在社交平臺連發(fā)多則視頻，將矛頭對準了零食品牌良品鋪子。

“松哥打虎”在其發(fā)布的視頻中記錄了其前往良品鋪子公司進行打假的整個過程?！八筛绱蚧ⅰ敝赋觯计蜂佔佣嗫町a(chǎn)品的配料表造假，如以藕粉為原料的食品實際摻有木薯粉，配料表中只寫了紅薯粉的酸辣粉實際卻并未檢測出紅薯粉、木薯粉或馬鈴薯粉成分。

據(jù)該博主公布的視頻顯示，其團隊人員在和當?shù)厥斜O(jiān)局工作人員一起開會時與相關人員爆發(fā)沖突，后續(xù)雙方被帶到派出所進行詢問筆錄。該博主還表示，“對于?打?我們?、搶奪我們攝影?器材?的?這些人?，我們不要求任何的?調(diào)解?以及?和解?，只要求用?公正?的?態(tài)度來?解決?此事?。”

據(jù)“松哥打虎”賬號主頁的個人簡介顯示，今年2月、8月，其曾先后受聘為沈陽市市場監(jiān)督管理局“社會監(jiān)督員”、牡丹江市東安區(qū)市場監(jiān)督管理局“行風監(jiān)督員”。

雷達財經(jīng)了解到，此番和“松哥打虎”一同對良品鋪子進行打假的還有另外一名博主——“賞金獵人灰燼”，前者在今年9月曾打假知名網(wǎng)紅“東北雨姐”，揭露其所帶貨的紅薯粉絲只檢測出木薯成分。

據(jù)“賞金獵人灰燼”發(fā)布的視頻顯示，此次他們曝光的藕粉產(chǎn)品供應商為安徽燕之坊食品有限公司。天眼查顯示，安徽燕之坊食品有限公司成立于2001年5月，注冊資本達3244.5萬人民幣。

此次事件曝光后，大批網(wǎng)友涌入了良品鋪子的直播間。目前，良品鋪子旗下的多個直播間僅允許粉絲評論。

另據(jù)界面新聞報道，良品鋪子表示，此次風波中所涉及的藕粉和酸辣粉兩款產(chǎn)品并未下架。然而，雷達財經(jīng)注意到，在良品鋪子的天貓旗艦店中，良品鋪子旗下的多款藕粉和酸辣粉產(chǎn)品目前處于缺貨狀態(tài)。

11月4日，良品鋪子官方發(fā)布一則聲明稱，關于近日有網(wǎng)民舉報公司藕粉、酸辣粉“配料表造假”問題，經(jīng)初步排查相關產(chǎn)品在公司及生產(chǎn)商于本年度的多批次送檢中各項指標均合格。目前，屬地監(jiān)管部門已對公司相關產(chǎn)品抽樣并開展調(diào)查。

在同日公司發(fā)布的另外一則公告中，良品鋪子還表示，本次事項相關產(chǎn)品2024年1至9月收入占公司收入的比例很小。公司歷來高度重視食品安全問題，尊重并保護消費者權益，同時也將依法維護公司合法權益。

對于博主在打假過程中與品牌方之間所發(fā)生的沖突，雷達財經(jīng)以消費者身份咨詢了良品鋪子旗艦店的客服。對方表示，“在某視頻博主造訪事件中，我司不存在打人行為，感謝您的理解和問詢。對方闖入我司并在辦公區(qū)域多次‘咆哮’未經(jīng)證實的言論已對我司正常經(jīng)營造成困擾，我司多次溝通勸阻未果后，雙方?jīng)_突升級，我方當即報警求助，公安機關到場介入處理。對此惡意剪輯行為，我司將會進行法律追責”。

11月4日，湖北省武漢市東西湖區(qū)市場監(jiān)督管理局發(fā)布一則情況通報稱，近日，有舉報人提供關于轄區(qū)內(nèi)湖北良品鋪子食品工業(yè)有限公司涉嫌委托生產(chǎn)的“酸辣粉未檢測出紅薯淀粉”“桂香堅果藕粉檢測出木薯基因”線索。武漢東西湖區(qū)市場監(jiān)管局對此高度重視，目前已立案調(diào)查，并依法依規(guī)處置。

三季報業(yè)績承壓，營收凈利潤齊齊亮起“紅燈”

就在此次打假風波發(fā)生的不久前，良品鋪子剛剛曬出了最新一個季度的財務報告。財報顯示，當前良品鋪子正面臨著一定的經(jīng)營困境。今年第三季度，良品鋪子單季度錄得15.94億元的營收，與上年同期相比降幅超過兩成。

若將時間范圍進一步放大，今年前三季度，良品鋪子共錄得54.8億元的營收，與上年同期59.99億元的營收相比也減少了8.66%，而這其實已是良品鋪子繼去年前三季度營收減少14.33%后再次面臨營收下滑的窘?jīng)r。

營收持續(xù)走下坡路的同時，良品鋪子的盈利指標也讓投資者興奮不起來。今年前三季度，良品鋪子的歸母凈利潤達0.19億元，相較上年同期的1.91億元減少近九成。而單看第三季度，良品鋪子的歸母凈利潤更是直接出現(xiàn)450.03萬元的虧損。

對于凈利潤下滑的情況，良品鋪子給出了兩點解釋。一方面，因公司自2023年11月以來在門店渠道對部分產(chǎn)品實施降價策略，降價對毛利產(chǎn)生了一定的影響，同時營業(yè)收入較上年同期有所下降，本年公司通過精細化管理對成本進行了有效控制，抵消了部分前述因素對凈利潤的影響。

另一方面，本年公司提前終止了2023年員工持股計劃，對取消授予的權益工具在剩余等待期內(nèi)應攤銷的費用一次性記入本期，且年初至報告期末，公司收到的政府補助同比下降。

至于毛利率指標，良品鋪子當前更是處于自2018年以來三季報的歷史最低水準。據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年，良品鋪子三季報的毛利率分別為30.48%、32.5%、31.5%、29.51%、28.17%、28.54%，到今年前三季度，良品鋪子的毛利率更是降至26.84%。

門店運營方面，今年第三季度，良品鋪子共有2814家門店，其中加盟門店1752家、直營門店1062家。報告期內(nèi)，良品鋪子新開72家門店，關閉192家門店，以此計算良品鋪子在三季度凈關閉120家門店。

而據(jù)良品鋪子此前發(fā)布的年報顯示，截至去年年末，良品鋪子的加盟門店和直營門店的數(shù)量分別為2037家、1256家，這意味著年內(nèi)前三季度良品鋪子已凈關閉了285家加盟門店、194家直營門店，合計凈關閉門店數(shù)量達479家。

按經(jīng)營業(yè)態(tài)劃分，今年第三季度，良品鋪子通過電子商務業(yè)務、加盟業(yè)務、直營零售業(yè)務、團購業(yè)務分別斬獲6.53億元、5.06億元、4.66億元、1.58億元的銷售額。其中，除團購業(yè)務同比實現(xiàn)28.27%的增長外，良品鋪子其余業(yè)務的銷售額同比分別減少23.38%、24.43%、22.29%。

有分析認為，良品鋪子所采取的降價措施，目前并未能幫助其在激烈的市場競爭中迅速建立起競爭優(yōu)勢。相反，這一降價行為對公司的毛利率造成了直接影響，進而波及到了凈利潤的表現(xiàn)。

同時，線上平臺流量的重新分配導致公司的電商業(yè)務遭遇挑戰(zhàn)，而線下門店又未能及時且有效地彌補線上業(yè)務的不足。這些因素共同作用，使得良品鋪子的降價策略在短期內(nèi)沒能有效提振公司的業(yè)績。

新官上任一年未見成效，股東頻頻減持

時間回撥至去年第四季度，良品鋪子為了“活下去”不惜“自砍一刀”，實施了17年來最大規(guī)模的一輪降價。此次降價涉及良品鋪子旗下300款產(chǎn)品，平均降幅達到22%，最高降幅更是高達45%。

而彼時為良品鋪子高舉降價大旗的新帥，正是剛剛接下公司董事長這一重任的楊銀芬。雷達財經(jīng)了解到，楊銀芬并不是外部空降的職業(yè)經(jīng)理人，而是良品鋪子的元老級人物，他和公司上任董事長楊紅春以及公司原副總經(jīng)理張國強同為良品鋪子的創(chuàng)始人。

在一同創(chuàng)業(yè)之前，楊紅春和楊銀芬都曾在廣東科龍電器股份有限公司有過多年的工作經(jīng)歷。2005年，科龍被海信收購后，楊紅春毅然決然投身進創(chuàng)業(yè)的大潮之中。之后，他又力邀楊銀芬、張國強等伙伴一同加入自己的創(chuàng)業(yè)隊伍。

2006年，良品鋪子在武漢廣場對面的第一家門店正式開門迎客。為了讓新店快速地打開市場，楊紅春還開展了免費試吃活動。同年12月，良品鋪子的門店數(shù)便達到6家，團隊人數(shù)達27人。到2008年12月，良品鋪子的門店總數(shù)已達到88家，團隊人數(shù)接近400人。

2009年，楊紅春注冊了第一家公司，即武漢陽光旭商貿(mào)有限公司。同年，良品鋪子在湖北、湖南、江西等地已擁有上百家門店。2010年8月，湖北良品鋪子食品有限公司在湖北省武漢市東西湖區(qū)正式成立。

公司成立后，楊紅春歷任執(zhí)行董事、總經(jīng)理、董事長等職，楊銀芬則歷任董事、副總經(jīng)理等職，并在去年11月從前者手中接過董事長的重任。

據(jù)悉，楊銀芬在公司內(nèi)部以果斷、有魄力的形象著稱，其花名“楊一刀”也恰如其分地體現(xiàn)了他的個人風格。對于公司前后的兩任董事長，有內(nèi)部人士評價稱，楊紅春偏理想主義，楊銀芬更加務實。

而“新官上任三把火”的楊銀芬，還沒等屁股坐熱，便犀利地指出了公司內(nèi)部存在的諸多問題，“看自身：隨著公司發(fā)展17年，機構臃腫、人浮于事，官僚主義、本位主義都浮現(xiàn)出來。體現(xiàn)在外部，就是發(fā)展滯緩，規(guī)模、盈利能力下降”。

為了改善公司存在的問題，楊銀芬提出了一系列的改革措施?；谙M人群、消費習慣都在發(fā)生變化的背景，楊銀芬認為良品鋪子必須堅持全員創(chuàng)新，為消費者而變。具體而言，公司要在生意模式、產(chǎn)品發(fā)展、內(nèi)容等三個方面作出突破性的創(chuàng)新。然而，從良品鋪子目前的財務表現(xiàn)來看，經(jīng)過一年的改革，其業(yè)績?nèi)晕从瓉砻黠@的好轉(zhuǎn)。

據(jù)良品鋪子此前遞交的招股書顯示，截至招股書簽署之日，楊紅春、楊銀芬、張國強及楊紅春配偶之妹潘繼紅分別間接持有良品鋪子28.26%、10.49%、5.26%、2.95%的股份，前面四人是良品鋪子的共同實際控制人，間接持有良品鋪子共計46.96%的股份。

據(jù)良品鋪子2023年的年報顯示，良品鋪子的控股股東為寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)，楊紅春、楊銀芬、張國強、潘繼紅是該合伙企業(yè)的合伙人，他們?nèi)允橇计蜂佔拥淖罱K控制方。

前者擁有的表決權，為通過寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)及其一致行動人寧波良品投資管理有限公司所持有的表決權。去年，楊紅春、楊銀芬、張國強分別從公司拿走263.84萬元、207.13萬元、127.08萬元的稅前報酬。

盡管此次身陷打假風波，但良品鋪子近兩日在資本市場的表現(xiàn)似乎并未受到影響。截至11月4日、5日收盤，良品鋪子的股價單日分別上漲3%、2.43%。不過，若將時間線進一步拉長來看，良品鋪子當前12.67元/股的股價與昔日高達83.81元/股的歷史高點相比跌幅超過八成。

值得注意的是，良品鋪子當前業(yè)績承壓的同時，公司的大股東們卻頻頻減持。財報顯示，去年寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)減持了良品鋪子770.42萬股的股份。截至去年年末，寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)持有良品鋪子35.38%的股權。而據(jù)三季報顯示，截至第三季度末，寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)的持股比例已降至35.23%。

另據(jù)良品鋪子11月2日發(fā)布的公告顯示，今年3月1日至10月31日期間，公司第二大股東達永有限公司通過集中競價或大宗交易方式分別減持0.95%、0.33%的股份。本次權益變動后，達永有限公司的持股比例降至21.77%，而去年末其持股比例高達26.05%。

在5月末舉行的業(yè)績說明會上，有投資者曾就大股東不斷減持的舉動向良品鋪子發(fā)出犀利提問。對此，良品鋪子表示，公司管理層對公司的長期發(fā)展充滿信心，將一如既往做好各項經(jīng)營工作，提升核心競爭力，努力以良好的業(yè)績表現(xiàn)、規(guī)范的公司治理積極回報投資者。此外，二級市場股價表現(xiàn)受市場環(huán)境、大盤走勢等多重復雜因素影響，請投資者理性對待并注意投資風險。

在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，目前來說，良品鋪子的整體運營還是比較良性的，但其策略調(diào)整會經(jīng)歷一個適應、緩沖及糾錯的階段。整體來看，良品鋪子當下業(yè)績的下滑與消費者對性價比的極致追求密切相關。盡管良品鋪子已在價格方面做出一些調(diào)整，但整體效果尚未迅速顯現(xiàn)。

朱丹蓬進一步補充道，未來，國內(nèi)快消品市場將更加注重性價比與質(zhì)價比的雙重標準。只有同時滿足這兩個條件的品牌和產(chǎn)品，才能贏得消費者的青睞和追捧，這是當下消費趨勢變化中的一個重要核心。